Rapport hebdomadaire sur le marché macroéconomique : ralentissement de la tendance, mais optimisme sur le marché pour le reste de l'année
Aperçu du marché
Depuis le troisième trimestre, les actifs qui ont bien performé incluent l'indice Russell 2000, le prix de l'or, les actions financières et les obligations américaines, tandis que les actifs qui ont mal performé incluent Ethereum, le pétrole brut et le dollar. Le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 sont restés globalement stables.
Pour le marché boursier américain, nous sommes toujours en marché haussier, avec une tendance principalement à la hausse. Cependant, les mois précédant la fin de l'année manqueront de thèmes de résultats, et l'espace de fluctuation du marché sera limité. Le marché continue de réviser à la baisse les prévisions de bénéfices du troisième trimestre.
Récemment, l'évaluation a légèrement corrigé, mais le rebond a été rapide, avec un multiple de bénéfice de 21 fois qui reste bien supérieur à la moyenne de 5 ans. 93 % des entreprises de l'indice S&P 500 ont publié leurs résultats, 79 % des entreprises ont dépassé les attentes en termes de bénéfice par action, et 60 % des entreprises ont dépassé les attentes en termes de revenus.
Le rachat d'actions par les entreprises constitue le support technique le plus solide sur le marché boursier américain. Récemment, l'activité de rachat a atteint le double du niveau normal, soit environ 5 milliards de dollars par jour. Cette force d'achat pourrait se poursuivre jusqu'à mi-septembre, puis s'estomper progressivement.
Les grandes actions technologiques ont montré une certaine faiblesse, principalement en raison de la baisse des prévisions de bénéfices et de l'affaiblissement de l'enthousiasme du marché pour le thème de l'IA. Cependant, le potentiel de croissance à long terme de ces actions reste présent, et les prix ont du mal à chuter de manière significative.
On peut voir à partir de la ligne verte que la vitesse de renforcement des fonds de stratégie subjective a été très rapide récemment, la position étant revenue au 91e percentile historique, tandis que les fonds de stratégie systématique réagissent plus lentement, n'atteignant actuellement que le 51e percentile. Les vendeurs à découvert ont clôturé leurs positions pendant la baisse.
Sur le plan politique, le taux de soutien populaire de Trump a cessé de baisser, le taux de soutien des paris a augmenté, et les transactions de Trump pourraient à nouveau s'intensifier, ce qui est globalement favorable aux marchés boursiers ou aux marchés de la cryptographie.
Flux de fonds
Le marché boursier chinois continue de descendre, mais les fonds liés à la Chine continuent d'enregistrer des entrées nettes, avec des entrées nettes de 4,9 milliards de dollars cette semaine, un nouveau sommet en cinq semaines, marquant 12 semaines consécutives d'entrées nettes. Du côté des clients de Goldman Sachs, après février, il y a eu une réduction continue des actions A, tandis que les actions H et les actions liées à la Chine ont été principalement augmentées récemment.
Alors que les marchés boursiers mondiaux se redressent et que les fonds affluent, le marché des fonds monétaires à faible risque a connu des entrées pendant quatre semaines consécutives, portant sa taille totale à 6,24 billions de dollars, atteignant un nouveau record historique, ce qui montre que la liquidité du marché reste abondante.
Affaiblissement du dollar
Au cours du mois dernier, l'indice du dollar a chuté de 3,5 %, ce qui représente la baisse la plus rapide depuis la fin de 2022, en lien avec le renforcement des attentes du marché concernant une baisse des taux de la Réserve fédérale. Si le dollar chute trop, la liquidation des transactions d'arbitrage à long terme pourrait exercer une pression sur le marché boursier.
Les deux grands thèmes de la semaine prochaine : inflation et Nvidia
Concentrez-vous sur le taux d'inflation PCE américain, l'IPC préliminaire de l'Europe pour août ainsi que l'IPC de Tokyo. Les principales économies publieront également l'indice de confiance des consommateurs et les indicateurs d'activité économique. En ce qui concerne les rapports financiers des entreprises, concentrez-vous sur le rapport trimestriel de Nvidia après la clôture du marché boursier américain mercredi.
Prévisions des résultats d' NVIDIA
La performance d'NVIDIA est un baromètre de l'humeur du marché de l'IA, des actions technologiques et même de l'ensemble du marché financier. Le marché a généralement des attentes optimistes pour ce rapport financier, les résultats réels d'NVIDIA ayant dépassé les attentes du marché au cours des quatre derniers trimestres.
Les principaux points d'intérêt incluent :
Le déploiement de l'architecture Blackwell est-il retardé : l'analyse estime qu'il sera retardé de 4 à 6 semaines au maximum, sans impact significatif sur les performances récentes.
Demande de produits existants : La croissance de H200/H20 peut compenser la baisse de B100/B200, l'augmentation de la capacité de TSMC soutiendra également la croissance des revenus.
Degré de ralentissement de la dynamique : la croissance des revenus pour l'exercice 2025 devrait ralentir de 126 % à 73 %.
Situation du marché chinois : surveiller la demande H20 et la situation des concurrents.
Changements de la gamme de produits : de nouveaux produits peuvent réduire la capacité de tarification.
Performance des actions : la valorisation actuelle est à un niveau neutre.
Hypothèse taureau et ours : Goldman Sachs prédit un prix cible de base de 135 dollars, avec une hausse de 41 à 89 % dans un scénario haussier et une baisse de 26 à 61 % dans un scénario baissier.
Dans l'ensemble, bien que la croissance ralentisse, il est possible de rester optimiste. Le principal risque est le refroidissement de l'engouement pour l'IA, mais pour l'instant, les problèmes se concentrent principalement sur la chaîne d'approvisionnement plutôt que du côté de la demande. À long terme, les perspectives de demande pour les puces IA restent optimistes.
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GasFeePhobia
· 08-01 17:04
Le grand spectacle d'NVIDIA la semaine prochaine
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AirDropMissed
· 08-01 16:17
La marque Nvidia est vraiment redoutable.
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SandwichDetector
· 07-30 07:02
Si le rapport financier de Nvidia n'est pas bon, tout sera perdu~
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SolidityJester
· 07-29 18:19
Il n'est pas trop mal d'entrer dans une position avec Nvidia.
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Degentleman
· 07-29 18:19
NVIDIA peut-elle nous emmener au sommet ?
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ChainComedian
· 07-29 18:19
NVIDIA le frère militaire est aussi stable qu'un chien.
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TestnetScholar
· 07-29 18:11
NVIDIA est optimiste et va s'y mettre sérieusement.
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MEVHunterLucky
· 07-29 18:06
Outils de搬砖 投机Arbitrage
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ProbablyNothing
· 07-29 18:02
Il est difficile de dire à la fin de l'année, il y a de fortes chances que cela nécessite un financement.
Les résultats d'NVIDIA au centre de l'attention - Analyse des flux de capitaux mondiaux sous l'affaiblissement du dollar
Rapport hebdomadaire sur le marché macroéconomique : ralentissement de la tendance, mais optimisme sur le marché pour le reste de l'année
Aperçu du marché
Depuis le troisième trimestre, les actifs qui ont bien performé incluent l'indice Russell 2000, le prix de l'or, les actions financières et les obligations américaines, tandis que les actifs qui ont mal performé incluent Ethereum, le pétrole brut et le dollar. Le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 sont restés globalement stables.
Pour le marché boursier américain, nous sommes toujours en marché haussier, avec une tendance principalement à la hausse. Cependant, les mois précédant la fin de l'année manqueront de thèmes de résultats, et l'espace de fluctuation du marché sera limité. Le marché continue de réviser à la baisse les prévisions de bénéfices du troisième trimestre.
Récemment, l'évaluation a légèrement corrigé, mais le rebond a été rapide, avec un multiple de bénéfice de 21 fois qui reste bien supérieur à la moyenne de 5 ans. 93 % des entreprises de l'indice S&P 500 ont publié leurs résultats, 79 % des entreprises ont dépassé les attentes en termes de bénéfice par action, et 60 % des entreprises ont dépassé les attentes en termes de revenus.
Le rachat d'actions par les entreprises constitue le support technique le plus solide sur le marché boursier américain. Récemment, l'activité de rachat a atteint le double du niveau normal, soit environ 5 milliards de dollars par jour. Cette force d'achat pourrait se poursuivre jusqu'à mi-septembre, puis s'estomper progressivement.
Les grandes actions technologiques ont montré une certaine faiblesse, principalement en raison de la baisse des prévisions de bénéfices et de l'affaiblissement de l'enthousiasme du marché pour le thème de l'IA. Cependant, le potentiel de croissance à long terme de ces actions reste présent, et les prix ont du mal à chuter de manière significative.
On peut voir à partir de la ligne verte que la vitesse de renforcement des fonds de stratégie subjective a été très rapide récemment, la position étant revenue au 91e percentile historique, tandis que les fonds de stratégie systématique réagissent plus lentement, n'atteignant actuellement que le 51e percentile. Les vendeurs à découvert ont clôturé leurs positions pendant la baisse.
Sur le plan politique, le taux de soutien populaire de Trump a cessé de baisser, le taux de soutien des paris a augmenté, et les transactions de Trump pourraient à nouveau s'intensifier, ce qui est globalement favorable aux marchés boursiers ou aux marchés de la cryptographie.
Flux de fonds
Le marché boursier chinois continue de descendre, mais les fonds liés à la Chine continuent d'enregistrer des entrées nettes, avec des entrées nettes de 4,9 milliards de dollars cette semaine, un nouveau sommet en cinq semaines, marquant 12 semaines consécutives d'entrées nettes. Du côté des clients de Goldman Sachs, après février, il y a eu une réduction continue des actions A, tandis que les actions H et les actions liées à la Chine ont été principalement augmentées récemment.
Alors que les marchés boursiers mondiaux se redressent et que les fonds affluent, le marché des fonds monétaires à faible risque a connu des entrées pendant quatre semaines consécutives, portant sa taille totale à 6,24 billions de dollars, atteignant un nouveau record historique, ce qui montre que la liquidité du marché reste abondante.
Affaiblissement du dollar
Au cours du mois dernier, l'indice du dollar a chuté de 3,5 %, ce qui représente la baisse la plus rapide depuis la fin de 2022, en lien avec le renforcement des attentes du marché concernant une baisse des taux de la Réserve fédérale. Si le dollar chute trop, la liquidation des transactions d'arbitrage à long terme pourrait exercer une pression sur le marché boursier.
Les deux grands thèmes de la semaine prochaine : inflation et Nvidia
Concentrez-vous sur le taux d'inflation PCE américain, l'IPC préliminaire de l'Europe pour août ainsi que l'IPC de Tokyo. Les principales économies publieront également l'indice de confiance des consommateurs et les indicateurs d'activité économique. En ce qui concerne les rapports financiers des entreprises, concentrez-vous sur le rapport trimestriel de Nvidia après la clôture du marché boursier américain mercredi.
Prévisions des résultats d' NVIDIA
La performance d'NVIDIA est un baromètre de l'humeur du marché de l'IA, des actions technologiques et même de l'ensemble du marché financier. Le marché a généralement des attentes optimistes pour ce rapport financier, les résultats réels d'NVIDIA ayant dépassé les attentes du marché au cours des quatre derniers trimestres.
Les principaux points d'intérêt incluent :
Le déploiement de l'architecture Blackwell est-il retardé : l'analyse estime qu'il sera retardé de 4 à 6 semaines au maximum, sans impact significatif sur les performances récentes.
Demande de produits existants : La croissance de H200/H20 peut compenser la baisse de B100/B200, l'augmentation de la capacité de TSMC soutiendra également la croissance des revenus.
Degré de ralentissement de la dynamique : la croissance des revenus pour l'exercice 2025 devrait ralentir de 126 % à 73 %.
Situation du marché chinois : surveiller la demande H20 et la situation des concurrents.
Changements de la gamme de produits : de nouveaux produits peuvent réduire la capacité de tarification.
Performance des actions : la valorisation actuelle est à un niveau neutre.
Hypothèse taureau et ours : Goldman Sachs prédit un prix cible de base de 135 dollars, avec une hausse de 41 à 89 % dans un scénario haussier et une baisse de 26 à 61 % dans un scénario baissier.
Dans l'ensemble, bien que la croissance ralentisse, il est possible de rester optimiste. Le principal risque est le refroidissement de l'engouement pour l'IA, mais pour l'instant, les problèmes se concentrent principalement sur la chaîne d'approvisionnement plutôt que du côté de la demande. À long terme, les perspectives de demande pour les puces IA restent optimistes.