Le développement des stablecoins est rapide, le cadre de réglementation mondial commence à se dessiner.
Que l'on le reconnaisse ou non, il n'y a pas de différence essentielle entre les applications du monde de la crypto-monnaie d'aujourd'hui et celles d'il y a 5 à 10 ans. Bien que l'échelle continue de croître, le Defi est également devenu un point lumineux, mais ce qui se démarque le plus sur le marché des cryptomonnaies reste les applications liées aux monnaies, à part le Bitcoin, ce sont les stablecoins.
Le Bitcoin a permis au monde d'accepter le concept de monnaie décentralisée grâce à ses incroyables hausses. D'un point de vue pratique, ce sont les stablecoins qui réalisent véritablement l'adoption à grande échelle des actifs cryptographiques dans le monde. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins s'élève à 243,8 milliards de dollars. Selon les statistiques des plateformes de données, le volume total des transactions de stablecoins au cours des 12 derniers mois a atteint 33,4 trillions de dollars, avec un nombre de transactions atteignant 5,8 milliards et un total de 250 millions d'adresses uniques actives.
Utilisé fréquemment et à grande échelle, il est évident que la demande et la logique d'application des stablecoins sont déjà assez matures. Cependant, en ce qui concerne la réglementation, les stablecoins sont encore en phase d'ajustement. Ces dernières années, la réglementation mondiale des stablecoins s'est constamment améliorée. Récemment, le Sénat américain a voté en faveur de la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis", ce qui a encore une fois levé des obstacles à la réglementation mondiale des stablecoins.
Le développement des stablecoins est rapide, avec un effet de tête marqué
Les stablecoins offrent une stabilité de valeur en étant adossés à des actifs sous-jacents tels que des devises fiduciaires et des métaux précieux, visant à éliminer la forte volatilité des cryptomonnaies, et fournissent aux utilisateurs des outils fiables pour le règlement, le stockage de valeur et l'investissement. En tant qu'étalon de valeur du marché des cryptomonnaies, l'expansion des stablecoins reflète la croissance de l'échelle de l'industrie. En 2017, le volume total des stablecoins en circulation dans le monde était inférieur à 1 milliard de dollars, tandis qu'il approche aujourd'hui les 250 milliards de dollars. Dans le même temps, la taille du marché mondial des cryptomonnaies est passée de moins de 1 trillion à 3 trillions de dollars.
Ce cycle haussier peut être considéré comme un marché haussier des stablecoins. Après l'incident FTX, l'offre mondiale de stablecoins est tombée de 190 milliards à 120 milliards de dollars, mais a ensuite augmenté régulièrement, continuant à croître pendant 18 mois. Pendant ce temps, le BTC est passé d'un creux de 17 500 dollars à plus de 100 000 dollars. Cela est principalement dû au fait que la liquidité de ce cycle haussier provient d'institutions externes, et que ces institutions choisissent souvent les stablecoins comme moyen.
Actuellement, il existe de nombreuses variétés de stablecoins, qui peuvent être classées selon des dimensions telles que le centre de contrôle, le type de monnaie fiduciaire, le paiement d'intérêts ou non, et les actifs de garantie. Contrairement à d'autres cas d'utilisation, les stablecoins, en tant qu'outil de tarification central, ont une valeur monétaire tendant à être stable, ne sont pas utilisés pour la spéculation et sont rarement soumis à des restrictions officielles, ce qui permet une adoption mondiale, posant ainsi les bases de leur statut de monnaie mondiale.
Les stablecoins ont commencé à se détacher de l'étiquette d'investissement purement cryptographique, devenant un point d'entrée important pour la fusion entre le marché des cryptomonnaies et l'économie mondiale. En termes de part de marché, les stablecoins en dollars représentent 99 % de la taille. Le USDT a une capitalisation boursière de 152 milliards de dollars, soit 62,29 % ; le USDC a une capitalisation boursière de 60,3 milliards de dollars, soit 24,71 %. Ces deux-là représentent plus de 80 % du total du marché. L'USDe, en tant que stablecoin semi-centralisé, se classe troisième avec une capitalisation boursière de 4,9 milliards de dollars. Les stablecoins algorithmiques sont en déclin, seuls les USDS maintiennent une taille de 3,5 milliards de dollars. En ce qui concerne les blockchains publiques, Ethereum domine avec une part de 50 %, suivi de Tron(31,36%), Solana(4,85%) et BSC(4,15%).
L'émission de stablecoins est une activité à faible risque et à haut rendement. Une émission à grande échelle peut faire tendre le coût marginal vers zéro. Une certaine institution émettrice de stablecoins a réalisé un bénéfice net de 13,7 milliards de dollars en 2024, avec un actif net atteignant 20 milliards de dollars, tandis que l'équipe ne compte que 165 personnes. Un tel rendement élevé attire de nombreuses institutions, les institutions financières traditionnelles et les entreprises Internet s'y engagent. Actuellement, un projet d'une famille politique a également lancé le stablecoin USD1, qui a déjà intégré plus de 10 protocoles ou applications à court terme.
L'accélération de l'adaptation réglementaire, le Sénat américain adopte la loi GENIUS
Avec l'afflux d'institutions, la réglementation est également arrivée. Actuellement, les États-Unis, l'Union européenne, Singapour, Dubaï, Hong Kong et d'autres régions ont commencé ou amélioré leur cadre réglementaire pour les stablecoins.
Les États-Unis sont sous le feu des projecteurs en tant que centre de la cryptographie. Avant 2025, le Congrès américain n'a pas adopté de réglementation spécifique sur les stablecoins, et la SEC, la CFTC et l'OCC ont défini les stablecoins pour obtenir un contrôle réglementaire. Cela a conduit à une fragmentation de la réglementation, apportant une grande incertitude à l'industrie. Mais avec la prise de fonction du nouveau gouvernement, la réglementation des stablecoins accélère.
En février, la Chambre des représentants et le Sénat ont respectivement proposé le projet de loi STABLE et le projet de loi GENIUS. En mars, la Maison Blanche a organisé le premier sommet sur la cryptographie, le président a exprimé son intérêt pour les stablecoins, espérant soumettre la législation pertinente au bureau du président avant août. Le 17 mars, le Comité bancaire du Sénat a adopté le projet de loi GENIUS. Le 26 mars, une version révisée du projet de loi STABLE a été soumise à la Chambre des représentants.
Les deux projets de loi mettent l'accent sur des points légèrement différents : STABLE insiste sur le contrôle fédéral unifié, tandis que GENIUS préconise un système parallèle entre les États et le fédéral ; STABLE limite les qualifications d'émission, alors que GENIUS autorise un plus large éventail de types d'entités ; les deux exigent une réserve de 1:1 et une divulgation mensuelle, mais STABLE est plus strict.
Le 19 mai, le Sénat américain a adopté une motion procédurale pour le projet de loi GENIUS par 66 voix pour et 32 contre. La prochaine étape sera le débat en séance plénière et le processus de modification, avant d'être soumis à la Chambre des représentants pour examen. Ce projet de loi devrait finalement être soumis à la signature du président pour devenir une loi officielle.
C'est une étape importante dans l'histoire des actifs cryptographiques américains, qui comblera le vide réglementaire des stablecoins, favorisera le développement de l'industrie et renforcera l'influence du dollar sur le marché des cryptomonnaies. Il convient de noter que le projet de loi exige que les détenteurs de stablecoins détiennent des obligations d'État américaines, des dollars, etc., créant ainsi une nouvelle demande d'achat pour les obligations américaines.
En dehors des États-Unis, la réglementation mondiale des stablecoins a commencé à se former.
L'Union européenne a introduit le règlement MiCA avant les États-Unis, fournissant un cadre réglementaire complet pour les actifs cryptographiques, y compris les stablecoins. Le MiCA classifie les stablecoins en jetons de référence d'actifs et en jetons de monnaie électronique, interdit les stablecoins algorithmiques et exige que les émetteurs maintiennent une réserve de 1:1.
Hong Kong a soumis le projet de loi sur les stablecoins en décembre 2024, adoptant un système de licence, exigeant que les émetteurs soient établis à Hong Kong, disposent de ressources financières suffisantes et paient un capital d'au moins 25 millions de HKD, garantissant une réserve de 1:1.
Singapour et Dubaï ont également été impliqués dans la réglementation des stablecoins. Dans l'ensemble, il y a peu de différences dans la réglementation mondiale des stablecoins, qui se concentre principalement sur l'octroi de licences et impose des règles concernant la réserve d'émission, l'isolement des risques, la lutte contre le blanchiment d'argent, etc. Les différences se manifestent principalement dans les catégories de stablecoins autorisées, les restrictions sur les émetteurs et les exigences de conformité localisées.
Les principales régions du monde ont successivement introduit des réglementations sur les stablecoins, reflétant le fait que les stablecoins deviennent une composante importante du marché monétaire mondial. Cela renforce non seulement le pouvoir de négociation du marché des cryptomonnaies, mais ajoute également une touche de couleur aux applications incontournables dans le domaine des cryptomonnaies. En même temps, cela offre aux pays du tiers monde la possibilité d'un règlement mondial 24 heures sur 24, réalisant ainsi la vision de la monnaie électronique décentralisée.
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EthMaximalist
· Il y a 17h
La régulation aurait dû intervenir plus tôt.
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NFTHoarder
· Il y a 17h
Le cercle va changer considérablement.
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CryptoTarotReader
· Il y a 17h
La réglementation doit encore être mise en œuvre en profondeur.
La capitalisation boursière des stablecoins dépasse 240 milliards de dollars, un cadre réglementaire mondial se dessine.
Le développement des stablecoins est rapide, le cadre de réglementation mondial commence à se dessiner.
Que l'on le reconnaisse ou non, il n'y a pas de différence essentielle entre les applications du monde de la crypto-monnaie d'aujourd'hui et celles d'il y a 5 à 10 ans. Bien que l'échelle continue de croître, le Defi est également devenu un point lumineux, mais ce qui se démarque le plus sur le marché des cryptomonnaies reste les applications liées aux monnaies, à part le Bitcoin, ce sont les stablecoins.
Le Bitcoin a permis au monde d'accepter le concept de monnaie décentralisée grâce à ses incroyables hausses. D'un point de vue pratique, ce sont les stablecoins qui réalisent véritablement l'adoption à grande échelle des actifs cryptographiques dans le monde. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins s'élève à 243,8 milliards de dollars. Selon les statistiques des plateformes de données, le volume total des transactions de stablecoins au cours des 12 derniers mois a atteint 33,4 trillions de dollars, avec un nombre de transactions atteignant 5,8 milliards et un total de 250 millions d'adresses uniques actives.
Utilisé fréquemment et à grande échelle, il est évident que la demande et la logique d'application des stablecoins sont déjà assez matures. Cependant, en ce qui concerne la réglementation, les stablecoins sont encore en phase d'ajustement. Ces dernières années, la réglementation mondiale des stablecoins s'est constamment améliorée. Récemment, le Sénat américain a voté en faveur de la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis", ce qui a encore une fois levé des obstacles à la réglementation mondiale des stablecoins.
Le développement des stablecoins est rapide, avec un effet de tête marqué
Les stablecoins offrent une stabilité de valeur en étant adossés à des actifs sous-jacents tels que des devises fiduciaires et des métaux précieux, visant à éliminer la forte volatilité des cryptomonnaies, et fournissent aux utilisateurs des outils fiables pour le règlement, le stockage de valeur et l'investissement. En tant qu'étalon de valeur du marché des cryptomonnaies, l'expansion des stablecoins reflète la croissance de l'échelle de l'industrie. En 2017, le volume total des stablecoins en circulation dans le monde était inférieur à 1 milliard de dollars, tandis qu'il approche aujourd'hui les 250 milliards de dollars. Dans le même temps, la taille du marché mondial des cryptomonnaies est passée de moins de 1 trillion à 3 trillions de dollars.
Ce cycle haussier peut être considéré comme un marché haussier des stablecoins. Après l'incident FTX, l'offre mondiale de stablecoins est tombée de 190 milliards à 120 milliards de dollars, mais a ensuite augmenté régulièrement, continuant à croître pendant 18 mois. Pendant ce temps, le BTC est passé d'un creux de 17 500 dollars à plus de 100 000 dollars. Cela est principalement dû au fait que la liquidité de ce cycle haussier provient d'institutions externes, et que ces institutions choisissent souvent les stablecoins comme moyen.
Actuellement, il existe de nombreuses variétés de stablecoins, qui peuvent être classées selon des dimensions telles que le centre de contrôle, le type de monnaie fiduciaire, le paiement d'intérêts ou non, et les actifs de garantie. Contrairement à d'autres cas d'utilisation, les stablecoins, en tant qu'outil de tarification central, ont une valeur monétaire tendant à être stable, ne sont pas utilisés pour la spéculation et sont rarement soumis à des restrictions officielles, ce qui permet une adoption mondiale, posant ainsi les bases de leur statut de monnaie mondiale.
Les stablecoins ont commencé à se détacher de l'étiquette d'investissement purement cryptographique, devenant un point d'entrée important pour la fusion entre le marché des cryptomonnaies et l'économie mondiale. En termes de part de marché, les stablecoins en dollars représentent 99 % de la taille. Le USDT a une capitalisation boursière de 152 milliards de dollars, soit 62,29 % ; le USDC a une capitalisation boursière de 60,3 milliards de dollars, soit 24,71 %. Ces deux-là représentent plus de 80 % du total du marché. L'USDe, en tant que stablecoin semi-centralisé, se classe troisième avec une capitalisation boursière de 4,9 milliards de dollars. Les stablecoins algorithmiques sont en déclin, seuls les USDS maintiennent une taille de 3,5 milliards de dollars. En ce qui concerne les blockchains publiques, Ethereum domine avec une part de 50 %, suivi de Tron(31,36%), Solana(4,85%) et BSC(4,15%).
L'émission de stablecoins est une activité à faible risque et à haut rendement. Une émission à grande échelle peut faire tendre le coût marginal vers zéro. Une certaine institution émettrice de stablecoins a réalisé un bénéfice net de 13,7 milliards de dollars en 2024, avec un actif net atteignant 20 milliards de dollars, tandis que l'équipe ne compte que 165 personnes. Un tel rendement élevé attire de nombreuses institutions, les institutions financières traditionnelles et les entreprises Internet s'y engagent. Actuellement, un projet d'une famille politique a également lancé le stablecoin USD1, qui a déjà intégré plus de 10 protocoles ou applications à court terme.
L'accélération de l'adaptation réglementaire, le Sénat américain adopte la loi GENIUS
Avec l'afflux d'institutions, la réglementation est également arrivée. Actuellement, les États-Unis, l'Union européenne, Singapour, Dubaï, Hong Kong et d'autres régions ont commencé ou amélioré leur cadre réglementaire pour les stablecoins.
Les États-Unis sont sous le feu des projecteurs en tant que centre de la cryptographie. Avant 2025, le Congrès américain n'a pas adopté de réglementation spécifique sur les stablecoins, et la SEC, la CFTC et l'OCC ont défini les stablecoins pour obtenir un contrôle réglementaire. Cela a conduit à une fragmentation de la réglementation, apportant une grande incertitude à l'industrie. Mais avec la prise de fonction du nouveau gouvernement, la réglementation des stablecoins accélère.
En février, la Chambre des représentants et le Sénat ont respectivement proposé le projet de loi STABLE et le projet de loi GENIUS. En mars, la Maison Blanche a organisé le premier sommet sur la cryptographie, le président a exprimé son intérêt pour les stablecoins, espérant soumettre la législation pertinente au bureau du président avant août. Le 17 mars, le Comité bancaire du Sénat a adopté le projet de loi GENIUS. Le 26 mars, une version révisée du projet de loi STABLE a été soumise à la Chambre des représentants.
Les deux projets de loi mettent l'accent sur des points légèrement différents : STABLE insiste sur le contrôle fédéral unifié, tandis que GENIUS préconise un système parallèle entre les États et le fédéral ; STABLE limite les qualifications d'émission, alors que GENIUS autorise un plus large éventail de types d'entités ; les deux exigent une réserve de 1:1 et une divulgation mensuelle, mais STABLE est plus strict.
Le 19 mai, le Sénat américain a adopté une motion procédurale pour le projet de loi GENIUS par 66 voix pour et 32 contre. La prochaine étape sera le débat en séance plénière et le processus de modification, avant d'être soumis à la Chambre des représentants pour examen. Ce projet de loi devrait finalement être soumis à la signature du président pour devenir une loi officielle.
C'est une étape importante dans l'histoire des actifs cryptographiques américains, qui comblera le vide réglementaire des stablecoins, favorisera le développement de l'industrie et renforcera l'influence du dollar sur le marché des cryptomonnaies. Il convient de noter que le projet de loi exige que les détenteurs de stablecoins détiennent des obligations d'État américaines, des dollars, etc., créant ainsi une nouvelle demande d'achat pour les obligations américaines.
En dehors des États-Unis, la réglementation mondiale des stablecoins a commencé à se former.
L'Union européenne a introduit le règlement MiCA avant les États-Unis, fournissant un cadre réglementaire complet pour les actifs cryptographiques, y compris les stablecoins. Le MiCA classifie les stablecoins en jetons de référence d'actifs et en jetons de monnaie électronique, interdit les stablecoins algorithmiques et exige que les émetteurs maintiennent une réserve de 1:1.
Hong Kong a soumis le projet de loi sur les stablecoins en décembre 2024, adoptant un système de licence, exigeant que les émetteurs soient établis à Hong Kong, disposent de ressources financières suffisantes et paient un capital d'au moins 25 millions de HKD, garantissant une réserve de 1:1.
Singapour et Dubaï ont également été impliqués dans la réglementation des stablecoins. Dans l'ensemble, il y a peu de différences dans la réglementation mondiale des stablecoins, qui se concentre principalement sur l'octroi de licences et impose des règles concernant la réserve d'émission, l'isolement des risques, la lutte contre le blanchiment d'argent, etc. Les différences se manifestent principalement dans les catégories de stablecoins autorisées, les restrictions sur les émetteurs et les exigences de conformité localisées.
Les principales régions du monde ont successivement introduit des réglementations sur les stablecoins, reflétant le fait que les stablecoins deviennent une composante importante du marché monétaire mondial. Cela renforce non seulement le pouvoir de négociation du marché des cryptomonnaies, mais ajoute également une touche de couleur aux applications incontournables dans le domaine des cryptomonnaies. En même temps, cela offre aux pays du tiers monde la possibilité d'un règlement mondial 24 heures sur 24, réalisant ainsi la vision de la monnaie électronique décentralisée.