L'impact des données CPI américaines sur les cryptoactifs (en particulier Ethereum) se transmet principalement par les voies suivantes, dont la logique fondamentale est l'attente d'inflation → politique de La Réserve fédérale (FED) → liquidité du dollar → tarification des actifs risqués :

1. Les données sont supérieures aux attentes (comme le core CPI atteignant 3%)

Chemin :

CPI supérieur aux attentes → Le marché renforce les attentes de "haute inflation persistante" → La Réserve fédérale (FED) retarde les baisses de taux / maintient des taux élevés → Le dollar se renforce + Vente d'actifs à risque → Cryptoactifs sous pression

Impact spécifique sur Ethereum :

- Pression à la baisse à court terme : le renforcement de l'indice du dollar (DXY) pourrait réduire l'attractivité de l'ETH libellé en dollars, incitant les traders à vendre de l'ETH pour se réfugier en dollars.
- Coût du capital en hausse : un environnement de taux d'intérêt élevés augmentera le coût des transactions à effet de levier, ce qui freinera la demande de prêt dans l'écosystème DeFi (comme l'augmentation des taux d'intérêt de prêt sur les jetons ETH).
- Sortie de fonds institutionnels : si le marché boursier américain baisse en raison des attentes de resserrement, l'ETH, qui est corrélé avec le marché boursier américain, pourrait être réduit simultanément par les institutions (référence à la corrélation entre le BTC et le Nasdaq).

Cas historique : En juin 2023, l'IPC a augmenté de 3,2 % par rapport à l'année précédente, dépassant les attentes, et l'ETH a chuté de plus de 5 % ce jour-là.

2. Les données sont inférieures aux attentes (comme le recul du CPI de base à 2,8 %)

Chemin :

CPI inférieur aux attentes → Signal de refroidissement de l'inflation → Le marché parie sur une baisse anticipée des taux d'intérêt par La Réserve fédérale (FED) → Affaiblissement du dollar + Rebond de l'appétit pour le risque → Rebond des cryptoactifs

Avantages pour Ethereum :

- Amélioration des attentes en matière de liquidité : Les anticipations de baisse des taux d'intérêt inciteront les fonds à affluer vers des actifs à haut risque, l'ETH en tant que "titre technologique numérique" en bénéficie clairement.
- Reprise des activités en chaîne : dans un environnement de faibles taux d'intérêt, le TVL et les frais de Gas des protocoles DeFi (comme Uniswap, Aave) pourraient remonter, soutenant les fondamentaux d'ETH.
- La montée de l'enthousiasme spéculatif : le taux de financement des contrats à terme perpétuels ETH sur le marché des dérivés pourrait devenir positif, ce qui pourrait stimuler une pression à la hausse à court terme.

Cas historique : En décembre 2024, l'IPC est tombé à 2,6 %, l'Éther a augmenté de 18 % en une semaine.

3. La spécificité d'Ethereum (différent du Bitcoin)

- Plus sensible à la liquidité macroéconomique : la corrélation entre l'ETH et les actions technologiques (comme ARKK) atteint 0,7, ce qui est plus élevé que pour le BTC, et réagit plus fortement aux variations des taux d'intérêt.
- Impact sur les rendements de staking : si l'indice des prix à la consommation (CPI) provoque une augmentation de la volatilité du marché, le taux de rendement annuel (APY) du staking d'ETH pourrait augmenter à court terme en raison de l'augmentation des transactions en chaîne (mais à long terme, il dépendra toujours de la politique de La Réserve fédérale (FED)).
- Risque de changement de narration : si les données entraînent une domination de l'"émotion de refuge", des fonds pourraient passer de l'ETH au BTC (similaire au cycle de hausse des taux de 2022).

4. Suggestions de stratégie de trading

- Avant la publication des données :
- Suivez l'outil d'observation de la FED de CME (changement de probabilité de baisse des taux) et le volume des contrats à terme ETH (attention aux liquidations longues et courtes).
- Stratégie de couverture : acheter des options de vente sur l'ETH ou prendre une position longue sur le taux de change ETH/BTC pour couvrir les risques macroéconomiques.
- Après la publication des données :
- Si l'IPC dépasse les attentes, surveillez le niveau de support clé de 3 000 $ (niveau psychologique d'Ethereum en 2025) ;
- Si l'IPC est inférieur aux attentes, surveillez la situation de la rupture à $3,500 (niveau de résistance précédent).