Les données récentes sur l'économie américaine présentent une situation complexe, posant de nouveaux défis à l'élaboration des politiques de la Réserve fédérale. Peu après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ait déclaré lors de la conférence de presse sur la décision des taux d'intérêt que le marché du travail était en "état d'équilibre", le rapport sur l'emploi non agricole de juillet a cependant donné un signal différent. Ce rapport montre que le nombre d'emplois créés est inférieur aux attentes et que les données des deux mois précédents ont été largement révisées à la baisse. Malgré cela, le taux de chômage n'a augmenté que légèrement à 4,2 %, ce qui pourrait ne pas suffire à inciter la Réserve fédérale à relancer immédiatement le processus de baisse des taux.

En outre, les données sur l'inflation présentent également une situation complexe. Le rapport sur l'inflation de juin montre que la politique tarifaire commence à avoir un impact sur les prix. De plus, les données sur les prix de base du PCE de juin, qui n'ont pas encore été publiées, atteignent un récent sommet, interprété par le marché comme un signe que le processus de recul de l'inflation pourrait être à l'arrêt. Cette contradiction entre les données sur l'emploi et l'inflation complique la prise de décision de la Réserve fédérale, qui doit trouver un équilibre entre la poursuite de la baisse de l'inflation et le maintien de la stabilité du marché de l'emploi.

La Réserve fédérale a déclaré lors de sa réunion de juillet qu'elle continuerait à rester vigilante face aux risques d'inflation. Si le rapport à venir montre que la baisse de l'inflation est moins rapide que prévu, cela pourrait entraîner des fluctuations des attentes du marché concernant une baisse des taux en septembre. Il convient de noter que le marché des taux d'intérêt a déjà commencé à anticiper que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux trois fois avant décembre, avec une probabilité de près de 90 % pour une baisse en septembre. Cela pourrait signifier que même si les données sur l'inflation ne sont pas idéales, le marché ne renoncera pas complètement à ses attentes d'une baisse en septembre, car de nouvelles données sur l'emploi et l'IPC seront publiées avant cela.

Pour les données CPI à venir, le marché s'attend généralement à une Hausse généralisée par rapport au mois dernier, avec un CPI de base qui pourrait même revenir à plus de 3 % sous l'effet des tarifs, ce qui serait la première fois depuis février de cette année. Si cette prévision se réalise, cela aura un impact significatif sur l'espace de choix de politique de la Réserve fédérale.

Selon les variations de données, le marché peut réagir de trois manières différentes : les données correspondent essentiellement aux attentes, les données dépassent largement les attentes (en particulier les données essentielles), ou les données chutent de manière inattendue (événement peu probable). Chacune de ces situations aura un impact différent sur les marchés financiers et les décisions de la Réserve fédérale, les investisseurs doivent suivre de près la publication des données et leurs conséquences.