Comparaison des cadres réglementaires des stablecoins dans le monde : Analyse des dernières politiques de l'Union européenne, des Émirats arabes unis et de Singapour.
Analyse comparative des cadres réglementaires des stablecoins dans le monde : Union européenne, Émirats Arabes Unis, Singapour
Ces dernières années, plusieurs pays et régions du monde ont mis en place des cadres de réglementation pour les stablecoins, visant à réguler l'émission et la circulation des stablecoins. Cet article analysera et comparera en détail les cadres de réglementation des stablecoins dans l'Union européenne, aux Émirats Arabes Unis et à Singapour.
I. Union européenne
1. Processus de réglementation et documents de réglementation
L'Union européenne a officiellement publié en juin 2023 le "Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques" (MiCA), visant à établir un cadre réglementaire unifié pour les actifs cryptographiques. Les règles concernant l'émission de stablecoins sont entrées en vigueur le 30 juin 2024.
2. Autorités de régulation
L'Autorité bancaire européenne ( EBA ) et l'Autorité européenne des marchés financiers ( ESMA ) sont responsables de l'élaboration du cadre réglementaire et de la supervision des émetteurs de stablecoins importants et des prestataires de services associés.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
MiCA divise les stablecoins en deux catégories :
Jeton de monnaie électronique ( EMT ) : actif cryptographique dont la valeur est stabilisée par rapport à une seule monnaie officielle.
Actif de référence de jeton (ART) : actif cryptographique visant à stabiliser sa valeur en se référant à une combinaison de valeurs de une ou plusieurs monnaies officielles.
b. Seuil d'admission des émetteurs
Les émetteurs d'ART doivent obtenir l'autorisation des autorités compétentes des États membres ou répondre aux exigences des institutions de crédit concernées.
Pour les ART de petite taille ou destinés uniquement aux investisseurs qualifiés, l'exigence de qualification de l'émetteur peut être exemptée, mais un livre blanc doit toujours être rédigé et les autorités doivent être informées.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
Les émetteurs d'ART doivent maintenir des actifs de réserve suffisants pour couvrir les risques et répondre aux demandes de rachat.
Les actifs de réserve doivent être isolés des actifs de l'émetteur et confiés à un tiers.
Les investissements en actifs de réserve doivent répondre à des exigences de faible risque et de haute liquidité.
d. Exigences de conformité dans la circulation
Les détenteurs d'ART ont un droit de rachat permanent.
Limiter l'offre maximale d'ART
Les ART importants doivent assumer des obligations supplémentaires, telles que des tests de pression de liquidité, etc.
Deux, Émirats Arabes Unis
1. Processus de réglementation et documents normatifs
En juin 2024, la Banque centrale des Émirats arabes unis a publié le « Règlement sur les services de jetons de paiement », qui précise la définition et le cadre réglementaire des stablecoins (, appelés « jetons de paiement » ).
2. Autorités de régulation
La Banque centrale des Émirats arabes unis est responsable de la réglementation des stablecoins au niveau fédéral, mais cela n'inclut pas les deux zones financières libres DIFC et ADGM.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. définition du stablecoin
Un actif virtuel conçu pour maintenir une valeur stable en se référant à une monnaie fiduciaire ou à un autre stablecoin libellé dans la même monnaie.
b. Seuil d'admission des émetteurs
Doit être enregistré aux Émirats Arabes Unis et obtenir une licence de la banque centrale
Répondre aux exigences de capital initial
Soumettre les documents et informations nécessaires
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
Établir un système efficace pour protéger et gérer les actifs de réserve
Les actifs de réserve sont conservés sous forme de liquidités dans un compte de garde indépendant.
La valeur des actifs de réserve ne doit pas être inférieure au montant total de la valeur nominale en monnaie fiduciaire des stablecoins en circulation.
Engager un tiers indépendant pour réaliser un audit mensuel
d. Exigences de conformité pour les étapes de circulation
Ne peut être utilisé que comme un outil de paiement, les intérêts ne sont pas autorisés.
Les détenteurs peuvent racheter des stablecoins à tout moment.
L'émetteur doit se conformer aux réglementations de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Élaborer une politique de protection des données des utilisateurs
Trois, Singapour
1. Processus de réglementation et documents normatifs
Loi sur les services de paiement adoptée en 2019
Publication en août 2023 du cadre de réglementation des stablecoins, applicable aux stablecoins à monnaie unique liés au dollar de Singapour ou aux devises du G10.
2. Autorités de régulation
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) est responsable de la régulation.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition des stablecoins
Réglementation des stablecoins à une seule devise émis à Singapour et adossés au dollar de Singapour ou aux monnaies du G10.
b. Seuil d'admission des émetteurs
Exigence de capital de base : pas moins de 50 % des frais d'exploitation annuels ou 1 million de dollars singapouriens
Restrictions commerciales : interdit de mener des activités telles que le trading, la gestion d'actifs, etc.
Exigences de solvabilité : satisfaire aux demandes de retrait normales
c. Mécanisme de stabilisation de la valeur du jeton et maintien des actifs de réserve
Les actifs de réserve sont limités aux actifs à faible risque et à haute liquidité.
Créer un fonds et ouvrir un compte séparé, en séparant strictement les fonds propres et les actifs de réserve
La valeur marchande des actifs de réserve doit être supérieure à celle de la circulation des stablecoins.
d. Exigences de conformité pour la circulation
L'émetteur doit assumer l'obligation de rachat légal, rachetant à la valeur nominale dans un délai de 5 jours ouvrables.
Résumé
Les cadres réglementaires des trois régions réglementent la qualification des émetteurs de stablecoins, la gestion des actifs de réserve, et les aspects de la circulation, mais les exigences spécifiques varient en fonction des priorités.
Le cadre de l'UE est le plus complet, avec une réglementation par niveaux pour les stablecoins de différentes tailles.
Les Émirats Arabes Unis attachent de l'importance à l'audit des actifs de réserve et exigent un audit mensuel.
Singapour impose des restrictions très strictes sur la composition des actifs de réserve.
Dans l'ensemble, la tendance de la régulation des stablecoins devient de plus en plus stricte, avec une convergence progressive des priorités réglementaires à travers les régions, tout en conservant certaines spécificités. À l'avenir, les émetteurs de stablecoins devront suivre de près les évolutions réglementaires locales et adapter rapidement leurs stratégies de conformité.
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Whale_Whisperer
· 07-22 15:28
Régulation, régulation, juste à en parler, ça fait peur.
Comparaison des cadres réglementaires des stablecoins dans le monde : Analyse des dernières politiques de l'Union européenne, des Émirats arabes unis et de Singapour.
Analyse comparative des cadres réglementaires des stablecoins dans le monde : Union européenne, Émirats Arabes Unis, Singapour
Ces dernières années, plusieurs pays et régions du monde ont mis en place des cadres de réglementation pour les stablecoins, visant à réguler l'émission et la circulation des stablecoins. Cet article analysera et comparera en détail les cadres de réglementation des stablecoins dans l'Union européenne, aux Émirats Arabes Unis et à Singapour.
I. Union européenne
1. Processus de réglementation et documents de réglementation
L'Union européenne a officiellement publié en juin 2023 le "Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques" (MiCA), visant à établir un cadre réglementaire unifié pour les actifs cryptographiques. Les règles concernant l'émission de stablecoins sont entrées en vigueur le 30 juin 2024.
2. Autorités de régulation
L'Autorité bancaire européenne ( EBA ) et l'Autorité européenne des marchés financiers ( ESMA ) sont responsables de l'élaboration du cadre réglementaire et de la supervision des émetteurs de stablecoins importants et des prestataires de services associés.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
MiCA divise les stablecoins en deux catégories :
b. Seuil d'admission des émetteurs
Les émetteurs d'ART doivent obtenir l'autorisation des autorités compétentes des États membres ou répondre aux exigences des institutions de crédit concernées.
Pour les ART de petite taille ou destinés uniquement aux investisseurs qualifiés, l'exigence de qualification de l'émetteur peut être exemptée, mais un livre blanc doit toujours être rédigé et les autorités doivent être informées.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
d. Exigences de conformité dans la circulation
Deux, Émirats Arabes Unis
1. Processus de réglementation et documents normatifs
En juin 2024, la Banque centrale des Émirats arabes unis a publié le « Règlement sur les services de jetons de paiement », qui précise la définition et le cadre réglementaire des stablecoins (, appelés « jetons de paiement » ).
2. Autorités de régulation
La Banque centrale des Émirats arabes unis est responsable de la réglementation des stablecoins au niveau fédéral, mais cela n'inclut pas les deux zones financières libres DIFC et ADGM.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. définition du stablecoin
Un actif virtuel conçu pour maintenir une valeur stable en se référant à une monnaie fiduciaire ou à un autre stablecoin libellé dans la même monnaie.
b. Seuil d'admission des émetteurs
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
d. Exigences de conformité pour les étapes de circulation
Trois, Singapour
1. Processus de réglementation et documents normatifs
2. Autorités de régulation
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) est responsable de la régulation.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition des stablecoins
Réglementation des stablecoins à une seule devise émis à Singapour et adossés au dollar de Singapour ou aux monnaies du G10.
b. Seuil d'admission des émetteurs
c. Mécanisme de stabilisation de la valeur du jeton et maintien des actifs de réserve
d. Exigences de conformité pour la circulation
L'émetteur doit assumer l'obligation de rachat légal, rachetant à la valeur nominale dans un délai de 5 jours ouvrables.
Résumé
Les cadres réglementaires des trois régions réglementent la qualification des émetteurs de stablecoins, la gestion des actifs de réserve, et les aspects de la circulation, mais les exigences spécifiques varient en fonction des priorités.
Dans l'ensemble, la tendance de la régulation des stablecoins devient de plus en plus stricte, avec une convergence progressive des priorités réglementaires à travers les régions, tout en conservant certaines spécificités. À l'avenir, les émetteurs de stablecoins devront suivre de près les évolutions réglementaires locales et adapter rapidement leurs stratégies de conformité.