Rapport RWA : La fusion entre le TradFi et la Finance Décentralisée
Introduction
Ces dernières années, la capitalisation boursière des cryptomonnaies a dépassé les mille milliards de dollars, mais reste encore loin de la capitalisation des grandes classes d'actifs et des matières premières. Dans ce contexte, le concept de "RWA"(Real World Asset, actifs du monde réel) est en vogue dans le domaine de la cryptographie. RWA fait référence à la tokenisation d'actifs du monde réel et à leur introduction sur la blockchain, tels que l'immobilier commercial, les obligations, les voitures et pratiquement tout actif pouvant stocker de la valeur. Cela permet le stockage et le transfert d'actifs sans intermédiaire central, et les transactions peuvent être réalisées sur la blockchain.
Bien que les RWA aient un grand potentiel d'expansion de la capitalisation totale des cryptomonnaies, leur définition, avantages et tendances de développement doivent encore être explorés. Cet article partagera une perspective cognitive sur les RWA et analysera en profondeur leur état actuel et futur.
Les points clés sont les suivants :
La direction future des RWA est la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel : construire un nouveau système financier basé sur la technologie DLT à chaîne privée sous plusieurs juridictions et systèmes réglementaires différents.
Avoir une vision rationnelle de la RWA : Tous les actifs ne sont pas adaptés à la RWA, il est nécessaire de se calmer après l'engouement actuel.
De nombreux pays dans le monde avancent activement les cadres réglementaires liés à la blockchain. En même temps, les infrastructures blockchain comme les protocoles inter-chaînes et les oracles sont également en cours d'amélioration rapide.
Les principes et défis des projets d'actifs réels (RWA) sont similaires, mais les mécanismes de fonctionnement spécifiques ont chacun leurs propres priorités. Par exemple, les tokens d'obligations n'ont généralement pas besoin d'une liquidité aussi élevée que celle des tokens d'actions.
I. Contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs est le processus d'enregistrement de la propriété d'actifs spécifiques dans des jetons numériques qui peuvent être détenus et échangés sur une blockchain. Les jetons générés représentent une part de la propriété de l'actif sous-jacent. Théoriquement, tout actif peut être numérisé, y compris des actifs tangibles comme l'immobilier et des actifs intangibles comme les actions. La conversion d'actifs en jetons numériques facilite leur fractionnement, permettant une propriété partielle, incitant davantage de personnes à investir et améliorant la liquidité des actifs. La numérisation des actifs permet également d'échanger des actifs traditionnels directement sur des plateformes peer-to-peer, sans intermédiaires, augmentant la sécurité et la transparence du marché.
Principes fondamentaux de la tokenisation des actifs:
Obtenir des actifs du monde réel
Tokenisation des actifs sur la chaîne
Distribution de RWA aux utilisateurs sur la chaîne
Les RWA ne sont pas un nouveau concept. La taille actuelle du marché de la tokenisation d'actifs est d'environ 600 milliards de dollars, et elle devrait croître à un taux de croissance annuel composé de 40,5 % entre 2024 et 2032. Les tokens RWA sont la catégorie d'actifs à la croissance la plus rapide parmi les tokens DeFi.
À partir de novembre 2024, les données de DefiLlama montrent que la valeur totale verrouillée des actifs RWA en tokens est de 65,12 milliards de dollars. Le TVL reflète dans une certaine mesure la reconnaissance et la liquidité des actifs en tokens dans le monde Web3.
Actuellement, il existe deux perspectives différentes sur la tokenisation des RWA : la perspective Crypto et la perspective TradFi. Cet article se concentre sur les RWA du point de vue TradFi.
( 1. RWA sous l'angle des cryptomonnaies
Dans le domaine de la Finance Décentralisée, il y a un effort pour générer des rendements, mais le mécanisme de rendement sous-jacent de la DeFi n'est efficace que lorsque les prix augmentent. Dans le contexte d'un hiver crypto, la contraction des activités sur la chaîne a conduit à une baisse des rendements. La valeur totale verrouillée (TVL) des protocoles DeFi est passée d'un pic de marché de 180 milliards de dollars à 50 milliards de dollars, reflétant un modèle de rendement insoutenable. Avec l'effondrement des rendements, la quête du "rendement réel" s'intensifie, incitant les protocoles DeFi à intégrer des jetons RWA comme source de revenus plus stable. C'est la raison pour laquelle les obligations américaines sur la chaîne sont devenues le secteur le plus en vogue récemment.
Ainsi, la RWA du point de vue Crypto peut être résumée comme une demande unilatérale du monde Crypto pour les rendements des actifs financiers du monde réel. Le contexte est la hausse des rendements des obligations américaines en raison de l'augmentation des taux d'intérêt et de la réduction du bilan de la Réserve fédérale, tandis que les rendements du marché DeFi diminuent. Le plus populaire est le plan de MakerDAO d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits de titres de créance américains tokenisés.
La signification de l'achat de titres de créance américains par MakerDAO réside dans le fait que DAI peut tirer parti du crédit externe pour diversifier les actifs soutenant son arrière-plan. Les rendements à long terme des titres de créance américains peuvent aider à stabiliser le taux de change de DAI, à augmenter la flexibilité de l'émission et à réduire la dépendance à l'égard de l'USDC. En investissant dans des titres de créance américains tokenisés, MakerDAO obtient une source de revenus stable et, récemment, a également partagé une partie des revenus des titres de créance américains, portant le taux d'intérêt de DAI à 8 % pour stimuler la demande.
) 2. RWA sous l'angle de TradFi
Du point de vue de TradFi, RWA est une fusion bidirectionnelle entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée, apportant non seulement de la valeur au marché des cryptomonnaies, mais permettant également de donner les avantages des cryptomonnaies aux actifs réels.
Pour le TradFi, les services DeFi exécutés automatiquement par des contrats intelligents sont des outils fintech révolutionnaires. Dans le domaine du TradFi, les RWA se concentrent davantage sur la manière de combiner la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, afin d'autonomiser le système financier traditionnel:
Améliorer l'efficacité des transactions : transférer plusieurs étapes de l'IPO traditionnelle sur la blockchain, effectuer la transaction en une seule fois, éviter les processus compliqués et ne pas être soumis aux limites de temps des bourses.
Réduction des coûts de financement : fournir un financement aux industries à faible chaleur par le biais de l'STO, réduire les frais bancaires d'investissement, attirer des projets qui n'intéressent pas les banques.
Simplification des seuils d'investissement : les utilisateurs n'ont besoin que d'un seul compte pour investir dans des actifs mondiaux, résolvant ainsi le problème de la nécessité d'avoir plusieurs comptes pour acheter sur différentes plateformes, et réduisant les seuils d'investissement et la complexité.
Il est nécessaire de distinguer la logique RWA, car la logique sous-jacente et les chemins de mise en œuvre de RWA sont très différents selon les perspectives. En ce qui concerne le choix du type de blockchain, les RWA de TradFi reposent sur des chaînes autorisées, tandis que les RWA de Crypto reposent sur des chaînes publiques.
En raison des caractéristiques des chaînes publiques telles que l'absence d'exigences d'accès, la décentralisation et l'anonymat, les projets RWA de Crypto font face à d'importants obstacles de conformité. Les vulnérabilités techniques des chaînes publiques ou les défauts des contrats intelligents peuvent également entraîner des pertes d'actifs, rendant ainsi les chaînes publiques peut-être inadaptées à l'émission et à l'échange de nombreux actifs réels tokenisés. Les chaînes autorisées, en revanche, ne permettent l'accès au réseau qu'aux participants autorisés, garantissant que seuls les institutions financières conformes, les régulateurs et d'autres parties concernées peuvent participer aux transactions et à l'accès aux données, fournissant ainsi les conditions préalables essentielles à la conformité légale dans différentes régions.
En somme, la direction future du RWA devrait être la fusion bidirectionnelle du monde réel et du monde virtuel : construire un nouveau système financier utilisant la technologie DLT dans un paysage de chaînes autorisées sous plusieurs juridictions et systèmes réglementaires différents.
![2025RWA industry report (Part 1): Entre la finance traditionnelle et la Finance Décentralisée]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5298e8e12d489d52aefbe36ab4ed6a36.webp###
Deux, comment RWA peut bouleverser le TradFi
Dans le système financier traditionnel, les actifs tels que les actions et les obligations existent généralement sous forme de certificats papier, qui sont ensuite convertis en enregistrements numériques détenus par des institutions financières centralisées. Ces enregistrements couvrent la propriété, les dettes, les conditions, etc., et sont dispersés dans différents systèmes fonctionnant de manière indépendante. Le système financier nécessite une coordination considérable après coup pour rapprocher et régler les transactions, afin d'assurer la cohérence des données. Ce système traditionnel est confronté à de multiples défis :
Plusieurs intermédiaires entraînent des coûts de transaction élevés
Temps de règlement long, les transactions transfrontalières prennent généralement plusieurs jours pour être complétées.
Les opportunités d'investissement sont limitées, certaines catégories d'actifs ne sont ouvertes qu'aux particuliers et institutions à valeur nette élevée.
La blockchain, en tant que technologie de grand livre distribué, montre un potentiel énorme pour résoudre les problèmes d'efficacité du TradFi. Elle fournit un grand livre partagé unifié, résolvant directement le problème de la fragmentation de l'information causée par plusieurs grands livres indépendants, augmentant considérablement la transparence de l'information, la cohérence et la capacité de mise à jour en temps réel. L'application des contrats intelligents renforce encore cet avantage, permettant l'exécution automatique des conditions de transaction, améliorant significativement l'efficacité et réduisant le temps et le coût de règlement.
Pour la TradFi, la signification des RWA réside dans la création d'une représentation numérique d'actifs du monde réel via la blockchain, étendant les avantages de la technologie des registres distribués à une large gamme de catégories d'actifs. Une étude menée par la Bank of New York Mellon en 2022 montre que plus de 90 % des investisseurs institutionnels interrogés sont intéressés par les produits tokenisés, et 97 % conviennent que "la tokenisation va révolutionner la gestion d'actifs".
La force de transformation des RWA sur le TradFi se manifeste principalement par :
( 1. L'accessibilité du marché favorise la diversification des stratégies d'investissement
La tokenisation fractionne des actifs de grande valeur ) tels que l'immobilier et les œuvres d'art ### en tokens négociables, permettant une propriété fractionnée, ce qui permet aux petits investisseurs de participer à des marchés qui étaient auparavant inaccessibles en raison de coûts élevés, rendant ainsi les opportunités d'investissement plus démocratiques.
Par exemple, des biens immobiliers traditionnellement peu liquides peuvent être vendus en fragments, permettant à des investisseurs d'autres pays de participer. Ces actifs peuvent être échangés activement sur le marché, permettant aux investisseurs de convertir plus rapidement leurs actifs en liquidités. Le processus de tokenisation transforme les actifs en marchandises pouvant être achetées et vendues à tout moment, améliorant considérablement l'efficacité des transactions.
De plus, contrairement aux heures de négociation spécifiques des marchés TradFi, les RWA tokenisés peuvent être négociés 24h/24 sur les plateformes blockchain, offrant ainsi davantage d'opportunités de négociation à travers les fuseaux horaires et améliorant la liquidité.
( 2. Améliorer la liquidité et la capacité de découverte des prix
La tokenisation permet de réduire les frictions liées à la vente, au transfert et à la conservation des actifs, rendant ainsi des actifs auparavant peu liquides négociables presque sans coût. Sur les marchés financiers traditionnels, le transfert d'actifs implique souvent plusieurs intermédiaires, rendant le processus complexe et long. Prenons l'exemple des pierres précieuses rares ou du capital-investissement : par le passé, il était extrêmement difficile pour les investisseurs de négocier ces catégories d'actifs, nécessitant beaucoup de temps et d'efforts pour trouver des acheteurs et des vendeurs. La tokenisation utilise les caractéristiques de décentralisation de la blockchain pour simplifier ce processus, permettant aux acheteurs et aux vendeurs de négocier directement et de réduire les coûts. Les investisseurs n'ont plus besoin d'attendre des mois ou des années pour trouver l'acheteur adéquat, ils peuvent rapidement transférer des actifs à d'autres investisseurs, fournissant ainsi une liquidité sur le marché secondaire de manière sécurisée et conforme.
En même temps, les acheteurs et les vendeurs peuvent négocier plus facilement et ajuster les prix en fonction des nouvelles informations. Cette transparence et cette réactivité permettent aux participants du marché d'évaluer mieux la valeur des actifs et de prendre des décisions d'investissement plus éclairées.
) 3. Améliorer l'efficacité du marché et réduire les coûts
Dans la vie quotidienne des humains, dans les activités financières et commerciales, le règlement et la compensation sont omniprésents. Pour l'utilisateur, il suffit d'effectuer une action de paiement pour que l'argent soit transféré, mais cela implique de nombreux processus de compensation et de règlement.
Dans le système financier traditionnel, le règlement et la compensation sont des processus de calcul et de confirmation. Les parties parviennent à un consensus par des vérifications constantes, et sur cette base, elles effectuent le transfert d'actifs. Cela nécessite la collaboration de plusieurs secteurs financiers et entraîne des coûts de main-d'œuvre importants, en plus de présenter des risques d'erreurs opérationnelles et de crédit.
La blockchain élimine de nombreux intermédiaires grâce à un registre distribué et des contrats intelligents automatisés, permettant des paiements 24/7, des encaissements instantanés et des retraits faciles, répondant aux besoins de commodité des services de règlement de paiement pour le commerce électronique transfrontalier. Les actifs peuvent être transférés de manière autonome entre les parties via des contrats intelligents et stockés dans un registre immuable, créant ainsi une plateforme de confiance pour les paiements transfrontaliers intégrés à l'échelle mondiale à un coût réduit, atténuant les risques financiers liés à la fraude dans les paiements transfrontaliers.
4. Traçabilité et programmabilité
La crise financière de 2008 est un cas classique de catastrophe financière mondiale déclenchée par des produits dérivés financiers. Les institutions financières ont regroupé des prêts hypothécaires à risque en titres ### tels que MBS et CDOs ### et les ont vendus aux investisseurs, formant des produits financiers complexes, rendant impossible le suivi des actifs sous-jacents. Ces produits dérivés, empilés et emballés, ont été vendus à divers courtiers et investisseurs, entraînant une forte augmentation du levier financier dans l'ensemble du système financier, provoquant finalement un tsunami financier.
Si la technologie RWA avait été appliquée en 2008, les investisseurs auraient pu retracer les actifs sous-jacents de ces instruments financiers et trader en pleine connaissance des risques des actifs. Cette transparence transformerait complètement la gestion d'actifs et la manière de trader. Grâce à la technologie blockchain, chaque transaction est enregistrée sur un grand livre immuable, fournissant des enregistrements de propriété et de transfert clairs et audités. Cela réduit non seulement considérablement les risques de fraude et de mauvaise gestion, mais permet également aux régulateurs de suivre plus facilement les activités et d'assurer la confiance entre les institutions financières et leurs clients.
Un autre exemple illustrant les avantages de la programmabilité et de la traçabilité est le projet de "tokenisation des factures numériques" d'Unizon. Les PME se trouvent souvent dans une situation délicate face au problème de la vérification des documents : elles ont du mal à obtenir des commandes de grandes entreprises si elles ne peuvent pas accepter des paiements avec des délais de facturation ; accepter des commandes peut également entraîner des tensions sur la trésorerie. Unizon crée des comptes de paiement et des comptes de créances via l'ERC-3525, formant un canal de paiement similaire à l'intrication quantique. Dès que l'acheteur effectue un virement vers le compte de paiement, les fonds sont automatiquement répartis sur le compte de créances.
En transformant les factures en jetons numériques, Unizon permet un transfert et une transaction rapides des factures. Cela fait des factures non seulement des documents papier, mais aussi des actifs numériques pouvant être gérés sur la blockchain. Tous les enregistrements de transactions sont consignés sur la blockchain, garantissant la transparence et l'inaltérabilité des informations.
Trois, Classification des projets RWA et mécanisme de fonctionnement des projets représentatifs
Les projets RWA concernent principalement les infrastructures.
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gas_fee_trauma
· Il y a 13h
C'est aussi un piège, n'est-ce pas... L'argent a toujours circulé dans le cercle.
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MEVVictimAlliance
· Il y a 13h
TradFi veut encore tondre les pigeons.
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AltcoinHunter
· Il y a 13h
Les frères, cette tendance arrive vraiment au bon moment.
Voir l'originalRépondre0
AlphaBrain
· Il y a 13h
Les actifs numériques peuvent-ils vraiment acheter des maisons ? C'est si mystérieux.
RWA innovation financière : opportunités et défis de la tokenisation des actifs traditionnels
Rapport RWA : La fusion entre le TradFi et la Finance Décentralisée
Introduction
Ces dernières années, la capitalisation boursière des cryptomonnaies a dépassé les mille milliards de dollars, mais reste encore loin de la capitalisation des grandes classes d'actifs et des matières premières. Dans ce contexte, le concept de "RWA"(Real World Asset, actifs du monde réel) est en vogue dans le domaine de la cryptographie. RWA fait référence à la tokenisation d'actifs du monde réel et à leur introduction sur la blockchain, tels que l'immobilier commercial, les obligations, les voitures et pratiquement tout actif pouvant stocker de la valeur. Cela permet le stockage et le transfert d'actifs sans intermédiaire central, et les transactions peuvent être réalisées sur la blockchain.
Bien que les RWA aient un grand potentiel d'expansion de la capitalisation totale des cryptomonnaies, leur définition, avantages et tendances de développement doivent encore être explorés. Cet article partagera une perspective cognitive sur les RWA et analysera en profondeur leur état actuel et futur.
Les points clés sont les suivants :
La direction future des RWA est la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel : construire un nouveau système financier basé sur la technologie DLT à chaîne privée sous plusieurs juridictions et systèmes réglementaires différents.
Avoir une vision rationnelle de la RWA : Tous les actifs ne sont pas adaptés à la RWA, il est nécessaire de se calmer après l'engouement actuel.
De nombreux pays dans le monde avancent activement les cadres réglementaires liés à la blockchain. En même temps, les infrastructures blockchain comme les protocoles inter-chaînes et les oracles sont également en cours d'amélioration rapide.
Les principes et défis des projets d'actifs réels (RWA) sont similaires, mais les mécanismes de fonctionnement spécifiques ont chacun leurs propres priorités. Par exemple, les tokens d'obligations n'ont généralement pas besoin d'une liquidité aussi élevée que celle des tokens d'actions.
I. Contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs est le processus d'enregistrement de la propriété d'actifs spécifiques dans des jetons numériques qui peuvent être détenus et échangés sur une blockchain. Les jetons générés représentent une part de la propriété de l'actif sous-jacent. Théoriquement, tout actif peut être numérisé, y compris des actifs tangibles comme l'immobilier et des actifs intangibles comme les actions. La conversion d'actifs en jetons numériques facilite leur fractionnement, permettant une propriété partielle, incitant davantage de personnes à investir et améliorant la liquidité des actifs. La numérisation des actifs permet également d'échanger des actifs traditionnels directement sur des plateformes peer-to-peer, sans intermédiaires, augmentant la sécurité et la transparence du marché.
Principes fondamentaux de la tokenisation des actifs:
Les RWA ne sont pas un nouveau concept. La taille actuelle du marché de la tokenisation d'actifs est d'environ 600 milliards de dollars, et elle devrait croître à un taux de croissance annuel composé de 40,5 % entre 2024 et 2032. Les tokens RWA sont la catégorie d'actifs à la croissance la plus rapide parmi les tokens DeFi.
À partir de novembre 2024, les données de DefiLlama montrent que la valeur totale verrouillée des actifs RWA en tokens est de 65,12 milliards de dollars. Le TVL reflète dans une certaine mesure la reconnaissance et la liquidité des actifs en tokens dans le monde Web3.
Actuellement, il existe deux perspectives différentes sur la tokenisation des RWA : la perspective Crypto et la perspective TradFi. Cet article se concentre sur les RWA du point de vue TradFi.
( 1. RWA sous l'angle des cryptomonnaies
Dans le domaine de la Finance Décentralisée, il y a un effort pour générer des rendements, mais le mécanisme de rendement sous-jacent de la DeFi n'est efficace que lorsque les prix augmentent. Dans le contexte d'un hiver crypto, la contraction des activités sur la chaîne a conduit à une baisse des rendements. La valeur totale verrouillée (TVL) des protocoles DeFi est passée d'un pic de marché de 180 milliards de dollars à 50 milliards de dollars, reflétant un modèle de rendement insoutenable. Avec l'effondrement des rendements, la quête du "rendement réel" s'intensifie, incitant les protocoles DeFi à intégrer des jetons RWA comme source de revenus plus stable. C'est la raison pour laquelle les obligations américaines sur la chaîne sont devenues le secteur le plus en vogue récemment.
Ainsi, la RWA du point de vue Crypto peut être résumée comme une demande unilatérale du monde Crypto pour les rendements des actifs financiers du monde réel. Le contexte est la hausse des rendements des obligations américaines en raison de l'augmentation des taux d'intérêt et de la réduction du bilan de la Réserve fédérale, tandis que les rendements du marché DeFi diminuent. Le plus populaire est le plan de MakerDAO d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits de titres de créance américains tokenisés.
La signification de l'achat de titres de créance américains par MakerDAO réside dans le fait que DAI peut tirer parti du crédit externe pour diversifier les actifs soutenant son arrière-plan. Les rendements à long terme des titres de créance américains peuvent aider à stabiliser le taux de change de DAI, à augmenter la flexibilité de l'émission et à réduire la dépendance à l'égard de l'USDC. En investissant dans des titres de créance américains tokenisés, MakerDAO obtient une source de revenus stable et, récemment, a également partagé une partie des revenus des titres de créance américains, portant le taux d'intérêt de DAI à 8 % pour stimuler la demande.
) 2. RWA sous l'angle de TradFi
Du point de vue de TradFi, RWA est une fusion bidirectionnelle entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée, apportant non seulement de la valeur au marché des cryptomonnaies, mais permettant également de donner les avantages des cryptomonnaies aux actifs réels.
Pour le TradFi, les services DeFi exécutés automatiquement par des contrats intelligents sont des outils fintech révolutionnaires. Dans le domaine du TradFi, les RWA se concentrent davantage sur la manière de combiner la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, afin d'autonomiser le système financier traditionnel:
Améliorer l'efficacité des transactions : transférer plusieurs étapes de l'IPO traditionnelle sur la blockchain, effectuer la transaction en une seule fois, éviter les processus compliqués et ne pas être soumis aux limites de temps des bourses.
Réduction des coûts de financement : fournir un financement aux industries à faible chaleur par le biais de l'STO, réduire les frais bancaires d'investissement, attirer des projets qui n'intéressent pas les banques.
Simplification des seuils d'investissement : les utilisateurs n'ont besoin que d'un seul compte pour investir dans des actifs mondiaux, résolvant ainsi le problème de la nécessité d'avoir plusieurs comptes pour acheter sur différentes plateformes, et réduisant les seuils d'investissement et la complexité.
Il est nécessaire de distinguer la logique RWA, car la logique sous-jacente et les chemins de mise en œuvre de RWA sont très différents selon les perspectives. En ce qui concerne le choix du type de blockchain, les RWA de TradFi reposent sur des chaînes autorisées, tandis que les RWA de Crypto reposent sur des chaînes publiques.
En raison des caractéristiques des chaînes publiques telles que l'absence d'exigences d'accès, la décentralisation et l'anonymat, les projets RWA de Crypto font face à d'importants obstacles de conformité. Les vulnérabilités techniques des chaînes publiques ou les défauts des contrats intelligents peuvent également entraîner des pertes d'actifs, rendant ainsi les chaînes publiques peut-être inadaptées à l'émission et à l'échange de nombreux actifs réels tokenisés. Les chaînes autorisées, en revanche, ne permettent l'accès au réseau qu'aux participants autorisés, garantissant que seuls les institutions financières conformes, les régulateurs et d'autres parties concernées peuvent participer aux transactions et à l'accès aux données, fournissant ainsi les conditions préalables essentielles à la conformité légale dans différentes régions.
En somme, la direction future du RWA devrait être la fusion bidirectionnelle du monde réel et du monde virtuel : construire un nouveau système financier utilisant la technologie DLT dans un paysage de chaînes autorisées sous plusieurs juridictions et systèmes réglementaires différents.
![2025RWA industry report (Part 1): Entre la finance traditionnelle et la Finance Décentralisée]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5298e8e12d489d52aefbe36ab4ed6a36.webp###
Deux, comment RWA peut bouleverser le TradFi
Dans le système financier traditionnel, les actifs tels que les actions et les obligations existent généralement sous forme de certificats papier, qui sont ensuite convertis en enregistrements numériques détenus par des institutions financières centralisées. Ces enregistrements couvrent la propriété, les dettes, les conditions, etc., et sont dispersés dans différents systèmes fonctionnant de manière indépendante. Le système financier nécessite une coordination considérable après coup pour rapprocher et régler les transactions, afin d'assurer la cohérence des données. Ce système traditionnel est confronté à de multiples défis :
La blockchain, en tant que technologie de grand livre distribué, montre un potentiel énorme pour résoudre les problèmes d'efficacité du TradFi. Elle fournit un grand livre partagé unifié, résolvant directement le problème de la fragmentation de l'information causée par plusieurs grands livres indépendants, augmentant considérablement la transparence de l'information, la cohérence et la capacité de mise à jour en temps réel. L'application des contrats intelligents renforce encore cet avantage, permettant l'exécution automatique des conditions de transaction, améliorant significativement l'efficacité et réduisant le temps et le coût de règlement.
Pour la TradFi, la signification des RWA réside dans la création d'une représentation numérique d'actifs du monde réel via la blockchain, étendant les avantages de la technologie des registres distribués à une large gamme de catégories d'actifs. Une étude menée par la Bank of New York Mellon en 2022 montre que plus de 90 % des investisseurs institutionnels interrogés sont intéressés par les produits tokenisés, et 97 % conviennent que "la tokenisation va révolutionner la gestion d'actifs".
La force de transformation des RWA sur le TradFi se manifeste principalement par :
( 1. L'accessibilité du marché favorise la diversification des stratégies d'investissement
La tokenisation fractionne des actifs de grande valeur ) tels que l'immobilier et les œuvres d'art ### en tokens négociables, permettant une propriété fractionnée, ce qui permet aux petits investisseurs de participer à des marchés qui étaient auparavant inaccessibles en raison de coûts élevés, rendant ainsi les opportunités d'investissement plus démocratiques.
Par exemple, des biens immobiliers traditionnellement peu liquides peuvent être vendus en fragments, permettant à des investisseurs d'autres pays de participer. Ces actifs peuvent être échangés activement sur le marché, permettant aux investisseurs de convertir plus rapidement leurs actifs en liquidités. Le processus de tokenisation transforme les actifs en marchandises pouvant être achetées et vendues à tout moment, améliorant considérablement l'efficacité des transactions.
De plus, contrairement aux heures de négociation spécifiques des marchés TradFi, les RWA tokenisés peuvent être négociés 24h/24 sur les plateformes blockchain, offrant ainsi davantage d'opportunités de négociation à travers les fuseaux horaires et améliorant la liquidité.
( 2. Améliorer la liquidité et la capacité de découverte des prix
La tokenisation permet de réduire les frictions liées à la vente, au transfert et à la conservation des actifs, rendant ainsi des actifs auparavant peu liquides négociables presque sans coût. Sur les marchés financiers traditionnels, le transfert d'actifs implique souvent plusieurs intermédiaires, rendant le processus complexe et long. Prenons l'exemple des pierres précieuses rares ou du capital-investissement : par le passé, il était extrêmement difficile pour les investisseurs de négocier ces catégories d'actifs, nécessitant beaucoup de temps et d'efforts pour trouver des acheteurs et des vendeurs. La tokenisation utilise les caractéristiques de décentralisation de la blockchain pour simplifier ce processus, permettant aux acheteurs et aux vendeurs de négocier directement et de réduire les coûts. Les investisseurs n'ont plus besoin d'attendre des mois ou des années pour trouver l'acheteur adéquat, ils peuvent rapidement transférer des actifs à d'autres investisseurs, fournissant ainsi une liquidité sur le marché secondaire de manière sécurisée et conforme.
En même temps, les acheteurs et les vendeurs peuvent négocier plus facilement et ajuster les prix en fonction des nouvelles informations. Cette transparence et cette réactivité permettent aux participants du marché d'évaluer mieux la valeur des actifs et de prendre des décisions d'investissement plus éclairées.
) 3. Améliorer l'efficacité du marché et réduire les coûts
Dans la vie quotidienne des humains, dans les activités financières et commerciales, le règlement et la compensation sont omniprésents. Pour l'utilisateur, il suffit d'effectuer une action de paiement pour que l'argent soit transféré, mais cela implique de nombreux processus de compensation et de règlement.
Dans le système financier traditionnel, le règlement et la compensation sont des processus de calcul et de confirmation. Les parties parviennent à un consensus par des vérifications constantes, et sur cette base, elles effectuent le transfert d'actifs. Cela nécessite la collaboration de plusieurs secteurs financiers et entraîne des coûts de main-d'œuvre importants, en plus de présenter des risques d'erreurs opérationnelles et de crédit.
La blockchain élimine de nombreux intermédiaires grâce à un registre distribué et des contrats intelligents automatisés, permettant des paiements 24/7, des encaissements instantanés et des retraits faciles, répondant aux besoins de commodité des services de règlement de paiement pour le commerce électronique transfrontalier. Les actifs peuvent être transférés de manière autonome entre les parties via des contrats intelligents et stockés dans un registre immuable, créant ainsi une plateforme de confiance pour les paiements transfrontaliers intégrés à l'échelle mondiale à un coût réduit, atténuant les risques financiers liés à la fraude dans les paiements transfrontaliers.
4. Traçabilité et programmabilité
La crise financière de 2008 est un cas classique de catastrophe financière mondiale déclenchée par des produits dérivés financiers. Les institutions financières ont regroupé des prêts hypothécaires à risque en titres ### tels que MBS et CDOs ### et les ont vendus aux investisseurs, formant des produits financiers complexes, rendant impossible le suivi des actifs sous-jacents. Ces produits dérivés, empilés et emballés, ont été vendus à divers courtiers et investisseurs, entraînant une forte augmentation du levier financier dans l'ensemble du système financier, provoquant finalement un tsunami financier.
Si la technologie RWA avait été appliquée en 2008, les investisseurs auraient pu retracer les actifs sous-jacents de ces instruments financiers et trader en pleine connaissance des risques des actifs. Cette transparence transformerait complètement la gestion d'actifs et la manière de trader. Grâce à la technologie blockchain, chaque transaction est enregistrée sur un grand livre immuable, fournissant des enregistrements de propriété et de transfert clairs et audités. Cela réduit non seulement considérablement les risques de fraude et de mauvaise gestion, mais permet également aux régulateurs de suivre plus facilement les activités et d'assurer la confiance entre les institutions financières et leurs clients.
Un autre exemple illustrant les avantages de la programmabilité et de la traçabilité est le projet de "tokenisation des factures numériques" d'Unizon. Les PME se trouvent souvent dans une situation délicate face au problème de la vérification des documents : elles ont du mal à obtenir des commandes de grandes entreprises si elles ne peuvent pas accepter des paiements avec des délais de facturation ; accepter des commandes peut également entraîner des tensions sur la trésorerie. Unizon crée des comptes de paiement et des comptes de créances via l'ERC-3525, formant un canal de paiement similaire à l'intrication quantique. Dès que l'acheteur effectue un virement vers le compte de paiement, les fonds sont automatiquement répartis sur le compte de créances.
En transformant les factures en jetons numériques, Unizon permet un transfert et une transaction rapides des factures. Cela fait des factures non seulement des documents papier, mais aussi des actifs numériques pouvant être gérés sur la blockchain. Tous les enregistrements de transactions sont consignés sur la blockchain, garantissant la transparence et l'inaltérabilité des informations.
Trois, Classification des projets RWA et mécanisme de fonctionnement des projets représentatifs
Les projets RWA concernent principalement les infrastructures.