Changements du marché des Blob après la mise à niveau Pectra d'Ethereum : coûts L2 en forte baisse, pression sur les nœuds augmentée

Le 7 mai 2025, Ethereum a terminé la mise à niveau Pectra. Un des éléments importants de cette mise à niveau est l'augmentation du nombre cible et du nombre maximal de blobs par bloc. Les blobs sont un mécanisme introduit lors de la mise à niveau Dencun de l'année dernière, spécialement conçu pour fournir un espace de publication de données pour les rollups. Avant Pectra, le nombre cible de blobs par bloc était de 3, et le maximum de 6 ; après la mise à niveau, ces deux valeurs ont été portées respectivement à 6 et 9. Cela a permis à Ethereum d'augmenter sa capacité quotidienne de données fournies par les blobs d'environ 5,5 Go à 8,15 Go.

Cette ajustement des paramètres a eu un impact significatif sur le marché des blobs, les rollups et les validateurs Ethereum. Nous explorerons ci-dessous les effets des changements de paramètres de blob après la mise à niveau de Pectra.

Principales découvertes

1. Au cours des cinq jours de trading complets suivant le lancement de Pectra, le nombre de blobs achetés quotidiennement par rollup est passé d'environ 21 200 à 25 600. Néanmoins, le nombre moyen de blobs par bloc reste inférieur de 33 % à la nouvelle valeur cible de 6.

2. En raison du nombre de blobs réellement utilisés étant bien inférieur à la nouvelle valeur cible, les blobs redeviennent presque gratuits. Le rollup paie chaque jour pour les blobs moins d'un millième de cent, et depuis le lancement de Pectra, le montant cumulé payé n'est que de quatre millièmes de cent. Cela a considérablement réduit la quantité d'ETH que le rollup brûle pour l'utilisation de l'espace de données.

3. Les nœuds doivent conserver les données de blob rollup pendant au moins 18 jours avant de pouvoir les supprimer. L'augmentation quotidienne du nombre de blobs achetés a fait passer la quantité de données que les nœuds de la couche de consensus doivent conserver avant d'effectuer une opération de réduction à un nouveau sommet, estimé à 44,6 Go.

4. La réduction des coûts des blobs a amélioré la rentabilité des rollups. Parmi eux, Base bénéficie le plus en termes de revenus nets après déduction des coûts on-chain. Cependant, depuis le lancement de Pectra, certains rollups majeurs ont maintenu leurs coûts de transaction constants, voire légèrement augmentés.

Changements du marché des Blob

Après le lancement de Pectra, le nombre de blobs achetés quotidiennement par rollup a augmenté de 20,8 % par rapport à avant la mise à niveau. Avant la mise à niveau, la moyenne quotidienne d'achats de blobs était de 21 200 sur 60 jours, tandis qu'après la mise à niveau, la moyenne quotidienne d'achats de blobs durant cinq jours de transaction complets était de 25 600. En conséquence, la capacité de données quotidienne est passée de 2,7 Go à 3,3 Go.

Bien que le volume d'achat de blob ait augmenté, depuis le lancement de Pectra, seulement deux tiers du nombre de blob de la nouvelle cible sont utilisés en moyenne chaque jour. Cela a conduit à une baisse extrême du prix des blob, le prix médian par blob étant seulement de 0,00000000035 dollars. Les frais que rollup paie chaque jour pour les blob sont inférieurs à un millième de cent, et le total payé depuis le lancement de Pectra n'est que de quatre millièmes de cent. En comparaison, au cours des 60 jours précédant Pectra, rollup a en moyenne payé 16 250 dollars en frais de blob par jour.

Impact sur les nœuds Ethereum

Après la mise en œuvre de Pectra, une plus grande proportion de la capacité totale de données fournie par les blobs d'Ethereum reste inutilisée chaque jour. Actuellement, seulement 3,3 Go d'espace de données ont été achetés, soit 40 % de la capacité maximale quotidienne et 61 % de la capacité cible.

L'augmentation de la quantité de données blob achetées quotidiennement signifie que les nœuds de la couche de consensus doivent stocker plus de données de rollup. Au 12 mai 2025, la quantité de données que les nœuds doivent conserver atteindra un niveau record de 44,6 Go. Si la demande actuelle de blobs se poursuit, les nœuds devraient s'attendre à stocker environ 60 Go de données de rollup ; si le taux cible est atteint, il pourrait être nécessaire de stocker entre 95 Go et 100 Go.

Impact sur le Rollup

Depuis le lancement de Pectra, les dépenses quotidiennes moyennes en coûts liés aux blobs pour les rollups sont passées de 20 660 $ à 11 015 $, soit une baisse de 51 %. La plupart des rollups ont connu une amélioration de leurs marges bénéficiaires relatives et absolues. Linea et Base affichent les marges bénéficiaires les plus solides parmi les rollups observés, avec des moyennes mobiles sur sept jours respectives de 98,86 % et 98,54 %. L'amélioration de la marge bénéficiaire de Blast est la plus marquée, passant de plus de 50 % avant Pectra à plus de 80 %.

Après les coûts on-chain, les revenus nets obtenus par les rollups ont augmenté après Pectra. Les revenus et les bénéfices nets de chaque rollup ont au moins doublé, avec Base enregistrant le plus de revenus absolus, générant 1,22 million de dollars dans les conditions de marché actuelles et obtenant 1,12 million de dollars après les coûts on-chain.

Conclusion

La mise à niveau de Pectra vers un rollup a créé un environnement financier plus favorable, tout en augmentant le nombre de blobs utilisés quotidiennement. Cependant, cela signifie également que les opérateurs de nœuds doivent assumer davantage de responsabilités en matière de stockage de données. À mesure qu'Ethereum continue d'étendre la disponibilité de ses données de blobs, l'équilibre entre l'expansion du réseau et les coûts d'exploitation des nœuds deviendra une question nécessitant une attention continue.