Marché des options sur cryptoactifs : parcours et avenir
Le marché des dérivés des cryptoactifs est très différent de celui des marchés financiers traditionnels. Le volume mensuel des contrats perpétuels est d'environ 20 000 milliards de dollars, soit 20 fois les 1 000 milliards de dollars des Options ( par mois ). Cette différence provient des différents environnements réglementaires, ce qui crée de l'espace pour l'innovation.
BitMEX a lancé des contrats à terme perpétuels en 2016, devenant rapidement l'outil de levier préféré des traders. La même année, Deribit est devenu la première plateforme de trading spécialisée dans les Options de cryptoactifs. Actuellement, Deribit traite plus de 85 % du volume des transactions d'Options de cryptoactifs, le marché restant très concentré.
Les options sur la chaîne ont traversé trois phases de développement :
Âge de pierre : en 2020, Opyn a lancé la démocratisation de l'émission d'Options, mais des frais de Gas élevés ont conduit à l'effondrement du modèle.
Mode de pool de liquidité : Les projets comme Hegic utilisent des pools de liquidité de type Uniswap, mais manquent d'une gestion des risques appropriée.
Mode livre de commandes : L'équipe de l'écosystème Solana tente de reproduire le mode livre de commandes centralisé de Deribit sur la chaîne.
La liquidité des Options passe des AMM vers le carnet de commandes. Derive reconstruit une bourse autour du carnet de commandes, équipée d'un moteur de risque de marge croisée, devenant la plus grande bourse décentralisée d'Options de DeFi.
Les principaux défis auxquels sont confrontés les Options sur la chaîne sont l'inefficacité du capital. Les teneurs de marché professionnels ont besoin que chaque centime fonctionne efficacement sur plusieurs positions. À l'avenir, les Options pourraient être intégrées à la chaîne grâce à une approche "priorité à l'infrastructure", résolvant des problèmes clés tels que la gestion unifiée des garanties, l'exécution au niveau atomique, la liquidité profonde et le règlement instantané.
Avec la maturation progressive de l'infrastructure de chiffrement et son véritable déploiement dans les opérations commerciales, le marché des Options subira des changements. La liquidité de niveau institutionnel sera intégrée sur la chaîne grâce à une infrastructure fiable, soutenant un système de marge croisée et des mécanismes de couverture combinables.
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Évolution du marché des options sur les cryptoactifs : trois phases de développement, de la centralisation au trading off-chain.
Marché des options sur cryptoactifs : parcours et avenir
Le marché des dérivés des cryptoactifs est très différent de celui des marchés financiers traditionnels. Le volume mensuel des contrats perpétuels est d'environ 20 000 milliards de dollars, soit 20 fois les 1 000 milliards de dollars des Options ( par mois ). Cette différence provient des différents environnements réglementaires, ce qui crée de l'espace pour l'innovation.
BitMEX a lancé des contrats à terme perpétuels en 2016, devenant rapidement l'outil de levier préféré des traders. La même année, Deribit est devenu la première plateforme de trading spécialisée dans les Options de cryptoactifs. Actuellement, Deribit traite plus de 85 % du volume des transactions d'Options de cryptoactifs, le marché restant très concentré.
Les options sur la chaîne ont traversé trois phases de développement :
Âge de pierre : en 2020, Opyn a lancé la démocratisation de l'émission d'Options, mais des frais de Gas élevés ont conduit à l'effondrement du modèle.
Mode de pool de liquidité : Les projets comme Hegic utilisent des pools de liquidité de type Uniswap, mais manquent d'une gestion des risques appropriée.
Mode livre de commandes : L'équipe de l'écosystème Solana tente de reproduire le mode livre de commandes centralisé de Deribit sur la chaîne.
La liquidité des Options passe des AMM vers le carnet de commandes. Derive reconstruit une bourse autour du carnet de commandes, équipée d'un moteur de risque de marge croisée, devenant la plus grande bourse décentralisée d'Options de DeFi.
Les principaux défis auxquels sont confrontés les Options sur la chaîne sont l'inefficacité du capital. Les teneurs de marché professionnels ont besoin que chaque centime fonctionne efficacement sur plusieurs positions. À l'avenir, les Options pourraient être intégrées à la chaîne grâce à une approche "priorité à l'infrastructure", résolvant des problèmes clés tels que la gestion unifiée des garanties, l'exécution au niveau atomique, la liquidité profonde et le règlement instantané.
Avec la maturation progressive de l'infrastructure de chiffrement et son véritable déploiement dans les opérations commerciales, le marché des Options subira des changements. La liquidité de niveau institutionnel sera intégrée sur la chaîne grâce à une infrastructure fiable, soutenant un système de marge croisée et des mécanismes de couverture combinables.