Les relations sino-américaines se réchauffent, l'optimisme du marché augmente

Récemment, la première réunion entre les États-Unis et la Chine en Suisse a abouti à des résultats significatifs, marquant une nouvelle étape dans les relations bilatérales. Cette avancée décisive a rapidement dissipé le sentiment négatif sur les marchés financiers, entraînant une hausse significative des marchés boursiers américains et du marché des cryptomonnaies.

Les traders commencent à porter leur attention sur un nouveau paradigme de trading - se concentrant sur la question de savoir si l'économie américaine va entrer en récession et quand la Réserve fédérale va reprendre son cycle de baisse des taux. Les données sur l'inflation et l'emploi publiées cette semaine montrent que l'inflation continue de diminuer, tandis que l'emploi reste temporairement stable, indiquant que l'impact de l'amélioration des relations bilatérales est meilleur que prévu.

Ces données supérieures aux attentes ont entraîné une forte hausse des indices boursiers américains cette semaine dans le nouveau cadre de négociation, tandis que le prix de l'or a clairement chuté.

Il convient de noter que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a mentionné dans un discours important cette semaine qu'il réexaminerait le "cadre de la politique monétaire", ce qui pourrait ouvrir la voie à un redémarrage rapide du cycle de baisse des taux. Cependant, l'agence de notation Moody's a abaissé la note de la dette souveraine américaine de Aaa à Aa1, soulignant à nouveau que la crise de la dette à long terme à laquelle les États-Unis sont confrontés persiste.

Politiques, macro-finance et données économiques

Le 12 mai, les relations sino-américaines ont connu un tournant majeur. Les deux parties ont annoncé un accord temporaire de réduction des tarifs douaniers d'une durée de 90 jours après une réunion en Suisse. Les États-Unis abaisseront les tarifs douaniers sur les produits chinois de 145 % à 30 %, comprenant un tarif spécifique de 20 % et un tarif de base de 10 %. De son côté, la Chine réduira les tarifs douaniers sur les produits américains de 125 % à 10 %, et suspendra ou annulera les mesures de représailles non tarifaires mises en œuvre depuis avril.

Cet accord préliminaire marque une nouvelle étape dans les relations bilatérales, et avec l'information selon laquelle Trump a déclaré qu'il ne pouvait pas négocier un à un avec 150 pays, les analystes estiment que l'impact des relations bilatérales s'affaiblit progressivement et qu'il pourrait ne pas y avoir d'impact supérieur aux attentes sur l'économie mondiale à court terme.

Sous l'influence de cette bonne nouvelle, les traders américains ont maintenu un sentiment optimiste tout au long de la semaine, avec les trois principaux indices enregistrant une forte pump. L'indice Nasdaq, l'indice S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement augmenté de 7,15 %, 5,27 % et 3,41 %, réalisant ainsi quatre semaines de hausse consécutives. Si les attentes de baisse des taux d'intérêt augmentent davantage, la probabilité de dépasser les sommets historiques à court terme augmente.

L'indice des prix à la consommation d'avril publié cette semaine, (CPI), montre que le taux mensuel de l'IPC ajusté saisonnièrement est de 2,3 %, inférieur aux attentes, en baisse pendant trois mois consécutifs. Les données sur l'emploi publiées le 15 montrent que le nombre de premières demandes d'allocations chômage est de 229 000, conforme aux attentes. L'indice des prix à la production reflétant la tendance des entreprises, (PPI), est de 2,4 %, légèrement inférieur aux attentes. Plusieurs données combinées montrent que l'amélioration des relations bilatérales n'a pas encore causé de dommages substantiels à la consommation, avec une baisse de l'inflation, le redémarrage d'une baisse des taux d'intérêt devenant une option possible.

Lors de son discours cette semaine, Powell a déclaré que le cadre de politique monétaire introduit en 2020 n'était pas entièrement applicable dans l'environnement économique actuel. Il a mentionné que des chocs d'offre fréquents rendaient difficile l'application d'un objectif d'inflation moyen, nécessitant un ajustement des politiques pour mieux équilibrer les objectifs d'inflation et d'emploi. La Réserve fédérale pourrait agir en fonction des données CPI sur des périodes plus courtes, voire mensuelles, ce qui augmenterait sa flexibilité face aux fluctuations des données résultant des ajustements politiques. Selon le nouveau cadre, les données CPI actuelles sont déjà très proches des conditions pour une baisse des taux.

Derrière la réévaluation du cadre de politique monétaire par la Réserve fédérale, il pourrait y avoir des raisons plus profondes, à savoir le problème de la dette américaine. Cette semaine, les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans ont de nouveau rebondi, atteignant respectivement 4,0140 % et 4,4840 %.

Selon les analyses, les États-Unis ont ajouté 1,9 trillion de dollars de dette cette année, tandis que le montant à refinancer qui arrive à échéance pourrait atteindre 9,2 trillions de dollars, dont 6,5 trillions de dollars rien qu'en juin. Si une réduction des taux d'intérêt n'est pas rapidement mise en œuvre, le gouvernement américain non seulement continuera à supporter des intérêts élevés, mais pourrait également faire face à des problèmes d'enchères sur le marché primaire. Une dette colossale continuera de hanter le gouvernement américain, devenant la variable la plus importante affectant sa politique politique, économique et financière.

Le 16 mai, l'agence de notation Moody's a abaissé la note de crédit à long terme du gouvernement américain et de sa dette senior non garantie de Aaa à Aa1. C'est la première fois que Moody's abaisse la note des obligations américaines depuis 1917, marquant ainsi la perte par les États-Unis de la note de crédit la plus élevée des trois grandes agences de notation. Auparavant, Standard & Poor's et Fitch avaient respectivement abaissé la note des États-Unis à AA+ (équivalent à Aa1) en 2011 et en 2023.

Les problèmes de dette deviennent l'indicateur le plus important affectant à moyen et long terme les taux d'intérêt et la stabilité des marchés financiers américains.

Marché des cryptomonnaies

Le Bitcoin avait auparavant pris de l'avance sur le marché boursier américain en intégrant l'amélioration des relations bilatérales, s'approchant des sommets précédents. Après une forte hausse du marché boursier américain cette semaine, le Bitcoin est resté en consolidation à un niveau élevé pendant la majeure partie du temps, jusqu'à ce qu'il s'envole soudainement à 106692,97 dollars dimanche, enregistrant finalement une hausse de 2,24 % sur l'ensemble de la semaine.

D'un point de vue technique, le Bitcoin a évolué toute la semaine au-dessus de la "première ligne de tendance haussière", proche d'une résistance importante. L'indicateur de surachat a subi une certaine correction, tandis que le volume des transactions est resté essentiellement stable par rapport à la semaine dernière.

Flux de fonds

Cette semaine, le marché global a maintenu un flux de capitaux relativement fort, avec un total de 25,27 milliards de dollars entrant par deux principaux canaux, dont 18,80 milliards de dollars en stablecoins et un total de 6,47 milliards de dollars pour les ETF Bitcoin et Ethereum.

Il convient de noter que les flux de capitaux dans les canaux ETF ont montré une tendance à la baisse au cours des 4 dernières semaines, ce qui mérite d'être souligné.

Les fonds de prêt sur le marché sont en phase d'expansion, le marché des contrats entre dans la deuxième phase d'expansion de ce cycle.

Pression de vente et vente

Après le retour du Bitcoin à 100 000 dollars, certains fonds d'achat à bas prix ont réalisé des prises de bénéfices. Avec le rétablissement de la liquidité, certains détenteurs de longue date ont également réalisé de légères ventes. Dans l'ensemble, la phase de "réduction des positions par les détenteurs de longue date et d'augmentation des positions par les spéculateurs à court terme" n'est pas encore complètement lancée, les acheteurs de longue date ayant subi davantage d'épreuves sur le marché attendent toujours des prix plus élevés.

Cette semaine, 127226 bitcoins ont afflué vers les échanges, marquant une baisse continue de 4 semaines, tandis que le volume sortant des échanges a atteint 27965 bitcoins, le niveau le plus élevé de l'année. La réduction du volume des ventes et l'augmentation du volume des achats, lorsque les conditions externes sont réunies, prédisent souvent une hausse rapide des prix à venir.

Indicateurs de cycle

Selon les données de eMerge Engine, l'indice EMC BTC Cycle Metrics est de 0,875, en période de hausse.