L'essor d'Ethereum : les stablecoins et la tokenisation des actifs ouvrent un nouveau chapitre du marché des cryptomonnaies
En juillet 2025, le prix de l'ETH sur le réseau Ethereum a bondi de près de 50%, attirant l'attention des investisseurs sur les domaines des stablecoins, de la tokenisation des actifs et de l'adoption par les institutions. Ce sont là les principaux avantages d'Ethereum en tant que première plateforme de contrats intelligents qui le distingue de ses concurrents.
L'adoption de la loi GENIUS représente un moment charnière pour les stablecoins et l'ensemble de la catégorie des actifs cryptographiques. Bien que l'adoption de la législation sur la structure du marché puisse encore prendre du temps au Congrès, les régulateurs peuvent continuer à soutenir le développement de l'industrie des actifs numériques par d'autres ajustements politiques, tels que l'approbation des fonctionnalités de staking dans les produits d'investissement en cryptomonnaies.
À court terme, la valorisation des actifs cryptographiques pourrait connaître une consolidation, mais les perspectives de cette catégorie d'actifs pour les mois à venir restent très optimistes. Les actifs cryptographiques offrent aux investisseurs l'opportunité d'accéder à l'innovation blockchain tout en ayant une certaine immunité face à certains risques des actifs traditionnels. Par conséquent, le Bitcoin, l'Éther et de nombreux autres actifs numériques devraient continuer à attirer les investisseurs.
Le 18 juillet, Donald Trump a signé la loi GENIUS, qui fournit un cadre réglementaire complet pour les stablecoins aux États-Unis. Cela marque la "fin du début" pour la catégorie des actifs cryptographiques : la technologie des blockchains publiques passe de la phase expérimentale au cœur du système financier réglementé. Le débat sur la capacité de la technologie blockchain à apporter des avantages réels aux utilisateurs grand public est désormais clos, et les régulateurs se tournent vers l'assurance que l'industrie, tout en croissant, intègre des protections appropriées pour les consommateurs et des mécanismes de stabilité financière.
En juillet, le marché des cryptomonnaies a été dans l'euphorie grâce à l'adoption de la loi « GENIUS », tout en étant soutenu par des conditions macroéconomiques favorables. Les indices boursiers dans la plupart des régions du monde ont augmenté, tandis que les rendements du marché des titres à revenu fixe ont été tirés par des secteurs à haut risque, comme les obligations d'entreprises à haut rendement américaines et les obligations des marchés émergents. Avec la baisse de la volatilité du marché, les stratégies d'investissement associées ont également connu de bonnes performances.
L'indice des actifs cryptographiques FTSE/Grayscale (un indice d'actifs numériques investissables pondéré par la capitalisation boursière) a augmenté de 15 %, tandis que le prix du Bitcoin a crû de 8 %. L'ETH d'Ethereum a été la star du mois, avec une flambée de 49 % de son prix, enregistrant une hausse cumulative de plus de 150 % depuis le creux début avril.
Les avantages de l'Ethereum réapparaissent
Ethereum est la plus grande plateforme de contrats intelligents en termes de capitalisation boursière, et constitue l'infrastructure de la finance blockchain. Cependant, jusqu'à récemment, la performance du prix de l'ETH était loin de celle du Bitcoin, et même inférieure à celle d'autres plateformes de contrats intelligents. Cela a amené certaines personnes à remettre en question la stratégie de développement d'Ethereum et sa position concurrentielle dans l'industrie.
Le regain d'enthousiasme pour Ethereum et ETH pourrait refléter l'attention du marché sur les stablecoins, la tokenisation des actifs et l'adoption de la blockchain par les institutions. Ce sont là les points forts d'Ethereum. Par exemple, y compris son réseau Layer 2, l'écosystème Ethereum abrite plus de 50 % des soldes de stablecoins et traite environ 45 % des transactions de stablecoins (en valeur dollar).
Ethereum est toujours le lieu où environ 65 % de la valeur verrouillée dans les protocoles de finance décentralisée (DeFi) est stockée, ainsi que près de 80 % des produits de tokenisation des obligations américaines. Pour de nombreuses institutions construisant des projets de chiffrement, y compris plusieurs entreprises bien connues, Ethereum a toujours été le réseau de choix.
L'adoption des stablecoins et des actifs tokenisés augmentera, ce qui bénéficiera à Ethereum et à d'autres plateformes de contrats intelligents. Les stablecoins, grâce à des coûts plus bas, des temps de règlement plus rapides et une plus grande transparence, sont susceptibles de bouleverser certains secteurs de l'industrie mondiale des paiements.
Il existe deux types de revenus liés aux stablecoins : d'une part, la marge nette d'intérêt (NIM) gagnée par les émetteurs de stablecoins, et d'autre part, les frais de transaction perçus par la blockchain traitant les transactions. Étant donné qu'Ethereum a déjà une position de leader dans le domaine des stablecoins, son écosystème semble bénéficier de l'augmentation des frais de transaction résultant de la croissance de l'adoption des stablecoins.
La tokenisation (le processus de mise en chaîne des actifs traditionnels) en est de même. Actuellement, la taille du marché des actifs tokenisés est relativement petite (environ 12 milliards de dollars), mais le potentiel de croissance est énorme. Les obligations souveraines américaines tokenisées sont actuellement la plus grande catégorie d'actifs tokenisés, tandis qu'Ethereum est le leader du marché. Dans le domaine des actifs alternatifs, certaines grandes institutions financières lancent des fonds de crédit en chaîne.
De plus, le marché des actions tokenisées, bien que petit, est en croissance : certaines plateformes ont lancé des actions tokenisées de sociétés privées, et d'autres prévoient de tokeniser des actions sur Ethereum. Ces produits fonctionnent principalement dans l'écosystème Ethereum.
La frénésie des ETP et d'autres tendances
L'intérêt des investisseurs pour l'Ethereum a entraîné d'importants flux nets dans les produits négociés en bourse (ETP) basés sur l'ETH au comptant. En juillet, les ETP basés sur l'ETH cotés aux États-Unis ont enregistré des flux nets de 5,4 milliards de dollars, le plus grand flux net mensuel depuis le lancement de ces produits l'année dernière.
Actuellement, l'ETHETP détient environ 21,5 milliards de dollars d'actifs, ce qui équivaut à près de 6 millions d'ETH, représentant environ 5 % de l'offre totale en circulation. Selon les données du rapport sur les positions des traders de la CFTC, nous estimons que seuls 1 à 2 milliards de dollars de l'ETHETP net proviennent des "transactions de base" des fonds spéculatifs, le reste étant du capital à long terme.
Certaines entreprises cotées commencent également à accumuler de l'ETH afin d'obtenir des droits d'utilisation des jetons par le biais d'outils de capital. Les deux plus grandes "sociétés de gestion d'actifs en cryptomonnaies" détiennent au total plus de 1 million d'ETH, d'une valeur totale de 3,9 milliards de dollars.
Une autre société cotée en bourse a déclaré fin juillet qu'elle prévoyait de lever 2 milliards de dollars en émettant des actions ordinaires et des actions privilégiées pour acheter des ETH supplémentaires. En plus des entrées nettes des produits ETP sur l'ETH, la pression d'achat provenant des sociétés de gestion de fonds Ethereum pourrait également avoir contribué à la hausse des prix.
De plus, la part d'Ethereum sur le marché des cryptomonnaies dérivées a augmenté ce mois-ci, ce qui indique un intérêt spéculatif croissant pour cet actif. Dans les contrats à terme traditionnels cotés au Chicago Mercantile Exchange (CME), le nombre de contrats ouverts pour les contrats à terme ETH a augmenté pour atteindre environ 40 % de celui des contrats à terme Bitcoin (BTC). Dans les contrats à terme perpétuels, le nombre de contrats ouverts pour l'ETH a atteint environ 65 % de celui des contrats ouverts pour le Bitcoin (BTC). Ce mois-ci, le volume des contrats à terme perpétuels d'Éther a également dépassé celui des contrats à terme perpétuels de Bitcoin.
Bien qu'Ethereum ait été très médiatisé pendant la majeure partie de juillet, les produits d'investissement en Bitcoin ont également continué à bénéficier d'une demande stable de la part des investisseurs. Les flux nets vers les ETP Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont atteint 6 milliards de dollars, avec environ 1,3 million de jetons Bitcoin actuellement détenus. Plusieurs entreprises cotées ont également élargi leurs stratégies de gestion de fonds en Bitcoin.
Marché des cryptomonnaies
En juillet, la valorisation des différents segments du marché des cryptomonnaies a augmenté. Du point de vue des actifs cryptographiques, le meilleur segment était celui des contrats intelligents (grâce à la hausse de 49 % de l'ETH), tandis que le segment de l'intelligence artificielle a le moins bien performé, affecté par la faiblesse particulière de quelques jetons. Pendant le mois de juillet, le volume d'open interest et les taux de financement de nombreux actifs cryptographiques ont augmenté, indiquant une préférence accrue pour le risque de la part des investisseurs et une augmentation des positions longues spéculatives.
Après avoir connu des rendements solides, il est possible qu'il y ait un certain degré de correction ou de consolidation de la valorisation. L'adoption de la loi « GENIUS » est un développement majeur pour la catégorie des actifs cryptographiques, stimulant les rendements absolus et ajustés au risque. Le Congrès envisage également une législation sur la structure du marché des cryptomonnaies, et le projet de loi « CLARITY » de la Chambre des représentants a été adopté avec un soutien bipartite le 17 juillet. Cependant, le Sénat examine sa propre version de la législation sur la structure du marché, et aucun progrès significatif n'est attendu avant septembre. Par conséquent, à court terme, il pourrait y avoir peu de catalyseurs législatifs soutenant l'augmentation de la valorisation des actifs cryptographiques.
Conclusion
Néanmoins, les perspectives des actifs cryptographiques pour les prochains mois restent très optimistes. Tout d'abord, même sans législation, un vent réglementaire favorable subsiste. Par exemple, la Maison Blanche a récemment publié un rapport détaillé sur les actifs numériques, proposant 94 recommandations concrètes pour soutenir le développement de l'industrie des actifs numériques aux États-Unis. Grâce au soutien des organismes de réglementation, les produits d'investissement cryptographique (comme les fonctions de staking ou des ETP cryptographiques au comptant plus larges) pourraient attirer de nouveaux capitaux dans cette catégorie d'actifs.
Deuxièmement, on s'attend à ce que l'environnement macroéconomique continue de favoriser les actifs cryptographiques. Ces actifs offrent aux investisseurs la possibilité d'accéder à l'innovation blockchain tout en ayant une certaine immunité face à certains risques des actifs traditionnels. En plus de la législation liée aux cryptomonnaies adoptée en juillet, Trump a également signé la loi "One Big Beautiful Bill Act", verrouillant un déficit budgétaire fédéral massif pour les dix prochaines années.
Il a également clairement exprimé son souhait de réduire les taux d'intérêt, soulignant que la faiblesse du dollar serait bénéfique pour l'industrie manufacturière américaine, tout en augmentant les droits de douane sur divers produits et partenaires commerciaux. Un déficit budgétaire massif et des taux d'intérêt réels bas pourraient continuer à peser sur la valeur du dollar, surtout avec le soutien implicite de la Maison Blanche. Des biens numériques rares comme le Bitcoin et l'Éther pourraient en bénéficier et servir de partie d'outil de couverture dans un portefeuille confronté au risque de faiblesse continue du dollar.
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TooScaredToSell
· 08-10 02:16
Une flambée de 50 % ? Le moment où je vais acheter le dip est enfin arrivé.
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fren_with_benefits
· 08-07 14:13
Avec une telle hausse, on parle de résurgence ?
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OptionWhisperer
· 08-07 14:07
hausse de 50… sucré à en être écoeurant
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OnChainDetective
· 08-07 13:56
hmm... 50% pump semble suspecte coordonnée. les motifs de portefeuille des baleines suggèrent une accumulation institutionnelle depuis mai
L'essor d'Ethereum : les stablecoins et la tokenisation des actifs ouvrent de nouvelles perspectives sur le marché des cryptomonnaies.
L'essor d'Ethereum : les stablecoins et la tokenisation des actifs ouvrent un nouveau chapitre du marché des cryptomonnaies
En juillet 2025, le prix de l'ETH sur le réseau Ethereum a bondi de près de 50%, attirant l'attention des investisseurs sur les domaines des stablecoins, de la tokenisation des actifs et de l'adoption par les institutions. Ce sont là les principaux avantages d'Ethereum en tant que première plateforme de contrats intelligents qui le distingue de ses concurrents.
L'adoption de la loi GENIUS représente un moment charnière pour les stablecoins et l'ensemble de la catégorie des actifs cryptographiques. Bien que l'adoption de la législation sur la structure du marché puisse encore prendre du temps au Congrès, les régulateurs peuvent continuer à soutenir le développement de l'industrie des actifs numériques par d'autres ajustements politiques, tels que l'approbation des fonctionnalités de staking dans les produits d'investissement en cryptomonnaies.
À court terme, la valorisation des actifs cryptographiques pourrait connaître une consolidation, mais les perspectives de cette catégorie d'actifs pour les mois à venir restent très optimistes. Les actifs cryptographiques offrent aux investisseurs l'opportunité d'accéder à l'innovation blockchain tout en ayant une certaine immunité face à certains risques des actifs traditionnels. Par conséquent, le Bitcoin, l'Éther et de nombreux autres actifs numériques devraient continuer à attirer les investisseurs.
Le 18 juillet, Donald Trump a signé la loi GENIUS, qui fournit un cadre réglementaire complet pour les stablecoins aux États-Unis. Cela marque la "fin du début" pour la catégorie des actifs cryptographiques : la technologie des blockchains publiques passe de la phase expérimentale au cœur du système financier réglementé. Le débat sur la capacité de la technologie blockchain à apporter des avantages réels aux utilisateurs grand public est désormais clos, et les régulateurs se tournent vers l'assurance que l'industrie, tout en croissant, intègre des protections appropriées pour les consommateurs et des mécanismes de stabilité financière.
En juillet, le marché des cryptomonnaies a été dans l'euphorie grâce à l'adoption de la loi « GENIUS », tout en étant soutenu par des conditions macroéconomiques favorables. Les indices boursiers dans la plupart des régions du monde ont augmenté, tandis que les rendements du marché des titres à revenu fixe ont été tirés par des secteurs à haut risque, comme les obligations d'entreprises à haut rendement américaines et les obligations des marchés émergents. Avec la baisse de la volatilité du marché, les stratégies d'investissement associées ont également connu de bonnes performances.
L'indice des actifs cryptographiques FTSE/Grayscale (un indice d'actifs numériques investissables pondéré par la capitalisation boursière) a augmenté de 15 %, tandis que le prix du Bitcoin a crû de 8 %. L'ETH d'Ethereum a été la star du mois, avec une flambée de 49 % de son prix, enregistrant une hausse cumulative de plus de 150 % depuis le creux début avril.
Les avantages de l'Ethereum réapparaissent
Ethereum est la plus grande plateforme de contrats intelligents en termes de capitalisation boursière, et constitue l'infrastructure de la finance blockchain. Cependant, jusqu'à récemment, la performance du prix de l'ETH était loin de celle du Bitcoin, et même inférieure à celle d'autres plateformes de contrats intelligents. Cela a amené certaines personnes à remettre en question la stratégie de développement d'Ethereum et sa position concurrentielle dans l'industrie.
Le regain d'enthousiasme pour Ethereum et ETH pourrait refléter l'attention du marché sur les stablecoins, la tokenisation des actifs et l'adoption de la blockchain par les institutions. Ce sont là les points forts d'Ethereum. Par exemple, y compris son réseau Layer 2, l'écosystème Ethereum abrite plus de 50 % des soldes de stablecoins et traite environ 45 % des transactions de stablecoins (en valeur dollar).
Ethereum est toujours le lieu où environ 65 % de la valeur verrouillée dans les protocoles de finance décentralisée (DeFi) est stockée, ainsi que près de 80 % des produits de tokenisation des obligations américaines. Pour de nombreuses institutions construisant des projets de chiffrement, y compris plusieurs entreprises bien connues, Ethereum a toujours été le réseau de choix.
L'adoption des stablecoins et des actifs tokenisés augmentera, ce qui bénéficiera à Ethereum et à d'autres plateformes de contrats intelligents. Les stablecoins, grâce à des coûts plus bas, des temps de règlement plus rapides et une plus grande transparence, sont susceptibles de bouleverser certains secteurs de l'industrie mondiale des paiements.
Il existe deux types de revenus liés aux stablecoins : d'une part, la marge nette d'intérêt (NIM) gagnée par les émetteurs de stablecoins, et d'autre part, les frais de transaction perçus par la blockchain traitant les transactions. Étant donné qu'Ethereum a déjà une position de leader dans le domaine des stablecoins, son écosystème semble bénéficier de l'augmentation des frais de transaction résultant de la croissance de l'adoption des stablecoins.
La tokenisation (le processus de mise en chaîne des actifs traditionnels) en est de même. Actuellement, la taille du marché des actifs tokenisés est relativement petite (environ 12 milliards de dollars), mais le potentiel de croissance est énorme. Les obligations souveraines américaines tokenisées sont actuellement la plus grande catégorie d'actifs tokenisés, tandis qu'Ethereum est le leader du marché. Dans le domaine des actifs alternatifs, certaines grandes institutions financières lancent des fonds de crédit en chaîne.
De plus, le marché des actions tokenisées, bien que petit, est en croissance : certaines plateformes ont lancé des actions tokenisées de sociétés privées, et d'autres prévoient de tokeniser des actions sur Ethereum. Ces produits fonctionnent principalement dans l'écosystème Ethereum.
La frénésie des ETP et d'autres tendances
L'intérêt des investisseurs pour l'Ethereum a entraîné d'importants flux nets dans les produits négociés en bourse (ETP) basés sur l'ETH au comptant. En juillet, les ETP basés sur l'ETH cotés aux États-Unis ont enregistré des flux nets de 5,4 milliards de dollars, le plus grand flux net mensuel depuis le lancement de ces produits l'année dernière.
Actuellement, l'ETHETP détient environ 21,5 milliards de dollars d'actifs, ce qui équivaut à près de 6 millions d'ETH, représentant environ 5 % de l'offre totale en circulation. Selon les données du rapport sur les positions des traders de la CFTC, nous estimons que seuls 1 à 2 milliards de dollars de l'ETHETP net proviennent des "transactions de base" des fonds spéculatifs, le reste étant du capital à long terme.
Certaines entreprises cotées commencent également à accumuler de l'ETH afin d'obtenir des droits d'utilisation des jetons par le biais d'outils de capital. Les deux plus grandes "sociétés de gestion d'actifs en cryptomonnaies" détiennent au total plus de 1 million d'ETH, d'une valeur totale de 3,9 milliards de dollars.
Une autre société cotée en bourse a déclaré fin juillet qu'elle prévoyait de lever 2 milliards de dollars en émettant des actions ordinaires et des actions privilégiées pour acheter des ETH supplémentaires. En plus des entrées nettes des produits ETP sur l'ETH, la pression d'achat provenant des sociétés de gestion de fonds Ethereum pourrait également avoir contribué à la hausse des prix.
De plus, la part d'Ethereum sur le marché des cryptomonnaies dérivées a augmenté ce mois-ci, ce qui indique un intérêt spéculatif croissant pour cet actif. Dans les contrats à terme traditionnels cotés au Chicago Mercantile Exchange (CME), le nombre de contrats ouverts pour les contrats à terme ETH a augmenté pour atteindre environ 40 % de celui des contrats à terme Bitcoin (BTC). Dans les contrats à terme perpétuels, le nombre de contrats ouverts pour l'ETH a atteint environ 65 % de celui des contrats ouverts pour le Bitcoin (BTC). Ce mois-ci, le volume des contrats à terme perpétuels d'Éther a également dépassé celui des contrats à terme perpétuels de Bitcoin.
Bien qu'Ethereum ait été très médiatisé pendant la majeure partie de juillet, les produits d'investissement en Bitcoin ont également continué à bénéficier d'une demande stable de la part des investisseurs. Les flux nets vers les ETP Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont atteint 6 milliards de dollars, avec environ 1,3 million de jetons Bitcoin actuellement détenus. Plusieurs entreprises cotées ont également élargi leurs stratégies de gestion de fonds en Bitcoin.
Marché des cryptomonnaies
En juillet, la valorisation des différents segments du marché des cryptomonnaies a augmenté. Du point de vue des actifs cryptographiques, le meilleur segment était celui des contrats intelligents (grâce à la hausse de 49 % de l'ETH), tandis que le segment de l'intelligence artificielle a le moins bien performé, affecté par la faiblesse particulière de quelques jetons. Pendant le mois de juillet, le volume d'open interest et les taux de financement de nombreux actifs cryptographiques ont augmenté, indiquant une préférence accrue pour le risque de la part des investisseurs et une augmentation des positions longues spéculatives.
Après avoir connu des rendements solides, il est possible qu'il y ait un certain degré de correction ou de consolidation de la valorisation. L'adoption de la loi « GENIUS » est un développement majeur pour la catégorie des actifs cryptographiques, stimulant les rendements absolus et ajustés au risque. Le Congrès envisage également une législation sur la structure du marché des cryptomonnaies, et le projet de loi « CLARITY » de la Chambre des représentants a été adopté avec un soutien bipartite le 17 juillet. Cependant, le Sénat examine sa propre version de la législation sur la structure du marché, et aucun progrès significatif n'est attendu avant septembre. Par conséquent, à court terme, il pourrait y avoir peu de catalyseurs législatifs soutenant l'augmentation de la valorisation des actifs cryptographiques.
Conclusion
Néanmoins, les perspectives des actifs cryptographiques pour les prochains mois restent très optimistes. Tout d'abord, même sans législation, un vent réglementaire favorable subsiste. Par exemple, la Maison Blanche a récemment publié un rapport détaillé sur les actifs numériques, proposant 94 recommandations concrètes pour soutenir le développement de l'industrie des actifs numériques aux États-Unis. Grâce au soutien des organismes de réglementation, les produits d'investissement cryptographique (comme les fonctions de staking ou des ETP cryptographiques au comptant plus larges) pourraient attirer de nouveaux capitaux dans cette catégorie d'actifs.
Deuxièmement, on s'attend à ce que l'environnement macroéconomique continue de favoriser les actifs cryptographiques. Ces actifs offrent aux investisseurs la possibilité d'accéder à l'innovation blockchain tout en ayant une certaine immunité face à certains risques des actifs traditionnels. En plus de la législation liée aux cryptomonnaies adoptée en juillet, Trump a également signé la loi "One Big Beautiful Bill Act", verrouillant un déficit budgétaire fédéral massif pour les dix prochaines années.
Il a également clairement exprimé son souhait de réduire les taux d'intérêt, soulignant que la faiblesse du dollar serait bénéfique pour l'industrie manufacturière américaine, tout en augmentant les droits de douane sur divers produits et partenaires commerciaux. Un déficit budgétaire massif et des taux d'intérêt réels bas pourraient continuer à peser sur la valeur du dollar, surtout avec le soutien implicite de la Maison Blanche. Des biens numériques rares comme le Bitcoin et l'Éther pourraient en bénéficier et servir de partie d'outil de couverture dans un portefeuille confronté au risque de faiblesse continue du dollar.