La SEC publie des directives sur l'émission et l'enregistrement des titres liés au chiffrement
La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a récemment publié un document d'opinion des employés, expliquant comment la loi fédérale sur les valeurs mobilières s'applique à l'enregistrement et à l'émission de titres liés à la cryptographie. Ce document couvre plusieurs aspects, y compris la manière dont les entreprises doivent présenter leurs opérations commerciales, la conception des jetons, la structure de gouvernance, les spécifications techniques et les rapports financiers.
Bien que ce document n'établisse pas de nouvelles réglementations, il reflète les attentes actuelles du personnel de la SEC concernant la préparation des documents à soumettre par les entreprises. Cela indique également que la SEC a adopté une attitude plus ouverte envers la réglementation de l'industrie du chiffrement sous la nouvelle direction.
Fournir des instructions claires aux s'inscrire
Cette directive s'applique principalement aux documents de déclaration soumis en vertu de la loi sur les valeurs mobilières de 1933 et de la loi sur les échanges de valeurs mobilières de 1934, visant à aider les entités participant à l'émission de jetons ou à la construction de plateformes basées sur une infrastructure blockchain. Ces documents de déclaration peuvent inclure divers formulaires d'enregistrement, tels que le formulaire S-1 pour les émissions publiques, le formulaire 10 pour les sociétés reportant, le formulaire 20-F pour les émetteurs étrangers, ainsi que le formulaire 1-A pour l'exemption de la Réglementation A.
La SEC exige que les entreprises décrivent clairement leur stratégie de revenus, les jalons du projet et le cadre technologique derrière les actifs numériques concernés. Si les actifs chiffrés ont une fonction particulière dans l'entreprise, comme soutenir les transactions, la gouvernance ou l'accès aux services, ces informations doivent être décrites dans un langage simple et compréhensible. De plus, ces descriptions doivent être cohérentes avec les documents promotionnels tels que le livre blanc et la documentation pour les développeurs.
Pour les projets en cours, la SEC recommande aux entreprises de décrire les jalons clés, le calendrier prévu, les sources de financement et le rôle que les jetons ou le réseau joueront après leur lancement. Cela inclut une explication du mécanisme de consensus, des frais de transaction et si le réseau utilise un logiciel open source ou propriétaire.
Exigences de divulgation
La SEC a également énuméré des attentes spécifiques concernant la divulgation des risques d'investissement, y compris la volatilité des jetons, les restrictions de liquidité, la classification juridique et les vulnérabilités de sécurité, entre autres. Par exemple, si le modèle commercial d'une entreprise dépend d'une blockchain tierce ou d'autres réseaux externes, ces dépendances doivent être décrites en détail. Toute arrangement avec des teneurs de marché ou des dépositaires doit également être divulgué.
L'émetteur doit divulguer si le jeton a des droits de vote, un mécanisme de partage des bénéfices ou un programme de rachat, ainsi que la manière dont ces droits sont transmis ou modifiés. Le document exige également de fournir des informations détaillées sur la manière dont le jeton est créé, si l'offre est fixe, et s'il existe une période de vesting ou de verrouillage applicable.
Si le contrat intelligent contrôle le comportement des jetons, le code doit être soumis en tant que pièce jointe, et toute mise à jour doit être reflétée dans les révisions futures. De plus, l'entreprise doit décrire la manière dont la propriété des jetons est suivie, les outils nécessaires pour transférer des actifs, ainsi que tous les frais associés à ces transferts.
L'entreprise doit également divulguer des informations sur la direction et les personnes clés, y compris les individus ou entités qui peuvent jouer un rôle central dans la prise de décision mais qui ne détiennent pas de titre officiel. Pour les fiducies ou les produits négociés en bourse, le contenu divulgué doit inclure des informations sur les émetteurs et leurs gestionnaires.
Les divulgations financières doivent respecter les normes comptables établies, la SEC encourage les entreprises confrontées à de nouvelles situations de reporting à consulter leur bureau du chef comptable.
Bien que ce guide pour le personnel ne soit pas contraignant, il fournit une référence importante pour les entités liées au chiffrement lors du processus d'inscription. Cela reflète l'intérêt croissant de la SEC pour le marché du chiffrement, alors que de plus en plus d'entreprises cherchent à opérer sur le marché public et à lever des fonds par le biais de produits basés sur la blockchain.
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La SEC publie un guide sur l'enregistrement des chiffrement de titres, précisant les exigences de divulgation.
La SEC publie des directives sur l'émission et l'enregistrement des titres liés au chiffrement
La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a récemment publié un document d'opinion des employés, expliquant comment la loi fédérale sur les valeurs mobilières s'applique à l'enregistrement et à l'émission de titres liés à la cryptographie. Ce document couvre plusieurs aspects, y compris la manière dont les entreprises doivent présenter leurs opérations commerciales, la conception des jetons, la structure de gouvernance, les spécifications techniques et les rapports financiers.
Bien que ce document n'établisse pas de nouvelles réglementations, il reflète les attentes actuelles du personnel de la SEC concernant la préparation des documents à soumettre par les entreprises. Cela indique également que la SEC a adopté une attitude plus ouverte envers la réglementation de l'industrie du chiffrement sous la nouvelle direction.
Fournir des instructions claires aux s'inscrire
Cette directive s'applique principalement aux documents de déclaration soumis en vertu de la loi sur les valeurs mobilières de 1933 et de la loi sur les échanges de valeurs mobilières de 1934, visant à aider les entités participant à l'émission de jetons ou à la construction de plateformes basées sur une infrastructure blockchain. Ces documents de déclaration peuvent inclure divers formulaires d'enregistrement, tels que le formulaire S-1 pour les émissions publiques, le formulaire 10 pour les sociétés reportant, le formulaire 20-F pour les émetteurs étrangers, ainsi que le formulaire 1-A pour l'exemption de la Réglementation A.
La SEC exige que les entreprises décrivent clairement leur stratégie de revenus, les jalons du projet et le cadre technologique derrière les actifs numériques concernés. Si les actifs chiffrés ont une fonction particulière dans l'entreprise, comme soutenir les transactions, la gouvernance ou l'accès aux services, ces informations doivent être décrites dans un langage simple et compréhensible. De plus, ces descriptions doivent être cohérentes avec les documents promotionnels tels que le livre blanc et la documentation pour les développeurs.
Pour les projets en cours, la SEC recommande aux entreprises de décrire les jalons clés, le calendrier prévu, les sources de financement et le rôle que les jetons ou le réseau joueront après leur lancement. Cela inclut une explication du mécanisme de consensus, des frais de transaction et si le réseau utilise un logiciel open source ou propriétaire.
Exigences de divulgation
La SEC a également énuméré des attentes spécifiques concernant la divulgation des risques d'investissement, y compris la volatilité des jetons, les restrictions de liquidité, la classification juridique et les vulnérabilités de sécurité, entre autres. Par exemple, si le modèle commercial d'une entreprise dépend d'une blockchain tierce ou d'autres réseaux externes, ces dépendances doivent être décrites en détail. Toute arrangement avec des teneurs de marché ou des dépositaires doit également être divulgué.
L'émetteur doit divulguer si le jeton a des droits de vote, un mécanisme de partage des bénéfices ou un programme de rachat, ainsi que la manière dont ces droits sont transmis ou modifiés. Le document exige également de fournir des informations détaillées sur la manière dont le jeton est créé, si l'offre est fixe, et s'il existe une période de vesting ou de verrouillage applicable.
Si le contrat intelligent contrôle le comportement des jetons, le code doit être soumis en tant que pièce jointe, et toute mise à jour doit être reflétée dans les révisions futures. De plus, l'entreprise doit décrire la manière dont la propriété des jetons est suivie, les outils nécessaires pour transférer des actifs, ainsi que tous les frais associés à ces transferts.
L'entreprise doit également divulguer des informations sur la direction et les personnes clés, y compris les individus ou entités qui peuvent jouer un rôle central dans la prise de décision mais qui ne détiennent pas de titre officiel. Pour les fiducies ou les produits négociés en bourse, le contenu divulgué doit inclure des informations sur les émetteurs et leurs gestionnaires.
Les divulgations financières doivent respecter les normes comptables établies, la SEC encourage les entreprises confrontées à de nouvelles situations de reporting à consulter leur bureau du chef comptable.
Bien que ce guide pour le personnel ne soit pas contraignant, il fournit une référence importante pour les entités liées au chiffrement lors du processus d'inscription. Cela reflète l'intérêt croissant de la SEC pour le marché du chiffrement, alors que de plus en plus d'entreprises cherchent à opérer sur le marché public et à lever des fonds par le biais de produits basés sur la blockchain.