Finance Décentralisée(DeFi) a le potentiel de créer un nouveau paradigme financier dans les applications institutionnelles, basé sur la coopération, la combinabilité et les principes du code source ouvert, reposant sur un réseau ouvert et transparent. Ce livre blanc explore en profondeur l'évolution historique de la DeFi et son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance Décentralisée et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un grand intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'il existe des raisons suffisantes à l'émergence de ce nouveau paradigme financier, qui repose sur la coopération, la combinabilité et les principes de code source ouvert, fondé sur un réseau ouvert et transparent. En tant que domaine très en vue, le chemin pour utiliser la Finance Décentralisée dans les activités financières réglementées est en train d'être tracé.
Les changements macroéconomiques et l'incertitude de l'environnement réglementaire mondial entravent des progrès significatifs et généralisés, le développement étant principalement concentré dans le secteur de la vente au détail ou par le biais de bacs à sable réglementaires. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, le DeFi institutionnel devrait décoller, en combinaison avec une adoption généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, les institutions financières s'y préparant depuis des années.
Cette tendance est alimentée par les avancées de l'infrastructure blockchain, soutenant les organisations opérant sous des exigences de conformité réglementaire sous la forme d'un réseau de couche mondiale ou d'un réseau interconnecté. Des solutions aux principales incertitudes émergent également, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et comment satisfaire aux exigences KYC/AML sur une blockchain publique. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée ( CeFi ) et la finance décentralisée ( DeFi ) ne sont pas des oppositions binaires ; une adoption complète du côté institutionnel dans le secteur financier pourrait n'être viable que pour les organisations ayant un modèle de gouvernance opérationnelle centralisée mixte dans l'écosystème.
Dans le cercle institutionnel, explorer ce domaine est souvent positionné comme l'entrée dans un nouveau domaine rempli de potentiel attractif, où des produits d'investissement innovants peuvent être développés, touchant de nouveaux consommateurs et des pools de liquidité auparavant inexploités, tout en adoptant de nouveaux modèles opérationnels numériques et une structure de marché plus rentable. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance Décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons un compromis permettant un certain degré de décentralisation pour jouer le rôle de pont dans le monde financier.
Ce document de travail passe en revue l'histoire récente de la Finance décentralisée, tente de lever le voile sur certains termes couramment utilisés, puis examine de près certains des moteurs clés du domaine DeFi. Enfin, nous examinerons ce que la communauté des services financiers institutionnels devra affronter sur la voie vers la Finance Décentralisée.
Analyse du paysage DeFi
1.1 Qu'est-ce que la Finance décentralisée?
Le cœur de la Finance Décentralisée est de fournir des services financiers en chaîne, tels que des prêts ou des investissements, sans dépendre des intermédiaires de la finance centralisée traditionnelle. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et universellement reconnue, mais les services et solutions typiques de la Finance Décentralisée peuvent identifier les éléments suivants :
Portefeuille auto-géré, permettant aux investisseurs de devenir leur propre dépositaire.
Utiliser des contrats intelligents pour maintenir et gérer l'hébergement d'actifs numériques.
Contrat de staking qui calcule et attribue des récompenses en fonction de la valeur du dépôt et/ou des variables.
Autoriser l'échange d'actifs et le protocole d'échange d'actifs utilisé dans les prêts ou les échanges décentralisés (DEX)
Émission de structures de titrisation et de remortgage pour différents actifs basés sur des actifs "emballés" sous-jacents.
1.2 Qu'est-ce que l'Institutionnel Finance décentralisée?
DeFi institutionnel fait référence à l'adoption et à l'adaptation des institutions à la structure DeFi, ainsi qu'à la participation institutionnelle dans des applications décentralisées ( dApps ) ou des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire de l'industrie financière, il est possible de transférer les avantages de DeFi vers les marchés financiers traditionnels, ouvrant ainsi des possibilités de création de nouvelles efficacités et effets de coût, tout en préparant la voie à de nouvelles voies de croissance. Ces nouvelles voies comprennent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les classes d'actifs, avec l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
1.3 Histoire de la Finance Décentralisée
Dans un environnement ouvert, les projets liés à la Finance décentralisée ont stimulé le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, marquant le début d'une nouvelle ère. Grâce à sa haute liquidité, à des actifs coûteux et à de hauts rendements miniers, la Finance décentralisée a rapidement émergé pendant que la Réserve fédérale relançait des mesures d'assouplissement quantitatif massif en réponse à la pandémie de Covid-19. La valeur totale verrouillée dans les services DeFi (TVL) est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Pendant cette période, de nouveaux projets de Finance Décentralisée ont reçu un soutien financier considérable, et le nombre de projets et de jetons associés est relativement saturé. À la fin de 2021, le nombre total d'utilisateurs de Finance Décentralisée a explosé, avec plus de 7,5 millions d'utilisateurs uniques effectuant des transactions dans l'écosystème DeFi, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la valeur totale verrouillée (TVL) a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021. Des termes et des noms nouveaux comme Uniswap et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une forte inflation, ainsi que de certaines activités illégales au sein de l'écosystème, la Finance Décentralisée a rencontré de nombreux problèmes, y compris certains événements de crash bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au cours de la seconde moitié de 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, car avec l'augmentation des coûts de financement, le financement privé dans le domaine de la Finance décentralisée s'est tari, reflété par une baisse de 69 % des activités de trading de janvier à aujourd'hui ( jusqu'au premier trimestre de 2023 ). Cela a conduit à une baisse de la TVL dans le système DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et à un point bas de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Malgré une chute significative et le "hiver crypto" de cette période, les fondamentaux de la communauté DeFi restent résilients, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persévèrent en se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis du premier produit ETF crypto spot, cela est largement considéré comme un signe majeur de l'intégration accrue des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes, ce qui apportera la liquidité tant attendue dans ce domaine.
1.4 Réaliser les premières promesses de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement de la Finance décentralisée a conduit à une structure de codage, montrant comment la Finance Décentralisée fonctionne sans l'implication de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou des bases de données P2P(. En raison des faibles coûts d'accès, les services de la Finance Décentralisée ont été rapidement adoptés dans leurs débuts et ont rapidement prouvé leur valeur dans la fourniture de pools d'actifs efficaces et la réduction des frais intermédiaires, appliquant des technologies financières comportementales économiques pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisés parce que la Finance décentralisée redessine ou remplace les activités d'intermédiation existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant ainsi une plus grande efficacité, ce qui modifie les flux de travail et transforme les rôles et les responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ), c'est-à-dire les DApps (, sont les outils qui fournissent ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant peut changer.
![Rapport de Deutsche Bank sur la crypto : Le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-36e4c98ecc4081d654db15745e39740e.webp(
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché alimenté par la Finance Décentralisée propose une structure de marché captivante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, son design natif défiant les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreux débats sur la manière dont la Finance Décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourraient prendre les nouvelles structures de marché.
) 2.1 Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine des institutions, il est d'autant plus important de mettre l'accent sur la gouvernance et la confiance, ce qui nécessite d'avoir la propriété et la responsabilité dans les rôles et fonctions que l'on joue. Bien que cela semble contradictoire avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour assurer la conformité réglementaire, ainsi qu'une étape nécessaire pour fournir de la clarté aux participants institutionnels afin qu'ils s'adaptent et adoptent ces nouveaux services. Cette situation a donné naissance au concept de "d'illusion de décentralisation", car le besoin de gouvernance conduira inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration de pouvoir au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de concentration, la nouvelle structure de marché pourrait être plus simplifiée que notre structure de marché actuelle, car les activités d'intermédiation organisationnelle ont considérablement diminué. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre entités, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent ###AML(, deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
) 2.2 Le potentiel de nouvelles fonctions et activités
Les cas d'utilisation pionniers énumérés dans la section 1.4 de l'écosystème DeFi institutionnel soulignent comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovations en Finance décentralisée.
Ainsi, les blockchains publiques peuvent devenir une plateforme pratique pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Il y a déjà eu des précédents pour le lancement de produits de blockchain institutionnels sur des blockchains publiques, en particulier dans le domaine des fonds du marché monétaire. L'industrie devrait s'attendre à de nouveaux progrès, par exemple dans le domaine de la tokenisation, ou des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec un niveau de permis.
![Rapport de la Deutsche Bank sur la crypto : Le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4653426afb9595d4207c6f266fdb0644.webp(
Participer au marché DeFi sur des réseaux blockchain publics, privés ou autorisés
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, exploiter et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits DeFi peut entrer en conflit avec le cadre fermé ou privé de la finance traditionnelle. Dans l'environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et le risque est accepté en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est également l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels se sont jusqu'à présent produits dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où des gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables de l'approbation des participants à l'entrée dans le réseau.
En comparaison, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouverte, un faible seuil d'entrée et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, construits sur le principe de l'absence de point de défaillance unique, et la communauté des utilisateurs est incitée à "faire le bien". Les protocoles de consensus qui maintiennent la sécurité et la cohérence de la blockchain ) la preuve d'enjeu ( POS ( et la preuve de travail ) POW ( sont des exemples principaux ) qui peuvent varier d'une chaîne à l'autre. C'est une façon pour les participants - en tant que validateurs - de contribuer et d'être récompensés dans ce que nous considérons comme "l'économie de la blockchain".
) 3.1 Participer à la vérification du plan
Lors de l'évaluation de toute participation à des actifs numériques et à des écosystèmes blockchain, les principaux facteurs à considérer devraient inclure la maturité de la blockchain et sa feuille de route correspondante, le consensus de règlement final réalisable, la liquidité, l'interopérabilité avec d'autres actifs sur la chaîne, la perspective réglementaire et le taux d'adoption ; il est également nécessaire d'évaluer les risques technologiques du réseau, la sécurité du réseau, les plans de continuité ainsi que la participation de la communauté centrale et des développeurs de ce réseau. Le degré de normalisation technique et une compréhension commune de la classification peuvent également ouvrir la voie au développement des applications.
Sur cette base, les chaînes privées semblent présenter un risque plus faible et être plus attractives. Cependant, le niveau de risque relativement faible des chaînes privées par rapport aux chaînes publiques doit également être évalué en tenant compte des facteurs suivants : la disponibilité de l'expertise, la dépendance vis-à-vis des fournisseurs, l'accessibilité, l'échelle de liquidité et le coût de création, de maintenance et d'exploitation d'une chaîne privée, ces facteurs pouvant déterminer le succès ou l'échec d'un projet. Imaginez si chaque banque devait faire fonctionner son propre Internet privé pour soutenir ses applications de banque en ligne, le coût serait un facteur clé, surtout pendant la période de transition où la blockchain fonctionnera en parallèle avec la pile technologique existante, ce qui doit être pris en compte de manière particulière.
En fin de compte, les entreprises doivent s'adapter au niveau de transparence qu'elles peuvent accepter et gérer, tout en gardant une attention très élevée sur la protection des données et des actifs pour elles-mêmes et pour les intérêts de leurs clients respectifs. Peu importe de quel côté de la Finance Décentralisée vous vous trouvez, la garde des actifs et la sécurité des dépôts sont cruciales. L'essentiel est de comprendre les méthodes novatrices - comme la détention d'actifs par des contrats intelligents comme extension de la garde - et de résoudre de manière substantielle les zones grises dans ces domaines, ce qui aide.
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LonelyAnchorman
· 07-27 20:56
La Finance décentralisée change l'avenir de la finance
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0xInsomnia
· 07-25 06:35
Le champ de bataille principal de la Finance décentralisée à l'avenir
L'essor des institutions dans la Finance décentralisée : une analyse complète de l'histoire à la structure du marché
Vers la Finance Décentralisée(DeFi)
Finance Décentralisée(DeFi) a le potentiel de créer un nouveau paradigme financier dans les applications institutionnelles, basé sur la coopération, la combinabilité et les principes du code source ouvert, reposant sur un réseau ouvert et transparent. Ce livre blanc explore en profondeur l'évolution historique de la DeFi et son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance Décentralisée et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un grand intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'il existe des raisons suffisantes à l'émergence de ce nouveau paradigme financier, qui repose sur la coopération, la combinabilité et les principes de code source ouvert, fondé sur un réseau ouvert et transparent. En tant que domaine très en vue, le chemin pour utiliser la Finance Décentralisée dans les activités financières réglementées est en train d'être tracé.
Les changements macroéconomiques et l'incertitude de l'environnement réglementaire mondial entravent des progrès significatifs et généralisés, le développement étant principalement concentré dans le secteur de la vente au détail ou par le biais de bacs à sable réglementaires. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, le DeFi institutionnel devrait décoller, en combinaison avec une adoption généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, les institutions financières s'y préparant depuis des années.
Cette tendance est alimentée par les avancées de l'infrastructure blockchain, soutenant les organisations opérant sous des exigences de conformité réglementaire sous la forme d'un réseau de couche mondiale ou d'un réseau interconnecté. Des solutions aux principales incertitudes émergent également, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et comment satisfaire aux exigences KYC/AML sur une blockchain publique. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée ( CeFi ) et la finance décentralisée ( DeFi ) ne sont pas des oppositions binaires ; une adoption complète du côté institutionnel dans le secteur financier pourrait n'être viable que pour les organisations ayant un modèle de gouvernance opérationnelle centralisée mixte dans l'écosystème.
Dans le cercle institutionnel, explorer ce domaine est souvent positionné comme l'entrée dans un nouveau domaine rempli de potentiel attractif, où des produits d'investissement innovants peuvent être développés, touchant de nouveaux consommateurs et des pools de liquidité auparavant inexploités, tout en adoptant de nouveaux modèles opérationnels numériques et une structure de marché plus rentable. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance Décentralisée existera sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons un compromis permettant un certain degré de décentralisation pour jouer le rôle de pont dans le monde financier.
Ce document de travail passe en revue l'histoire récente de la Finance décentralisée, tente de lever le voile sur certains termes couramment utilisés, puis examine de près certains des moteurs clés du domaine DeFi. Enfin, nous examinerons ce que la communauté des services financiers institutionnels devra affronter sur la voie vers la Finance Décentralisée.
Analyse du paysage DeFi
1.1 Qu'est-ce que la Finance décentralisée?
Le cœur de la Finance Décentralisée est de fournir des services financiers en chaîne, tels que des prêts ou des investissements, sans dépendre des intermédiaires de la finance centralisée traditionnelle. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et universellement reconnue, mais les services et solutions typiques de la Finance Décentralisée peuvent identifier les éléments suivants :
1.2 Qu'est-ce que l'Institutionnel Finance décentralisée?
DeFi institutionnel fait référence à l'adoption et à l'adaptation des institutions à la structure DeFi, ainsi qu'à la participation institutionnelle dans des applications décentralisées ( dApps ) ou des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire de l'industrie financière, il est possible de transférer les avantages de DeFi vers les marchés financiers traditionnels, ouvrant ainsi des possibilités de création de nouvelles efficacités et effets de coût, tout en préparant la voie à de nouvelles voies de croissance. Ces nouvelles voies comprennent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les classes d'actifs, avec l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
1.3 Histoire de la Finance Décentralisée
Dans un environnement ouvert, les projets liés à la Finance décentralisée ont stimulé le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, marquant le début d'une nouvelle ère. Grâce à sa haute liquidité, à des actifs coûteux et à de hauts rendements miniers, la Finance décentralisée a rapidement émergé pendant que la Réserve fédérale relançait des mesures d'assouplissement quantitatif massif en réponse à la pandémie de Covid-19. La valeur totale verrouillée dans les services DeFi (TVL) est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Pendant cette période, de nouveaux projets de Finance Décentralisée ont reçu un soutien financier considérable, et le nombre de projets et de jetons associés est relativement saturé. À la fin de 2021, le nombre total d'utilisateurs de Finance Décentralisée a explosé, avec plus de 7,5 millions d'utilisateurs uniques effectuant des transactions dans l'écosystème DeFi, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la valeur totale verrouillée (TVL) a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021. Des termes et des noms nouveaux comme Uniswap et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une forte inflation, ainsi que de certaines activités illégales au sein de l'écosystème, la Finance Décentralisée a rencontré de nombreux problèmes, y compris certains événements de crash bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au cours de la seconde moitié de 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, car avec l'augmentation des coûts de financement, le financement privé dans le domaine de la Finance décentralisée s'est tari, reflété par une baisse de 69 % des activités de trading de janvier à aujourd'hui ( jusqu'au premier trimestre de 2023 ). Cela a conduit à une baisse de la TVL dans le système DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et à un point bas de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Malgré une chute significative et le "hiver crypto" de cette période, les fondamentaux de la communauté DeFi restent résilients, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persévèrent en se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis du premier produit ETF crypto spot, cela est largement considéré comme un signe majeur de l'intégration accrue des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes, ce qui apportera la liquidité tant attendue dans ce domaine.
1.4 Réaliser les premières promesses de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement de la Finance décentralisée a conduit à une structure de codage, montrant comment la Finance Décentralisée fonctionne sans l'implication de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou des bases de données P2P(. En raison des faibles coûts d'accès, les services de la Finance Décentralisée ont été rapidement adoptés dans leurs débuts et ont rapidement prouvé leur valeur dans la fourniture de pools d'actifs efficaces et la réduction des frais intermédiaires, appliquant des technologies financières comportementales économiques pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisés parce que la Finance décentralisée redessine ou remplace les activités d'intermédiation existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant ainsi une plus grande efficacité, ce qui modifie les flux de travail et transforme les rôles et les responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ), c'est-à-dire les DApps (, sont les outils qui fournissent ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant peut changer.
![Rapport de Deutsche Bank sur la crypto : Le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-36e4c98ecc4081d654db15745e39740e.webp(
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché alimenté par la Finance Décentralisée propose une structure de marché captivante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, son design natif défiant les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreux débats sur la manière dont la Finance Décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourraient prendre les nouvelles structures de marché.
) 2.1 Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine des institutions, il est d'autant plus important de mettre l'accent sur la gouvernance et la confiance, ce qui nécessite d'avoir la propriété et la responsabilité dans les rôles et fonctions que l'on joue. Bien que cela semble contradictoire avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour assurer la conformité réglementaire, ainsi qu'une étape nécessaire pour fournir de la clarté aux participants institutionnels afin qu'ils s'adaptent et adoptent ces nouveaux services. Cette situation a donné naissance au concept de "d'illusion de décentralisation", car le besoin de gouvernance conduira inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration de pouvoir au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de concentration, la nouvelle structure de marché pourrait être plus simplifiée que notre structure de marché actuelle, car les activités d'intermédiation organisationnelle ont considérablement diminué. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre entités, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent ###AML(, deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
) 2.2 Le potentiel de nouvelles fonctions et activités
Les cas d'utilisation pionniers énumérés dans la section 1.4 de l'écosystème DeFi institutionnel soulignent comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovations en Finance décentralisée.
Ainsi, les blockchains publiques peuvent devenir une plateforme pratique pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Il y a déjà eu des précédents pour le lancement de produits de blockchain institutionnels sur des blockchains publiques, en particulier dans le domaine des fonds du marché monétaire. L'industrie devrait s'attendre à de nouveaux progrès, par exemple dans le domaine de la tokenisation, ou des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec un niveau de permis.
![Rapport de la Deutsche Bank sur la crypto : Le chemin vers la Finance Décentralisée (DeFi)]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4653426afb9595d4207c6f266fdb0644.webp(
Participer au marché DeFi sur des réseaux blockchain publics, privés ou autorisés
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, exploiter et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits DeFi peut entrer en conflit avec le cadre fermé ou privé de la finance traditionnelle. Dans l'environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et le risque est accepté en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est également l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels se sont jusqu'à présent produits dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où des gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables de l'approbation des participants à l'entrée dans le réseau.
En comparaison, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouverte, un faible seuil d'entrée et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, construits sur le principe de l'absence de point de défaillance unique, et la communauté des utilisateurs est incitée à "faire le bien". Les protocoles de consensus qui maintiennent la sécurité et la cohérence de la blockchain ) la preuve d'enjeu ( POS ( et la preuve de travail ) POW ( sont des exemples principaux ) qui peuvent varier d'une chaîne à l'autre. C'est une façon pour les participants - en tant que validateurs - de contribuer et d'être récompensés dans ce que nous considérons comme "l'économie de la blockchain".
) 3.1 Participer à la vérification du plan
Lors de l'évaluation de toute participation à des actifs numériques et à des écosystèmes blockchain, les principaux facteurs à considérer devraient inclure la maturité de la blockchain et sa feuille de route correspondante, le consensus de règlement final réalisable, la liquidité, l'interopérabilité avec d'autres actifs sur la chaîne, la perspective réglementaire et le taux d'adoption ; il est également nécessaire d'évaluer les risques technologiques du réseau, la sécurité du réseau, les plans de continuité ainsi que la participation de la communauté centrale et des développeurs de ce réseau. Le degré de normalisation technique et une compréhension commune de la classification peuvent également ouvrir la voie au développement des applications.
Sur cette base, les chaînes privées semblent présenter un risque plus faible et être plus attractives. Cependant, le niveau de risque relativement faible des chaînes privées par rapport aux chaînes publiques doit également être évalué en tenant compte des facteurs suivants : la disponibilité de l'expertise, la dépendance vis-à-vis des fournisseurs, l'accessibilité, l'échelle de liquidité et le coût de création, de maintenance et d'exploitation d'une chaîne privée, ces facteurs pouvant déterminer le succès ou l'échec d'un projet. Imaginez si chaque banque devait faire fonctionner son propre Internet privé pour soutenir ses applications de banque en ligne, le coût serait un facteur clé, surtout pendant la période de transition où la blockchain fonctionnera en parallèle avec la pile technologique existante, ce qui doit être pris en compte de manière particulière.
En fin de compte, les entreprises doivent s'adapter au niveau de transparence qu'elles peuvent accepter et gérer, tout en gardant une attention très élevée sur la protection des données et des actifs pour elles-mêmes et pour les intérêts de leurs clients respectifs. Peu importe de quel côté de la Finance Décentralisée vous vous trouvez, la garde des actifs et la sécurité des dépôts sont cruciales. L'essentiel est de comprendre les méthodes novatrices - comme la détention d'actifs par des contrats intelligents comme extension de la garde - et de résoudre de manière substantielle les zones grises dans ces domaines, ce qui aide.