Rapport sur le développement de l'écosystème LSD : une voie ambitieuse, un projet précoce
La semaine dernière, nous avons publié un rapport sur l'écosystème LSDFi ainsi qu'un rapport sur l'impact de la mise à niveau de Shanghai sur le LSD, mais en nous concentrant principalement sur Ethereum. Cela s'explique par le fait que le montant des fonds provenant de la mise en jeu liquide d'Ethereum dépasse 14 milliards de dollars. Ce rapport explorera le développement et les mécanismes du LSD dans d'autres écosystèmes de chaînes publiques, en observant les données sur le développement, les tendances du LSD dans d'autres écosystèmes, ainsi que leur impact sur l'industrie du LSD, et discutera de la conception des produits LSD et de leur légitimité. Les chaînes publiques recherchées comprennent : BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos, etc.
BNB Chain
Le taux de staking actuel de BNB est de 15,44 %, avec un rendement annuel moyen d'environ 2,84 %. La plus grande plateforme de staking décentralisée, Ankr, représente environ 0,56 % de l'offre en circulation.
Raisons du développement lent des LSD sur la chaîne BNB :
Les taux de rendement des protocoles DeFi natifs de BNB sont généralement supérieurs aux taux de rendement des mises.
BNB a de multiples utilisations :
En tant que jeton de plateforme d'échange, il peut offrir des réductions sur les frais de transaction et d'autres services.
Les services tels que Binance Launchpad attirent les utilisateurs à détenir des BNB
Pour les détenteurs orientés vers le trading, que ce soit pour obtenir des réductions sur les frais d'échange ou participer aux produits DeFi DEX, les rendements et la stabilité sont supérieurs à ceux de LSD. Le potentiel de LSD sur la chaîne BNB est bien inférieur à celui d'Ethereum.
Cosmos
Le taux de staking de Cosmos Hub est d'environ 61,96 %, le rendement moyen du staking est d'environ 25,92 %, et il faut attendre 21 jours pour déstaker.
Raisons de la petite taille de l'écosystème LSD de Cosmos :
Les différentes chaînes dans l'écosystème ne peuvent temporairement pas sortir de Cosmos, elles en sont au stade de démarrage.
Les rendements élevés du staking entraînent un coût d'opportunité, le staking direct est plus stable et sûr.
Airdrop : Le staking de LSD pourrait ne pas permettre de recevoir des airdrops écologiques, augmentant ainsi le coût d'opportunité.
Risque de liquidité : le déverrouillage de LSD nécessite 21 à 24 jours
Mais Cosmos LSD a encore un grand potentiel :
Cosmos 2.0 va augmenter la valeur d'ATOM et favoriser le développement de l'écosystème DeFi.
L'infrastructure DeFi comme Osmosis continue de s'améliorer
Le nouveau protocole LSD, comme Quicksilver, offre des fonctions de gouvernance telles que le vote par procuration.
LSD peut améliorer l'efficacité des fonds
L'impact des LSD apporté par la mise à niveau d'Ethereum Shanghai favorisera indirectement le développement des LSD de Cosmos.
Cosmos va lancer un modèle de staking liquide.
Polygon
Taux de staking de Polygon de 39,92 %, rendement annuel moyen de 8,82 %.
Lido a le meilleur APY sur Polygon, et stMatic implique plusieurs paires de trading à TVL élevé, ce qui pourrait conduire Lido à dominer le domaine des LSD sur Polygon.
Solana
Le taux de staking du réseau Solana est de 70,75%, avec un rendement annuel moyen de 7,16%.
Plusieurs projets LSD tels que aSOL, Eversol, Socean, etc. ont cessé leurs activités. De nouveaux entrants comme Stader pourraient apporter de nouveaux développements.
Cardano
Le taux de staking actuel de Cardano est de 68,73 %, avec un rendement annuel de staking de 3,26 %.
L'architecture technique spéciale de Cardano rend difficile le développement de LSD dans son écosystème :
Le staking d'ADA ne sera pas verrouillé ni transféré
Les utilisateurs peuvent participer à DeFi, etc., tout en utilisant ADA pour le staking.
Pas de mécanisme de confiscation
Avalanche
Le taux de staking du réseau Avalanche est de 62,05 %, avec un rendement annuel moyen de 8,48 %.
Les projets LSD doivent émettre des actifs synthétiques sur la chaîne C pour représenter les positions de staking de la chaîne P, ce qui présente des difficultés techniques. Actuellement, il n'y a que deux projets LSD, le sAVAX de Benqi étant dominant.
Le développement d'Avalanche DeFi est plutôt bon, mais un paysage concurrentiel particulier pourrait affecter le développement de LSD:
Les projets de tête sont généralement des projets de migrants ou de développement multi-chaînes
Le développement des projets natifs est limité
Polkadot
Taux de staking de Polkadot 47,05 %, rendement annuel de staking 15,29 %, période de verrouillage de 28 jours.
Le mécanisme de crowdfunding de Polkadot rend le LSD peu attrayant, de nombreux DeFi sont construits autour du PLO.
Lido a suspendu les dépôts de staking de Polkadot, pour des raisons incluant :
L'écosystème DeFi est relativement peu développé, limitant l'application des LSD.
Il existe certains problèmes de marché et d'exploitation
Aptos
Le montant des mises des nœuds Aptos représente 82,5 % de l'offre, et le rendement annuel moyen des mineurs est d'environ 7 %.
Plusieurs projets LSD ont cessé leurs activités, mais le nombre de détenteurs de tAPT et stAPT est relativement élevé, atteignant respectivement 45,2K et 29,9K.
La chaîne principale Sui sera bientôt lancée, ce qui pourrait favoriser le développement de l'écosystème DeFi Move et créer plus de cas d'utilisation pour LSD.
Résumé
La multichaînement des activités LSD est une tendance inévitable, mais la plupart des projets commencent par une seule chaîne.
Beaucoup de projets LSD ont une expérience utilisateur médiocre.
Les bourses centralisées sont un facteur important dans le développement de LSD.
Le protocole LSD dans le nouvel écosystème de la blockchain publique pourrait comporter des risques opérationnels
LSD est devenu un protocole DeFi essentiel pour les blockchains publiques.
LSD pourrait devenir un nouveau point de croissance pour les DeFi établis.
Le portefeuille pourrait devenir un partenaire de collaboration important pour les projets LSD.
Discussion
LSD ne fournit pas seulement des rendements, mais il est également important de se concentrer sur la sécurité du réseau et la participation à la gouvernance.
LSD a un espace de marché et une imagination énormes
Le développement d'autres blockchains avec LSD contribue à améliorer la sécurité du réseau et le développement de la DeFi.
Les opérateurs de nœuds et les échanges centralisés peuvent être les plus grands influenceurs de la concurrence LSD.
Les actifs non PoS peuvent également concevoir des produits de type LSD par le biais de droits de gouvernance.
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Rapport sur le développement de LSD multi-chaînes : Perspectives de la piste larges, le projet est encore à un stade précoce.
Rapport sur le développement de l'écosystème LSD : une voie ambitieuse, un projet précoce
La semaine dernière, nous avons publié un rapport sur l'écosystème LSDFi ainsi qu'un rapport sur l'impact de la mise à niveau de Shanghai sur le LSD, mais en nous concentrant principalement sur Ethereum. Cela s'explique par le fait que le montant des fonds provenant de la mise en jeu liquide d'Ethereum dépasse 14 milliards de dollars. Ce rapport explorera le développement et les mécanismes du LSD dans d'autres écosystèmes de chaînes publiques, en observant les données sur le développement, les tendances du LSD dans d'autres écosystèmes, ainsi que leur impact sur l'industrie du LSD, et discutera de la conception des produits LSD et de leur légitimité. Les chaînes publiques recherchées comprennent : BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos, etc.
BNB Chain
Le taux de staking actuel de BNB est de 15,44 %, avec un rendement annuel moyen d'environ 2,84 %. La plus grande plateforme de staking décentralisée, Ankr, représente environ 0,56 % de l'offre en circulation.
Raisons du développement lent des LSD sur la chaîne BNB :
Les taux de rendement des protocoles DeFi natifs de BNB sont généralement supérieurs aux taux de rendement des mises.
BNB a de multiples utilisations :
Pour les détenteurs orientés vers le trading, que ce soit pour obtenir des réductions sur les frais d'échange ou participer aux produits DeFi DEX, les rendements et la stabilité sont supérieurs à ceux de LSD. Le potentiel de LSD sur la chaîne BNB est bien inférieur à celui d'Ethereum.
Cosmos
Le taux de staking de Cosmos Hub est d'environ 61,96 %, le rendement moyen du staking est d'environ 25,92 %, et il faut attendre 21 jours pour déstaker.
Raisons de la petite taille de l'écosystème LSD de Cosmos :
Les différentes chaînes dans l'écosystème ne peuvent temporairement pas sortir de Cosmos, elles en sont au stade de démarrage.
Les rendements élevés du staking entraînent un coût d'opportunité, le staking direct est plus stable et sûr.
Airdrop : Le staking de LSD pourrait ne pas permettre de recevoir des airdrops écologiques, augmentant ainsi le coût d'opportunité.
Risque de liquidité : le déverrouillage de LSD nécessite 21 à 24 jours
Mais Cosmos LSD a encore un grand potentiel :
Cosmos 2.0 va augmenter la valeur d'ATOM et favoriser le développement de l'écosystème DeFi.
L'infrastructure DeFi comme Osmosis continue de s'améliorer
Le nouveau protocole LSD, comme Quicksilver, offre des fonctions de gouvernance telles que le vote par procuration.
LSD peut améliorer l'efficacité des fonds
L'impact des LSD apporté par la mise à niveau d'Ethereum Shanghai favorisera indirectement le développement des LSD de Cosmos.
Cosmos va lancer un modèle de staking liquide.
Polygon
Taux de staking de Polygon de 39,92 %, rendement annuel moyen de 8,82 %.
Lido a le meilleur APY sur Polygon, et stMatic implique plusieurs paires de trading à TVL élevé, ce qui pourrait conduire Lido à dominer le domaine des LSD sur Polygon.
Solana
Le taux de staking du réseau Solana est de 70,75%, avec un rendement annuel moyen de 7,16%.
Plusieurs projets LSD tels que aSOL, Eversol, Socean, etc. ont cessé leurs activités. De nouveaux entrants comme Stader pourraient apporter de nouveaux développements.
Cardano
Le taux de staking actuel de Cardano est de 68,73 %, avec un rendement annuel de staking de 3,26 %.
L'architecture technique spéciale de Cardano rend difficile le développement de LSD dans son écosystème :
Avalanche
Le taux de staking du réseau Avalanche est de 62,05 %, avec un rendement annuel moyen de 8,48 %.
Les projets LSD doivent émettre des actifs synthétiques sur la chaîne C pour représenter les positions de staking de la chaîne P, ce qui présente des difficultés techniques. Actuellement, il n'y a que deux projets LSD, le sAVAX de Benqi étant dominant.
Le développement d'Avalanche DeFi est plutôt bon, mais un paysage concurrentiel particulier pourrait affecter le développement de LSD:
Polkadot
Taux de staking de Polkadot 47,05 %, rendement annuel de staking 15,29 %, période de verrouillage de 28 jours.
Le mécanisme de crowdfunding de Polkadot rend le LSD peu attrayant, de nombreux DeFi sont construits autour du PLO.
Lido a suspendu les dépôts de staking de Polkadot, pour des raisons incluant :
Aptos
Le montant des mises des nœuds Aptos représente 82,5 % de l'offre, et le rendement annuel moyen des mineurs est d'environ 7 %.
Plusieurs projets LSD ont cessé leurs activités, mais le nombre de détenteurs de tAPT et stAPT est relativement élevé, atteignant respectivement 45,2K et 29,9K.
La chaîne principale Sui sera bientôt lancée, ce qui pourrait favoriser le développement de l'écosystème DeFi Move et créer plus de cas d'utilisation pour LSD.
Résumé
La multichaînement des activités LSD est une tendance inévitable, mais la plupart des projets commencent par une seule chaîne.
Beaucoup de projets LSD ont une expérience utilisateur médiocre.
Les bourses centralisées sont un facteur important dans le développement de LSD.
Le protocole LSD dans le nouvel écosystème de la blockchain publique pourrait comporter des risques opérationnels
LSD est devenu un protocole DeFi essentiel pour les blockchains publiques.
LSD pourrait devenir un nouveau point de croissance pour les DeFi établis.
Le portefeuille pourrait devenir un partenaire de collaboration important pour les projets LSD.
Discussion
LSD ne fournit pas seulement des rendements, mais il est également important de se concentrer sur la sécurité du réseau et la participation à la gouvernance.
LSD a un espace de marché et une imagination énormes
Le développement d'autres blockchains avec LSD contribue à améliorer la sécurité du réseau et le développement de la DeFi.
Les opérateurs de nœuds et les échanges centralisés peuvent être les plus grands influenceurs de la concurrence LSD.
Les actifs non PoS peuvent également concevoir des produits de type LSD par le biais de droits de gouvernance.