Discussion sur le coût du Mining de Bitcoin et le modèle économique de la blockchain publique
Récemment, le prix du Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 54 000 $, atteignant le "prix d'arrêt" de certaines machines de minage de Bitcoin. Les données montrent que lorsque le prix du Bitcoin tombe à 54 000 $, seules les machines ASIC ayant une efficacité supérieure à 23W/T restent rentables, avec seulement 5 modèles de machines pouvant à peine se maintenir. Cela signifie que si le prix tombe en dessous du prix d'arrêt, certains petits mineurs avec une faible capacité de résistance au risque pourraient choisir de quitter pour limiter leurs pertes. Ces mineurs, en se retirant, ont tendance à vendre leurs Bitcoins pour obtenir des liquidités, tout en vendant leurs machines à bas prix, ce qui entraîne une nouvelle chute du prix du Bitcoin, créant ce qu'on appelle le phénomène de "capitulation des mineurs".
Le soi-disant prix d'arrêt est en réalité le prix de coût des machines de minage de Bitcoin. Pour comprendre comment ce prix de coût est calculé, nous devons d'abord comprendre le modèle économique de Bitcoin et le mécanisme de preuve de travail (PoW).
L'offre totale de Bitcoin est fixée à 21 millions, avec un bloc miné en moyenne toutes les 10 minutes, et les mineurs reçoivent une certaine quantité de Bitcoin en récompense. Initialement, chaque bloc récompensait 50 Bitcoins, puis tous les 210 000 blocs ( environ 4 ans ), la récompense est réduite de moitié. La dernière réduction a eu lieu le 23 avril 2024, lorsque la hauteur du bloc a atteint 840 000, et la récompense est tombée à 3,125 Bitcoins par bloc. En plus des récompenses de blocs, les mineurs peuvent également percevoir des frais de transaction pour le regroupement des transactions, les frais de chaque transaction étant généralement compris entre 0,0001 et 0,0005 Bitcoin. Les frais sont déterminés par le marché ; plus il y a d'utilisateurs effectuant des transferts de Bitcoin, plus les mineurs sont occupés, et si les frais fixés sont trop bas, les transactions peuvent être ignorées par les mineurs.
Les transactions sur le réseau Bitcoin sont placées dans un pool de mémoire. Les mineurs choisissent un ensemble de transactions à partir du pool de mémoire, essayant de former un nouveau bloc. Les mineurs doivent trouver un nombre aléatoire spécifique, le combiner avec les données du bloc, et générer un hash qui satisfait l'objectif de difficulté du réseau, ce processus est appelé "minage". Celui qui calcule en premier un hash conforme aux conditions obtient le droit de comptabiliser, c'est-à-dire que le minage est réussi. L'objectif de difficulté est ajusté dynamiquement, tous les 2016 blocs environ tous les 2 semaines, pour maintenir le temps moyen de création de blocs de Bitcoin à environ 10 minutes. Par conséquent, plus la puissance de calcul du réseau est grande, plus l'objectif de difficulté sera élevé.
La puissance de calcul est la capacité des machines de mining Bitcoin, c'est-à-dire combien de fois par seconde des collisions de hachage peuvent être effectuées. Actuellement, l'unité de puissance de calcul est généralement exprimée en TH/s, c'est-à-dire 10^12 hachages par seconde. La puissance de calcul totale du réseau est d'environ 630 EH/s, soit 6,310^20 hachages par seconde. Par conséquent, chaque T de puissance de calcul peut théoriquement miner 810^(-7) jetons Bitcoin par jour. Pour les mineurs, en plus des coûts d'achat des machines de mining et des frais de gestion des sites de minage, la principale dépense est le coût de l'électricité pour le mining. Prenons l'exemple de la machine de mining Antminer S19 pro, qui a une puissance de calcul nominale de 110 T et une consommation électrique nominale de 3250 W, ce qui permet de déduire qu'un T de puissance de calcul consomme 0,709 kW par jour. Les différences de prix de l'électricité varient énormément selon les régions, et à 0,055 dollar/kWh, le coût d'un Bitcoin est d'environ 50 000 dollars.
Il convient de noter que les prémisses ci-dessus sont établies sur la base d'une puissance de calcul totale du réseau de 630 EH/s. Une fois que "les mineurs abandonnent", la puissance de calcul totale du réseau diminuera, et le coût d'extraction d'un Bitcoin diminuera également. De même, si le prix du Bitcoin augmente et que les mineurs réalisent des bénéfices, la puissance de calcul totale du réseau augmentera, et le coût d'extraction d'un Bitcoin augmentera également.
Ainsi, le "prix d'arrêt" du Bitcoin est en réalité le résultat d'un ajustement du marché et d'un duel entre les mineurs, et tout cela repose sur le modèle économique simple et efficace du Bitcoin.
Modèle économique sous la preuve d'enjeu ( PoS )
Dans le modèle économique des chaînes publiques PoW représentées par le Bitcoin, les mineurs sont les participants les plus importants. Mais dans les chaînes publiques PoS ( comme Ethereum et Solana ), il n'y a pas de rôle de mineur. Quel est donc leur modèle économique ?
Tout d'abord, la principale différence entre le mécanisme PoS et le mécanisme PoW est que, dans le PoS, les nœuds participant au consensus pour la création de blocs ont un mécanisme d'admission, généralement réalisé par le biais du staking (Staking). Dans ce mécanisme, les nœuds doivent staker un certain nombre de jetons de la plateforme pour participer au consensus réseau ; en même temps, la plateforme attribue des jetons de la plateforme à ces nœuds en tant que récompense de bloc, les incitant à contribuer à la stabilité du réseau. Dans le PoS, les nœuds participant au consensus réseau par le biais du staking sont généralement appelés validateurs (Validator).
Deuxièmement, si le jeton de la plateforme est émis de manière illimitée ( comme Ethereum et Solana ), il faut également prendre en compte le problème de l'inflation du jeton de la plateforme. L'émission de jetons de la plateforme est généralement réalisée par les récompenses de blocs des validateurs, et la destruction se fait généralement sous la forme de frais de transaction pour la récupération de liquidités, comme le retour au trésor du projet ou la combustion dans le protocole, etc. L'émission et la récupération doivent atteindre un équilibre, permettant une inflation ou une déflation à court terme, mais ne devant pas connaître d'inflation ou de déflation à long terme, afin de maintenir la stabilité économique.
Enfin, il faut également considérer la fonction des jetons de plateforme. Contrairement au Bitcoin qui ne peut servir qu'à des frais de transaction, les jetons de plateforme PoS, grâce aux récompenses de blocs pour le staking, ont une fonction génératrice de revenus. Ainsi, certaines plateformes conçoivent également le staking délégué, ce qui peut réduire la circulation des jetons de plateforme sur le marché, et constitue une manière de maintenir la stabilité économique. Ce que nous appelons souvent le staking liquide est généralement conçu sur des protocoles tiers basés sur le staking délégué, l'APR provient des récompenses de blocs pour le staking ( et du MEV ).
( Ethereum
L'offre initiale du réseau Ethereum était de 72 millions, dont 60 millions ont été attribués aux acheteurs d'ETH lors de l'événement de crowdfunding en juillet et août 2014, avec un prix moyen d'environ 0,3 dollar par jeton ). Les 12 millions restants ont été répartis à moitié entre 83 contributeurs précoces au protocole lors du lancement du réseau en 2015, l'autre moitié étant laissée à la fondation Ethereum. L'offre totale actuelle du réseau Ethereum est d'environ 120 millions.
En septembre 2022, Ethereum est passé de PoW à PoS###The Merge(, lançant la Beacon Chain. La conception de l'inflation du réseau Ethereum est délimitée par cela et se divise en deux phases : avant le passage à PoS, environ 4,84 millions d'ETH sont émis chaque année, avec un taux d'inflation d'environ 4 % ; après le passage à PoS, environ 3,01 millions d'ETH sont émis chaque année, avec un taux d'inflation d'environ 2,5 %. En réalité, depuis qu'Ethereum est passé au POS, en raison de l'EIP-1559 qui stipule qu'une partie de l'ETH est brûlée comme frais de base pour le réseau pour chaque transaction, la plupart du temps, l'ETH est en déflation, avec un taux de déflation moyen de 1,4 %.
Dans le réseau Ethereum, si un nœud souhaite devenir un validateur de la chaîne de balises, il doit miser 32 ETH, et plus de 32 ETH n'augmentera pas le poids de ce validateur sur le réseau. Dans la chaîne de balises, chaque période )epoch( a 32 créneaux )slot(, chaque créneau dure environ 12 secondes et génère un bloc. Ethereum distribue des récompenses par période, dont le montant est calculé à partir de la récompense de base, qui représente la récompense moyenne de chaque validateur dans les meilleures conditions pour chaque période, où le proposeur de bloc peut prendre 1/8 de la récompense de base, les autres récompenses étant réparties entre les votants ) à condition de voter en accord avec la majorité des autres validateurs ( et les participants du comité de synchronisation. La distribution des récompenses est liée au solde effectif du validateur ainsi qu'au nombre total de validateurs actifs.
Étant donné que le staking d'Ethereum nécessite au moins 32 ETH, il n'est pas possible de déléguer des ETH à d'autres validateurs pour le staking, et les ETH retirés ont une période de déverrouillage de 27 heures. Ces règles représentent un certain obstacle pour les stakers, c'est pourquoi, afin de fournir un environnement de staking plus accessible aux utilisateurs, le marché a vu l'émergence du staking liquide )Liquid staking token, LST(. Le principe est de regrouper les ETH pour contourner l'exigence minimale de 32 ETH, sans que chaque utilisateur ait besoin de gérer son propre validateur, le pool de staking s'occupe des opérations correspondantes et peut également fournir aux utilisateurs des certificats de staking pour participer à d'autres applications DeFi, augmentant ainsi l'utilisation des fonds.
Le stETH, lancé par Lido, le leader du marché de la liquidité de staking sur Ethereum, a déjà conquis une grande partie de la part de marché dans la catégorie LST d'Ethereum. Lido permet aux utilisateurs ordinaires de staker n'importe quelle quantité d'ETH via sa plateforme, et l'ETH staké se transforme en stETH, pouvant être échangé contre de l'ETH à tout moment, ce qui résout les problèmes liés au staking natif. Actuellement, l'ETH staké sur le réseau Ethereum s'élève à 32,54 millions, représentant 27 % de l'offre totale, dont Lido contribue à hauteur de 9,8 millions, stETH représentant 30 % de l'ETH staké.
![Parlons du prix d'arrêt de Bitcoin, comment devrait-on concevoir le modèle économique ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
) Solana
L'offre initiale du réseau Solana est de 500 millions, dont 38 % sont réservés au fonds de réserve communautaire, 12,5 % aux membres de l'équipe, 12,5 % à la fondation Solana, et les 37 % restants aux investisseurs. L'offre totale actuelle du réseau Solana est d'environ 580 millions, avec 460 millions en circulation, soit un taux de circulation d'environ 80 %. Les 20 % restants de SOL sont verrouillés entre les investisseurs et l'équipe, avec le déverrouillage le plus significatif prévu pour mars 2025, soit environ 45 millions.
Le taux d'inflation initial de Solana est de 8%, avec un taux de réduction annuel de -15%, et un taux d'inflation à long terme de 1,5%.
Le réseau Solana n'impose pas de montant minimum de mise pour les validateurs, mais le pouvoir de vote des validateurs et les récompenses de mise sont répartis en fonction de leur montant de mise. Le réseau Solana prend en charge la mise déléguée (deleGate staking), les utilisateurs peuvent partager les bénéfices en déléguant leur SOL à des validateurs existants. La mise déléguée ne signifie pas confier le SOL aux validateurs, le SOL reste dans le portefeuille de l'utilisateur, ce qui le rend aussi sûr que de les détenir. Actuellement, il y a 1500 nœuds validateurs, avec un APR moyen d'environ 7 %.
Les validateurs exécutent le travail de validation des transactions et de proposition de blocs : chaque fois qu'un validateur soumet un vote correct et réussi ###, cela constitue en soi une transaction, et lorsque le validateur paie des frais de transaction (, il reçoit des points ; la proposition de bloc ne génère pas de points supplémentaires, la récompense de bloc ne comprend que les frais de transaction inclus dans le bloc, et seulement 50 % des frais sont attribués en tant que récompense de bloc au validateur, les 50 % restants étant détruits. Au cours d'une période, les validateurs accumulent ces points, puis ils peuvent "échanger" un certain pourcentage de récompense SOL à la fin de la période, l'"échange" des points contre des récompenses est calculé en fonction de la pondération des droits, c'est-à-dire que le pourcentage des points d'un validateur par rapport à la somme totale des points ) de tous les validateurs ( détermine le SOL correspondant.
L'état des LST sur le réseau Solana est significativement différent de celui d'Ethereum. Le ratio de staking des SOL en circulation sur le réseau Solana dépasse 80 %, bien supérieur aux 27 % d'Ethereum. Cependant, les LST ne représentent que 6 % de l'offre de staking ), tandis qu'Ethereum dépasse 40 % (. La principale raison est que le réseau Solana prend en charge nativement le staking délégué, et que l'écosystème des protocoles DeFi est encore à ses débuts. Les problèmes que Lido et des produits similaires tentent de résoudre sur Ethereum n'existent pas sur Solana. Jito est le leader des LST sur le réseau Solana, Jito délègue les SOL des utilisateurs à des nœuds validateurs du client de validation Jito-Solana qui supportent MEV ), ce qui transforme ces SOL en JitoSOL, où les revenus MEV sont répartis comme revenus supplémentaires pour les stakers. Par conséquent, l'APR de la plateforme Jito est plus élevé que celui du staking délégué, atteignant actuellement 7,92 %, et JitoSOL représente 3 % des SOL en staking.
Résumé
Le modèle économique est la conception la plus importante de la blockchain visant un fonctionnement à long terme, sans exception. Comparé au modèle économique simple et efficace des chaînes publiques PoW représentées par Bitcoin, la conception du modèle économique des chaînes publiques PoS représentées par Ethereum et Solana est généralement très complexe - il faut prendre en compte les mécanismes de mise, les mécanismes d'incitation, les paramètres d'inflation et les fonctions des jetons.
D'un point de vue du modèle économique des nouvelles blockchains, la grande majorité adopte le mécanisme de consensus PoS plutôt que PoW. La raison en est que, en plus d'être plus économe en énergie, le PoS offre également une meilleure capacité de traitement et un meilleur temps de confirmation des transactions, permettant de traiter plus de transactions par seconde. La performance est la pierre angulaire de l'adoption massive de la blockchain.
À coût égal, le PoS est également plus sécurisé et plus facile à récupérer après une attaque. Parce que la validation
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MetaverseVagrant
· Il y a 4h
Il y a aussi des modèles de machines à pression.
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StakeOrRegret
· Il y a 9h
C'est un mineur en faillite, n'est-ce pas ?
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RektDetective
· Il y a 9h
Les grands investisseurs en électricité feraient mieux de passer au POS.
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AirdropHarvester
· Il y a 9h
Il est temps de Cut Loss et de Rug Pull.
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GweiWatcher
· Il y a 10h
Vous avez dû perdre beaucoup en stockant des rigs de minage.
Analyse comparative des coûts de minage de Bitcoin et du modèle économique des blockchains PoS.
Discussion sur le coût du Mining de Bitcoin et le modèle économique de la blockchain publique
Récemment, le prix du Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 54 000 $, atteignant le "prix d'arrêt" de certaines machines de minage de Bitcoin. Les données montrent que lorsque le prix du Bitcoin tombe à 54 000 $, seules les machines ASIC ayant une efficacité supérieure à 23W/T restent rentables, avec seulement 5 modèles de machines pouvant à peine se maintenir. Cela signifie que si le prix tombe en dessous du prix d'arrêt, certains petits mineurs avec une faible capacité de résistance au risque pourraient choisir de quitter pour limiter leurs pertes. Ces mineurs, en se retirant, ont tendance à vendre leurs Bitcoins pour obtenir des liquidités, tout en vendant leurs machines à bas prix, ce qui entraîne une nouvelle chute du prix du Bitcoin, créant ce qu'on appelle le phénomène de "capitulation des mineurs".
Le soi-disant prix d'arrêt est en réalité le prix de coût des machines de minage de Bitcoin. Pour comprendre comment ce prix de coût est calculé, nous devons d'abord comprendre le modèle économique de Bitcoin et le mécanisme de preuve de travail (PoW).
L'offre totale de Bitcoin est fixée à 21 millions, avec un bloc miné en moyenne toutes les 10 minutes, et les mineurs reçoivent une certaine quantité de Bitcoin en récompense. Initialement, chaque bloc récompensait 50 Bitcoins, puis tous les 210 000 blocs ( environ 4 ans ), la récompense est réduite de moitié. La dernière réduction a eu lieu le 23 avril 2024, lorsque la hauteur du bloc a atteint 840 000, et la récompense est tombée à 3,125 Bitcoins par bloc. En plus des récompenses de blocs, les mineurs peuvent également percevoir des frais de transaction pour le regroupement des transactions, les frais de chaque transaction étant généralement compris entre 0,0001 et 0,0005 Bitcoin. Les frais sont déterminés par le marché ; plus il y a d'utilisateurs effectuant des transferts de Bitcoin, plus les mineurs sont occupés, et si les frais fixés sont trop bas, les transactions peuvent être ignorées par les mineurs.
Les transactions sur le réseau Bitcoin sont placées dans un pool de mémoire. Les mineurs choisissent un ensemble de transactions à partir du pool de mémoire, essayant de former un nouveau bloc. Les mineurs doivent trouver un nombre aléatoire spécifique, le combiner avec les données du bloc, et générer un hash qui satisfait l'objectif de difficulté du réseau, ce processus est appelé "minage". Celui qui calcule en premier un hash conforme aux conditions obtient le droit de comptabiliser, c'est-à-dire que le minage est réussi. L'objectif de difficulté est ajusté dynamiquement, tous les 2016 blocs environ tous les 2 semaines, pour maintenir le temps moyen de création de blocs de Bitcoin à environ 10 minutes. Par conséquent, plus la puissance de calcul du réseau est grande, plus l'objectif de difficulté sera élevé.
La puissance de calcul est la capacité des machines de mining Bitcoin, c'est-à-dire combien de fois par seconde des collisions de hachage peuvent être effectuées. Actuellement, l'unité de puissance de calcul est généralement exprimée en TH/s, c'est-à-dire 10^12 hachages par seconde. La puissance de calcul totale du réseau est d'environ 630 EH/s, soit 6,310^20 hachages par seconde. Par conséquent, chaque T de puissance de calcul peut théoriquement miner 810^(-7) jetons Bitcoin par jour. Pour les mineurs, en plus des coûts d'achat des machines de mining et des frais de gestion des sites de minage, la principale dépense est le coût de l'électricité pour le mining. Prenons l'exemple de la machine de mining Antminer S19 pro, qui a une puissance de calcul nominale de 110 T et une consommation électrique nominale de 3250 W, ce qui permet de déduire qu'un T de puissance de calcul consomme 0,709 kW par jour. Les différences de prix de l'électricité varient énormément selon les régions, et à 0,055 dollar/kWh, le coût d'un Bitcoin est d'environ 50 000 dollars.
Il convient de noter que les prémisses ci-dessus sont établies sur la base d'une puissance de calcul totale du réseau de 630 EH/s. Une fois que "les mineurs abandonnent", la puissance de calcul totale du réseau diminuera, et le coût d'extraction d'un Bitcoin diminuera également. De même, si le prix du Bitcoin augmente et que les mineurs réalisent des bénéfices, la puissance de calcul totale du réseau augmentera, et le coût d'extraction d'un Bitcoin augmentera également.
Ainsi, le "prix d'arrêt" du Bitcoin est en réalité le résultat d'un ajustement du marché et d'un duel entre les mineurs, et tout cela repose sur le modèle économique simple et efficace du Bitcoin.
Modèle économique sous la preuve d'enjeu ( PoS )
Dans le modèle économique des chaînes publiques PoW représentées par le Bitcoin, les mineurs sont les participants les plus importants. Mais dans les chaînes publiques PoS ( comme Ethereum et Solana ), il n'y a pas de rôle de mineur. Quel est donc leur modèle économique ?
Tout d'abord, la principale différence entre le mécanisme PoS et le mécanisme PoW est que, dans le PoS, les nœuds participant au consensus pour la création de blocs ont un mécanisme d'admission, généralement réalisé par le biais du staking (Staking). Dans ce mécanisme, les nœuds doivent staker un certain nombre de jetons de la plateforme pour participer au consensus réseau ; en même temps, la plateforme attribue des jetons de la plateforme à ces nœuds en tant que récompense de bloc, les incitant à contribuer à la stabilité du réseau. Dans le PoS, les nœuds participant au consensus réseau par le biais du staking sont généralement appelés validateurs (Validator).
Deuxièmement, si le jeton de la plateforme est émis de manière illimitée ( comme Ethereum et Solana ), il faut également prendre en compte le problème de l'inflation du jeton de la plateforme. L'émission de jetons de la plateforme est généralement réalisée par les récompenses de blocs des validateurs, et la destruction se fait généralement sous la forme de frais de transaction pour la récupération de liquidités, comme le retour au trésor du projet ou la combustion dans le protocole, etc. L'émission et la récupération doivent atteindre un équilibre, permettant une inflation ou une déflation à court terme, mais ne devant pas connaître d'inflation ou de déflation à long terme, afin de maintenir la stabilité économique.
Enfin, il faut également considérer la fonction des jetons de plateforme. Contrairement au Bitcoin qui ne peut servir qu'à des frais de transaction, les jetons de plateforme PoS, grâce aux récompenses de blocs pour le staking, ont une fonction génératrice de revenus. Ainsi, certaines plateformes conçoivent également le staking délégué, ce qui peut réduire la circulation des jetons de plateforme sur le marché, et constitue une manière de maintenir la stabilité économique. Ce que nous appelons souvent le staking liquide est généralement conçu sur des protocoles tiers basés sur le staking délégué, l'APR provient des récompenses de blocs pour le staking ( et du MEV ).
( Ethereum
L'offre initiale du réseau Ethereum était de 72 millions, dont 60 millions ont été attribués aux acheteurs d'ETH lors de l'événement de crowdfunding en juillet et août 2014, avec un prix moyen d'environ 0,3 dollar par jeton ). Les 12 millions restants ont été répartis à moitié entre 83 contributeurs précoces au protocole lors du lancement du réseau en 2015, l'autre moitié étant laissée à la fondation Ethereum. L'offre totale actuelle du réseau Ethereum est d'environ 120 millions.
En septembre 2022, Ethereum est passé de PoW à PoS###The Merge(, lançant la Beacon Chain. La conception de l'inflation du réseau Ethereum est délimitée par cela et se divise en deux phases : avant le passage à PoS, environ 4,84 millions d'ETH sont émis chaque année, avec un taux d'inflation d'environ 4 % ; après le passage à PoS, environ 3,01 millions d'ETH sont émis chaque année, avec un taux d'inflation d'environ 2,5 %. En réalité, depuis qu'Ethereum est passé au POS, en raison de l'EIP-1559 qui stipule qu'une partie de l'ETH est brûlée comme frais de base pour le réseau pour chaque transaction, la plupart du temps, l'ETH est en déflation, avec un taux de déflation moyen de 1,4 %.
Dans le réseau Ethereum, si un nœud souhaite devenir un validateur de la chaîne de balises, il doit miser 32 ETH, et plus de 32 ETH n'augmentera pas le poids de ce validateur sur le réseau. Dans la chaîne de balises, chaque période )epoch( a 32 créneaux )slot(, chaque créneau dure environ 12 secondes et génère un bloc. Ethereum distribue des récompenses par période, dont le montant est calculé à partir de la récompense de base, qui représente la récompense moyenne de chaque validateur dans les meilleures conditions pour chaque période, où le proposeur de bloc peut prendre 1/8 de la récompense de base, les autres récompenses étant réparties entre les votants ) à condition de voter en accord avec la majorité des autres validateurs ( et les participants du comité de synchronisation. La distribution des récompenses est liée au solde effectif du validateur ainsi qu'au nombre total de validateurs actifs.
Étant donné que le staking d'Ethereum nécessite au moins 32 ETH, il n'est pas possible de déléguer des ETH à d'autres validateurs pour le staking, et les ETH retirés ont une période de déverrouillage de 27 heures. Ces règles représentent un certain obstacle pour les stakers, c'est pourquoi, afin de fournir un environnement de staking plus accessible aux utilisateurs, le marché a vu l'émergence du staking liquide )Liquid staking token, LST(. Le principe est de regrouper les ETH pour contourner l'exigence minimale de 32 ETH, sans que chaque utilisateur ait besoin de gérer son propre validateur, le pool de staking s'occupe des opérations correspondantes et peut également fournir aux utilisateurs des certificats de staking pour participer à d'autres applications DeFi, augmentant ainsi l'utilisation des fonds.
Le stETH, lancé par Lido, le leader du marché de la liquidité de staking sur Ethereum, a déjà conquis une grande partie de la part de marché dans la catégorie LST d'Ethereum. Lido permet aux utilisateurs ordinaires de staker n'importe quelle quantité d'ETH via sa plateforme, et l'ETH staké se transforme en stETH, pouvant être échangé contre de l'ETH à tout moment, ce qui résout les problèmes liés au staking natif. Actuellement, l'ETH staké sur le réseau Ethereum s'élève à 32,54 millions, représentant 27 % de l'offre totale, dont Lido contribue à hauteur de 9,8 millions, stETH représentant 30 % de l'ETH staké.
![Parlons du prix d'arrêt de Bitcoin, comment devrait-on concevoir le modèle économique ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
) Solana
L'offre initiale du réseau Solana est de 500 millions, dont 38 % sont réservés au fonds de réserve communautaire, 12,5 % aux membres de l'équipe, 12,5 % à la fondation Solana, et les 37 % restants aux investisseurs. L'offre totale actuelle du réseau Solana est d'environ 580 millions, avec 460 millions en circulation, soit un taux de circulation d'environ 80 %. Les 20 % restants de SOL sont verrouillés entre les investisseurs et l'équipe, avec le déverrouillage le plus significatif prévu pour mars 2025, soit environ 45 millions.
Le taux d'inflation initial de Solana est de 8%, avec un taux de réduction annuel de -15%, et un taux d'inflation à long terme de 1,5%.
Le réseau Solana n'impose pas de montant minimum de mise pour les validateurs, mais le pouvoir de vote des validateurs et les récompenses de mise sont répartis en fonction de leur montant de mise. Le réseau Solana prend en charge la mise déléguée (deleGate staking), les utilisateurs peuvent partager les bénéfices en déléguant leur SOL à des validateurs existants. La mise déléguée ne signifie pas confier le SOL aux validateurs, le SOL reste dans le portefeuille de l'utilisateur, ce qui le rend aussi sûr que de les détenir. Actuellement, il y a 1500 nœuds validateurs, avec un APR moyen d'environ 7 %.
Les validateurs exécutent le travail de validation des transactions et de proposition de blocs : chaque fois qu'un validateur soumet un vote correct et réussi ###, cela constitue en soi une transaction, et lorsque le validateur paie des frais de transaction (, il reçoit des points ; la proposition de bloc ne génère pas de points supplémentaires, la récompense de bloc ne comprend que les frais de transaction inclus dans le bloc, et seulement 50 % des frais sont attribués en tant que récompense de bloc au validateur, les 50 % restants étant détruits. Au cours d'une période, les validateurs accumulent ces points, puis ils peuvent "échanger" un certain pourcentage de récompense SOL à la fin de la période, l'"échange" des points contre des récompenses est calculé en fonction de la pondération des droits, c'est-à-dire que le pourcentage des points d'un validateur par rapport à la somme totale des points ) de tous les validateurs ( détermine le SOL correspondant.
L'état des LST sur le réseau Solana est significativement différent de celui d'Ethereum. Le ratio de staking des SOL en circulation sur le réseau Solana dépasse 80 %, bien supérieur aux 27 % d'Ethereum. Cependant, les LST ne représentent que 6 % de l'offre de staking ), tandis qu'Ethereum dépasse 40 % (. La principale raison est que le réseau Solana prend en charge nativement le staking délégué, et que l'écosystème des protocoles DeFi est encore à ses débuts. Les problèmes que Lido et des produits similaires tentent de résoudre sur Ethereum n'existent pas sur Solana. Jito est le leader des LST sur le réseau Solana, Jito délègue les SOL des utilisateurs à des nœuds validateurs du client de validation Jito-Solana qui supportent MEV ), ce qui transforme ces SOL en JitoSOL, où les revenus MEV sont répartis comme revenus supplémentaires pour les stakers. Par conséquent, l'APR de la plateforme Jito est plus élevé que celui du staking délégué, atteignant actuellement 7,92 %, et JitoSOL représente 3 % des SOL en staking.
Résumé
Le modèle économique est la conception la plus importante de la blockchain visant un fonctionnement à long terme, sans exception. Comparé au modèle économique simple et efficace des chaînes publiques PoW représentées par Bitcoin, la conception du modèle économique des chaînes publiques PoS représentées par Ethereum et Solana est généralement très complexe - il faut prendre en compte les mécanismes de mise, les mécanismes d'incitation, les paramètres d'inflation et les fonctions des jetons.
D'un point de vue du modèle économique des nouvelles blockchains, la grande majorité adopte le mécanisme de consensus PoS plutôt que PoW. La raison en est que, en plus d'être plus économe en énergie, le PoS offre également une meilleure capacité de traitement et un meilleur temps de confirmation des transactions, permettant de traiter plus de transactions par seconde. La performance est la pierre angulaire de l'adoption massive de la blockchain.
À coût égal, le PoS est également plus sécurisé et plus facile à récupérer après une attaque. Parce que la validation