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Qu'est-ce que Open Loot (OL)?

Gate Alpha lance Open Loot (OL) : Une nouvelle ère pour le jeu Web3

<h2 id="h2-R2F0ZSBBbHBoYSBQb2ludHMgU3lzdGVtIERlYnV0cw==">Présentation du système Gate Alpha Points</h2><p>L’écosystème Web3 évolue à grande vitesse : les occasions de s’impliquer dans des projets prometteurs sont aussi furtives qu’inattendues. Pour offrir aux utilisateurs plus d’efficacité et de transparence dans l’accès aux projets en phase de lancement, Gate introduit le système Alpha Points, qui devient le critère central d’éligibilité à de multiples airdrops et événements de génération de jetons (TGE) sur la plateforme. Depuis son lancement le 29 juillet 2025, ce système suscite l’engouement des membres actifs, alimentant la compétition et multipliant les opportunités dans la section Alpha.</p> <h2 id="h2-SG93IEdhdGUgQWxwaGEgUG9pbnRzIEFyZSBFYXJuZWQ=">Modes d’obtention des Gate Alpha Points</h2><p>Les Alpha Points ne s’obtiennent pas via une action unique ; ils résultent d’une analyse complète des activités on-chain et off-chain de chaque utilisateur sur Gate. Le calcul s’appuie sur trois grandes catégories :</p> <h3 id="h3-MS4gQmFsYW5jZSBQb2ludHM6IEJhc2VkIG9uIEFzc2V0IEhvbGRpbmdz">1. Points de solde : basés sur la détention d’actifs</h3><p>Le système réalise chaque jour une capture du solde des actifs, convertit leur valeur en USD, puis l’intègre dans le calcul des points. Seuls les tokens listés sur le marché au comptant de Gate et dans la zone Alpha sont pris en compte ; les tokens non éligibles à la négociation ne sont pas inclus dans l’évaluation.</p> <h3 id="h3-Mi4gVHJhZGluZyBQb2ludHM6IEJhc2VkIG9uIFB1cmNoYXNlIEFtb3VudA==">2. Points de trading : basés sur le montant des achats</h3><p>Seuls les achats effectués dans l’espace Gate Alpha Select sont pris en compte :</p> <ul> <li>Un premier achat d’au moins 2 USDT par jour rapporte 1 point ;</li><li>À chaque doublement du montant, 1 point supplémentaire est attribué (exemples : 4 USDT = 2 points, 8 USDT = 3 points).</li></ul> <p>Ce modèle encourage le soutien aux projets prometteurs tout en renforçant ses propres chances d’éligibilité.</p> <h3 id="h3-My4gQWN0aXZpdHkgUG9pbnRzOiBFYXJuZWQgZnJvbSBTcGVjaWFsIFByb2plY3QgUGFydGljaXBhdGlvbg==">3. Points d’activité : obtenus lors d’opérations spéciales</h3><p>Certaines TGEs ou évènements Alpha exclusifs permettent de gagner des points bonus, selon des critères définis dans chaque communiqué dédié. En résumé, le niveau et le timing de votre implication, indépendamment du montant de vos actifs ou volume de transaction, sont décisifs pour optimiser vos points.</p> <h2 id="h2-SG93IEdhdGUgQWxwaGEgUG9pbnRzIFdvcms=">Principes de fonctionnement des Gate Alpha Points</h2><p>Pour garantir impartialité et lisibilité, la plateforme collecte chaque jour les données sur les avoirs et les opérations à 07&#58;59&#58;59 (UTC+8), puis actualise le solde de points sur les 15 derniers jours avant 14h00 le jour même.</p> <p>Exemple : Une transaction à 7h30 le 23 avril sera prise en compte pour le solde de points du 22 avril.</p> <h2 id="h2-RXhwYW5kZWQgVXNlcyBmb3IgQWxwaGEgUG9pbnRz">Usages avancés des Alpha Points</h2><p>Les points acquis ne se limitent plus à mesurer votre participation : ils deviennent votre passeport pour l’écosystème Gate. Les Alpha Points déterminent directement la possibilité d’accéder aux TGEs, aux airdrops Alpha, aux missions à durée limitée, et bien d’autres avantages. Plus votre nombre de points est élevé, plus vous gagnez en priorité pour les allocations dans les projets à fort potentiel et pour l’accès aux airdrops exclusifs de tokens. Plusieurs campagnes d’airdrop Alpha Points sont en cours et une implication précoce accroît vos chances de récompenses. Ce système élève le niveau d’engagement et garantit que les utilisateurs les plus actifs bénéficient en premier des avantages de l’écosystème.</p> <h2 id="h2-SG93IHRvIENoZWNrIFlvdXIgQWxwaGEgUG9pbnRz">Consulter vos Alpha Points</h2><p>À ce jour, la consultation et la demande des airdrops Alpha Points s’effectuent uniquement via l’application, version 7.14.0 ou supérieure :</p> <p>Option 1 : Barre latérale de l’application → [Alpha Points]</p> <p>Option 2 : Panneau des ordres (en haut à droite) → [Alpha Points]</p> <p>Option 3 : Barre de recherche de la page d’accueil → [Alpha Points]</p> <h2 id="h2-R2F0ZSBBbHBoYSBUb2tlbiBBaXJkcm9wcw==">Airdrops de tokens Gate Alpha</h2><p>Gate multiplie les campagnes d’airdrop reposant sur les Alpha Points, couvrant de nombreux projets prometteurs à différents stades de maturation, et la participation des utilisateurs ne cesse de croître. Ces airdrops permettent d’obtenir des tokens gratuits et d’identifier, dès l’amont, les prochaines évolutions majeures du Web3. Pour maximiser vos opportunités dans l’écosystème Gate Alpha, il est essentiel d’accroître et de suivre attentivement votre score Alpha Points.</p> <h2 id="h2-SW1wb3J0YW50IE5vdGVzICZhbXA7IERpc2NsYWltZXI=">Points essentiels &amp; avertissements</h2><ol> <li>Le calcul des points a été finalisé avant le lancement du système et peut être consulté dès à présent.</li><li>Seuls les comptes principaux génèrent des points ; les avoirs des sous-comptes sont regroupés sous le compte principal pour le calcul.</li><li>Votre solde Alpha Points n’impacte ni la détention réelle d’actifs, ni vos capacités de trading ou de retrait.</li><li>Les règles du programme peuvent évoluer selon les besoins de l’écosystème ; consultez en priorité les annonces officielles Gate Alpha.</li><li>Pour toute demande, contactez le Centre d’aide de l’application Gate ou rejoignez la communauté officielle.</li></ol> <p>Pour approfondir vos connaissances sur Web3, consultez : <a href="https://www.gate.com/">https://www.gate.com/</a></p> <h2 id="h2-U3VtbWFyeQ==">Synthèse</h2><p>Dans la dynamique Web3, agir tôt et s’impliquer régulièrement sont les clés pour prendre l’avantage. Le système Gate Alpha Points accompagne les utilisateurs proactifs grâce à sa transparence et à la diversité de ses récompenses. Il offre à chacun la possibilité de soutenir l’écosystème et de devenir, dès ses débuts, partenaire des projets de demain.</p>

<p>Republication de l’article original, « Cobo Stablecoin Weekly N°19 : Après l’adoption du Stablecoin Act, quel sera le prochain terrain de bataille ? »</p> <h3 id="h3-TWFya2V0IE92ZXJ2aWV3ICZhbXA7IEdyb3d0aCBIaWdobGlnaHRz">Panorama du marché &amp; temps forts de la croissance</h3><p>La capitalisation globale des stablecoins atteint 269 696 milliards de dollars, soit une progression hebdomadaire de 2 606 milliards. Côté structure de marché, l’USDT domine avec 61,25 % de part, suivi par l’USDC qui affiche 64 502 milliards de dollars et 23,92 % de part.</p> <h2 id="h2-VG9wIDMgQmxvY2tjaGFpbiBOZXR3b3JrcyBieSBTdGFibGVjb2luIE1hcmtldCBDYXA6">Top 3 des blockchains par capitalisation stablecoin :</h2><ol> <li>Ethereum : 135 786 milliards de dollars</li><li>Tron : 82 995 milliards de dollars</li><li>Solana : 11 431 milliards de dollars</li></ol> <h3 id="h3-VG9wIDMgRmFzdGVzdC1Hcm93aW5nIE5ldHdvcmtzIFRoaXMgV2Vlazo=">Top 3 des réseaux à la croissance la plus rapide cette semaine :</h3><ol> <li>Berachain : +96,57 % (USDT 43,15 %)</li><li>XRPL : +49,84 % (RLUSD 49,11 %)</li><li>Sei : +47,95 % (USDC 85,96 %)</li></ol> <p>Source : DefiLlama</p> <h2 id="h2-8J+OryBVLlMuIOKAnEJhbmsgU2VjcmVjeSBBY3TigJ0gYW5kIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQcml2YWN5IFJlcXVpcmVtZW50cw==">🎯 Le « Bank Secrecy Act » américain et exigences de confidentialité pour les paiements en stablecoins</h2><p>Après l’adoption du Stablecoin Act aux États-Unis, la question de la confidentialité devient le nouvel enjeu central des régulateurs et du marché.</p> <p>Alors que la capitalisation des stablecoins dépasse 270 milliards de dollars et s’intègre rapidement aux systèmes de paiement classiques, la transparence totale sur la blockchain expose de nouveaux défis. Sur une blockchain publique, chaque transaction reste accessible, dévoilant l’historique financier, les flux logistiques et la politique de rémunération des entreprises. Cet effet n’est qu’une simple gêne pour les particuliers mais il est un obstacle majeur pour les sociétés et institutions, la concurrence pouvant observer en temps réel toutes les opérations. Sans solution, le développement des paiements professionnels et règlements institutionnels en stablecoins risque d’être freiné considérablement.</p> <p>Si la confidentialité est menacée, la pénétration des stablecoins dans les paiements d’entreprise et les règlements institutionnels sera entravée. Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, estime que pour rendre des lois comme le GENIUS Act efficaces, le Bank Secrecy Act doit évoluer parallèlement. Le cadre actuel est peu efficient, stocke les données sensibles dans des silos centralisés exposés aux cyberattaques, et reste insuffisant en matière de lutte contre le blanchiment.</p> <p>Grewal souligne que confidentialité et sécurité sont compatibles. Les preuves à divulgation nulle de connaissance (ZKP) et l’identité décentralisée (DID) permettent une « vérification conforme sans divulgation des données brutes » : les institutions n’accèdent qu’aux résultats de la vérification, jamais aux contenus sensibles. Ce modèle concilie minimisation des données et régulation précise. Il appelle le Trésor américain à bâtir un cadre de coopération public-privé, à déployer rapidement des modules de conformité compatibles ZKP, à concentrer la surveillance sur les transactions à risque et à recourir à l’IA pour améliorer l’efficacité des contrôles. Ce dispositif protège la vie privée, n’entrave pas la rigueur réglementaire et lève les obstacles à l’adoption institutionnelle des stablecoins—conférant aux États-Unis une longueur d’avance dans la norme et l’internationalisation des actifs numériques.</p> <h2 id="h2-8J+OryBTdGFibGVjb2luIOKAnFJld2FyZCBFY29ub21pY3PigJ0gdW5kZXIgVS5TLiBJbnRlcmVzdCBQYXltZW50IEJhbg==">🎯 Logique de récompense des stablecoins sous interdiction américaine du paiement d’intérêts</h2><p>Les restrictions réglementaires stimulent des innovations inattendues. Ainsi, le GENIUS Act interdit aux émetteurs de stablecoin de verser des intérêts aux utilisateurs—censé réduire le risque, mais qui a dopé l’offre des stablecoins à rendement. Depuis le texte, des produits comme USDe d’Ethena ont vu leur volume d’émission croître de plusieurs milliards, s’appuyant sur des taux de marché (non des bons du Trésor américain) pour générer du rendement, contournant ainsi les limites légales.</p> <p>Dans la zone grise actuelle, Coinbase et PayPal renommment les revenus liés aux stablecoins en « récompenses », s’éloignant de la terminologie réservée aux émetteurs. Coinbase partage les revenus de Circle avec ses clients ; PayPal exploite Paxos pour isoler le risque émetteur et maintient un rendement annuel de 4,5 %. Anchorage et Ethena Labs associent désormais les rendements des stablecoins à des actifs tokenisés comme le BUIDL de BlackRock, ouvrant des canaux de rendement conformes adaptés aux institutions.</p> <p>Verser des intérêts aux détenteurs est devenu crucial pour attirer des capitaux sur tous les marchés. Coinbase propose même via son SDK wallet une API de « récompense d’intérêt », facilitant l’ajout de l’APY pour les développeurs. Dans les pays à forte inflation, tel que l’Amérique latine, USDSL de Slash verse 4,5 % annuels, exploitant la résistance du dollar face à l’inflation et attirant rapidement du capital. Grâce à une ingénierie financière sophistiquée et conforme, les stablecoins redistribuent efficacement le rendement et reconfigurent la relation utilisateur et la chaîne de valeur.</p> <h3 id="h3-8J+OryBLZXkgRmVhdHVyZXMgb2YgSG9uZyBLb25n4oCZcyBTdGFibGVjb2luIE9yZGluYW5jZTogVHJhbnNwYXJlbmN5ICZhbXA7IEZ1bGwtU3BlY3RydW0gT3ZlcnNpZ2h0">🎯 Les points clés de la législation stablecoins à Hong Kong : transparence &amp; supervision globale</h3><p>L’Ordonnance sur les stablecoins à Hong Kong est entrée en vigueur, alimentant les débats sur le KYC obligatoire, la régulation des stablecoins étrangers et la compatibilité DeFi. En réalité, <a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0ODgzMDE5MA==&amp;mid=2247510734&amp;idx=1&amp;sn=368a5a6ed3d067ba05eacbb4be234dd7&amp;scene=21#wechat_redirect">le texte n’est pas une interdiction globale mais cible les stablecoins « émis à Hong Kong » ou « libellés en HKD », avec un accent particulier sur les actifs tokenisés en RMB</a>. Les stablecoins offshore tels que USDT et USDC, échangés sur les marchés secondaires, restent en dehors du périmètre. Hong Kong contrôle l’émission et élève la barrière réglementaire pour favoriser les usages à haute valeur ajoutée : tokenisation d’actifs RMB et stablecoins RMB offshore—érigeant des « quasi-instruments souverains » distincts de la stratégie américaine ou européenne.</p> <p>La loi impose la transparence et une supervision globale du cycle de vie. De l’émission à la conservation, au règlement et à la distribution, des normes strictes s’appliquent partout et les seuils d’agrément sont élevés. Les activités de conservation, de distribution et de règlement doivent toutes être conformes. Banques, plateformes de paiement et infrastructures blockchain sont incluses dans le même cadre, faisant passer l’écosystème d’un modèle ouvert à un modèle sous autorisation. Les acteurs détenteurs de technologies portefeuille MPC, conformité sur la blockchain et contrôle des risques deviennent des partenaires incontournables des banques et groupes tech.</p> <p>Ce niveau de supervision exigeant apporte de nouveaux défis. Les émetteurs sont responsables de la conformité de l’ensemble de leur écosystème, y compris conservateurs, distributeurs et partenaires de règlement. Tous les participants doivent répondre aux standards techniques et réglementaires, poussant la spécialisation et ouvrant des opportunités pour les fournisseurs d’infrastructure. Des experts sont requis pour fournir signature multiple (multisignature), MPC, HSM et solutions portefeuille afin de faire de la sécurité des clés privées un socle de confiance—équilibrant souveraineté des actifs et traçabilité juridique, et transformant les wallets de simples outils en véritables portes d’entrée vers des architectures de sécurité conformes.</p> <h2 id="h2-TWFya2V0IEFkb3B0aW9u">Adoption du marché</h2><h3 id="h3-8J+MsSBKUE1vcmdhbjogRGVGaSBhbmQgQXNzZXQgVG9rZW5pemF0aW9uIEdyb3d0aCDigJxTdGlsbCBEaXNhcHBvaW50aW5n4oCd">🌱 JPMorgan : la croissance DeFi et tokenisation reste « décevante »</h3><h3 id="h3-U3VtbWFyeQ==">Résumé</h3><ul> <li>La TVL DeFi n’a pas retrouvé son sommet de 2021. Le secteur est dominé par les particuliers et sociétés crypto natives ; les institutions classiques sont absentes.</li><li>Dans le monde, les actifs tokenisés atteignent seulement 25 milliards de dollars—jugés « insignifiants » par les analystes. Plus de 60 obligations tokenisées ont été créées, pour 8 milliards, mais le marché secondaire est quasi inexistant.</li><li>Principaux freins : manque de régulation transfrontalière harmonisée, cadre juridique flou pour l’investissement blockchain, protections insuffisantes contre les failles de contrat intelligent et vulnérabilités protocolaires.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Ce rapport révèle le décalage entre l’engouement DeFi/tokenisation et l’usage réel. Malgré des infrastructures plus solides et l’apparition de coffres-forts KYC et de pools de prêts autorisés, la finance traditionnelle reste distante. Il note que les systèmes bancaires classiques, portés par la fintech, évoluent vers des règlements et paiements plus rapides et moins coûteux—remettant en question l’intérêt de la blockchain et soulignant le besoin de cas d’usage réellement convaincants pour les institutions.</li></ul> <h3 id="h3-8J+MsSBSZW1pdGx5IEFkb3B0cyBTdGFibGVjb2luIFRlY2gsIFdpbGwgTGF1bmNoIE11bHRpLUN1cnJlbmN5IERpZ2l0YWwgV2FsbGV0">🌱 Remitly adopte le stablecoin, lancement d’un wallet multidevise prévu</h3><p>Résumé</p> <ul> <li>Remitly va lancer en septembre un « Remitly Wallet » multidevise, permettant de stocker monnaies fiat et stablecoins, conçu pour les zones à forte inflation ou devises instables.</li><li>En s’associant à Stripe Bridge, Remitly proposera des paiements stablecoin dans plus de 170 pays, étendant son réseau fiat.</li><li>Remitly intègre l’USDC et d’autres stablecoins dans ses opérations internes pour optimiser la liquidité 24/7, limiter le préfinancement et renforcer l’efficacité des capitaux.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>C’est une étape d’adoption massive du stablecoin par les acteurs du paiement transfrontalier. L’intégration permet à Remitly de protéger la valeur dans les régions à inflation élevée et de résoudre les déficits de liquidité du secteur du transfert d’argent traditionnel. Ce modèle va accélérer l’usage concret des stablecoins, apportant des solutions plus efficaces à des centaines de millions d’utilisateurs qui dépendent de la finance internationale, surtout dans les pays à infrastructures financières précaires.</li></ul> <h3 id="h3-8J+MsSBUZXRoZXIgQ0VPOiA0MCUgb2YgQmxvY2tjaGFpbiBGZWVzIENvbWUgZnJvbSBVU0RUIFRyYW5zZmVycw==">🌱 PDG de Tether : 40 % des frais blockchain issus des transferts USDT</h3><p>Résumé</p> <ul> <li>Paolo Ardoino, PDG de Tether, indique que 40 % de tous les frais sur neuf blockchains publiques majeures concernent les transferts USDT.</li><li>Dans les marchés émergents, des centaines de millions recourent à l’USDT au quotidien pour se protéger de la dépréciation monétaire et de l’inflation, ce qui fait de l’USDT l’application blockchain la plus active au monde.</li><li>En crypto, les « transactions » désignent généralement achats, échanges ou arbitrages sur exchange ou pool de liquidité—sans toujours générer de frais sur la blockchain. Les transferts USDT sur blockchain reflètent des transferts de fonds réels, témoignage d’un « usage authentique » et non de pure spéculation.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Cela confirme la position dominante de l’USDT dans l’univers blockchain, loin devant les autres usages. Paolo anticipe que la concurrence future tournera autour de l’optimisation des frais de gaz et de transfert USDT, preuve que les stablecoins répondent à des besoins financiers concrets—en particulier dans les économies instables. Cela rappelle l’apport réel de la blockchain pour l’inclusion financière.</li></ul> <h2 id="h2-TWFjcm8gVHJlbmRzIPCflK4gTWl6dWhvOiBDb2luYmFzZSBRMiBFYXJuaW5ncyBTaWduYWwgU2hyaW5raW5nIFVTREMgTWFyZ2lucw==">Tendances macro 🔮 Mizuho : les résultats Q2 de Coinbase signalent la contraction des marges USDC</h2><p>Résumé</p> <ul> <li>Mizuho estime que Circle a généré près de 625 millions de dollars d’intérêts sur les réserves USDC au second trimestre, dont 332,5 millions partagés avec Coinbase.</li><li>Avec l’arrivée de Binance et d’autres partenaires, Circle voit sa marge sur réserves soumise à des coûts structurels croissants.</li><li>Suite à l’adoption du GENIUS Act, JPMorgan et Bank of America préparent leurs propres stablecoins, accentuant la concurrence sur le dollar stablecoin.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Malgré une IPO solide, Mizuho sous-évalue Circle avec un objectif de 85 $, jugeant que le marché sous-estime les risques USDC. L’élargissement du réseau de distribution affaiblit le modèle de partage de profits de Circle, menaçant la rentabilité. La baisse des taux et l’arrivée des banques traditionnelles rééquilibrent le paysage concurrentiel des stablecoins.</li></ul> <h3 id="h3-8J+UriBVLlMuIFRyZWFzdXJ5IEV4cGFuZHMgU2hvcnQtVGVybSBEZWJ0IElzc3VhbmNlLCBTdGFibGVjb2lucyBFbWVyZ2UgYXMgS2V5IEJ1eWVycw==">🔮 Le Trésor américain augmente l’émission courte, les stablecoins deviennent acheteurs clés</h3><p>Résumé</p> <ul> <li>Le Trésor américain placera 100 milliards de bons du Trésor à 4 semaines—record historique—soit 5 milliards de plus que l’émission précédente ; les bons à 8 et 17 semaines restent stables.</li><li>Les taux courts supérieurs à 4 % attirent les capitaux ; les ETF Treasuries courts ont reçu 16,7 milliards de dollars au T2, soit un doublement en un an.</li><li>Le Treasury Borrowing Advisory Committee signale que la croissance des stablecoins alimente la demande ; le GENIUS Act impose aux émetteurs de détenir des bons du Trésor américain et autres titres sûrs.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Sous l’administration Trump, le financement court terme est privilégié ; la secrétaire Besant juge le long terme trop coûteux avec les taux actuels. L’appétit croissant pour les stablecoins devient un facteur structurel sur le marché des Treasuries, la réglementation obligeant les émetteurs à acheter des actifs sûrs. Parallèlement, les banques centrales mondiales privilégient l’or au dollar, la Bank of America anticipe un prix au-delà de 4 000 $, reflet de craintes sur la soutenabilité de la dette US.</li></ul> <h3 id="h3-8J+UriBZaWVsZC1CZWFyaW5nIFN0YWJsZWNvaW5zIFN1cmdlIEFmdGVyIEdFTklVUyBBY3QgRW5hY3RlZA==">🔮 Stablecoins à rendement : boom post-GENIUS Act</h3><p>Résumé</p> <ul> <li>Depuis la promulgation du GENIUS Act le 18 juillet, Ethena USDe, stablecoin à rendement, a vu son volume bondir de 70 % à 9,49 milliards, troisième mondial.</li><li>Sky USDS progresse de 23 % à 4,81 milliards, quatrième. Ces stablecoins versent des rendements via mise en jeu (staking).</li><li>USDe offre actuellement 10,86 % de rendement annuel ; USDS 4,75 %. Avec une inflation US à 2,7 % en juin, le rendement réel est respectivement de 8,16 % et 2,05 %.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>L’interdiction de rémunération directe sur les stablecoins via le GENIUS Act a déclenché l’explosion des protocoles à rendement natif. Les investisseurs cherchent désormais des solutions de mise en jeu (staking) pour contourner la législation. Le marché stablecoin est passé de 205 à 268 milliards cette année, et les prévisions annoncent près de 300 milliards fin 2024. Cela illustre qu’en dépit de la régulation, la demande pour des alternatives en dollar à rendement reste forte et stimule l’innovation et l’adoption DeFi.</li></ul> <h2 id="h2-UHJvZHVjdCBXYXRjaCDwn5GAIEV4LUFwcGxlIEVuZ2luZWVyIExhdW5jaGVzIFByaXZhY3ktRmlyc3QgQ3J5cHRvIFZpc2EgQ2FyZCwgUGF5eQ==">Veille produits 👀 Un ex-ingénieur Apple lance la carte crypto Visa Payy axée confidentialité</h2><p>Résumé</p> <ul> <li>La carte Visa Payy utilise les ZKP et une blockchain propriétaire pour des paiements stablecoin privés, invisibles sur la chaîne publique.</li><li>Développée par Polybase Labs, fondée par Sid Gandhi, ex-iOS Apple, elle a mobilisé trois ans de développement pour équilibrer confidentialité et conformité.</li><li>Payy s’adresse au grand public, avec intégration (onboarding) simple, permettant la garde et l’usage facile des stablecoins sans expertise blockchain.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Payy résout les deux grands obstacles du paiement crypto : confidentialité et facilité d’usage. Les solutions blockchain exposent l’historique utilisateur ; Payy conserve la vie privée, sans sacrifier la conformité. Cela ouvre la voie à l’adoption de masse et offre une alternative autosouveraine crédible à la banque pour les paiements stablecoins.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgE1ldGFNYXNrIGFuZCBTdHJpcGUgQ291bGQgTGF1bmNoIG1tVVNEIFN0YWJsZWNvaW4gVG9nZXRoZXI=">👀MetaMask et Stripe pourraient lancer un stablecoin mmUSD conjoint</h3><p>Résumé</p> <ul> <li>Une proposition Aave publiée par erreur montre que MetaMask collabore avec Stripe pour lancer mmUSD, propulsé par M^0.</li><li>mmUSD deviendra « actif cœur » de l’écosystème MetaMask : portefeuille, trading, buy/sell et rendement natifs.</li><li>La proposition a été rapidement retirée, mais sa validité confirmée par Marc Zeller (Aave Chan Initiative), la fuite étant jugée prématurée.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Un nouveau poids lourd se positionne sur les stablecoins, après PayPal et Robinhood. MetaMask, l’un des premiers portefeuilles, et Stripe pourraient démocratiser l’intégration stablecoin dans le Web3 et le paiement classique.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgENvaW5iYXNlIExhdW5jaGVzIEVtYmVkZGVkIFdhbGxldCBTREsgZm9yIEVhc2llciBXZWIzIE9uYm9hcmRpbmc=">👀Coinbase lance le SDK portefeuille intégré pour simplifier l’intégration Web3</h3><p>Résumé</p> <ul> <li>L’espace développeur Coinbase propose un SDK portefeuille intégré facilitant la gestion de portefeuilles autosouverains dans les apps.</li><li>Le SDK propose des passerelles d’achat/vente de cryptomonnaies, échanges (swaps), et un rendement USDC à 4,1 %, supprimant le compromis UX/autogarde.</li><li>Contrairement aux portefeuilles classiques, connexion possible par email, SMS ou OAuth—sans extension ni phrase mnémonique—améliorant fortement l’intégration (onboarding).</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Cette offre reflète la stratégie Coinbase d’accélérer l’adoption Web3 en abaissant les barrières développeurs. Le SDK utilise le système sécurisé de la bourse décentralisée (DEX) Coinbase, assure la sécurité entreprise et règle le problème d’intégration complexe. Il soutient la vision portefeuille « application universelle », renforçant le rôle de pont entre crypto et web traditionnel.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgCBVLlMuIE5lb2JhbmsgU2xhc2ggSXNzdWVzIFN0YWJsZWNvaW4gdmlhIFN0cmlwZSBCcmlkZ2UsIEhlbHBpbmcgTm9uLVUuUy4gRmlybXMgUmVjZWl2ZSAmYW1wOyBQYXkgaW4gVVNEL1N0YWJsZWNvaW4=">👀 Slash, néobanque américaine, émet le stablecoin USDSL via Stripe Bridge—facilitant les paiements USD et stablecoin pour les entreprises étrangères</h3><p>Résumé</p> <ul> <li>Slash, néobanque de San Francisco, lance USDSL, stablecoin USD via Stripe Bridge.</li><li>USDSL permet des paiements mondiaux en USD sans compte bancaire US, réduisant délais de règlement et coûts de change.</li><li>Ce lancement coïncide avec la clarification du cadre US pour les émetteurs stablecoin (GENIUS Act).</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>La réglementation clarifiée accélère l’adoption stablecoin par la fintech. Le partenariat Slash-Stripe Bridge incarne la convergence finance traditionnelle/crypto, promettant efficacité et coût réduit pour les paiements internationaux. Les stablecoins passent du concept à l’usage régulier dans le paiement d’entreprise.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgCBUcnVtcC1CYWNrZWQgV29ybGQgTGliZXJ0eSBMYXVuY2hlcyBVU0QxIFN0YWJsZWNvaW4gTG95YWx0eSBQcm9ncmFt">👀 World Liberty, soutenu par Trump, lance le programme fidélité stablecoin USD1</h3><p>Résumé</p> <ul> <li>World Liberty Financial, projet DeFi pro-Trump, lance un programme de points USD1—comme les miles aériens—avec Gate et autres plateformes d’échange.</li><li>Les utilisateurs gagnent des points en tradant, détenant, mettant en jeu (staking) ou utilisant USD1 via protocoles DeFi ou l’app WLFI.</li><li>USD1, lancé en avril, est garanti par bons du Trésor américain courts, dépôts et cash équivalents, émis par BitGo Trust Company.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Trump et ses fils comme ambassadeurs soulèvent une problématique d’intérêts. L’intégration fidélité révèle un nouveau modèle stablecoin—mariant récompenses et crypto pour fidéliser dans un marché très concurrentiel, et symbolise le rapprochement entre politique et innovation blockchain.</li></ul> <h3 id="h3-8J+RgCBKUE1vcmdhbiBMYXVuY2hlcyBLaW5leHlzIEJsb2NrY2hhaW4gUmVwbyBTb2x1dGlvbg==">👀 JPMorgan lance la solution repo blockchain Kinexys</h3><p>Résumé</p> <ul> <li>JPMorgan, HQLA-X et Ownera lancent une solution repo cross-ledger via comptes dépôt blockchain Kinexys pour l’échange cash-titres.</li><li>La solution gère tout le cycle repo, du négoce à la gestion du collatéral et au règlement, avec délai minute.</li><li>La plateforme traite jusqu’à 1 milliard de dollars par jour et vise l’expansion sur tous types de collatéraux et actifs numériques.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>JPMorgan fait figure de leader du banking blockchain. Kinexys (anciennement Onyx) devient l’ancrage de la stratégie d’actifs digitaux de la banque, éligible pour tokens de dépôt, stablecoins et MNBC. Avec JPMD et le partenariat Coinbase, Wall Street passe de la phase test à l’usage concret, posant de nouveaux standards pour l’infrastructure institutionnelle blockchain.</li></ul> <h2 id="h2-UmVndWxhdG9yeSAmYW1wOyBDb21wbGlhbmNlIPCfj5vvuI8gUGF4b3MgRmluZWQgJDQ4LjVNIGJ5IE5ZREZTIG92ZXIgQmluYW5jZSBCVVNEIFBhcnRuZXJzaGlw">Réglementation &amp; conformité 🏛️ Paxos sanctionné à 48,5 M$ par NYDFS suite au partenariat BUSD avec Binance</h2><p>Résumé</p> <ul> <li>Paxos Trust Company paiera 26,5 millions d’amende à NYDFS et investira 22 millions dans sa conformité.</li><li>En 2018, lors de l’émission BUSD avec Binance, Paxos a omis les contrôles exigés et des failles anti-blanchiment ont été constatées.</li><li>Paxos n’a pas vérifié le blocage des utilisateurs US annoncé par Binance, ce qui a motivé la suspension du BUSD en 2023 par NYDFS.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Cette sanction illustre le durcissement du contrôle sur les partenariats émetteur stablecoin/plateforme d’échange offshore. Paxos dit avoir réglé les problèmes mais l’affaire rappelle l’importance d’une due diligence stricte et d’un dispositif de conformité robuste pour les émetteurs. Avec le GENIUS Act et l’essor du secteur, l’intensification du contrôle réglementaire multiplie les risques juridiques au sein des partenariats douteux.</li></ul> <h3 id="h3-8J+Pm++4jyBUcnVtcCBTaWducyBFeGVjdXRpdmUgT3JkZXIgdG8gRW5kIEJhbmtz4oCZIOKAnFVuZmFpciBQcmFjdGljZXPigJ0gQWdhaW5zdCBDcnlwdG8gRmlybXM=">🏛️ Trump signe un décret exécutif pour mettre fin aux « pratiques déloyales » des banques à l’égard des entreprises crypto</h3><p>Résumé</p> <ul> <li>Trump interdit aux régulateurs fédéraux toute surveillance supplémentaire des banques travaillant avec les sociétés crypto pour « risque réputationnel ».</li><li>Le décret abolit « Operation Choke Point 2.0 » qui poussait au refus bancaire sur des critères politiques ou sectoriels.</li><li>La Fed, l’OCC et la FDIC s’engagent à ne pas invoquer le « risque réputationnel » dans leurs contrôles, soutenus par Hill et la sénatrice Lummis.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Ce texte abolit l’arbitraire réglementaire, contraint les banques à des décisions fondées sur les risques légaux et financiers et non réputationnels. Il réaffirme la légitimité crypto et garantit l’égalité bancaire, modifiant les rapports entre banques et crypto, et soutient l’intégration entre finance traditionnelle et actifs numériques.</li></ul> <p>Mouvements de capitaux</p> <p>💰Tether acquiert une part dans la plateforme MiCA Bit2Me et pilote 32,7 M$ de financement</p> <p>Résumé</p> <ul> <li>Tether devient minoritaire chez Bit2Me (Espagne), menant une levée de 30 millions d’euros (32,7 millions de dollars), clôture prévue sous peu.</li><li>Bit2Me, premier exchange hispanophone agréé MiCA, offre l’accès à tous les États membres de l’UE.</li><li>Le financement vise l’expansion en Europe et Amérique latine (démarrage en Argentine) ; la plateforme compte 1,2 million d’utilisateurs depuis 2014.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Tether mise sur une reprise européenne alors que MiCA écarte des concurrents. Face au déréférencement ou à la réduction de l’USDT chez de nombreuses plateformes d’échange, Tether mobilise ses profits records pour investir dans des plateformes agréées, sécurisant des débouchés conformes et une expansion mondiale adaptée à chaque régime.</li></ul> <h3 id="h3-8J+SsFJpcHBsZSB0byBBY3F1aXJlIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQbGF0Zm9ybSBSYWlsIGZvciAkMjAwTQ==">💰Ripple rachète la plateforme Rail pour les paiements stablecoin pour 200 M$</h3><p>Résumé</p> <ul> <li>Ripple rachète Rail (plateforme paiements stablecoin) pour 200 millions de dollars, opération finale prévue T4 2025.</li><li>Rail doit traiter plus de 10 % des paiements stablecoin mondiaux en 2025, sur un marché estimé à 36 milliards de dollars.</li><li>Grâce à cette acquisition, Ripple proposera une offre de stablecoins pour entreprises, supportant RLUSD, XRP et autres, et facilitant l’entrée/sortie fiat sans conservation crypto directe.</li></ul> <p>Pourquoi c’est important</p> <ul> <li>Après la reprise d’Hidden Road (1,25 Md$) en avril, Ripple accélère sur les stablecoins. Alors que la firme vise l’agrément MiCA et RLUSD décroche le feu vert à Dubaï, Ripple étend son maillage international et se transforme d’expert paiement cross-border en acteur de services financiers globaux—symbole d’une concurrence croissante sur les solutions institutionnelles stablecoin.</li></ul> <h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">Avertissement :</h3><ol> <li>Cet article est une republication de [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/9eK_y7Hteu4QC2Af4zlPMA">Cobo</a>] sous le titre original « Cobo Stablecoin Weekly N°19 : Après l’adoption du Stablecoin Act, quel sera le prochain terrain de bataille ? ». Tous droits réservés à l’auteur [<em>Cobo</em>]. Pour toute réclamation sur les droits d’auteur, merci de contacter l’<a href="[https://www.gate.com/questionnaire/3967](https://www.gate.com/questionnaire/3967">équipe Gate Learn</a> pour un traitement officiel.</li><li>Clause de non-responsabilité : Les points de vue et analyses exprimés sont propres à l’auteur et ne constituent pas un conseil en investissement.</li><li>Les autres versions linguistiques sont traduites par l’équipe Gate Learn. Sauf mention expresse de <a href="[http://Gate.com](http://gate.com"></a><a href="http://gate.io/">Gate</a>, toute reproduction ou diffusion de ces contenus est interdite.</li></ol>

<p>Plus d’une décennie après l’essor fulgurant des cryptomonnaies, la ruée vers l’or suscitée par les halvings du Bitcoin s’essouffle progressivement. Désormais, le marché est animé par des vagues de liquidité intermittentes provenant des marchés actions américains, du dollar et des Treasuries, chaque cycle se démarquant par ses propres pôles d’attraction — à l’image du parcours de Pendle, passé de la finance à taux fixe et LST à BTCFi, Ethena et Boros.</p> <p>Accéder au cercle restreint du « nouvel argent » s’avère bien plus ardu que de gérer les actifs du « vieil argent » solidement établi.</p> <p>Comme le rappellent les dépositaires : le rendement est généré par ceux qui détiennent la richesse.</p> <p>Dans le secteur crypto, les réels bassins de capitaux prennent trois formes : les baleines individuelles (tels que les premiers mineurs de BTC, les pionniers d’ETH et les OG de DeFi Summer), les institutions on-chain (VC crypto natifs, exchanges centralisés, blockchains publiques et certaines équipes de projets), ainsi que les poids lourds de Wall Street — qu’ils soient historiques ou nouvellement arrivés.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/9ed6c1c583d01f3ccbdb76a46511deac93a9d4fc.png" alt=""><br>Illustration : Pic de levée de fonds pour la conservation crypto<br>Crédit image : <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a></p> <p>Le secteur de la conservation s’est fragmenté et spécialisé. Après avoir levé 3 milliards de dollars en 2021, puis suite aux crises FTX-Celsius et 3AC-Luna-UST de 2022, le paysage de la custodie crypto s’est dessiné. Parmi les leaders du secteur :</p> <ul> <li>• Copper, Ceffu, Cobo – solutions pour les projets on-chain</li><li>• Coinbase – conservation d’ETF</li><li>• BNY Mellon – conservation bancaire</li><li>• Fireblock – conservation pour plateformes d’échange</li></ul> <p>Coinbase a particulièrement conquis la majeure partie du marché des ETF, plus de 80 % des émetteurs d’ETF BTC et ETH l’ayant retenu comme dépositaire. MicroStrategy (MSTR) a aussi choisi Coinbase comme partenaire privilégié pour conserver ses BTC dans sa stratégie de trésorerie.</p> <h2 id="h2-VGhlIFJldGFpbCBFcmEgRW5kc+KAlEluc3RpdHV0aW9ucyBOb3cgRHJpdmUgQ3J5cHRvIFdlYWx0aA==">Fin de l’ère du retail — désormais, les institutions façonnent la richesse crypto</h2><p>Les modèles de profits de la crypto se sont adaptés à l’évolution du secteur. À l’ère de la concentration des capitaux, la maîtrise des grands fonds assure les plus gros profits. Mineurs, plateformes et market makers ont tous dominé à leur période. Le prochain acteur central : les dépositaires. À mesure que la finance traditionnelle migre vers la blockchain, les flux de capitaux ne se dirigent pas directement vers les blockchains publiques ou les plateformes d’échange — ils transitent par les dépositaires de confiance.</p> <p>Le volume quotidien des transactions Ethereum a dépassé le sommet du DeFi Summer, atteignant 1,74 million. Contrairement aux cycles précédents alimentés par les meme coins et la spéculation, la dynamique actuelle provient d’une boucle de prêts sur stablecoin initiée par Aave et Ethena.</p> <p>Coïncidence : la collaboration entre Aave et Plasma prépare l’intégration des stablecoins de la finance traditionnelle sur la blockchain. Cependant, en vertu du Genius Act, les stablecoins de paiement ne peuvent pas verser d’intérêts à leurs utilisateurs ; une fois placés on-chain, les fonds risquent donc de stagner, devenant du poids mort pour les émetteurs.</p> <p>Pendant ce temps, la baisse des volumes de trading sur CEX fait émerger les services de conservation, staking et rendement comme nouveaux relais de croissance — surtout pour les banques et les groupes TradFi. À l’heure des baisses de taux attendues, le défi est d’orienter la liquidité prisonnière des 401(k) et des Treasuries vers la blockchain — un nouveau territoire pour les start-ups.</p> <p>La domination des plateformes d’échange touche à sa fin : les modèles on-chain et les IPO mettent la pression sur les CEX. Hyperliquid pourrait dépasser Binance ; Kraken et Bullish s’apprêtent à concurrencer le monopole de Coinbase comme seule plateforme d’échange cotée en bourse.</p> <p>Stratégiquement, tous cherchent le rendement post-CEX. Le vieil argent, fort de vastes capitaux, se satisfait de rendements modestes tant que son principal demeure ultra-sécurisé — d’où la décision de Tether de bâtir une réserve d’or physique. Les solutions de coffres-forts on-chain vont aussi s’imposer.</p> <p>Dans un marché piloté par les ETF, la suprématie de Coinbase ne sera pas aisément contestée, mais l’évolution du contexte ouvre la voie aux acteurs de deuxième et troisième rang.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/49c0f9bfe131845f1d8c6209cce74da4678a5f2a.png" alt=""><br>Illustration : Fusion TradFi et DeFi<br>Crédit image : <a href="https://github.com/zuoyeeb3" title="&#64;zuoyeeb3">&#64;zuoyeeb3</a></p> <p>Face à la création de richesse du dollar, des Treasuries et des actions américaines, la crypto reste en phase de structuration — elle « collecte les flux dans une bassine ». Ce n’est qu’avec une infrastructure sécurisée et conforme de calibre institutionnel (« taille baignoire ») que la liquidité affluera véritablement.</p> <p>Les leaders se différencient désormais. Anchorage Digital et Galaxy Digital en sont des exemples emblématiques.</p> <ul> <li>• Galaxy – gestion de trésorerie (DATCO)</li><li>• Anchorage – conservation des stablecoins</li><li>• Anchorage Digital &amp; Galaxy Digital – nouvelles solutions de staking ETF</li></ul> <p>En dehors du BTC et des ETF spot, les deux sociétés « Digital » se disputent les parts de marché de Coinbase. Examinons leurs ambitions communes.</p> <p>Deux grandes tendances structurent le marché des ETF spot : la montée de la standardisation — les altcoins et meme coins (hors BTC et ETH) pourraient devenir éligibles à l’ETF après six mois de présence sur les dérivés Coinbase ; puis l’avalisation du modèle staking-ETF, permettant aux émetteurs d’ETF de retirer les actifs sous-jacents et d’intégrer le staking on-chain.</p> <p>Un exemple concret : Anchorage Digital agit en tant que dépositaire et partenaire exclusif de staking pour le Solana Staking ETF de REX-Osprey, parfaitement aligné sur ces deux tendances. Si la dynamique haussière persiste, l’ETF sera un levier de croissance majeur pour Anchorage Digital.</p> <p>Sur le segment des ETF classiques, Anchorage collabore avec 21Shares et BlackRock. L’entreprise est aussi dépositaire du trésor Bitcoin de Trump Media — son rayonnement s’étend jusqu’à Mar-a-Lago.</p> <h2 id="h2-QW5jaG9yYWdlOiBCdWlsZGluZyBhIFN0YWJsZWNvaW4gRm9ydHJlc3MgYW5kIENyeXB0b+KAmXMgRm9ydCBLbm94">Anchorage : bâtir une forteresse stablecoin — le Fort Knox de la crypto</h2><p>En 2019, Anchorage débute sa collaboration avec Visa et, en 2021, devient leur banque agent pour le règlement USDC.</p> <p>L’année 2021 constitue un tournant : Anchorage lance l’activité de conservation crypto avec une valorisation de 3 milliards de dollars, obtient la charte bancaire crypto de l’OCC, et assure la conservation des actifs numériques du U.S. Marshals Service.</p> <p>Au crash crypto de 2022, Anchorage s’affirme comme dépositaire privilégié d’Aptos (son cofondateur Diogo Mónica étant également investisseur dans Aptos).</p> <p>Au premier trimestre 2023, les actifs sur la plateforme ont progressé de 80 % ; pourtant, 75 collaborateurs (20 %) sont licenciés et l’entreprise milite publiquement pour une régulation des stablecoins.</p> <p>En 2024, Diogo Mónica se retire de la gestion opérationnelle, laissant Nathan McCauley prendre l’entière direction.</p> <p>En 2025, Anchorage Digital sera dépositaire du trésor Bitcoin de Trump Media et acquerra l’émetteur USDM Mountain Protocol.</p> <p>Fondée en 2017 par Nathan McCauley et Diogo Mónica, Anchorage Digital naît comme une modeste fiducie dans le Dakota du Sud, avant de connaître un tournant en 2021 en devenant seule détentrice (à ce jour) de la charte bancaire crypto accordée par l’OCC.</p> <p>Que ce soit dans la Silicon Valley, à Wall Street ou à Washington, l’exclusivité des services financiers relève toujours des réseaux et connexions.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/0edcae8d144bdddd0f94aa619c23aa98be29267b.png" alt=""><br>Illustration : Réseau institutionnel d’Anchorage Digital<br>Crédit image : <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a></p> <p>Anchorage Digital propose une offre institutionnelle complète : trading, dérivés, clearing, staking et conservation. Une solution complète pour la crypto institutionnelle. Contrairement à Galaxy, Anchorage parie sur l’avenir des stablecoins.</p> <p>Le premier chapitre de la trajectoire d’Anchorage repose sur le timing : en 2021, alors que le démocrate crypto-sceptique Joe Biden arrive à la Maison Blanche et que SBF investit massivement dans sa campagne, Brian Brooks (ex-CLO de Coinbase) devient Contrôleur par intérim de l’OCC.</p> <p>Brooks initie une politique bancaire favorable à la crypto et lance « Project REACh » pour faciliter l’accès à la fintech et promouvoir la non-discrimination envers les sociétés crypto.</p> <p>Anchorage saisit l’opportunité et se transforme de fiducie locale en Anchorage Digital Bank — une véritable banque nationale.</p> <p>Le 13 janvier 2021, Anchorage Digital Bank obtient l’agrément pour recevoir des dépôts USD et assurer la conservation crypto.</p> <p>Le lendemain, Brooks démissionne. Par ce concours de circonstances, Anchorage demeure le seul établissement crypto titulaire de la charte OCC.</p> <p>Cette charte occupe une place clé dans l’offre Anchorage Digital et a permis à l’entreprise de lever 430 millions de dollars en séries C et D — de quoi résister au crypto winter et se positionner pour le boom à venir des stablecoins.</p> <p>Parmi ses investisseurs : VCs crypto comme a16z, mais aussi géants de Wall Street tels que KKR et BlackRock.</p> <p>À titre comparatif, Bitpay et Paxos ont aussi sollicité leur agrément bancaire, sans succès ; Paxos a récemment écopé d’une amende de 26,5 millions de dollars du DFS new-yorkais pour des infractions de conformité sur BUSD.</p> <p>Anchorage détient à la fois la charte crypto nationale OCC et une BitLicense new-yorkaise, ce qui lui confère une position réglementaire de premier plan, juste après BNY Mellon.</p> <p>Bien qu’Anchorage ait eu des divergences avec l’OCC après le départ de Brooks, il conserve sa licence unique — un atout stable et pérenne.</p> <p>Ce statut réglementaire lui permet de conserver aussi bien les réserves de stablecoins que les actifs numériques ou les NFTs. Néanmoins, le crash de 2022 déclenche des turbulences internes, notamment au sein de la direction.</p> <p>Diogo Mónica rejoint Hanu Ventures en tant qu’associé (tout en restant Président exécutif d’Anchorage Digital, axé sur la stratégie et les talents). Nathan McCauley prend la direction des opérations et intensifie les relations avec BlackRock, tout en développant l’offre stablecoin.</p> <p>Anchorage est désormais dépositaire des ETF spot Bitcoin et Ethereum de 21Shares, et partenaire exclusif de staking pour le Solana Staking ETF de REX-Osprey.</p> <p>L’entreprise intervient également en dehors des ETF — via son partenariat avec Visa pour les paiements stablecoin et l’introduction de stablecoins conformes à la réglementation (à l’image de PYUSD de Paypal) auprès des institutionnels.</p> <p>Notons qu’Anchorage fournit aussi des services de conservation pour Cantor Fitzgerald, dépositaire et investisseur de Tether, devenant ainsi le dépositaire du dépositaire de Tether.</p> <p>Malgré sa puissance réglementaire, Anchorage restait avant 2025 en retrait — 3 milliards de dollars de valorisation et 50 milliards d’actifs sous conservation, mais des difficultés à concurrencer Coinbase sur le segment ETF. Son vrai cap se porte désormais sur les stablecoins.</p> <p>L’enjeu fondamental : Anchorage Digital Bank NA (succursale nord-américaine) peut recevoir aussi bien des dépôts en dollars qu’en stablecoins, offrant des services de conservation sur les deux volets.</p> <ul> <li>• Hors chaîne : partenariat avec Ethena pour intensifier l’émission d’USDtb, conforme au Genius Act</li><li>• On-chain : constitution de l’Alliance USDG Stablecoin avec Paxos et Kraken, opérant ensemble le Global Dollar Network</li></ul> <p>Anchorage excelle aussi en stratégie de trésorerie : Joseph Chalom, ancien cadre de BlackRock, rejoint Sharplink Gaming (spécialisée en trésorerie ETH) comme co-CEO et facilite le partenariat ETF BlackRock-Anchorage.</p> <p>Le fonds BUIDL de BlackRock s’appuie sur Chalom, avec Anchorage comme dépositaire. L’équation s’établit ainsi :</p> <p>$BUIDL = BlackRock (émetteur) = Securitize (technologie de tokenisation) + Anchorage Digital (conservation) + BNY (services cash)</p> <p>Encore plus révélateur, le président de la SEC, Paul Atkins, détient au moins 250 000 $ d’actions Anchorage Digital, et possède aussi des parts dans Securitize — cette dernière étant partenaire d’Ethena pour co-éditer Converage.</p> <p>Galaxy étant désormais coté, certains envisagent une IPO (introduction en bourse) d’Anchorage Digital. À mesure que l’activité stablecoin se développe, le besoin de capitaux s’accroît — Anchorage pourrait ainsi être la première banque crypto à s’introduire en Bourse cette année.</p> <h2 id="h2-R2FsYXh5IERpZ2l0YWw6IEFzY2VuZGluZyB0byB0aGUgVGhyb25lIG9mIFRyZWFzdXJ5IE1hbmFnZW1lbnQ=">Galaxy Digital : vers le leadership sur la gestion de trésorerie</h2><p>À la différence d’Anchorage Digital, Galaxy brille par son profil institutionnel — en tant que partenaire OTC (hors bourse) pilote de Goldman Sachs en 2022, mais aussi lieu d’exit privilégié des baleines Bitcoin. Son engagement couvre le minage BTC, le venture, le calcul IA, et davantage encore ; son fondateur Mike Novogratz dispose d’un réseau bien plus vaste que la direction d’Anchorage.</p> <p>Le 25 juillet, Galaxy aide un mineur historique à liquider près de 80 000 BTC (9 milliards de dollars). Malgré le rythme échelonné des ventes, la nouvelle provoque une chute du prix du Bitcoin de près de 4 %, sous les 115 000 $.</p> <p>L’ampleur de telles opérations alimente les spéculations sur la manipulation de marché, mais l’orientation institutionnelle de Galaxy l’amène à privilégier la stabilité et la croissance — contrairement aux teneurs de marché agressifs.</p> <p>Ce qui fait la force de Galaxy, c’est une question de timing : Mike Novogratz, vétéran de la finance, aborde l’univers crypto avec un regard pragmatique — sa démarche est d’abord entrepreneuriale.</p> <p>Alors que l’investissement retail décroît au profit des institutions, l’expansion de Galaxy, surtout sur la trésorerie, mérite d’être suivie.</p> <p>Rappelons que Sharplink, acteur de la trésorerie ETH, est dirigé par un ancien de BlackRock.</p> <p>En juin 2025, Sharplink a réalisé plusieurs acquisitions OTC d’ETH auprès de Galaxy, pour au moins 800 millions de dollars — cohérent, Galaxy étant aussi investisseur de Sharplink. Illustration type d’une opération entre entités liées.</p> <p>Plus largement, Galaxy investit et contribue à la structuration de Stablecoinx pour Ethena et de Mill City Ventures III, Ltd., qui gère une trésorerie SUI de 450 millions de dollars.</p> <p>Galaxy étoffe également ses offres OTC, soutient LST LsETH pour Liquid Collective et développe la version SOL (lsSOL) à destination des institutionnels soutenue par Anchorage Digital.</p> <p>Une filière où les liens sont nombreux.</p> <p>Par ailleurs, le Global Dollar Network rassemble désormais Anchorage Digital et Galaxy Digital — illustrant combien la coopération prime entre majeurs du secteur, au-delà de la concurrence.</p> <p>Là où Anchorage se concentre sur les stablecoins et la réglementation, Galaxy reste axé sur la gestion de trésorerie, développant autant des solutions hors BTC/ETH.</p> <p>Grâce à sa puissance financière, Galaxy détient 1,8 milliard de dollars en BTC, et une position récente de 34,4 millions de dollars en Ripple (XRP). Ironie : Ripple vient d’acquérir Rail, startup stablecoin soutenue par Galaxy, pour 200 millions de dollars.</p> <p>Encore une fois, une opération entre entités liées.</p> <p>Les rapports Galaxy identifient les prochaines priorités de trésorerie et de market making : $HYPE, $SOL, $XRP. Après le règlement du dossier SEC par Ripple et une hausse de 10 % en une séance, Galaxy devance les investisseurs particuliers.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/537e2129a57a2a54d0b97276c3a7a0bd7e8d038c.png" alt=""><br>Illustration : Galaxy Digital Holdings<br>Crédit image : <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a><br>Source : <a href="https://github.com/SECGov" title="&#64;SECGov">&#64;SECGov</a></p> <p>Galaxy s’est totalement retiré de UNI et TIA. Dans cette nouvelle dynamique, les leaders d’hier disparaissent ; USDG, HYPE et XRP s’imposent — les bureaux de gré à gré (OTC) perçoivent toujours en premier les tendances du marché.</p> <p>Traditionnellement, les bureaux de gré à gré répondaient passivement aux ordres des baleines sans agir sur les marchés spot — une différence fondamentale avec les teneurs de marché des plateformes d’échange. Les stratégies de trésorerie modifient cet équilibre : avec l’intégration des tokens, actions et obligations, la question de la gouvernance des prix des tokens reste ouverte.</p> <h2 id="h2-Q29uY2xpb24=">Conclusion</h2><p>Les dépositaires sont désormais le point de convergence des capitaux — les actifs hors chaîne doivent migrer de façon sécurisée vers l’on-chain, tandis que la liquidité on-chain exige des rampes de sortie conformes. À travers une stratégie de trésorerie, les dépositaires influencent activement les prix des tokens. La liquidité crypto est la véritable structure de pouvoir ; l’ère CEX/MM décline rapidement.</p> <p>BNY Mellon gère plus de 52 000 milliards de dollars d’actifs en conservation ; à titre de comparaison, l’ensemble du secteur crypto pèse moins de 4 000 milliards de dollars en capitalisation, et stablecoins, ETF crypto et sociétés de trésorerie totalisent à peine 520 milliards. Les dépositaires crypto ont encore une large marge de progression avant de pouvoir peser sur le marché.</p> <p>Cependant, chaque entrepreneur doit garder à l’esprit : l’argent va toujours là où les profits sont les plus élevés.</p> <h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">Avertissement :</h3><ol> <li>Cet article est extrait de [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/235iFbT1Qv0DWFjL__cS_w">Zuoye Waiboshu</a>] et reste la propriété intellectuelle de l’auteur original [<em>Zuoye Waiboshu</em>]. Pour toute question relative à la reproduction, veuillez contacter l’équipe <a href="https://www.gate.com/questionnaire/3967">Gate Learn</a> qui prendra les mesures appropriées sans délai.</li><li>Avertissement : Les avis et opinions exprimés dans cet article n’engagent que leur auteur et ne constituent pas un conseil en investissement.</li><li>Les autres versions linguistiques ont été traduites par l’équipe Gate Learn. Sauf mention explicite de Gate comme source, leur copie, distribution ou plagiat est interdit.</li></ol>

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