L'environnement réglementaire de la Finance décentralisée s'améliore, les performances des projets majeurs se diversifient, la hausse du TVL est faible, le jeton rebondit.
La lumière du jour se lève sur la régulation de la Finance décentralisée, les projets leaders montrent des performances différenciées
L'environnement réglementaire américain semble se réchauffer, offrant de nouvelles opportunités de développement pour le domaine de la Finance décentralisée. Récemment, des signaux positifs émis par les hauts responsables des organismes de réglementation laissent présager un environnement de développement plus favorable pour les plateformes de Finance décentralisée.
Cependant, dans ce contexte favorable, le marché de la Finance décentralisée présente une situation complexe : d'une part, la valeur totale des fonds verrouillés de certains protocoles de premier plan atteint des sommets historiques, avec des données fondamentales solides ; d'autre part, la croissance de la valeur totale des fonds verrouillés de nombreux protocoles DeFi renommés est faible, et le prix des tokens reste inférieur à celui du début de l'année, ce qui indique que la perception de leur valeur par le marché nécessite encore du temps. Bien que les tokens DeFi aient récemment connu un rebond rapide, il reste à savoir si cela n'est qu'une fluctuation temporaire du sentiment du marché ou si cela reflète un changement profond de la logique de valeur.
Changement d'attitude réglementaire : la Finance décentralisée pourrait bénéficier d'un "exemption d'innovation"
Récemment, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis ( SEC ) a envoyé des signaux clairement positifs concernant la régulation de la Finance décentralisée. Lors d'une table ronde sur les cryptomonnaies, le président de la SEC a déclaré que les principes fondamentaux de la Finance décentralisée sont en accord avec les valeurs fondamentales américaines et a soutenu la self-custodie des actifs cryptographiques. Il a souligné que la technologie blockchain permet des transactions financières sans intermédiaire, et que la SEC ne devrait pas entraver de telles innovations.
Le président a révélé pour la première fois qu'il avait donné des instructions pour rechercher et établir un cadre de "dérogation à l'innovation" pour les plateformes DeFi, visant à accélérer la commercialisation des produits et services concernés. Il a également souligné que les personnes développant des logiciels de gestion autonome ou axés sur la confidentialité ne devraient pas être tenues responsables en vertu de la loi fédérale sur les valeurs mobilières simplement pour avoir publié du code, et a mentionné que les départements concernés de la SEC avaient clarifié que certaines activités de minage et de staking ne constituaient pas en elles-mêmes des transactions de valeurs mobilières.
Le responsable du groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC a également exprimé son soutien, soulignant que les éditeurs de code ne devraient pas être tenus responsables en raison de l'utilisation du code par d'autres, mais a également averti que les entités centralisées ne doivent pas utiliser l'étiquette "décentralisée" pour échapper à la réglementation.
Dans le contexte où les membres républicains de la SEC poussent pour une politique cryptographique plus amicale, ces déclarations sont perçues par le marché comme un signal très positif, provoquant une forte hausse des prix des jetons DeFi. Si l'"exemption d'innovation" est mise en œuvre, cela pourrait créer un environnement réglementaire plus clair et plus souple pour le développement des projets DeFi aux États-Unis.
Analyse des données : Croissance lente du TVL, rebond fort des prix des tokens
Après la publication de bonnes nouvelles réglementaires, les tokens de type DeFi ont généralement connu une augmentation. Plusieurs tokens de projets majeurs ont enregistré des hausses importantes de 20 % à 40 %. Cependant, il reste à observer si cela n'est qu'un mouvement de marché motivé par des nouvelles à court terme, ou si cela reflète une croissance fondamentale de l'industrie DeFi. L'analyse des données des 20 premiers protocoles DeFi au cours des six derniers mois montre :
Globalement, la croissance du TVL de ces principaux protocoles de Finance décentralisée au premier semestre 2025 n'est pas significative, avec 7 protocoles enregistrant même une baisse de leur TVL. Parmi les protocoles en hausse, 5 n'ont pas dépassé 5% de croissance, maintenant essentiellement leur statut. Le projet qui connaît la croissance la plus rapide est un projet RWA qui diffère des protocoles DeFi traditionnels. Parmi les autres protocoles, Aave se distingue, avec un TVL dépassant 26 milliards de dollars, atteignant un niveau record, et une croissance de plus de 6 milliards de dollars au premier semestre. Spark a réalisé une croissance de 72,97%.
Il est à noter que certains protocoles populaires avec une forte attention sur le marché, tels que Sky, Lido, EigenLayer, Uniswap, ont également connu une baisse du TVL à des degrés divers au cours du premier semestre.
Concernant le prix des tokens, les tokens des 20 premiers protocoles de Finance décentralisée ont enregistré un recul maximal moyen de 57 % au cours du premier semestre 2025. Bien que le récent redressement du marché ait entraîné une forte reprise des tokens, la grande majorité des tokens des protocoles n'ont toujours pas réussi à revenir au niveau de prix de début 2025. Dans l'ensemble, ces tokens ont chuté en moyenne de 24 % par rapport au prix de début d'année.
Cependant, les prix des jetons de ces projets de Finance décentralisée ont généralement connu une forte reprise, avec une hausse moyenne d'environ 95,59 % par rapport aux points bas. Plusieurs jetons ont enregistré des hausses de plus de 150 %. En regardant les tendances, la plupart des points bas récents de ces jetons se sont concentrés au début du mois d'avril, similaire à la tendance générale du marché des cryptomonnaies, mais la force de la reprise est généralement meilleure que celle d'autres types de jetons.
Il est à noter que, tant du point de vue du rebond des prix que de l'évolution globale au cours des six derniers mois, la tendance des prix des jetons semble ne pas avoir de lien direct avec la performance des TVL de ces protocoles de Finance décentralisée.
La différenciation des projets de tête est évidente
Parmi ces projets, certains projets de Finance décentralisée méritent une attention particulière :
Aave : En tant que leader de la Finance décentralisée, les performances des données au cours du premier semestre ont été impressionnantes, franchissant plusieurs fois des sommets historiques. S'étendant à plusieurs chaînes publiques, elle prend actuellement en charge 18 chaînes publiques. Pour stimuler le prix du jeton, de nouvelles propositions ont été lancées, y compris le rachat de jetons et la redistribution des revenus. D'un point de vue des taux d'intérêt des produits, Aave n'est pas considéré comme élevé, mais sa profondeur est solide, attirant de nombreux gros investisseurs. Dans l'ensemble, Aave a enregistré une hausse tant sur le plan fondamental que sur le plan du marché au premier semestre 2025, demeurant une référence pour le développement des protocoles de Finance décentralisée.
Uniswap : La version V4 sera officiellement lancée en 2025, introduisant techniquement une logique de personnalisation plus flexible et réduisant considérablement les frais de Gas. Le lancement d'Unichain a davantage élargi sa compétitivité dans l'écosystème de la Finance décentralisée. Bien que le TVL ait légèrement diminué au cours du premier semestre, cela a surtout été influencé par la baisse du prix de l'Ethereum, tandis que le montant staké d'ETH a augmenté par rapport au début de l'année. Après le lancement d'Unichain, celui-ci a rapidement conquis le marché, devenant la deuxième blockchain en termes de TVL sur Uniswap.
Sky : Depuis la mise à niveau de la marque en 2024, Sky a connu une transformation complète. Bien que le TVL ait légèrement diminué après la mise à niveau, le protocole Spark au sein de l'écosystème montre un nouveau potentiel dans la direction RWA. Le TVL combiné des deux protocoles dépasse 11 milliards de dollars, se classant parmi les premiers. Son jeton MKR a montré d'excellentes performances en 2025, avec une augmentation de plus de 170 %. Cependant, son plan de mise à niveau complexe implique plusieurs aspects, rendant difficile pour le marché de former une compréhension simple, ce qui n'est pas favorable à la diffusion.
EigenLayer : Après avoir introduit le concept de "re-staking", le TVL d'EigenLayer a connu une croissance explosive, se classant actuellement troisième. Bien que l'engouement pour le concept ait diminué en 2024, le TVL a recommencé à entrer dans un cycle de croissance depuis avril, augmentant de 77 % en deux mois. Avec le déclin de l'engouement pour le concept, la véritable valeur du re-staking pourrait être redéfinie par le marché.
Lido : En tant que leader du staking liquide, Lido a dominé le marché grâce à stETH, avec un TVL atteignant près de 40 milliards de dollars à un moment donné. Cependant, depuis le second semestre de 2024, sa stratégie trop concentrée sur le réseau principal d'Ethereum lui a posé des défis, entraînant une baisse continue du TVL. Récemment, la reprise des jetons n'a pas été à la hauteur de la moyenne des autres jetons de Finance décentralisée. Actuellement, le TVL total reste en deuxième position, l'effet d'échelle étant toujours présent, mais la capacité à s'adapter rapidement à un marché plus large pourrait être la clé pour maintenir sa position de leader.
L'amélioration de l'environnement réglementaire a sans aucun doute injecté une nouvelle vitalité sur le marché DeFi américain. L'incertitude réglementaire qui a longtemps préoccupé les projets devrait s'atténuer, et certaines innovations en attente pourraient voir le jour. Les tendances des données méritent également d'être surveillées : bien qu'Ethereum reste le principal réceptacle de la TVL, la dynamique de développement de la Finance décentralisée montre une indépendance, allant même jusqu'à commencer à renforcer la valeur des chaînes de blocs sous-jacentes.
À l'avenir, une clarification de la réglementation pourrait attirer davantage de capitaux financiers traditionnels avec une préférence pour un risque plus faible dans le domaine de la Finance décentralisée. En même temps, les tentatives des géants de la finance traditionnelle de lancer des produits DeFi spécialisés annoncent non seulement des perspectives de fusion plus larges, mais aussi une concurrence accrue sur le marché en croissance. Ce nouveau chapitre, ouvert par un assouplissement de la réglementation, pourrait bien être un nouveau point de départ pour la maturation de la Finance décentralisée et son intégration profonde avec la finance traditionnelle.
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CascadingDipBuyer
· Il y a 6h
Il vaut mieux rester prudent.
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BearWhisperGod
· Il y a 6h
bull run une illusion de rêve
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SillyWhale
· Il y a 6h
Les pigeons ont encore été pris pour des idiots, n'est-ce pas ?
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PrivateKeyParanoia
· Il y a 6h
C'est vraiment excitant de jouer au chat et à la souris avec les régulateurs.
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GhostInTheChain
· Il y a 6h
Le bon et le mauvais côté de la régulation
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DYORMaster
· Il y a 6h
La réglementation assouplie va connaître un big pump.
L'environnement réglementaire de la Finance décentralisée s'améliore, les performances des projets majeurs se diversifient, la hausse du TVL est faible, le jeton rebondit.
La lumière du jour se lève sur la régulation de la Finance décentralisée, les projets leaders montrent des performances différenciées
L'environnement réglementaire américain semble se réchauffer, offrant de nouvelles opportunités de développement pour le domaine de la Finance décentralisée. Récemment, des signaux positifs émis par les hauts responsables des organismes de réglementation laissent présager un environnement de développement plus favorable pour les plateformes de Finance décentralisée.
Cependant, dans ce contexte favorable, le marché de la Finance décentralisée présente une situation complexe : d'une part, la valeur totale des fonds verrouillés de certains protocoles de premier plan atteint des sommets historiques, avec des données fondamentales solides ; d'autre part, la croissance de la valeur totale des fonds verrouillés de nombreux protocoles DeFi renommés est faible, et le prix des tokens reste inférieur à celui du début de l'année, ce qui indique que la perception de leur valeur par le marché nécessite encore du temps. Bien que les tokens DeFi aient récemment connu un rebond rapide, il reste à savoir si cela n'est qu'une fluctuation temporaire du sentiment du marché ou si cela reflète un changement profond de la logique de valeur.
Changement d'attitude réglementaire : la Finance décentralisée pourrait bénéficier d'un "exemption d'innovation"
Récemment, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis ( SEC ) a envoyé des signaux clairement positifs concernant la régulation de la Finance décentralisée. Lors d'une table ronde sur les cryptomonnaies, le président de la SEC a déclaré que les principes fondamentaux de la Finance décentralisée sont en accord avec les valeurs fondamentales américaines et a soutenu la self-custodie des actifs cryptographiques. Il a souligné que la technologie blockchain permet des transactions financières sans intermédiaire, et que la SEC ne devrait pas entraver de telles innovations.
Le président a révélé pour la première fois qu'il avait donné des instructions pour rechercher et établir un cadre de "dérogation à l'innovation" pour les plateformes DeFi, visant à accélérer la commercialisation des produits et services concernés. Il a également souligné que les personnes développant des logiciels de gestion autonome ou axés sur la confidentialité ne devraient pas être tenues responsables en vertu de la loi fédérale sur les valeurs mobilières simplement pour avoir publié du code, et a mentionné que les départements concernés de la SEC avaient clarifié que certaines activités de minage et de staking ne constituaient pas en elles-mêmes des transactions de valeurs mobilières.
Le responsable du groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC a également exprimé son soutien, soulignant que les éditeurs de code ne devraient pas être tenus responsables en raison de l'utilisation du code par d'autres, mais a également averti que les entités centralisées ne doivent pas utiliser l'étiquette "décentralisée" pour échapper à la réglementation.
Dans le contexte où les membres républicains de la SEC poussent pour une politique cryptographique plus amicale, ces déclarations sont perçues par le marché comme un signal très positif, provoquant une forte hausse des prix des jetons DeFi. Si l'"exemption d'innovation" est mise en œuvre, cela pourrait créer un environnement réglementaire plus clair et plus souple pour le développement des projets DeFi aux États-Unis.
Analyse des données : Croissance lente du TVL, rebond fort des prix des tokens
Après la publication de bonnes nouvelles réglementaires, les tokens de type DeFi ont généralement connu une augmentation. Plusieurs tokens de projets majeurs ont enregistré des hausses importantes de 20 % à 40 %. Cependant, il reste à observer si cela n'est qu'un mouvement de marché motivé par des nouvelles à court terme, ou si cela reflète une croissance fondamentale de l'industrie DeFi. L'analyse des données des 20 premiers protocoles DeFi au cours des six derniers mois montre :
Globalement, la croissance du TVL de ces principaux protocoles de Finance décentralisée au premier semestre 2025 n'est pas significative, avec 7 protocoles enregistrant même une baisse de leur TVL. Parmi les protocoles en hausse, 5 n'ont pas dépassé 5% de croissance, maintenant essentiellement leur statut. Le projet qui connaît la croissance la plus rapide est un projet RWA qui diffère des protocoles DeFi traditionnels. Parmi les autres protocoles, Aave se distingue, avec un TVL dépassant 26 milliards de dollars, atteignant un niveau record, et une croissance de plus de 6 milliards de dollars au premier semestre. Spark a réalisé une croissance de 72,97%.
Il est à noter que certains protocoles populaires avec une forte attention sur le marché, tels que Sky, Lido, EigenLayer, Uniswap, ont également connu une baisse du TVL à des degrés divers au cours du premier semestre.
Concernant le prix des tokens, les tokens des 20 premiers protocoles de Finance décentralisée ont enregistré un recul maximal moyen de 57 % au cours du premier semestre 2025. Bien que le récent redressement du marché ait entraîné une forte reprise des tokens, la grande majorité des tokens des protocoles n'ont toujours pas réussi à revenir au niveau de prix de début 2025. Dans l'ensemble, ces tokens ont chuté en moyenne de 24 % par rapport au prix de début d'année.
Cependant, les prix des jetons de ces projets de Finance décentralisée ont généralement connu une forte reprise, avec une hausse moyenne d'environ 95,59 % par rapport aux points bas. Plusieurs jetons ont enregistré des hausses de plus de 150 %. En regardant les tendances, la plupart des points bas récents de ces jetons se sont concentrés au début du mois d'avril, similaire à la tendance générale du marché des cryptomonnaies, mais la force de la reprise est généralement meilleure que celle d'autres types de jetons.
Il est à noter que, tant du point de vue du rebond des prix que de l'évolution globale au cours des six derniers mois, la tendance des prix des jetons semble ne pas avoir de lien direct avec la performance des TVL de ces protocoles de Finance décentralisée.
La différenciation des projets de tête est évidente
Parmi ces projets, certains projets de Finance décentralisée méritent une attention particulière :
Aave : En tant que leader de la Finance décentralisée, les performances des données au cours du premier semestre ont été impressionnantes, franchissant plusieurs fois des sommets historiques. S'étendant à plusieurs chaînes publiques, elle prend actuellement en charge 18 chaînes publiques. Pour stimuler le prix du jeton, de nouvelles propositions ont été lancées, y compris le rachat de jetons et la redistribution des revenus. D'un point de vue des taux d'intérêt des produits, Aave n'est pas considéré comme élevé, mais sa profondeur est solide, attirant de nombreux gros investisseurs. Dans l'ensemble, Aave a enregistré une hausse tant sur le plan fondamental que sur le plan du marché au premier semestre 2025, demeurant une référence pour le développement des protocoles de Finance décentralisée.
Uniswap : La version V4 sera officiellement lancée en 2025, introduisant techniquement une logique de personnalisation plus flexible et réduisant considérablement les frais de Gas. Le lancement d'Unichain a davantage élargi sa compétitivité dans l'écosystème de la Finance décentralisée. Bien que le TVL ait légèrement diminué au cours du premier semestre, cela a surtout été influencé par la baisse du prix de l'Ethereum, tandis que le montant staké d'ETH a augmenté par rapport au début de l'année. Après le lancement d'Unichain, celui-ci a rapidement conquis le marché, devenant la deuxième blockchain en termes de TVL sur Uniswap.
Sky : Depuis la mise à niveau de la marque en 2024, Sky a connu une transformation complète. Bien que le TVL ait légèrement diminué après la mise à niveau, le protocole Spark au sein de l'écosystème montre un nouveau potentiel dans la direction RWA. Le TVL combiné des deux protocoles dépasse 11 milliards de dollars, se classant parmi les premiers. Son jeton MKR a montré d'excellentes performances en 2025, avec une augmentation de plus de 170 %. Cependant, son plan de mise à niveau complexe implique plusieurs aspects, rendant difficile pour le marché de former une compréhension simple, ce qui n'est pas favorable à la diffusion.
EigenLayer : Après avoir introduit le concept de "re-staking", le TVL d'EigenLayer a connu une croissance explosive, se classant actuellement troisième. Bien que l'engouement pour le concept ait diminué en 2024, le TVL a recommencé à entrer dans un cycle de croissance depuis avril, augmentant de 77 % en deux mois. Avec le déclin de l'engouement pour le concept, la véritable valeur du re-staking pourrait être redéfinie par le marché.
Lido : En tant que leader du staking liquide, Lido a dominé le marché grâce à stETH, avec un TVL atteignant près de 40 milliards de dollars à un moment donné. Cependant, depuis le second semestre de 2024, sa stratégie trop concentrée sur le réseau principal d'Ethereum lui a posé des défis, entraînant une baisse continue du TVL. Récemment, la reprise des jetons n'a pas été à la hauteur de la moyenne des autres jetons de Finance décentralisée. Actuellement, le TVL total reste en deuxième position, l'effet d'échelle étant toujours présent, mais la capacité à s'adapter rapidement à un marché plus large pourrait être la clé pour maintenir sa position de leader.
L'amélioration de l'environnement réglementaire a sans aucun doute injecté une nouvelle vitalité sur le marché DeFi américain. L'incertitude réglementaire qui a longtemps préoccupé les projets devrait s'atténuer, et certaines innovations en attente pourraient voir le jour. Les tendances des données méritent également d'être surveillées : bien qu'Ethereum reste le principal réceptacle de la TVL, la dynamique de développement de la Finance décentralisée montre une indépendance, allant même jusqu'à commencer à renforcer la valeur des chaînes de blocs sous-jacentes.
À l'avenir, une clarification de la réglementation pourrait attirer davantage de capitaux financiers traditionnels avec une préférence pour un risque plus faible dans le domaine de la Finance décentralisée. En même temps, les tentatives des géants de la finance traditionnelle de lancer des produits DeFi spécialisés annoncent non seulement des perspectives de fusion plus larges, mais aussi une concurrence accrue sur le marché en croissance. Ce nouveau chapitre, ouvert par un assouplissement de la réglementation, pourrait bien être un nouveau point de départ pour la maturation de la Finance décentralisée et son intégration profonde avec la finance traditionnelle.