La croissance de la finance décentralisée (DeFi) et de la tokenisation des actifs continue de décevoir, a déclaré Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan dans un rapport de recherche mercredi, citant la reprise stagnante depuis le crypto winter de 2022.
La Valeur Totale Verrouillée (TVL) dans le DeFi reste en dessous des sommets de 2021, la plupart des activités étant toujours motivées par des utilisateurs natifs de la crypto et des utilisateurs de détail, a noté le rapport.
L'adoption institutionnelle a pris du retard malgré le développement d'une infrastructure prête à la conformité, comme des pools de prêt autorisés et des coffres activés KYC, a écrit Panigirtzoglou.
Des barrières majeures persistent. Les institutions sont confrontées à une fragmentation réglementaire, une incertitude juridique autour des actifs on-chain et des préoccupations concernant la sécurité des contrats intelligents, ont écrit les analystes. En conséquence, la plupart des activités cryptographiques institutionnelles restent concentrées sur le bitcoin (BTC).
La tokenisation a également du mal à livrer. Bien que le secteur ait connu un certain élan, avec 25 milliards de dollars d'actifs tokenisés, 8 milliards de dollars d'obligations tokenisées et une adoption croissante dans les fonds du marché monétaire, la plupart des initiatives restent petites, illiquides ou expérimentales, a déclaré la banque. Des efforts notables comme le BUIDL de BlackRock et la plateforme Distributed Ledger Repo (DLR) de Broadridge offrent des gains d'efficacité, mais manquent d'échelle.
Panigirtzoglou a noté que sur les marchés privés, la tokenisation est fortement concentrée parmi quelques acteurs et manque d'une activité significative sur le marché secondaire.
De nombreux investisseurs traditionnels restent sceptiques, surtout compte tenu de la transparence de la blockchain, un inconvénient pour les institutions qui préfèrent des lieux de négociation opaques comme les dark pools, selon le rapport. La montée continue du trading d'actions hors bourse illustre cette préférence.
Malgré des initiatives réglementaires comme le "Project Crypto" de la SEC, Panigirtzoglou doute que des changements de règles puissent à eux seuls surmonter le problème plus profond : la finance traditionnelle ne voit pas encore de besoin clair pour la blockchain.
La Fintech a déjà amélioré la vitesse et l'efficacité au sein du système actuel, réduisant l'urgence d'adopter des alternatives tokenisées, a ajouté le rapport.
En savoir plus : Le projet crypto du chef de la SEC Paul Atkin passe inaperçu au milieu de la vente sur le marché : Bernstein
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La croissance de la Finance Décentralisée et de la Tokenisation reste décevante : JPMorgan
La croissance de la finance décentralisée (DeFi) et de la tokenisation des actifs continue de décevoir, a déclaré Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan dans un rapport de recherche mercredi, citant la reprise stagnante depuis le crypto winter de 2022.
La Valeur Totale Verrouillée (TVL) dans le DeFi reste en dessous des sommets de 2021, la plupart des activités étant toujours motivées par des utilisateurs natifs de la crypto et des utilisateurs de détail, a noté le rapport.
L'adoption institutionnelle a pris du retard malgré le développement d'une infrastructure prête à la conformité, comme des pools de prêt autorisés et des coffres activés KYC, a écrit Panigirtzoglou.
Des barrières majeures persistent. Les institutions sont confrontées à une fragmentation réglementaire, une incertitude juridique autour des actifs on-chain et des préoccupations concernant la sécurité des contrats intelligents, ont écrit les analystes. En conséquence, la plupart des activités cryptographiques institutionnelles restent concentrées sur le bitcoin (BTC).
La tokenisation a également du mal à livrer. Bien que le secteur ait connu un certain élan, avec 25 milliards de dollars d'actifs tokenisés, 8 milliards de dollars d'obligations tokenisées et une adoption croissante dans les fonds du marché monétaire, la plupart des initiatives restent petites, illiquides ou expérimentales, a déclaré la banque. Des efforts notables comme le BUIDL de BlackRock et la plateforme Distributed Ledger Repo (DLR) de Broadridge offrent des gains d'efficacité, mais manquent d'échelle.
Panigirtzoglou a noté que sur les marchés privés, la tokenisation est fortement concentrée parmi quelques acteurs et manque d'une activité significative sur le marché secondaire.
De nombreux investisseurs traditionnels restent sceptiques, surtout compte tenu de la transparence de la blockchain, un inconvénient pour les institutions qui préfèrent des lieux de négociation opaques comme les dark pools, selon le rapport. La montée continue du trading d'actions hors bourse illustre cette préférence.
Malgré des initiatives réglementaires comme le "Project Crypto" de la SEC, Panigirtzoglou doute que des changements de règles puissent à eux seuls surmonter le problème plus profond : la finance traditionnelle ne voit pas encore de besoin clair pour la blockchain.
La Fintech a déjà amélioré la vitesse et l'efficacité au sein du système actuel, réduisant l'urgence d'adopter des alternatives tokenisées, a ajouté le rapport.
En savoir plus : Le projet crypto du chef de la SEC Paul Atkin passe inaperçu au milieu de la vente sur le marché : Bernstein
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