La SEC américaine lance le plan "Project Crypto", ouvrant une nouvelle ère du marché des capitaux off-chain
Le 31 juillet, le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Paul Atkins, a annoncé une nouvelle politique majeure : le "Project Crypto". Ce programme de transformation des chaînes dirigé par la SEC vise à réécrire complètement la logique de régulation des États-Unis à l'ère des actifs cryptographiques, en promouvant le "transfert hors chaîne" des marchés financiers, avec l'ambitieux objectif de faire des États-Unis la "capitale mondiale de la cryptographie".
Contrairement au ton de répression réglementaire des dernières années, le lancement du "Project Crypto" envoie un message fort à l'ensemble de l'industrie : l'ère on-chain aux États-Unis est officiellement lancée. Cela marque un changement majeur dans la réflexion réglementaire américaine, passant d'un modèle de "régulation par l'application de la loi" à une adoption active de l'innovation.
Assouplissement de la réglementation, les protocoles DeFi font face à des opportunités de développement
Après l'arrivée du nouveau président Paul Atkins, le style de régulation de la SEC a subi un changement fondamental. Il a rapidement lancé une table ronde sur "DeFi et l'esprit américain" pour assouplir la régulation de la DeFi.
Atkins a clairement indiqué dans le Project Crypto que l'objectif de la loi fédérale américaine sur les valeurs mobilières est de protéger les investisseurs et l'équité du marché, et non de freiner l'architecture technologique sans intermédiaires. Il estime que les systèmes de finance décentralisée tels que les teneurs de marché automatisés (AMM) peuvent essentiellement réaliser des activités de marché financier non intermédiaires et devraient obtenir un statut légitime au niveau institutionnel. Pour les développeurs qui "écrivent simplement du code", une protection et une exemption claires devraient être fournies ; tandis que des chemins de conformité clairs et exécutables devraient être établis pour les intermédiaires souhaitant fournir des services basés sur ces protocoles.
Ce changement de politique envoie un signal positif à l'ensemble de l'écosystème DeFi. En particulier, les protocoles qui ont déjà formé des effets de réseau off-chain et possèdent une conception hautement autonome bénéficieront d'une reconnaissance institutionnelle et d'un espace de développement dans une logique de régulation sans intermédiaires. Les tokens de protocole longtemps affectés par l'"ombre des valeurs mobilières" devraient également pouvoir redéfinir leur logique de valorisation dans un contexte de relâchement des politiques et de retour de la participation du marché, redevenant ainsi des "actifs mainstream" aux yeux des investisseurs.
Super-App redéfinira le paysage concurrentiel des plateformes de trading
Lors de sa présentation, Atkins a proposé l'idée de "Super-App (super application)". Il estime que les intermédiaires de valeurs mobilières actuels, lorsqu'ils fournissent des services traditionnels de valeurs mobilières, d'actifs cryptographiques et de services off-chain, font face à des structures de conformité complexes et à des obstacles de licences répétitifs, ce qui entrave directement l'innovation des produits et la mise à niveau de l'expérience utilisateur. Les futures plateformes de trading devraient être capables d'intégrer, sous une seule licence, divers services, y compris des actifs cryptographiques non liés aux valeurs mobilières, des actifs cryptographiques liés aux valeurs mobilières, des valeurs mobilières traditionnelles, ainsi que des services de staking, de prêt, etc.
Les régulateurs vont promouvoir la mise en œuvre de cette architecture d'application super. La SEC va rédiger un cadre réglementaire permettant aux actifs cryptographiques, qu'ils constituent ou non des titres, de coexister et d'être échangés sur des plateformes enregistrées auprès de la SEC. L'orientation de l'ensemble de la réforme réglementaire est de briser la frontière binaire entre titres et non-titres, permettant aux plateformes de configurer les actifs de manière flexible en fonction de la nature des produits et des besoins des utilisateurs.
Les principaux bénéficiaires de cette réforme pourraient être certaines grandes plateformes d'échange. Elles devraient devenir les premières à profiter des avantages politiques - en réalisant un service tout-en-un et en connectant les produits off-chain avec la base d'utilisateurs traditionnelle. Si à l'avenir il est possible d'intégrer des titres traditionnels et des actifs off-chain dans le cadre de la conformité, ces plateformes pourraient très bien évoluer en tant que fournisseurs de services financiers intégrés "version off-chain".
On peut s'attendre à ce que, une fois que l'architecture Super-App sera complètement autorisée, elle devienne le champ de bataille central de la compétition entre les plateformes de trading. Celui qui parviendra à réaliser en premier la "négociation agrégée multi-actifs" conforme sera en mesure de prendre une position de leader lors de la prochaine mise à niveau des infrastructures financières. Pour les utilisateurs, cela signifie une expérience de trading plus fluide, un choix de produits plus riche, et un monde financier plus proche de l'avenir.
ERC-3643 : le pont de conformité pour la voie RWA
Dans le domaine de la tokenisation des actifs physiques (RWA), Atkins a clairement indiqué qu'il allait promouvoir la tokenisation des actifs traditionnels, en mentionnant spécifiquement l'ERC-3643 comme norme de token qui mérite d'être référencée dans le cadre réglementaire. C'est également la seule norme de token mentionnée publiquement dans l'ensemble du discours, ce qui signifie que l'ERC-3643 a franchi le pas d'un protocole technique à un modèle de référence au niveau politique.
Atkins souligne que, lors de la conception d'un cadre d'exemption innovant, la SEC privilégiera les systèmes de tokens ayant des "capacités de conformité intégrées". Le contrat intelligent ERC-3643 intègre des mécanismes de contrôle d'accès, d'authentification et de restrictions de transaction, pouvant directement satisfaire aux exigences des réglementations sur les valeurs mobilières concernant le KYC, l'AML et les investisseurs qualifiés.
La principale caractéristique d'ERC-3643 réside dans sa conception "la conformité est le code". Il intègre un cadre d'identité décentralisé appelé ONCHAINID, où tous les détenteurs de jetons doivent passer une vérification d'identité et respecter des règles prédéfinies avant de pouvoir effectuer des opérations de possession ou de transfert. Cela diffère considérablement de l'ERC-20 en introduisant la dimension "permissions", mettant l'accent sur "qui peut détenir" et "si c'est conforme", ce qui en fait un "standard de jetons basés sur les permissions".
Actuellement, l'ERC-3643 a été adopté par de nombreux pays et institutions financières dans le monde. De l'immobilier aux collections d'art, du capital-investissement aux billets de chaîne d'approvisionnement, l'ERC-3643 fournit un soutien sous-jacent à la fragmentation, la numérisation et la circulation mondiale de divers actifs. C'est actuellement la seule norme de jeton de chaîne publique qui combine la conformité programmable, l'authentification d'identité off-chain, la compatibilité juridique transnationale et la capacité d'intégration avec l'architecture financière existante.
Les entrepreneurs retournent aux États-Unis, le marché primaire redécollera off-chain
Dans la dernière publication de la politique Project Crypto, Atkins a clairement indiqué pour la première fois : des normes de reclassification des actifs cryptographiques seront établies pour fournir des directives de divulgation claires, des conditions d'exemption et des mécanismes de portage sécurisés pour des activités économiques courantes sur la chaîne, telles que les airdrops, les ICO et le Staking. La SEC ne considère plus par défaut "émettre des jetons = valeurs mobilières", mais classera raisonnablement les actifs en différentes catégories, telles que les biens numériques, les objets de collection numériques, les stablecoins ou les jetons de valeur mobilière, en fonction de leurs attributs économiques, et fournira des voies légales appropriées.
Cela représente un tournant clé : les porteurs de projet n'auront plus besoin de "faire semblant de ne pas émettre de jetons", ni de contourner la structure via des fondations, des DAO, etc. pour dissimuler le mécanisme d'incitation. Ils n'auront plus besoin d'enregistrer le projet à l'étranger, mais une véritable équipe axée sur le code et la technologie comme moteur principal obtiendra une confirmation positive au niveau institutionnel.
Dans un contexte où des secteurs émergents tels que l'IA, DePIN et SocialFi connaissent une montée rapide et où la demande de financement précoce explose, ce cadre réglementaire basé sur la classification substantielle et l'encouragement à l'innovation pourrait déclencher une vague de retour de projets aux États-Unis. Les États-Unis ne sont plus un marché que les entrepreneurs en cryptomonnaie évitent, mais pourraient redevenir leur premier choix pour émettre des jetons et lever des fonds.
Résumé
"Project Crypto" décrit un avenir où le logiciel décentralisé, l'économie des jetons et la conformité aux Marché des capitaux se fusionnent. L'attitude d'Atkins est claire : "La réglementation ne doit plus étouffer l'innovation, mais plutôt lui faire place".
Pour le marché, c'est un signal clair de changement de politique. De la DeFi aux RWA, des Super Apps à l'émission de jetons pour lever des fonds, qui pourra se démarquer dans ce tourbillon de politiques avantageuses dépend de qui sera le premier à répondre à cette "révolution du marché des capitaux off-chain" dominée par les États-Unis.
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TxFailed
· 08-04 02:30
psst... on dirait que la SEC en a enfin marre de jouer au jeu du chat et de la souris avec le defi lmao
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ForumMiningMaster
· 08-04 02:30
incroyable 终于活了
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ForkItAllDay
· 08-04 02:22
Encore en train de parier sur l'attitude de La Réserve fédérale (FED), pas de panique.
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CommunityJanitor
· 08-04 02:22
La SEC a compris quelque chose, n'est-ce pas ?
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WhaleSurfer
· 08-04 02:14
Cette fois, la SEC a enfin compris, une épée aiguisée après trois ans.
La SEC annonce le plan Project Crypto, ouvrant une nouvelle ère pour le marché des capitaux off-chain américain.
La SEC américaine lance le plan "Project Crypto", ouvrant une nouvelle ère du marché des capitaux off-chain
Le 31 juillet, le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Paul Atkins, a annoncé une nouvelle politique majeure : le "Project Crypto". Ce programme de transformation des chaînes dirigé par la SEC vise à réécrire complètement la logique de régulation des États-Unis à l'ère des actifs cryptographiques, en promouvant le "transfert hors chaîne" des marchés financiers, avec l'ambitieux objectif de faire des États-Unis la "capitale mondiale de la cryptographie".
Contrairement au ton de répression réglementaire des dernières années, le lancement du "Project Crypto" envoie un message fort à l'ensemble de l'industrie : l'ère on-chain aux États-Unis est officiellement lancée. Cela marque un changement majeur dans la réflexion réglementaire américaine, passant d'un modèle de "régulation par l'application de la loi" à une adoption active de l'innovation.
Assouplissement de la réglementation, les protocoles DeFi font face à des opportunités de développement
Après l'arrivée du nouveau président Paul Atkins, le style de régulation de la SEC a subi un changement fondamental. Il a rapidement lancé une table ronde sur "DeFi et l'esprit américain" pour assouplir la régulation de la DeFi.
Atkins a clairement indiqué dans le Project Crypto que l'objectif de la loi fédérale américaine sur les valeurs mobilières est de protéger les investisseurs et l'équité du marché, et non de freiner l'architecture technologique sans intermédiaires. Il estime que les systèmes de finance décentralisée tels que les teneurs de marché automatisés (AMM) peuvent essentiellement réaliser des activités de marché financier non intermédiaires et devraient obtenir un statut légitime au niveau institutionnel. Pour les développeurs qui "écrivent simplement du code", une protection et une exemption claires devraient être fournies ; tandis que des chemins de conformité clairs et exécutables devraient être établis pour les intermédiaires souhaitant fournir des services basés sur ces protocoles.
Ce changement de politique envoie un signal positif à l'ensemble de l'écosystème DeFi. En particulier, les protocoles qui ont déjà formé des effets de réseau off-chain et possèdent une conception hautement autonome bénéficieront d'une reconnaissance institutionnelle et d'un espace de développement dans une logique de régulation sans intermédiaires. Les tokens de protocole longtemps affectés par l'"ombre des valeurs mobilières" devraient également pouvoir redéfinir leur logique de valorisation dans un contexte de relâchement des politiques et de retour de la participation du marché, redevenant ainsi des "actifs mainstream" aux yeux des investisseurs.
Super-App redéfinira le paysage concurrentiel des plateformes de trading
Lors de sa présentation, Atkins a proposé l'idée de "Super-App (super application)". Il estime que les intermédiaires de valeurs mobilières actuels, lorsqu'ils fournissent des services traditionnels de valeurs mobilières, d'actifs cryptographiques et de services off-chain, font face à des structures de conformité complexes et à des obstacles de licences répétitifs, ce qui entrave directement l'innovation des produits et la mise à niveau de l'expérience utilisateur. Les futures plateformes de trading devraient être capables d'intégrer, sous une seule licence, divers services, y compris des actifs cryptographiques non liés aux valeurs mobilières, des actifs cryptographiques liés aux valeurs mobilières, des valeurs mobilières traditionnelles, ainsi que des services de staking, de prêt, etc.
Les régulateurs vont promouvoir la mise en œuvre de cette architecture d'application super. La SEC va rédiger un cadre réglementaire permettant aux actifs cryptographiques, qu'ils constituent ou non des titres, de coexister et d'être échangés sur des plateformes enregistrées auprès de la SEC. L'orientation de l'ensemble de la réforme réglementaire est de briser la frontière binaire entre titres et non-titres, permettant aux plateformes de configurer les actifs de manière flexible en fonction de la nature des produits et des besoins des utilisateurs.
Les principaux bénéficiaires de cette réforme pourraient être certaines grandes plateformes d'échange. Elles devraient devenir les premières à profiter des avantages politiques - en réalisant un service tout-en-un et en connectant les produits off-chain avec la base d'utilisateurs traditionnelle. Si à l'avenir il est possible d'intégrer des titres traditionnels et des actifs off-chain dans le cadre de la conformité, ces plateformes pourraient très bien évoluer en tant que fournisseurs de services financiers intégrés "version off-chain".
On peut s'attendre à ce que, une fois que l'architecture Super-App sera complètement autorisée, elle devienne le champ de bataille central de la compétition entre les plateformes de trading. Celui qui parviendra à réaliser en premier la "négociation agrégée multi-actifs" conforme sera en mesure de prendre une position de leader lors de la prochaine mise à niveau des infrastructures financières. Pour les utilisateurs, cela signifie une expérience de trading plus fluide, un choix de produits plus riche, et un monde financier plus proche de l'avenir.
ERC-3643 : le pont de conformité pour la voie RWA
Dans le domaine de la tokenisation des actifs physiques (RWA), Atkins a clairement indiqué qu'il allait promouvoir la tokenisation des actifs traditionnels, en mentionnant spécifiquement l'ERC-3643 comme norme de token qui mérite d'être référencée dans le cadre réglementaire. C'est également la seule norme de token mentionnée publiquement dans l'ensemble du discours, ce qui signifie que l'ERC-3643 a franchi le pas d'un protocole technique à un modèle de référence au niveau politique.
Atkins souligne que, lors de la conception d'un cadre d'exemption innovant, la SEC privilégiera les systèmes de tokens ayant des "capacités de conformité intégrées". Le contrat intelligent ERC-3643 intègre des mécanismes de contrôle d'accès, d'authentification et de restrictions de transaction, pouvant directement satisfaire aux exigences des réglementations sur les valeurs mobilières concernant le KYC, l'AML et les investisseurs qualifiés.
La principale caractéristique d'ERC-3643 réside dans sa conception "la conformité est le code". Il intègre un cadre d'identité décentralisé appelé ONCHAINID, où tous les détenteurs de jetons doivent passer une vérification d'identité et respecter des règles prédéfinies avant de pouvoir effectuer des opérations de possession ou de transfert. Cela diffère considérablement de l'ERC-20 en introduisant la dimension "permissions", mettant l'accent sur "qui peut détenir" et "si c'est conforme", ce qui en fait un "standard de jetons basés sur les permissions".
Actuellement, l'ERC-3643 a été adopté par de nombreux pays et institutions financières dans le monde. De l'immobilier aux collections d'art, du capital-investissement aux billets de chaîne d'approvisionnement, l'ERC-3643 fournit un soutien sous-jacent à la fragmentation, la numérisation et la circulation mondiale de divers actifs. C'est actuellement la seule norme de jeton de chaîne publique qui combine la conformité programmable, l'authentification d'identité off-chain, la compatibilité juridique transnationale et la capacité d'intégration avec l'architecture financière existante.
Les entrepreneurs retournent aux États-Unis, le marché primaire redécollera off-chain
Dans la dernière publication de la politique Project Crypto, Atkins a clairement indiqué pour la première fois : des normes de reclassification des actifs cryptographiques seront établies pour fournir des directives de divulgation claires, des conditions d'exemption et des mécanismes de portage sécurisés pour des activités économiques courantes sur la chaîne, telles que les airdrops, les ICO et le Staking. La SEC ne considère plus par défaut "émettre des jetons = valeurs mobilières", mais classera raisonnablement les actifs en différentes catégories, telles que les biens numériques, les objets de collection numériques, les stablecoins ou les jetons de valeur mobilière, en fonction de leurs attributs économiques, et fournira des voies légales appropriées.
Cela représente un tournant clé : les porteurs de projet n'auront plus besoin de "faire semblant de ne pas émettre de jetons", ni de contourner la structure via des fondations, des DAO, etc. pour dissimuler le mécanisme d'incitation. Ils n'auront plus besoin d'enregistrer le projet à l'étranger, mais une véritable équipe axée sur le code et la technologie comme moteur principal obtiendra une confirmation positive au niveau institutionnel.
Dans un contexte où des secteurs émergents tels que l'IA, DePIN et SocialFi connaissent une montée rapide et où la demande de financement précoce explose, ce cadre réglementaire basé sur la classification substantielle et l'encouragement à l'innovation pourrait déclencher une vague de retour de projets aux États-Unis. Les États-Unis ne sont plus un marché que les entrepreneurs en cryptomonnaie évitent, mais pourraient redevenir leur premier choix pour émettre des jetons et lever des fonds.
Résumé
"Project Crypto" décrit un avenir où le logiciel décentralisé, l'économie des jetons et la conformité aux Marché des capitaux se fusionnent. L'attitude d'Atkins est claire : "La réglementation ne doit plus étouffer l'innovation, mais plutôt lui faire place".
Pour le marché, c'est un signal clair de changement de politique. De la DeFi aux RWA, des Super Apps à l'émission de jetons pour lever des fonds, qui pourra se démarquer dans ce tourbillon de politiques avantageuses dépend de qui sera le premier à répondre à cette "révolution du marché des capitaux off-chain" dominée par les États-Unis.