Exploration de la Courbe de Liaison : Différences entre les Market Makers Automatisés de Premier et de Second Niveau
La courbe de liaison en tant que technologie clé dans le domaine du Web3 joue un rôle important dans les écosystèmes de tokens. Cet article introduira la courbe de liaison en tant que Market Maker Automatisé (AMM), explorera les concepts de base et les différences entre le Market Maker Automatisé de premier niveau (PAMMs) et le Market Maker Automatisé de deuxième niveau (SAMMs), visant à définir plus clairement l'espace de conception de la courbe de liaison, afin de mieux appliquer ces outils DeFi.
Aperçu de la courbe de liaison
La courbe de liaison est une méthode mathématique utilisée pour coder la relation entre deux ou plusieurs actifs tokenisés. Elle est réalisée via des contrats intelligents sur la blockchain, définissant le taux d'échange entre les actifs. L'équation de courbe de liaison la plus courante est "X * Y = K", où "l'invariant K" détermine le prix d'échange entre les tokens X et Y. Cette "courbe" décrit comment le prix varie en fonction des changements dans l'offre de n'importe quel token. La courbe de liaison peut être appliquée dans différents scénarios, fournissant une infrastructure clé pour les projets économiques de tokens.
Application de la courbe de liaison dans la conception du marché
Actuellement, la plupart des courbes de liaison sont intégrées dans des AMM comme Uniswap, leur fonction principale étant de faciliter l'échange de tokens existants via des "pools de liquidité". Ces mécanismes peuvent être considérés comme des SAMMs, car ils facilitent le trading sur le marché secondaire des tokens déjà existants.
Un autre cas d'utilisation de la courbe de liaison est l'émission directe de jetons (, le minting ) et le rachat (, la destruction ). Ces mécanismes sont appelés PAMMs, responsables de l'émission de jetons lors du dépôt d'actifs de réserve et de l'échange de jetons lors du retrait. Les PAMMs réalisent un écosystème de jetons à offre dynamique, pouvant être considéré comme un mécanisme de "découverte de l'offre".
SAMMs en tant que mécanisme de découverte des prix
L'essor de la DeFi a donné naissance à des plateformes AMM comme Uniswap, qui ont remplacé le trading traditionnel par "des pools de liquidité", permettant un échange asynchrone. Cette nouvelle structure de marché améliore le trading par carnet d'ordres : elle est non custodiale, asynchrone, et les frais de transaction sont retournés aux fournisseurs de liquidité plutôt qu'aux échanges intermédiaires.
L'émergence des SAMMs permet à un grand nombre de jetons à faible capitalisation d'obtenir de la liquidité de trading, offrant ainsi une découverte des prix et de la liquidité de trading pour la plupart des jetons. C'est un moment important pour la réalisation de l'adéquation produit-marché par la courbe de liaison.
PAMMs comme mécanisme de découverte d'approvisionnement
Les PAMM utilisent la courbe de liaison pour faciliter la création et la destruction de tokens, en fournissant un mécanisme d'émission et de rachat automatisé pour les tokens. Ils sont un outil de "découverte de l'offre", résolvant plusieurs problèmes d'incohérence d'incitation dans la conception et le lancement d'écosystèmes de tokens. En ajustant l'offre de tokens en fonction de la demande et en conservant les actifs déposés dans des réserves de contrats intelligents, les PAMM garantissent que chaque token est soutenu par des actifs de réserve correspondants.
Les PAMMs se situent à mi-chemin entre une offre fixe et une offre illimitée, tirant parti des avantages des deux tout en réalisant une expansion flexible de l'offre grâce à une émission dynamique, tout en limitant l'expansion de l'offre pour rester en accord avec les dépôts d'actifs de réserve. Cela permet aux PAMMs de fournir un approvisionnement en tokens flexible aux projets pour répondre à des besoins en constante évolution, tout en préservant la valeur des tokens.
Les avantages potentiels de la combinaison de PAMMs et SAMMs
Lorsque les PAMMs et les SAMMs sont combinés dans un écosystème, cela peut apporter davantage d'avantages à l'économie des tokens. Lorsque le marché primaire et le marché secondaire coexistent et que des différences de valeur apparaissent entre ces marchés, des opportunités d'arbitrage se présentent, ce qui peut être bénéfique pour l'ensemble du système.
La combinaison des PAMMs et des SAMMs peut avoir un effet de "réduction de la volatilité" sur le prix des tokens. Cet effet a été observé à la fois dans les modèles et dans les déploiements en temps réel, bien qu'une étude plus approfondie de ses limites et de ses inconvénients potentiels soit nécessaire.
Conclusion
La courbe de liaison est devenue une partie intégrante du domaine Web3, et son importance continuera de croître. Les PAMMs et SAMMs ont prouvé leur utilité pour des économies de différentes tailles. Que ce soit pour lancer des écosystèmes de jetons en début de développement ou pour faciliter les transactions dans des écosystèmes matures, la courbe de liaison continuera de jouer un rôle clé dans l'économie cryptographique.
L'exploration et la recherche sur la courbe de liaison sont encore à un stade précoce. Bien que le domaine des SAMMs ait déjà une littérature et des applications pratiques considérables, les PAMMs restent relativement jeunes et n'ont pas été suffisamment étudiés. Il faudra davantage de recherches à l'avenir pour explorer le potentiel de ces outils dans la résolution des défis clés de l'économie des tokens cryptographiques.
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SchrodingerWallet
· 08-05 21:13
Refuser la spéculation, c'est juste jouer avec l'AMM.
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DecentralizeMe
· 08-05 19:26
Le marché secondaire est deux fois plus cher, incroyable !
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nft_widow
· 08-05 19:25
Vous allez perdre tout votre argent là-dessus.
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ForkPrince
· 08-05 19:22
Face à une courbe si complexe, je veux juste me laisser aller.
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MetaverseLandlady
· 08-05 19:09
Encore une fois la théorie des courbes, j'en ai mal à la tête.
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ZenZKPlayer
· 08-05 19:05
C'est assez complexe, mais je trouve cela vraiment utile.
Analyse de la courbe d'appariement : exploration des différences et des applications des Market Makers Automatisés de premier et de second niveau.
Exploration de la Courbe de Liaison : Différences entre les Market Makers Automatisés de Premier et de Second Niveau
La courbe de liaison en tant que technologie clé dans le domaine du Web3 joue un rôle important dans les écosystèmes de tokens. Cet article introduira la courbe de liaison en tant que Market Maker Automatisé (AMM), explorera les concepts de base et les différences entre le Market Maker Automatisé de premier niveau (PAMMs) et le Market Maker Automatisé de deuxième niveau (SAMMs), visant à définir plus clairement l'espace de conception de la courbe de liaison, afin de mieux appliquer ces outils DeFi.
Aperçu de la courbe de liaison
La courbe de liaison est une méthode mathématique utilisée pour coder la relation entre deux ou plusieurs actifs tokenisés. Elle est réalisée via des contrats intelligents sur la blockchain, définissant le taux d'échange entre les actifs. L'équation de courbe de liaison la plus courante est "X * Y = K", où "l'invariant K" détermine le prix d'échange entre les tokens X et Y. Cette "courbe" décrit comment le prix varie en fonction des changements dans l'offre de n'importe quel token. La courbe de liaison peut être appliquée dans différents scénarios, fournissant une infrastructure clé pour les projets économiques de tokens.
Application de la courbe de liaison dans la conception du marché
Actuellement, la plupart des courbes de liaison sont intégrées dans des AMM comme Uniswap, leur fonction principale étant de faciliter l'échange de tokens existants via des "pools de liquidité". Ces mécanismes peuvent être considérés comme des SAMMs, car ils facilitent le trading sur le marché secondaire des tokens déjà existants.
Un autre cas d'utilisation de la courbe de liaison est l'émission directe de jetons (, le minting ) et le rachat (, la destruction ). Ces mécanismes sont appelés PAMMs, responsables de l'émission de jetons lors du dépôt d'actifs de réserve et de l'échange de jetons lors du retrait. Les PAMMs réalisent un écosystème de jetons à offre dynamique, pouvant être considéré comme un mécanisme de "découverte de l'offre".
SAMMs en tant que mécanisme de découverte des prix
L'essor de la DeFi a donné naissance à des plateformes AMM comme Uniswap, qui ont remplacé le trading traditionnel par "des pools de liquidité", permettant un échange asynchrone. Cette nouvelle structure de marché améliore le trading par carnet d'ordres : elle est non custodiale, asynchrone, et les frais de transaction sont retournés aux fournisseurs de liquidité plutôt qu'aux échanges intermédiaires.
L'émergence des SAMMs permet à un grand nombre de jetons à faible capitalisation d'obtenir de la liquidité de trading, offrant ainsi une découverte des prix et de la liquidité de trading pour la plupart des jetons. C'est un moment important pour la réalisation de l'adéquation produit-marché par la courbe de liaison.
PAMMs comme mécanisme de découverte d'approvisionnement
Les PAMM utilisent la courbe de liaison pour faciliter la création et la destruction de tokens, en fournissant un mécanisme d'émission et de rachat automatisé pour les tokens. Ils sont un outil de "découverte de l'offre", résolvant plusieurs problèmes d'incohérence d'incitation dans la conception et le lancement d'écosystèmes de tokens. En ajustant l'offre de tokens en fonction de la demande et en conservant les actifs déposés dans des réserves de contrats intelligents, les PAMM garantissent que chaque token est soutenu par des actifs de réserve correspondants.
Les PAMMs se situent à mi-chemin entre une offre fixe et une offre illimitée, tirant parti des avantages des deux tout en réalisant une expansion flexible de l'offre grâce à une émission dynamique, tout en limitant l'expansion de l'offre pour rester en accord avec les dépôts d'actifs de réserve. Cela permet aux PAMMs de fournir un approvisionnement en tokens flexible aux projets pour répondre à des besoins en constante évolution, tout en préservant la valeur des tokens.
Les avantages potentiels de la combinaison de PAMMs et SAMMs
Lorsque les PAMMs et les SAMMs sont combinés dans un écosystème, cela peut apporter davantage d'avantages à l'économie des tokens. Lorsque le marché primaire et le marché secondaire coexistent et que des différences de valeur apparaissent entre ces marchés, des opportunités d'arbitrage se présentent, ce qui peut être bénéfique pour l'ensemble du système.
La combinaison des PAMMs et des SAMMs peut avoir un effet de "réduction de la volatilité" sur le prix des tokens. Cet effet a été observé à la fois dans les modèles et dans les déploiements en temps réel, bien qu'une étude plus approfondie de ses limites et de ses inconvénients potentiels soit nécessaire.
Conclusion
La courbe de liaison est devenue une partie intégrante du domaine Web3, et son importance continuera de croître. Les PAMMs et SAMMs ont prouvé leur utilité pour des économies de différentes tailles. Que ce soit pour lancer des écosystèmes de jetons en début de développement ou pour faciliter les transactions dans des écosystèmes matures, la courbe de liaison continuera de jouer un rôle clé dans l'économie cryptographique.
L'exploration et la recherche sur la courbe de liaison sont encore à un stade précoce. Bien que le domaine des SAMMs ait déjà une littérature et des applications pratiques considérables, les PAMMs restent relativement jeunes et n'ont pas été suffisamment étudiés. Il faudra davantage de recherches à l'avenir pour explorer le potentiel de ces outils dans la résolution des défis clés de l'économie des tokens cryptographiques.