Le marché est-il devenu insensible aux politiques économiques ?
Récemment, en discutant avec de nombreux professionnels expérimentés du secteur, tout le monde a exprimé sa surprise face aux changements du marché en 2024/2025, rendant difficile la réalisation de bénéfices même pour les traders les plus aguerris. Une opinion soutient que 2017/2018 était une "marché piloté par la communauté", où de nouveaux modèles d'émission d'actifs ont créé un effet de richesse ; 2020/2021 était un "marché piloté par la technologie", avec de nouveaux modes de jeu d'actifs (comme DeFi et NFT) apportant également un effet de richesse ; tandis que 2024/2025 serait un "marché piloté par la politique", où les changements de marché dépendraient principalement des évolutions politiques.
Cet article se concentre principalement sur les événements récents dictés par des politiques, en particulier sur le degré d'impact des informations politiques publiques sur les prix des cryptomonnaies. Auparavant, il y avait une hypothèse importante : les gens deviendraient progressivement insensibles aux signaux qui apparaissent de manière continue sur le long terme (les raisons incluent l'atténuation de diverses stratégies, la lenteur de la perception des gens, etc.).
Depuis l'approbation des ETF en 2024, en plus des taux de financement des échanges traditionnels, des taux d'emprunt, de la volatilité et d'autres indicateurs techniques comme les bougies, le marché considère les données de flux nets entrants/sortants des ETF comme une référence importante pour prévoir les tendances des prix. Alors, comment le marché perçoit-il ces données ? Ces données auront-elles un impact significatif sur les prix ?
Prenons l'ETH comme exemple, son prix est positivement corrélé aux flux entrants/sortants des ETF. En revanche, la tendance du prix du BTC n'est pas très clairement liée aux flux nets entrants/sortants des ETF, surtout après l'élection d'un homme politique en novembre, où cette corrélation a progressivement diminué.
Dans l'ensemble, la sensibilité du marché aux informations publiques (en particulier aux informations de marché intuitives) diminuera progressivement, mais cela ne signifie pas que ces informations sont complètement inefficaces.
Récemment, un homme politique a fait plusieurs déclarations concernant les droits de douane, y compris l'imposition de droits sur les produits canadiens et mexicains, l'imposition de droits sur l'acier et l'aluminium étrangers, ainsi que l'imposition de nouveaux droits sur les produits laitiers et le bois canadiens. Ces déclarations ont eu des impacts variés sur le marché.
Les données montrent que la réponse du marché était la plus forte lors de la première (1er février) et de la troisième (4 mars) discussion sur les tarifs, tandis que la réponse était plus faible lors de la deuxième (13 février) et de la quatrième (7 mars) discussion, et qu'il y a même eu une légère augmentation lors de la cinquième (11 mars). Cela signifie-t-il que le marché a déjà développé une immunité à ces déclarations tarifaires ?
En analysant les flux entrants/sortants des ETF, il est apparu qu'avant le 1er mars, le BTC ETF avait déjà connu des sorties massives, probablement pour se protéger ou se retirer. Cela pourrait expliquer pourquoi les détenteurs d'ETF existants réagissent peu aux questions tarifaires.
Bien que la mise en œuvre des droits de douane le 4 mars soit conforme aux attentes du marché, l'impact de la hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon a entraîné une réaction plus forte du marché. Bien que les déclarations sur les droits de douane du 7 mars aient eu un impact, d'autres nouvelles importantes ont également été annoncées ce jour-là, et les attentes du marché ont dépassé l'impact réel des politiques.
Bien qu'en surface, la réaction du marché du 11 mars semble montrer une certaine "désensibilisation", la raison plus profonde pourrait être que les capitaux de couverture se sont déjà retirés, et que les traders restés sur le marché ont intégré le facteur "tarif" dans leurs considérations.
Le marché n'est pas vraiment engourdi ou désensibilisé, mais calcule soigneusement les risques. Par conséquent, les déclarations politiques restent un facteur important d'intérêt pour le marché, bien que leur mode d'influence puisse être plus complexe et subtil.
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BlockchainWorker
· 07-26 07:53
Préparez-vous à prendre les gens pour des idiots et partez.
Marché piloté par les politiques : Analyse de l'impact des flux d'ETF et des déclarations tarifaires sur les prix des cryptoactifs
Le marché est-il devenu insensible aux politiques économiques ?
Récemment, en discutant avec de nombreux professionnels expérimentés du secteur, tout le monde a exprimé sa surprise face aux changements du marché en 2024/2025, rendant difficile la réalisation de bénéfices même pour les traders les plus aguerris. Une opinion soutient que 2017/2018 était une "marché piloté par la communauté", où de nouveaux modèles d'émission d'actifs ont créé un effet de richesse ; 2020/2021 était un "marché piloté par la technologie", avec de nouveaux modes de jeu d'actifs (comme DeFi et NFT) apportant également un effet de richesse ; tandis que 2024/2025 serait un "marché piloté par la politique", où les changements de marché dépendraient principalement des évolutions politiques.
Cet article se concentre principalement sur les événements récents dictés par des politiques, en particulier sur le degré d'impact des informations politiques publiques sur les prix des cryptomonnaies. Auparavant, il y avait une hypothèse importante : les gens deviendraient progressivement insensibles aux signaux qui apparaissent de manière continue sur le long terme (les raisons incluent l'atténuation de diverses stratégies, la lenteur de la perception des gens, etc.).
Depuis l'approbation des ETF en 2024, en plus des taux de financement des échanges traditionnels, des taux d'emprunt, de la volatilité et d'autres indicateurs techniques comme les bougies, le marché considère les données de flux nets entrants/sortants des ETF comme une référence importante pour prévoir les tendances des prix. Alors, comment le marché perçoit-il ces données ? Ces données auront-elles un impact significatif sur les prix ?
Prenons l'ETH comme exemple, son prix est positivement corrélé aux flux entrants/sortants des ETF. En revanche, la tendance du prix du BTC n'est pas très clairement liée aux flux nets entrants/sortants des ETF, surtout après l'élection d'un homme politique en novembre, où cette corrélation a progressivement diminué.
Dans l'ensemble, la sensibilité du marché aux informations publiques (en particulier aux informations de marché intuitives) diminuera progressivement, mais cela ne signifie pas que ces informations sont complètement inefficaces.
Récemment, un homme politique a fait plusieurs déclarations concernant les droits de douane, y compris l'imposition de droits sur les produits canadiens et mexicains, l'imposition de droits sur l'acier et l'aluminium étrangers, ainsi que l'imposition de nouveaux droits sur les produits laitiers et le bois canadiens. Ces déclarations ont eu des impacts variés sur le marché.
Les données montrent que la réponse du marché était la plus forte lors de la première (1er février) et de la troisième (4 mars) discussion sur les tarifs, tandis que la réponse était plus faible lors de la deuxième (13 février) et de la quatrième (7 mars) discussion, et qu'il y a même eu une légère augmentation lors de la cinquième (11 mars). Cela signifie-t-il que le marché a déjà développé une immunité à ces déclarations tarifaires ?
En analysant les flux entrants/sortants des ETF, il est apparu qu'avant le 1er mars, le BTC ETF avait déjà connu des sorties massives, probablement pour se protéger ou se retirer. Cela pourrait expliquer pourquoi les détenteurs d'ETF existants réagissent peu aux questions tarifaires.
Bien que la mise en œuvre des droits de douane le 4 mars soit conforme aux attentes du marché, l'impact de la hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon a entraîné une réaction plus forte du marché. Bien que les déclarations sur les droits de douane du 7 mars aient eu un impact, d'autres nouvelles importantes ont également été annoncées ce jour-là, et les attentes du marché ont dépassé l'impact réel des politiques.
Bien qu'en surface, la réaction du marché du 11 mars semble montrer une certaine "désensibilisation", la raison plus profonde pourrait être que les capitaux de couverture se sont déjà retirés, et que les traders restés sur le marché ont intégré le facteur "tarif" dans leurs considérations.
Le marché n'est pas vraiment engourdi ou désensibilisé, mais calcule soigneusement les risques. Par conséquent, les déclarations politiques restent un facteur important d'intérêt pour le marché, bien que leur mode d'influence puisse être plus complexe et subtil.