Le dilemme et l'avenir d'Ethereum : une analyse multidimensionnelle des attentes du marché à l'innovation technologique
Depuis 2022, l'Ethereum, en tant qu'actif important sur le marché des cryptomonnaies, a connu un écart significatif entre sa performance de prix et les attentes du marché. Bien que son écosystème continue de dominer dans le domaine de la DeFi, le prix de l'ETH est resté faible sur le long terme, avec des augmentations dépassées par certaines nouvelles chaînes publiques, faisant même face à des interrogations telles que "écosystème prospère mais valeur du token non réalisée". Cet article analysera la logique complexe derrière la faiblesse de l'Ethereum sous plusieurs angles.
I. La déconnexion entre les attentes du marché et la réalité
Ethereum a été un moteur central des vagues DeFi et NFT. Cependant, ces dernières années, l'attention du marché s'est tournée vers des domaines comme l'IA, les RWA (actifs du monde réel) et les Memecoins, remettant en question sa position dominante. De nombreux nouveaux projets n'ont pas choisi Ethereum comme plateforme principale, entraînant sa marginalisation progressive dans les nouveaux récits.
Les solutions d'extension Layer 2 d'Ethereum ont certes atténué dans une certaine mesure les goulets d'étranglement de la performance du réseau principal, mais leur impact sur le retour d'écosystème n'est pas significatif. Les problèmes de concurrence interne au sein du camp des Rollups sont particulièrement marquants, les développeurs étant trop concentrés sur l'amélioration de l'infrastructure et négligeant l'innovation au niveau des applications. Cette déviation des ressources n'a pas élargi la base d'utilisateurs, mais a plutôt fait migrer le volume des transactions et l'activité vers d'autres chaînes de blocs concurrentes.
De plus, après le lancement de l'ETF ETH, il y a eu des sorties de capitaux, en partie dues à la pression de vente des anciens produits. Cependant, l'intérêt à long terme des institutions pour l'ETH continue de croître. Certains analystes prédisent que l'ETH pourrait devenir le "chouchou des institutions" en 2025 grâce à des mécanismes tels que les rendements de staking, le verrouillage des contrats intelligents et l'absorption par l'ETF. Ce décalage entre les attentes à court terme et à long terme met en évidence la confusion du marché concernant la capacité de l'ETH à capturer de la valeur.
Deuxième point : L'effet à double tranchant de la mise à niveau technologique
Bien que la mise à niveau technologique d'Ethereum soit le récit central, elle a également eu des effets secondaires inattendus. Si plusieurs mises à niveau ont réussi à réaliser une contraction de l'offre, certaines ont réduit les coûts de stockage des données, ce qui a affaibli les sources de revenus du réseau principal, affectant indirectement le potentiel d'appréciation de l'ETH. De plus, les attentes de la communauté envers les chaînes shard se sont tournées vers L2, mais la stratégie de développement de l'écosystème L2 dépend trop du récit commercial et n'a pas réussi à élargir substantiellement la base d'utilisateurs.
Les divergences internes sur la feuille de route de développement d'Ethereum exacerbent les dilemmes techniques. Certains développeurs estiment que la feuille de route actuelle est "trop conservatrice" et appellent à un accélération du plan de mise à niveau ; d'autres remettent en question la stratégie de "s'appuyer uniquement sur l'extension L2" et plaident pour une mise à niveau massive de la chaîne principale. Cette oscillation dans la direction technique expose les défis d'Ethereum en matière de prise de décision. Bien que le fondateur d'Ethereum ait maintes fois souligné que "le prix n'est pas un objectif prioritaire", les ventes d'ETH par les institutions concernées sont tout de même interprétées par le marché comme un manque de confiance.
Trois, la situation complexe du jeu de capital
Bien que le prix de l'ETH soit faible, les fonds institutionnels entrent discrètement sur le marché. Des rapports indiquent que l'offre limitée de l'ETH, les rendements de staking et la conformité en font une plateforme de contrats intelligents prisée par les institutions. Certaines analyses prévoient même que le volume total de Bitcoin détenu par les entreprises pourrait atteindre un nouveau sommet en 2025, tandis que l'ETH pourrait retrouver l'intérêt des capitaux en raison des tendances des stablecoins, de la tokenisation et des agents IA.
Cependant, les ventes à découvert de certaines institutions ont également déclenché une réaction en chaîne. En décembre 2024, certaines institutions ont été accusées d'avoir réalisé des profits à plusieurs reprises à des prix élevés, tandis que de gros investisseurs ont précisément "fait le top" en transférant une grande quantité d'ETH vers les échanges, exacerbant les craintes du marché concernant un "sentiment baissier des initiés". Ce mouvement de capitaux forme un contrepoids à l'entrée des institutions, entraînant l'ETH dans un blocage de "découverte de valeur".
Quatre, les défis auxquels la transformation écologique est confrontée
L'écosystème Ethereum fait face au défi de la dé-financialisation. Bien que la culture DeFi ait assuré sa position précoce, elle a également conduit à une dépendance excessive à l'arbitrage financier. La communauté Ethereum appelle à "sortir de l'ombre de DeFi", en se tournant vers des scénarios pratiques intégrant Web2, mais les progrès sont lents.
En même temps, l'équilibre entre la réglementation et l'innovation est également un grand défi. L'attitude ambiguë des régulateurs envers Ethereum a freiné la confiance des institutions. Bien que l'environnement politique puisse offrir un tournant, Ethereum doit encore trouver un nouveau point d'équilibre entre la conformité et la décentralisation.
Cinq, Perspectives d'avenir
Bien que la performance du prix de l'Ethereum à court terme puisse être limitée par plusieurs facteurs, ses perspectives à long terme demeurent prometteuses.
Si Ethereum peut embrasser la tendance à la modularité et se positionner comme une "couche de règlement + couche de disponibilité des données", tout en intégrant d'autres chaînes à des couches d'exécution haute performance, cela pourrait restructurer sa position dans l'industrie. De plus, l'accélération de la mise en œuvre des technologies de confidentialité pourrait ouvrir de nouveaux scénarios tels que les agents AI et le stockage décentralisé.
En 2025, une législation et des ajustements politiques pertinents pourraient ouvrir un canal de conformité pour l'ETH. Si l'ETF de staking est approuvé ou si un mécanisme de création physique est introduit, la demande institutionnelle pour l'ETH pourrait connaître une explosion. Parallèlement, l'entrée de fonds d'entreprise et de fonds souverains pourrait inverser le schéma de jeu du capital.
La faiblesse d'Ethereum est essentiellement le résultat d'une résonance entre le marché, la technologie et le capital. Son dilemme ne provient pas d'un facteur unique, mais est une douleur inévitable que l'on doit traverser pendant la période de transition écologique. À court terme, la volatilité des prix continuera d'être soumise à de multiples facteurs ; à long terme, si de nouveaux points d'appui peuvent être trouvés dans la modularisation, la conformité et la dé-financialisation, l'ETH a encore des chances de retrouver une trajectoire de croissance.
Des analyses prévoient que "l'huile numérique" Ethereum devrait dépasser la barre des 8000 dollars en 2025. Avec le déploiement de produits financiers liés à l'ETH et une nouvelle reconnaissance de sa valeur par les institutions, la réévaluation de la valeur de l'ETH ne sera qu'une question de temps.
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GateUser-40edb63b
· Il y a 22h
Pourquoi tout le monde suit-il les tendances ? Les blue chips ne sont-ils pas attrayants ?
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OnChainArchaeologist
· 08-06 00:21
J'espère que le point haut pourra atteindre 8k.
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BearMarketBard
· 08-06 00:15
eth est comme ça, vous voulez encore renverser la situation?
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ChainWallflower
· 08-06 00:11
Biden est en train de surveiller les potins devant sa porte.
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CryptoPhoenix
· 08-06 00:07
pigeons vie continuera jusqu'au jour où elles fleuriront.
Ethereum 2025 : Un retournement en vue, entre défis et opportunités
Le dilemme et l'avenir d'Ethereum : une analyse multidimensionnelle des attentes du marché à l'innovation technologique
Depuis 2022, l'Ethereum, en tant qu'actif important sur le marché des cryptomonnaies, a connu un écart significatif entre sa performance de prix et les attentes du marché. Bien que son écosystème continue de dominer dans le domaine de la DeFi, le prix de l'ETH est resté faible sur le long terme, avec des augmentations dépassées par certaines nouvelles chaînes publiques, faisant même face à des interrogations telles que "écosystème prospère mais valeur du token non réalisée". Cet article analysera la logique complexe derrière la faiblesse de l'Ethereum sous plusieurs angles.
I. La déconnexion entre les attentes du marché et la réalité
Ethereum a été un moteur central des vagues DeFi et NFT. Cependant, ces dernières années, l'attention du marché s'est tournée vers des domaines comme l'IA, les RWA (actifs du monde réel) et les Memecoins, remettant en question sa position dominante. De nombreux nouveaux projets n'ont pas choisi Ethereum comme plateforme principale, entraînant sa marginalisation progressive dans les nouveaux récits.
Les solutions d'extension Layer 2 d'Ethereum ont certes atténué dans une certaine mesure les goulets d'étranglement de la performance du réseau principal, mais leur impact sur le retour d'écosystème n'est pas significatif. Les problèmes de concurrence interne au sein du camp des Rollups sont particulièrement marquants, les développeurs étant trop concentrés sur l'amélioration de l'infrastructure et négligeant l'innovation au niveau des applications. Cette déviation des ressources n'a pas élargi la base d'utilisateurs, mais a plutôt fait migrer le volume des transactions et l'activité vers d'autres chaînes de blocs concurrentes.
De plus, après le lancement de l'ETF ETH, il y a eu des sorties de capitaux, en partie dues à la pression de vente des anciens produits. Cependant, l'intérêt à long terme des institutions pour l'ETH continue de croître. Certains analystes prédisent que l'ETH pourrait devenir le "chouchou des institutions" en 2025 grâce à des mécanismes tels que les rendements de staking, le verrouillage des contrats intelligents et l'absorption par l'ETF. Ce décalage entre les attentes à court terme et à long terme met en évidence la confusion du marché concernant la capacité de l'ETH à capturer de la valeur.
Deuxième point : L'effet à double tranchant de la mise à niveau technologique
Bien que la mise à niveau technologique d'Ethereum soit le récit central, elle a également eu des effets secondaires inattendus. Si plusieurs mises à niveau ont réussi à réaliser une contraction de l'offre, certaines ont réduit les coûts de stockage des données, ce qui a affaibli les sources de revenus du réseau principal, affectant indirectement le potentiel d'appréciation de l'ETH. De plus, les attentes de la communauté envers les chaînes shard se sont tournées vers L2, mais la stratégie de développement de l'écosystème L2 dépend trop du récit commercial et n'a pas réussi à élargir substantiellement la base d'utilisateurs.
Les divergences internes sur la feuille de route de développement d'Ethereum exacerbent les dilemmes techniques. Certains développeurs estiment que la feuille de route actuelle est "trop conservatrice" et appellent à un accélération du plan de mise à niveau ; d'autres remettent en question la stratégie de "s'appuyer uniquement sur l'extension L2" et plaident pour une mise à niveau massive de la chaîne principale. Cette oscillation dans la direction technique expose les défis d'Ethereum en matière de prise de décision. Bien que le fondateur d'Ethereum ait maintes fois souligné que "le prix n'est pas un objectif prioritaire", les ventes d'ETH par les institutions concernées sont tout de même interprétées par le marché comme un manque de confiance.
Trois, la situation complexe du jeu de capital
Bien que le prix de l'ETH soit faible, les fonds institutionnels entrent discrètement sur le marché. Des rapports indiquent que l'offre limitée de l'ETH, les rendements de staking et la conformité en font une plateforme de contrats intelligents prisée par les institutions. Certaines analyses prévoient même que le volume total de Bitcoin détenu par les entreprises pourrait atteindre un nouveau sommet en 2025, tandis que l'ETH pourrait retrouver l'intérêt des capitaux en raison des tendances des stablecoins, de la tokenisation et des agents IA.
Cependant, les ventes à découvert de certaines institutions ont également déclenché une réaction en chaîne. En décembre 2024, certaines institutions ont été accusées d'avoir réalisé des profits à plusieurs reprises à des prix élevés, tandis que de gros investisseurs ont précisément "fait le top" en transférant une grande quantité d'ETH vers les échanges, exacerbant les craintes du marché concernant un "sentiment baissier des initiés". Ce mouvement de capitaux forme un contrepoids à l'entrée des institutions, entraînant l'ETH dans un blocage de "découverte de valeur".
Quatre, les défis auxquels la transformation écologique est confrontée
L'écosystème Ethereum fait face au défi de la dé-financialisation. Bien que la culture DeFi ait assuré sa position précoce, elle a également conduit à une dépendance excessive à l'arbitrage financier. La communauté Ethereum appelle à "sortir de l'ombre de DeFi", en se tournant vers des scénarios pratiques intégrant Web2, mais les progrès sont lents.
En même temps, l'équilibre entre la réglementation et l'innovation est également un grand défi. L'attitude ambiguë des régulateurs envers Ethereum a freiné la confiance des institutions. Bien que l'environnement politique puisse offrir un tournant, Ethereum doit encore trouver un nouveau point d'équilibre entre la conformité et la décentralisation.
Cinq, Perspectives d'avenir
Bien que la performance du prix de l'Ethereum à court terme puisse être limitée par plusieurs facteurs, ses perspectives à long terme demeurent prometteuses.
Si Ethereum peut embrasser la tendance à la modularité et se positionner comme une "couche de règlement + couche de disponibilité des données", tout en intégrant d'autres chaînes à des couches d'exécution haute performance, cela pourrait restructurer sa position dans l'industrie. De plus, l'accélération de la mise en œuvre des technologies de confidentialité pourrait ouvrir de nouveaux scénarios tels que les agents AI et le stockage décentralisé.
En 2025, une législation et des ajustements politiques pertinents pourraient ouvrir un canal de conformité pour l'ETH. Si l'ETF de staking est approuvé ou si un mécanisme de création physique est introduit, la demande institutionnelle pour l'ETH pourrait connaître une explosion. Parallèlement, l'entrée de fonds d'entreprise et de fonds souverains pourrait inverser le schéma de jeu du capital.
La faiblesse d'Ethereum est essentiellement le résultat d'une résonance entre le marché, la technologie et le capital. Son dilemme ne provient pas d'un facteur unique, mais est une douleur inévitable que l'on doit traverser pendant la période de transition écologique. À court terme, la volatilité des prix continuera d'être soumise à de multiples facteurs ; à long terme, si de nouveaux points d'appui peuvent être trouvés dans la modularisation, la conformité et la dé-financialisation, l'ETH a encore des chances de retrouver une trajectoire de croissance.
Des analyses prévoient que "l'huile numérique" Ethereum devrait dépasser la barre des 8000 dollars en 2025. Avec le déploiement de produits financiers liés à l'ETH et une nouvelle reconnaissance de sa valeur par les institutions, la réévaluation de la valeur de l'ETH ne sera qu'une question de temps.