La Chine connaît une hausse des cotations boursières et des services américains – mais les importations de pétrole iranien plongent

Les données économiques de la Chine pour juillet réécrivent les attentes. Alors que le pays a connu sa plus forte croissance du secteur des services en plus d'un an et a envoyé plus d'entreprises vers les plateformes d'échange américaines que jamais auparavant, ses importations de pétrole iranien ont chuté de manière significative.

📈 Les services mènent la voie : Meilleure croissance depuis mai 2024 Selon S&P Global, le PMI des services généraux de la Chine a fortement augmenté à 52,6 en juillet contre 50,6 en juin — le niveau le plus élevé depuis mai 2024. Ce coup de pouce provient d'une demande plus forte et d'une augmentation significative des nouvelles commandes à l'exportation, profitant particulièrement aux petites entreprises et aux entreprises axées sur l'exportation le long de la côte est. En revanche, l'indice PMI des services officiel du gouvernement chinois est resté stable à 50,0, indiquant aucun changement réel parmi les grandes entreprises publiques. L'indice PMI composite S&P — qui combine les services et la fabrication — a diminué de 51,3 à 50,8, mettant en évidence une performance plus faible en dehors du secteur des services.

📊 Un nombre record d'entreprises chinoises se précipitent vers les plateformes d'échange américaines Malgré les tensions persistantes entre les États-Unis et la Chine, les entreprises chinoises s'introduisent agressivement sur le marché américain. Au cours du premier semestre 2025, 36 entreprises chinoises ( principalement petites ou de taille moyenne ) ont réalisé des introductions en bourse sur des plateformes d'échange américaines, selon le cabinet d'avocats K&L Gates. Cela fait suite à un record de 64 introductions en bourse en 2024. Beaucoup de ces listes ont été réalisées via des SPACs (Sociétés d'acquisition à vocation spéciale), permettant aux startups de devenir publiques sans les procédures d'introduction en bourse traditionnelles. Les dépôts du gouvernement chinois montrent que plus de 40 autres entreprises — y compris des plateformes de publicité mobile et des producteurs de médecine traditionnelle — se préparent à s'inscrire sur Nasdaq cette année. Cela n'inclut même pas les dépôts confidentiels, ce qui signifie que le total pourrait être beaucoup plus élevé. 🔹 Plus de 100 entreprises chinoises sont actuellement cotées aux États-Unis, y compris des géants comme Alibaba, JD.com et Baidu, avec une capitalisation boursière combinée proche de 1 trillion de dollars en mars 2025, selon la Commission de révision économique et de sécurité États-Unis-Chine.

🛢️ Les importations de pétrole iranien chutent fortement Alors que l'élan des IPO reste fort, les importations d'énergie de la Chine chutent. Les importations de pétrole iranien ont diminué de près de 30 % en juillet pour atteindre environ 1,2 million de barils par jour, contre 1,7 million en juin, selon les données de Kpler et Vortexa. La poussée de juin a été motivée par des expéditions plus rapides de Téhéran, alors que les commerçants se précipitaient pour déplacer des cargaisons avant des conséquences potentielles d'un bref conflit entre l'Iran et Israël, qui impliquait également les États-Unis. Bien que des craintes de perturbations mondiales de l'énergie soient apparues, l'approvisionnement réel est resté ininterrompu. La plupart du pétrole iranien est traité par les raffineurs privés chinois — connus sous le nom de "teapots". Ces entreprises dominent le commerce informel du pétrole iranien, souvent en dehors des enregistrements douaniers officiels. Les analystes affirment que la Chine reste le principal acheteur de ce pétrole sanctionné malgré le fait que les données officielles montrent souvent zéro importations. Mais en juillet, les raffineurs de théières ont montré peu d'intérêt. "La demande est faible et leur appétit pour le réapprovisionnement a diminué après de lourdes importations en juin", a déclaré Muyu Xu, analyste principal en pétrole chez Kpler. Xu a également noté que certains raffineurs font face à des quotas d'importation gouvernementaux plus stricts limitant la quantité de pétrole qu'ils peuvent importer. Pendant ce temps, l'administration Trump a renforcé les sanctions contre l'Iran encore plus depuis juin, prolongeant les restrictions sur les entités de la chaîne d'approvisionnement pétrolière et sanctionnant un quatrième terminal pétrolier chinois.

🧭 Que signifie tout cela ? La Chine joue un jeu double complexe. D'une part, ses entreprises s'étendent à l'échelle mondiale grâce aux cotations américaines, signalant une forte confiance interne. D'autre part, la baisse des importations de pétrole et les contraintes géopolitiques révèlent des vulnérabilités. Les exportations de services en plein essor et les introductions en bourse reflètent la résilience et la soif de capital mondial. Mais la forte baisse des importations d'énergie nous rappelle que l'économie et la politique sont étroitement liées dans la Chine d'aujourd'hui.

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