Bitcoin mining companies transition to Ethereum staking, the industry trend may have changed
Dans le domaine des actifs numériques, le changement stratégique d'une société cotée a suscité un large intérêt sur le marché. Bit Digital a annoncé une décision majeure en juin 2025 : en levant 150 millions de dollars par le biais d'une introduction en bourse, elle accélère son retrait de l'activité de minage de Bitcoin pour se tourner complètement vers le staking d'Éther et l'exploitation de fonds. Cette somme colossale sera entièrement utilisée pour acheter de l'Éther (ETH), faisant d'elle l'une des entreprises ayant le plus grand engagement financier envers l'ETH sur le marché public actuel.
Cette action n'est pas simplement un ajustement opérationnel, mais une transformation stratégique courageuse. Bit Digital prévoit de vendre ou de fermer progressivement ses activités d'extraction de Bitcoin et de convertir progressivement ses actifs en Bitcoin en Éther. À la date du 31 mars 2025, la société détient environ 24 434 Éthers et 418 Bitcoins, posant ainsi les bases de sa future stratégie de "purisme en Éther".
Cette transformation a suscité des réflexions dans l'industrie sur la question de savoir si le "vent" du monde des cryptomonnaies a déjà changé. Le Bitcoin a longtemps été considéré comme de "l'or numérique", et son activité minière était autrefois l'une des directions d'investissement les plus populaires dans le domaine des actifs numériques. Cependant, avec l'émergence d'une série de défis et le développement croissant de l'écosystème Ethereum, le changement de cap de Bit Digital pourrait présager d'un changement structurel profond dans l'industrie.
Pour comprendre les décisions de Bit Digital, il est nécessaire d'examiner l'environnement macroéconomique du marché des cryptomonnaies de 2024 à 2025. Bien que le prix du Bitcoin ait franchi le cap des 100 000 dollars au début de 2025, l'industrie du minage de Bitcoin fait face à des défis sans précédent. L'événement de "halving" du Bitcoin en avril 2024 a directement entraîné une réduction des récompenses des blocs pour les mineurs, passant de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Parallèlement, la difficulté de minage continue d'augmenter, et le taux de hachage augmente, atteignant 831 EH/s le 1er mai 2025. Les revenus des frais de transaction ont chuté de manière significative, le prix du hachage passant de 0,12 dollar en avril 2024 à environ 0,049 dollar en avril 2025. Les coûts énergétiques élevés et les besoins continus en matière de mise à niveau des équipements ont considérablement compressé la marge bénéficiaire de nombreuses entreprises de minage.
Bit Digital a enregistré une baisse de 64 % de ses revenus de minage de Bitcoin au premier trimestre 2025, s'élevant à 7,8 millions de dollars, tandis que le nombre de Bitcoins extraits a chuté de 80 % à 83,3 unités, reflétant les difficultés globales de l'industrie. En revanche, Ethereum a réussi à passer de la preuve de travail (PoW) à la preuve d'enjeu (PoS) après avoir terminé la "fusion" (The Merge) en 2022. Ce changement a permis de réduire sa consommation d'énergie de 99,95 %, en faisant un choix plus durable et respectueux de l'environnement, attirant des investisseurs institutionnels en quête de rendements stables et de réduction des coûts d'exploitation.
Bit Digital a réussi à lever 150 millions de dollars en émettant 75 millions d'actions ordinaires à un prix de 2 dollars par action. Les souscripteurs disposent également d'une option de surallocation de 30 jours, pouvant acheter 11,25 millions d'actions supplémentaires. Ce financement a entraîné une dilution significative des actions pour les actionnaires existants : avant l'émission (jusqu'au 30 septembre 2024), le capital social émis de l'entreprise s'élevait à 128,05 millions d'actions, les 75 millions d'actions supplémentaires signifient une augmentation de 58,5 % des actions en circulation, et la participation des actionnaires existants a été diluée de près de 37 %.
Il convient de noter que les fonds levés lors de cette collecte seront "spécifiquement utilisés pour acheter de l'Éther", et non pour la croissance opérationnelle ou la réduction de la dette. Cela signifie que l'entreprise sera "100 % exposée à la volatilité des prix de l'Éther" après sa transformation stratégique, et sa santé financière ainsi que sa performance boursière seront directement liées à l'évaluation de l'ETH. Une dilution d'actions aussi massive, et un usage des fonds aussi unique, indiquent que la direction de Bit Digital a une confiance très élevée dans la performance future de l'Éther.
La société prévoit de convertir progressivement les 417,6 Bitcoins (d'une valeur d'environ 34,5 millions de dollars) qu'elle détient jusqu'au 31 mars 2025 en Éther, et de vendre ou liquider son activité mondiale de minage de Bitcoin, y compris les installations aux États-Unis, au Canada et en Islande, les bénéfices nets étant également réinvestis dans l'ETH. Cela signifie que Bit Digital se transformera en une "entreprise purement dédiée au staking d'Éther et à la gestion de fonds".
Bit Digital choisit de faire complètement abstraction de l'exploitation minière de Bitcoin, ce qui constitue une réponse rationnelle aux profondes difficultés du secteur. Après la réduction de moitié de Bitcoin en 2024, la rentabilité de l'exploitation minière sera nettement resserrée. Les caractéristiques "à haute consommation d'énergie" et "à capital intensif" de l'exploitation minière de Bitcoin la rendent insoutenable face aux fluctuations du marché et aux impacts de la réduction de moitié. En revanche, le stake d'Éther "dépend de machines moins chères et d'une consommation d'énergie plus faible", ce qui réduit considérablement les coûts d'exploitation et l'impact environnemental.
Le cœur de la transformation stratégique de Bit Digital réside dans une compréhension approfondie des différences fondamentales entre le mécanisme de preuve de travail (PoW) de Bitcoin et le mécanisme de preuve d'enjeu (PoS) d'Ethereum. Le mécanisme PoW de Bitcoin est connu pour sa sécurité robuste et ses caractéristiques de décentralisation, mais au prix d'une consommation d'énergie énorme, atteignant entre 67 et 240 térawattheures par an, avec une consommation d'énergie par transaction d'environ 830 kilowattheures. Cela entraîne non seulement des problèmes environnementaux, mais oblige également les mineurs à supporter des coûts élevés d'électricité et d'investissement dans du matériel spécialisé.
En comparaison, le mécanisme PoS vers lequel Ethereum a évolué après la "fusion" présente une efficacité énergétique incroyable. Le système PoS permet aux validateurs de participer à la sécurité du réseau et à la validation des transactions en mettant en jeu des jetons, éliminant ainsi les besoins en calculs énergivores. La consommation d'énergie d'Ethereum a donc diminué de 99,95 %, avec une consommation d'énergie par transaction de seulement 50 kilowattheures. Cette amélioration de l'efficacité en fait une solution blockchain plus durable et réduit considérablement les coûts d'exploitation, offrant ainsi une option attrayante pour les entreprises cherchant des revenus stables et à réduire leurs dépenses.
Le mécanisme PoS offre un modèle de profit plus attrayant : les stakers obtiennent un revenu passif en contribuant à la sécurité du réseau, similaire aux intérêts des dépôts bancaires. Le taux de rendement annualisé des stakes d'Ethereum se situe généralement entre 4 % et 7 %, contrairement à l'imprévisibilité du minage de Bitcoin, le staking peut offrir un flux de trésorerie plus stable et prévisible.
L'émergence des produits dérivés de staking liquide (LSDs) a renforcé l'attrait du staking d'Ethereum. Les LSDs permettent aux utilisateurs de recevoir un jeton dérivé représentant leurs actifs stakés (comme le stETH d'Ethereum) tout en stakant des actifs cryptographiques. Ce jeton dérivé peut être librement échangé ou utilisé comme garantie dans l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi), permettant ainsi de conserver la liquidité des fonds tout en gagnant des récompenses de staking. Ce mécanisme améliore considérablement l'efficacité du capital et réduit les barrières à l'entrée pour participer au staking.
Dans le domaine des cryptomonnaies, la discussion sur la question de savoir si Ethereum peut surpasser Bitcoin d'ici 2025 est restée au centre des préoccupations. Certains investisseurs institutionnels considèrent Bitcoin comme "l'or numérique", mais d'autres analystes estiment qu'Ethereum, en tant que plateforme programmable, a un potentiel plus grand. Ces points de vue reflètent les différentes perceptions des institutions sur les actifs cryptographiques : Bitcoin en tant que réserve de valeur, Ethereum en tant que plateforme programmable et cœur d'un écosystème d'innovation.
La grande réorientation stratégique de Bit Digital est un reflet du changement de "vent" dans l'industrie des cryptomonnaies, mais c'est aussi une réponse courageuse aux dynamiques du marché et à l'évolution technologique. L'entreprise a décidé de quitter sans hésitation l'activité de minage de Bitcoin, qui est énergivore et dont les profits sont comprimés, pour adopter pleinement le staking d'Éther, tout en élargissant activement ses services de calcul haute performance et d'IA. Cela représente non seulement sa propre stratégie de survie, mais fournit également un important effet de démonstration pour d'autres entreprises d'actifs numériques confrontées à des défis similaires.
Cette étude de cas révèle clairement la tendance du marché de la cryptographie, passant d'une "croissance sauvage" à un "travail soigné". Par le passé, la compétition de puissance de calcul et le récit du "golden numérique" ont dominé le marché. Mais maintenant, avec la maturité du mécanisme PoS d'Ethereum, le centre d'intérêt de l'industrie se tourne vers l'efficacité du capital, la durabilité environnementale et des rendements prévisibles. Les innovations financières telles que les produits dérivés de liquidité de staking (LSD) ont en outre débloqué la liquidité des actifs, favorisant la fusion profonde de l'écosystème DeFi et l'expansion illimitée des cas d'application.
En regardant vers l'avenir, l'industrie de la crypto-monnaie continuera de se concentrer sur la résonance entre l'efficacité, la durabilité et la conformité. L'innovation technologique continuera à réduire la consommation d'énergie, à améliorer la vitesse des transactions et à accroître l'évolutivité. Parallèlement, avec la clarification progressive des régulateurs sur des activités telles que le staking, la confiance des investisseurs institutionnels sera renforcée. La transformation de Bit Digital ne concerne pas seulement le destin d'une seule entreprise, mais fournira également des expériences et des enseignements précieux sur la façon dont l'ensemble du domaine des actifs numériques peut s'adapter, innover et réussir à long terme dans un marché en constante évolution.
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La société minière Bit Digital se transforme complètement en staking d'Éthereum, annonçant une nouvelle tendance dans l'industrie du chiffrement.
Bitcoin mining companies transition to Ethereum staking, the industry trend may have changed
Dans le domaine des actifs numériques, le changement stratégique d'une société cotée a suscité un large intérêt sur le marché. Bit Digital a annoncé une décision majeure en juin 2025 : en levant 150 millions de dollars par le biais d'une introduction en bourse, elle accélère son retrait de l'activité de minage de Bitcoin pour se tourner complètement vers le staking d'Éther et l'exploitation de fonds. Cette somme colossale sera entièrement utilisée pour acheter de l'Éther (ETH), faisant d'elle l'une des entreprises ayant le plus grand engagement financier envers l'ETH sur le marché public actuel.
Cette action n'est pas simplement un ajustement opérationnel, mais une transformation stratégique courageuse. Bit Digital prévoit de vendre ou de fermer progressivement ses activités d'extraction de Bitcoin et de convertir progressivement ses actifs en Bitcoin en Éther. À la date du 31 mars 2025, la société détient environ 24 434 Éthers et 418 Bitcoins, posant ainsi les bases de sa future stratégie de "purisme en Éther".
Cette transformation a suscité des réflexions dans l'industrie sur la question de savoir si le "vent" du monde des cryptomonnaies a déjà changé. Le Bitcoin a longtemps été considéré comme de "l'or numérique", et son activité minière était autrefois l'une des directions d'investissement les plus populaires dans le domaine des actifs numériques. Cependant, avec l'émergence d'une série de défis et le développement croissant de l'écosystème Ethereum, le changement de cap de Bit Digital pourrait présager d'un changement structurel profond dans l'industrie.
Pour comprendre les décisions de Bit Digital, il est nécessaire d'examiner l'environnement macroéconomique du marché des cryptomonnaies de 2024 à 2025. Bien que le prix du Bitcoin ait franchi le cap des 100 000 dollars au début de 2025, l'industrie du minage de Bitcoin fait face à des défis sans précédent. L'événement de "halving" du Bitcoin en avril 2024 a directement entraîné une réduction des récompenses des blocs pour les mineurs, passant de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Parallèlement, la difficulté de minage continue d'augmenter, et le taux de hachage augmente, atteignant 831 EH/s le 1er mai 2025. Les revenus des frais de transaction ont chuté de manière significative, le prix du hachage passant de 0,12 dollar en avril 2024 à environ 0,049 dollar en avril 2025. Les coûts énergétiques élevés et les besoins continus en matière de mise à niveau des équipements ont considérablement compressé la marge bénéficiaire de nombreuses entreprises de minage.
Bit Digital a enregistré une baisse de 64 % de ses revenus de minage de Bitcoin au premier trimestre 2025, s'élevant à 7,8 millions de dollars, tandis que le nombre de Bitcoins extraits a chuté de 80 % à 83,3 unités, reflétant les difficultés globales de l'industrie. En revanche, Ethereum a réussi à passer de la preuve de travail (PoW) à la preuve d'enjeu (PoS) après avoir terminé la "fusion" (The Merge) en 2022. Ce changement a permis de réduire sa consommation d'énergie de 99,95 %, en faisant un choix plus durable et respectueux de l'environnement, attirant des investisseurs institutionnels en quête de rendements stables et de réduction des coûts d'exploitation.
Bit Digital a réussi à lever 150 millions de dollars en émettant 75 millions d'actions ordinaires à un prix de 2 dollars par action. Les souscripteurs disposent également d'une option de surallocation de 30 jours, pouvant acheter 11,25 millions d'actions supplémentaires. Ce financement a entraîné une dilution significative des actions pour les actionnaires existants : avant l'émission (jusqu'au 30 septembre 2024), le capital social émis de l'entreprise s'élevait à 128,05 millions d'actions, les 75 millions d'actions supplémentaires signifient une augmentation de 58,5 % des actions en circulation, et la participation des actionnaires existants a été diluée de près de 37 %.
Il convient de noter que les fonds levés lors de cette collecte seront "spécifiquement utilisés pour acheter de l'Éther", et non pour la croissance opérationnelle ou la réduction de la dette. Cela signifie que l'entreprise sera "100 % exposée à la volatilité des prix de l'Éther" après sa transformation stratégique, et sa santé financière ainsi que sa performance boursière seront directement liées à l'évaluation de l'ETH. Une dilution d'actions aussi massive, et un usage des fonds aussi unique, indiquent que la direction de Bit Digital a une confiance très élevée dans la performance future de l'Éther.
La société prévoit de convertir progressivement les 417,6 Bitcoins (d'une valeur d'environ 34,5 millions de dollars) qu'elle détient jusqu'au 31 mars 2025 en Éther, et de vendre ou liquider son activité mondiale de minage de Bitcoin, y compris les installations aux États-Unis, au Canada et en Islande, les bénéfices nets étant également réinvestis dans l'ETH. Cela signifie que Bit Digital se transformera en une "entreprise purement dédiée au staking d'Éther et à la gestion de fonds".
Bit Digital choisit de faire complètement abstraction de l'exploitation minière de Bitcoin, ce qui constitue une réponse rationnelle aux profondes difficultés du secteur. Après la réduction de moitié de Bitcoin en 2024, la rentabilité de l'exploitation minière sera nettement resserrée. Les caractéristiques "à haute consommation d'énergie" et "à capital intensif" de l'exploitation minière de Bitcoin la rendent insoutenable face aux fluctuations du marché et aux impacts de la réduction de moitié. En revanche, le stake d'Éther "dépend de machines moins chères et d'une consommation d'énergie plus faible", ce qui réduit considérablement les coûts d'exploitation et l'impact environnemental.
Le cœur de la transformation stratégique de Bit Digital réside dans une compréhension approfondie des différences fondamentales entre le mécanisme de preuve de travail (PoW) de Bitcoin et le mécanisme de preuve d'enjeu (PoS) d'Ethereum. Le mécanisme PoW de Bitcoin est connu pour sa sécurité robuste et ses caractéristiques de décentralisation, mais au prix d'une consommation d'énergie énorme, atteignant entre 67 et 240 térawattheures par an, avec une consommation d'énergie par transaction d'environ 830 kilowattheures. Cela entraîne non seulement des problèmes environnementaux, mais oblige également les mineurs à supporter des coûts élevés d'électricité et d'investissement dans du matériel spécialisé.
En comparaison, le mécanisme PoS vers lequel Ethereum a évolué après la "fusion" présente une efficacité énergétique incroyable. Le système PoS permet aux validateurs de participer à la sécurité du réseau et à la validation des transactions en mettant en jeu des jetons, éliminant ainsi les besoins en calculs énergivores. La consommation d'énergie d'Ethereum a donc diminué de 99,95 %, avec une consommation d'énergie par transaction de seulement 50 kilowattheures. Cette amélioration de l'efficacité en fait une solution blockchain plus durable et réduit considérablement les coûts d'exploitation, offrant ainsi une option attrayante pour les entreprises cherchant des revenus stables et à réduire leurs dépenses.
Le mécanisme PoS offre un modèle de profit plus attrayant : les stakers obtiennent un revenu passif en contribuant à la sécurité du réseau, similaire aux intérêts des dépôts bancaires. Le taux de rendement annualisé des stakes d'Ethereum se situe généralement entre 4 % et 7 %, contrairement à l'imprévisibilité du minage de Bitcoin, le staking peut offrir un flux de trésorerie plus stable et prévisible.
L'émergence des produits dérivés de staking liquide (LSDs) a renforcé l'attrait du staking d'Ethereum. Les LSDs permettent aux utilisateurs de recevoir un jeton dérivé représentant leurs actifs stakés (comme le stETH d'Ethereum) tout en stakant des actifs cryptographiques. Ce jeton dérivé peut être librement échangé ou utilisé comme garantie dans l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi), permettant ainsi de conserver la liquidité des fonds tout en gagnant des récompenses de staking. Ce mécanisme améliore considérablement l'efficacité du capital et réduit les barrières à l'entrée pour participer au staking.
Dans le domaine des cryptomonnaies, la discussion sur la question de savoir si Ethereum peut surpasser Bitcoin d'ici 2025 est restée au centre des préoccupations. Certains investisseurs institutionnels considèrent Bitcoin comme "l'or numérique", mais d'autres analystes estiment qu'Ethereum, en tant que plateforme programmable, a un potentiel plus grand. Ces points de vue reflètent les différentes perceptions des institutions sur les actifs cryptographiques : Bitcoin en tant que réserve de valeur, Ethereum en tant que plateforme programmable et cœur d'un écosystème d'innovation.
La grande réorientation stratégique de Bit Digital est un reflet du changement de "vent" dans l'industrie des cryptomonnaies, mais c'est aussi une réponse courageuse aux dynamiques du marché et à l'évolution technologique. L'entreprise a décidé de quitter sans hésitation l'activité de minage de Bitcoin, qui est énergivore et dont les profits sont comprimés, pour adopter pleinement le staking d'Éther, tout en élargissant activement ses services de calcul haute performance et d'IA. Cela représente non seulement sa propre stratégie de survie, mais fournit également un important effet de démonstration pour d'autres entreprises d'actifs numériques confrontées à des défis similaires.
Cette étude de cas révèle clairement la tendance du marché de la cryptographie, passant d'une "croissance sauvage" à un "travail soigné". Par le passé, la compétition de puissance de calcul et le récit du "golden numérique" ont dominé le marché. Mais maintenant, avec la maturité du mécanisme PoS d'Ethereum, le centre d'intérêt de l'industrie se tourne vers l'efficacité du capital, la durabilité environnementale et des rendements prévisibles. Les innovations financières telles que les produits dérivés de liquidité de staking (LSD) ont en outre débloqué la liquidité des actifs, favorisant la fusion profonde de l'écosystème DeFi et l'expansion illimitée des cas d'application.
En regardant vers l'avenir, l'industrie de la crypto-monnaie continuera de se concentrer sur la résonance entre l'efficacité, la durabilité et la conformité. L'innovation technologique continuera à réduire la consommation d'énergie, à améliorer la vitesse des transactions et à accroître l'évolutivité. Parallèlement, avec la clarification progressive des régulateurs sur des activités telles que le staking, la confiance des investisseurs institutionnels sera renforcée. La transformation de Bit Digital ne concerne pas seulement le destin d'une seule entreprise, mais fournira également des expériences et des enseignements précieux sur la façon dont l'ensemble du domaine des actifs numériques peut s'adapter, innover et réussir à long terme dans un marché en constante évolution.