Chiffrement Conformité ouvre l'ère du "nouveau Finance décentralisée", RWAFi et les paiements en stablecoin deviennent de nouvelles opportunités
Depuis l'été DeFi de 2020, les AMM, les protocoles de prêt, le trading de dérivés et les stablecoins sont devenus les infrastructures de base dans le domaine du chiffrement. Au cours des quatre dernières années, de nombreux entrepreneurs ont continuellement itéré et innové dans ces secteurs, propulsant des projets tels que Trader Joe et GMX vers de nouveaux sommets. Cependant, à mesure que ces produits mûrissent progressivement, la croissance du secteur du chiffrement commence à atteindre un plafond, rendant l'émergence d'une nouvelle génération de projets de premier plan de plus en plus difficile.
Après les élections américaines de 2024, le processus de légalisation et de conformité de l'industrie du chiffrement devrait offrir de nouvelles opportunités de développement pour le secteur. La fusion de la finance traditionnelle et de la Finance décentralisée s'accélère : les actifs réels (RWA) tels que les prêts privés, les obligations d'État américaines et les matières premières évoluent progressivement d'un simple jeton de tokenisation à des stablecoins générateurs de rendement avec une efficacité en capital, offrant de nouvelles options aux utilisateurs de chiffrement à la recherche de rendements stables, devenant ainsi un nouveau moteur de croissance pour le prêt et le trading DeFi. Parallèlement, la position stratégique des stablecoins dans le commerce international devient de plus en plus significative, et les infrastructures en amont et en aval du secteur des paiements continuent de prospérer. Les géants de la finance traditionnelle accélèrent leur déploiement, injectant davantage de possibilités dans l'industrie.
Après les "anciens DeFi" comme Uniswap, Curve, dYdX et Aave, une nouvelle génération de licornes dans le domaine de l'échange de cryptomonnaies est en gestation. Elles s'adapteront aux changements de l'environnement réglementaire, tireront parti de l'intégration de la finance traditionnelle et de l'innovation technologique, ouvrant de nouveaux marchés et propulsant l'industrie vers l'ère du "nouveau DeFi". Pour les nouveaux entrants, cela signifie qu'il n'est plus nécessaire de s'accrocher à des micro-innovations sur le DeFi traditionnel, mais de se concentrer sur la création de produits innovants conformes aux nouveaux environnements et besoins.
Cet article analysera en profondeur cette tendance, explorant les opportunités potentielles et les directions de développement dans la nouvelle vague de transformations du secteur du chiffrement, afin de fournir des inspirations et des références aux acteurs de l'industrie.
Changement de l'environnement de négociation de ce cycle
stablecoin Conformité passée, le taux d'adoption dans les paiements transfrontaliers continue d'augmenter
Le comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis prévoit de lancer dans un avenir proche un projet de loi sur les stablecoins, marquant un rare consensus bipartite sur la législation des stablecoins. Les deux parties s'accordent à dire que les stablecoins peuvent non seulement consolider la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, mais qu'ils sont également devenus un acheteur important de la dette publique américaine, recelant un potentiel économique énorme.
Cette loi pourrait devenir la première législation complète sur le chiffrement à être adoptée par le Congrès américain, incitant les banques traditionnelles, les entreprises et les particuliers à s'engager largement avec les portefeuilles de chiffrement, les stablecoins et les canaux de paiement basés sur la blockchain. Dans les prochaines années, les paiements en stablecoins devraient se généraliser, représentant un nouveau « saut » dans le marché du chiffrement après les ETF Bitcoin.
Bien que les investisseurs institutionnels conformes ne puissent pas bénéficier directement de l'appréciation des stablecoins, ils peuvent réaliser des bénéfices en investissant dans les infrastructures liées aux stablecoins. Par exemple, les blockchains grand public qui soutiennent un large approvisionnement en stablecoins ainsi que les diverses applications DeFi interagissant avec les stablecoins bénéficieront de la croissance des stablecoins. Actuellement, la part des stablecoins dans les transactions blockchain est passée de 3 % en 2020 à plus de 50 %. Leur valeur essentielle réside dans les paiements transfrontaliers sans couture, une fonctionnalité qui connaît une croissance rapide sur les marchés émergents. Prenons l'exemple de la Turquie, où le volume des échanges de stablecoins représente 3,7 % de son PIB ; en Argentine, la prime sur les stablecoins atteint 30,5 %. Les plateformes de paiement innovantes attirent les utilisateurs dans l'écosystème blockchain grâce à des stratégies de marché de base, en utilisant des agents locaux et des systèmes de paiement, ce qui favorise davantage l'adoption des stablecoins.
Actuellement, le marché des paiements B2B transfrontaliers traité par des canaux de paiement traditionnels s'élève à environ 40 000 milliards de dollars, tandis que le marché mondial des remises de consommateurs génère des revenus de plusieurs centaines de milliards de dollars chaque année. Les stablecoins offrent un nouveau moyen d'effectuer des paiements transfrontaliers efficaces par des canaux de chiffrement, avec un taux d'adoption en forte augmentation, et devraient perturber cette partie du marché, devenant une force importante dans le paysage des paiements mondiaux.
Une stablecoin lancée par une certaine entreprise est conçue pour les paiements d'entreprise, visant à améliorer l'efficacité, la stabilité et la transparence des paiements transfrontaliers, afin de répondre aux besoins des transactions libellées en dollars américains. Parallèlement, un géant des paiements a acquis une plateforme de stablecoin pour 1,1 milliard de dollars, cette transaction devenant la plus grande acquisition de l'histoire de l'industrie de la cryptomonnaie. La plateforme offre une conversion sans faille entre monnaie fiduciaire et stablecoin pour les entreprises, favorisant davantage l'utilisation des stablecoins dans les paiements mondiaux. Le volume de traitement des paiements transfrontaliers de la plateforme dépasse les 5 milliards de dollars par an et a déjà fourni des règlements financiers mondiaux à des clients haut de gamme, y compris des entreprises aérospatiales bien connues, démontrant la commodité et l'efficacité des stablecoins dans les transactions internationales.
De plus, certaines plateformes de paiement transfrontalier innovantes en stablecoin prennent en charge l'échange de stablecoins populaires contre diverses monnaies fiduciaires et permettent des transferts directs sur des comptes bancaires. Grâce à un processus d'intégration simplifié et à une conversion instantanée, ces plateformes permettent aux utilisateurs et aux entreprises d'effectuer des paiements transfrontaliers de manière efficace et à faible coût, brisant ainsi les barrières entre la finance traditionnelle et le chiffrement. Cette innovation offre non seulement des solutions de paiement transfrontalier plus rapides et plus rentables, mais elle promeut également la décentralisation et la connexion fluide des flux de capitaux mondiaux. Les stablecoins deviennent progressivement une composante importante des paiements mondiaux, améliorant l'efficacité et la portée des systèmes de paiement.
devrait assouplir la Conformité sur le trading de contrats perpétuels.
En raison des caractéristiques de levier élevé des contrats perpétuels, qui peuvent facilement entraîner des pertes pour les clients, les organismes de réglementation dans de nombreux pays imposent des exigences de conformité assez strictes. Dans de nombreuses juridictions, y compris les États-Unis, non seulement les échanges centralisés (CEX) sont interdits de fournir des services de contrats perpétuels, mais les échanges décentralisés de contrats perpétuels (PerpDEX) ne peuvent également échapper au même sort. Cela réduit directement l'espace de marché et la taille des utilisateurs de PerpDEX.
Cependant, avec la victoire totale de Trump aux élections, le processus de conformité dans l'industrie du chiffrement devrait s'accélérer, et PerpDEX pourrait connaître un printemps de développement. Deux événements marquants récents méritent d'être notés : tout d'abord, le conseiller en chiffrement et en IA nommé par Trump a investi dans des acteurs historiques de ce secteur ; ensuite, la Commission des contrats à terme sur les marchandises des États-Unis (CFTC) devrait remplacer la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) en tant que principal régulateur de l'industrie du chiffrement. La CFTC a accumulé une riche expérience avec le lancement des contrats à terme sur le Bitcoin sur le CME (CME), et par rapport à la SEC, son attitude de régulation envers PerpDEX est plus favorable. Ces signaux positifs pourraient ouvrir de nouvelles opportunités de marché pour PerpDEX, créant des conditions plus favorables à sa croissance dans le cadre de conformité futur.
La valeur des rendements stables des RWA est en train d'être découverte par les utilisateurs du chiffrement.
Autrefois, l'environnement du marché des cryptomonnaies à haut risque et à haute récompense laissait les revenus stables des RWA (actifs du monde réel) dans l'indifférence. Cependant, pendant le dernier cycle de marché baissier, le marché des RWA a connu une croissance contre la tendance, avec une valeur totale verrouillée (TVL) passant de moins d'un million de dollars à un niveau aujourd'hui de plusieurs dizaines de milliards de dollars. Contrairement aux autres actifs cryptographiques, la valeur des RWA n'est pas influencée par l'humeur du marché des cryptomonnaies. Cette caractéristique est essentielle pour façonner un écosystème DeFi robuste : les RWA peuvent non seulement améliorer efficacement la diversification des portefeuilles, mais aussi fournir une base solide pour divers produits dérivés financiers, aidant ainsi les investisseurs à couvrir les risques pendant des turbulences de marché intenses.
Selon les données de la plateforme, au 14 décembre, RWA comptait 67 187 détenteurs, le nombre d'émetteurs d'actifs atteignant 115, avec une capitalisation boursière atteignant 139,9 milliards de dollars. Une plateforme de trading prévoit qu'à l'horizon 2030, la taille du marché RWA pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars. Ce paysage de marché prometteur et l'attrait d'investissement généré par ses rendements stables deviennent progressivement une composante essentielle de l'écosystème de la Finance décentralisée.
Après l'effondrement d'une certaine institution, l'industrie du chiffrement a mis en lumière un problème clé : le manque de scénarios de revenus durables pour les actifs. Avec la Réserve fédérale américaine lançant un processus de hausse des taux d'intérêt, la liquidité du marché mondial se resserre, et les cryptomonnaies, définies comme des actifs à haut risque, subissent des impacts particulièrement évidents. En revanche, les rendements des actifs du monde réel (comme les obligations américaines) ont augmenté de manière constante depuis la fin de 2021, attirant l'attention du marché. De 2022 à 2023, le rendement médian de la Finance décentralisée a chuté de 6 % à 2 %, en dessous du rendement sans risque de 5 % des obligations américaines pendant la même période, ce qui a fait perdre tout intérêt aux investisseurs à haute valeur nette pour les revenus sur chaîne. Dans un contexte d'épuisement des revenus sur chaîne, l'industrie commence à se tourner vers les RWA, espérant raviver la vitalité du marché en introduisant des revenus stables hors chaîne.
En août 2023, un protocole a augmenté son taux d'intérêt sur les dépôts à 8 % dans son protocole de prêt, entraînant une résurgence du marché DeFi qui était resté silencieux pendant longtemps. En seulement une semaine, le montant des dépôts du protocole a grimpé de près de 1 milliard de dollars, et l'offre en circulation de son stablecoin a également augmenté de 800 millions de dollars, atteignant un nouveau sommet en trois mois. Le facteur clé de cette croissance est RWA (actifs du monde réel). Les données montrent qu'en 2023, plus de 80 % des revenus de frais du protocole provenaient de RWA. Depuis mai 2023, le protocole a intensifié ses investissements dans RWA, en achetant en gros des bons du Trésor américain par le biais de plusieurs entités et en déployant des fonds vers plusieurs protocoles de prêt RWA. À la fin juillet 2023, le protocole détenait un portefeuille RWA de près de 2,5 milliards de dollars, dont plus de 1 milliard de dollars provenait des bons du Trésor américain.
Cette exploration réussie a déclenché une nouvelle vague d'engouement pour les RWA. Poussé par les rendements élevés des stablecoins de premier ordre, l'écosystème DeFi a rapidement réagi. Par exemple, une communauté d'un protocole de prêt a proposé de classer les stablecoins générateurs de revenus comme collatéral, élargissant ainsi l'application des RWA dans DeFi. De même, en juin 2023, un fondateur d'un protocole renommé a lancé une nouvelle entreprise, se concentrant sur l'introduction d'actifs du monde réel tels que des obligations sur la blockchain, offrant aux utilisateurs des rendements stables similaires à ceux du monde réel.
RWA est devenu un pont important reliant les actifs réels et la finance sur chaîne. Avec un nombre croissant d'innovateurs explorant le potentiel de RWA, l'écosystème DeFi trouve progressivement un nouveau chemin vers des rendements stables et un développement diversifié.
Les institutions licenciées sur la chaîne élargissent l'échelle du marché
En mars de cette année, un géant de la gestion d'actifs a lancé le premier fonds de titrisation d'obligations américaines émis sur une blockchain publique, suscitant l'attention du marché. Ce fonds offre aux investisseurs qualifiés l'opportunité de générer des revenus grâce aux obligations américaines et a été déployé en premier sur la blockchain Ethereum, avant de s'étendre à plusieurs blockchains. Actuellement, ce jeton sert de certificat de revenu et n'a pas encore d'utilité réelle, mais son lancement emblématique constitue une étape importante pour la finance tokenisée.
En attendant, le gouverneur d'un État a annoncé que le gouvernement de l'État prévoit d'émettre un stablecoin adossé au dollar en 2025, soutenu par des bons du Trésor américain et des accords de rachat. Ce stablecoin devrait être lancé en collaboration avec une plateforme de trading au premier trimestre de 2025, ce qui marque une nouvelle étape dans l'expérimentation des stablecoins au niveau gouvernemental.
Dans le domaine financier traditionnel, une société de gestion d'actifs mondiale de premier plan explore activement.
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CodeZeroBasis
· 08-05 20:01
Le principal est la Conformité, la Conformité et encore la Conformité.
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BearMarketBard
· 08-05 01:14
La conformité, c'est prendre les gens pour des idiots ? La conformité reste la conformité, cela n'empêche pas de continuer à être en hibernation.
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GasGuru
· 08-04 08:42
Le bull run est arrivé, qu'attendez-vous pour faire du Trading des cryptomonnaies ?
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ForumMiningMaster
· 08-04 08:39
Ne joue plus avec les RWA, continue à perdre dans les pièges.
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AltcoinAnalyst
· 08-04 08:37
D'après l'analyse de la tendance du TVL, les anciennes pistes sont proches du plafond, il est conseillé d'observer avec prudence la direction des migrations de fonds sous le nouveau récit... Points clés à suivre : le taux de projection des actifs physiques sur la chaîne + les données de liquidité des stablecoins conformes.
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OPsychology
· 08-04 08:32
Eh bien, pourquoi le DeFi est-il encore en conformité ?
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AirdropHunterXM
· 08-04 08:26
traderjoe est vraiment génial, c'est quand l'Airdrop ?
Nouvelle ère de conformité du chiffrement : RWA et stablecoins mènent la transformation de la Finance décentralisée
Chiffrement Conformité ouvre l'ère du "nouveau Finance décentralisée", RWAFi et les paiements en stablecoin deviennent de nouvelles opportunités
Depuis l'été DeFi de 2020, les AMM, les protocoles de prêt, le trading de dérivés et les stablecoins sont devenus les infrastructures de base dans le domaine du chiffrement. Au cours des quatre dernières années, de nombreux entrepreneurs ont continuellement itéré et innové dans ces secteurs, propulsant des projets tels que Trader Joe et GMX vers de nouveaux sommets. Cependant, à mesure que ces produits mûrissent progressivement, la croissance du secteur du chiffrement commence à atteindre un plafond, rendant l'émergence d'une nouvelle génération de projets de premier plan de plus en plus difficile.
Après les élections américaines de 2024, le processus de légalisation et de conformité de l'industrie du chiffrement devrait offrir de nouvelles opportunités de développement pour le secteur. La fusion de la finance traditionnelle et de la Finance décentralisée s'accélère : les actifs réels (RWA) tels que les prêts privés, les obligations d'État américaines et les matières premières évoluent progressivement d'un simple jeton de tokenisation à des stablecoins générateurs de rendement avec une efficacité en capital, offrant de nouvelles options aux utilisateurs de chiffrement à la recherche de rendements stables, devenant ainsi un nouveau moteur de croissance pour le prêt et le trading DeFi. Parallèlement, la position stratégique des stablecoins dans le commerce international devient de plus en plus significative, et les infrastructures en amont et en aval du secteur des paiements continuent de prospérer. Les géants de la finance traditionnelle accélèrent leur déploiement, injectant davantage de possibilités dans l'industrie.
Après les "anciens DeFi" comme Uniswap, Curve, dYdX et Aave, une nouvelle génération de licornes dans le domaine de l'échange de cryptomonnaies est en gestation. Elles s'adapteront aux changements de l'environnement réglementaire, tireront parti de l'intégration de la finance traditionnelle et de l'innovation technologique, ouvrant de nouveaux marchés et propulsant l'industrie vers l'ère du "nouveau DeFi". Pour les nouveaux entrants, cela signifie qu'il n'est plus nécessaire de s'accrocher à des micro-innovations sur le DeFi traditionnel, mais de se concentrer sur la création de produits innovants conformes aux nouveaux environnements et besoins.
Cet article analysera en profondeur cette tendance, explorant les opportunités potentielles et les directions de développement dans la nouvelle vague de transformations du secteur du chiffrement, afin de fournir des inspirations et des références aux acteurs de l'industrie.
Changement de l'environnement de négociation de ce cycle
stablecoin Conformité passée, le taux d'adoption dans les paiements transfrontaliers continue d'augmenter
Le comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis prévoit de lancer dans un avenir proche un projet de loi sur les stablecoins, marquant un rare consensus bipartite sur la législation des stablecoins. Les deux parties s'accordent à dire que les stablecoins peuvent non seulement consolider la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, mais qu'ils sont également devenus un acheteur important de la dette publique américaine, recelant un potentiel économique énorme.
Cette loi pourrait devenir la première législation complète sur le chiffrement à être adoptée par le Congrès américain, incitant les banques traditionnelles, les entreprises et les particuliers à s'engager largement avec les portefeuilles de chiffrement, les stablecoins et les canaux de paiement basés sur la blockchain. Dans les prochaines années, les paiements en stablecoins devraient se généraliser, représentant un nouveau « saut » dans le marché du chiffrement après les ETF Bitcoin.
Bien que les investisseurs institutionnels conformes ne puissent pas bénéficier directement de l'appréciation des stablecoins, ils peuvent réaliser des bénéfices en investissant dans les infrastructures liées aux stablecoins. Par exemple, les blockchains grand public qui soutiennent un large approvisionnement en stablecoins ainsi que les diverses applications DeFi interagissant avec les stablecoins bénéficieront de la croissance des stablecoins. Actuellement, la part des stablecoins dans les transactions blockchain est passée de 3 % en 2020 à plus de 50 %. Leur valeur essentielle réside dans les paiements transfrontaliers sans couture, une fonctionnalité qui connaît une croissance rapide sur les marchés émergents. Prenons l'exemple de la Turquie, où le volume des échanges de stablecoins représente 3,7 % de son PIB ; en Argentine, la prime sur les stablecoins atteint 30,5 %. Les plateformes de paiement innovantes attirent les utilisateurs dans l'écosystème blockchain grâce à des stratégies de marché de base, en utilisant des agents locaux et des systèmes de paiement, ce qui favorise davantage l'adoption des stablecoins.
Actuellement, le marché des paiements B2B transfrontaliers traité par des canaux de paiement traditionnels s'élève à environ 40 000 milliards de dollars, tandis que le marché mondial des remises de consommateurs génère des revenus de plusieurs centaines de milliards de dollars chaque année. Les stablecoins offrent un nouveau moyen d'effectuer des paiements transfrontaliers efficaces par des canaux de chiffrement, avec un taux d'adoption en forte augmentation, et devraient perturber cette partie du marché, devenant une force importante dans le paysage des paiements mondiaux.
Une stablecoin lancée par une certaine entreprise est conçue pour les paiements d'entreprise, visant à améliorer l'efficacité, la stabilité et la transparence des paiements transfrontaliers, afin de répondre aux besoins des transactions libellées en dollars américains. Parallèlement, un géant des paiements a acquis une plateforme de stablecoin pour 1,1 milliard de dollars, cette transaction devenant la plus grande acquisition de l'histoire de l'industrie de la cryptomonnaie. La plateforme offre une conversion sans faille entre monnaie fiduciaire et stablecoin pour les entreprises, favorisant davantage l'utilisation des stablecoins dans les paiements mondiaux. Le volume de traitement des paiements transfrontaliers de la plateforme dépasse les 5 milliards de dollars par an et a déjà fourni des règlements financiers mondiaux à des clients haut de gamme, y compris des entreprises aérospatiales bien connues, démontrant la commodité et l'efficacité des stablecoins dans les transactions internationales.
De plus, certaines plateformes de paiement transfrontalier innovantes en stablecoin prennent en charge l'échange de stablecoins populaires contre diverses monnaies fiduciaires et permettent des transferts directs sur des comptes bancaires. Grâce à un processus d'intégration simplifié et à une conversion instantanée, ces plateformes permettent aux utilisateurs et aux entreprises d'effectuer des paiements transfrontaliers de manière efficace et à faible coût, brisant ainsi les barrières entre la finance traditionnelle et le chiffrement. Cette innovation offre non seulement des solutions de paiement transfrontalier plus rapides et plus rentables, mais elle promeut également la décentralisation et la connexion fluide des flux de capitaux mondiaux. Les stablecoins deviennent progressivement une composante importante des paiements mondiaux, améliorant l'efficacité et la portée des systèmes de paiement.
devrait assouplir la Conformité sur le trading de contrats perpétuels.
En raison des caractéristiques de levier élevé des contrats perpétuels, qui peuvent facilement entraîner des pertes pour les clients, les organismes de réglementation dans de nombreux pays imposent des exigences de conformité assez strictes. Dans de nombreuses juridictions, y compris les États-Unis, non seulement les échanges centralisés (CEX) sont interdits de fournir des services de contrats perpétuels, mais les échanges décentralisés de contrats perpétuels (PerpDEX) ne peuvent également échapper au même sort. Cela réduit directement l'espace de marché et la taille des utilisateurs de PerpDEX.
Cependant, avec la victoire totale de Trump aux élections, le processus de conformité dans l'industrie du chiffrement devrait s'accélérer, et PerpDEX pourrait connaître un printemps de développement. Deux événements marquants récents méritent d'être notés : tout d'abord, le conseiller en chiffrement et en IA nommé par Trump a investi dans des acteurs historiques de ce secteur ; ensuite, la Commission des contrats à terme sur les marchandises des États-Unis (CFTC) devrait remplacer la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) en tant que principal régulateur de l'industrie du chiffrement. La CFTC a accumulé une riche expérience avec le lancement des contrats à terme sur le Bitcoin sur le CME (CME), et par rapport à la SEC, son attitude de régulation envers PerpDEX est plus favorable. Ces signaux positifs pourraient ouvrir de nouvelles opportunités de marché pour PerpDEX, créant des conditions plus favorables à sa croissance dans le cadre de conformité futur.
La valeur des rendements stables des RWA est en train d'être découverte par les utilisateurs du chiffrement.
Autrefois, l'environnement du marché des cryptomonnaies à haut risque et à haute récompense laissait les revenus stables des RWA (actifs du monde réel) dans l'indifférence. Cependant, pendant le dernier cycle de marché baissier, le marché des RWA a connu une croissance contre la tendance, avec une valeur totale verrouillée (TVL) passant de moins d'un million de dollars à un niveau aujourd'hui de plusieurs dizaines de milliards de dollars. Contrairement aux autres actifs cryptographiques, la valeur des RWA n'est pas influencée par l'humeur du marché des cryptomonnaies. Cette caractéristique est essentielle pour façonner un écosystème DeFi robuste : les RWA peuvent non seulement améliorer efficacement la diversification des portefeuilles, mais aussi fournir une base solide pour divers produits dérivés financiers, aidant ainsi les investisseurs à couvrir les risques pendant des turbulences de marché intenses.
Selon les données de la plateforme, au 14 décembre, RWA comptait 67 187 détenteurs, le nombre d'émetteurs d'actifs atteignant 115, avec une capitalisation boursière atteignant 139,9 milliards de dollars. Une plateforme de trading prévoit qu'à l'horizon 2030, la taille du marché RWA pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars. Ce paysage de marché prometteur et l'attrait d'investissement généré par ses rendements stables deviennent progressivement une composante essentielle de l'écosystème de la Finance décentralisée.
Après l'effondrement d'une certaine institution, l'industrie du chiffrement a mis en lumière un problème clé : le manque de scénarios de revenus durables pour les actifs. Avec la Réserve fédérale américaine lançant un processus de hausse des taux d'intérêt, la liquidité du marché mondial se resserre, et les cryptomonnaies, définies comme des actifs à haut risque, subissent des impacts particulièrement évidents. En revanche, les rendements des actifs du monde réel (comme les obligations américaines) ont augmenté de manière constante depuis la fin de 2021, attirant l'attention du marché. De 2022 à 2023, le rendement médian de la Finance décentralisée a chuté de 6 % à 2 %, en dessous du rendement sans risque de 5 % des obligations américaines pendant la même période, ce qui a fait perdre tout intérêt aux investisseurs à haute valeur nette pour les revenus sur chaîne. Dans un contexte d'épuisement des revenus sur chaîne, l'industrie commence à se tourner vers les RWA, espérant raviver la vitalité du marché en introduisant des revenus stables hors chaîne.
En août 2023, un protocole a augmenté son taux d'intérêt sur les dépôts à 8 % dans son protocole de prêt, entraînant une résurgence du marché DeFi qui était resté silencieux pendant longtemps. En seulement une semaine, le montant des dépôts du protocole a grimpé de près de 1 milliard de dollars, et l'offre en circulation de son stablecoin a également augmenté de 800 millions de dollars, atteignant un nouveau sommet en trois mois. Le facteur clé de cette croissance est RWA (actifs du monde réel). Les données montrent qu'en 2023, plus de 80 % des revenus de frais du protocole provenaient de RWA. Depuis mai 2023, le protocole a intensifié ses investissements dans RWA, en achetant en gros des bons du Trésor américain par le biais de plusieurs entités et en déployant des fonds vers plusieurs protocoles de prêt RWA. À la fin juillet 2023, le protocole détenait un portefeuille RWA de près de 2,5 milliards de dollars, dont plus de 1 milliard de dollars provenait des bons du Trésor américain.
Cette exploration réussie a déclenché une nouvelle vague d'engouement pour les RWA. Poussé par les rendements élevés des stablecoins de premier ordre, l'écosystème DeFi a rapidement réagi. Par exemple, une communauté d'un protocole de prêt a proposé de classer les stablecoins générateurs de revenus comme collatéral, élargissant ainsi l'application des RWA dans DeFi. De même, en juin 2023, un fondateur d'un protocole renommé a lancé une nouvelle entreprise, se concentrant sur l'introduction d'actifs du monde réel tels que des obligations sur la blockchain, offrant aux utilisateurs des rendements stables similaires à ceux du monde réel.
RWA est devenu un pont important reliant les actifs réels et la finance sur chaîne. Avec un nombre croissant d'innovateurs explorant le potentiel de RWA, l'écosystème DeFi trouve progressivement un nouveau chemin vers des rendements stables et un développement diversifié.
Les institutions licenciées sur la chaîne élargissent l'échelle du marché
En mars de cette année, un géant de la gestion d'actifs a lancé le premier fonds de titrisation d'obligations américaines émis sur une blockchain publique, suscitant l'attention du marché. Ce fonds offre aux investisseurs qualifiés l'opportunité de générer des revenus grâce aux obligations américaines et a été déployé en premier sur la blockchain Ethereum, avant de s'étendre à plusieurs blockchains. Actuellement, ce jeton sert de certificat de revenu et n'a pas encore d'utilité réelle, mais son lancement emblématique constitue une étape importante pour la finance tokenisée.
En attendant, le gouverneur d'un État a annoncé que le gouvernement de l'État prévoit d'émettre un stablecoin adossé au dollar en 2025, soutenu par des bons du Trésor américain et des accords de rachat. Ce stablecoin devrait être lancé en collaboration avec une plateforme de trading au premier trimestre de 2025, ce qui marque une nouvelle étape dans l'expérimentation des stablecoins au niveau gouvernemental.
Dans le domaine financier traditionnel, une société de gestion d'actifs mondiale de premier plan explore activement.