La Réserve fédérale (FED) a adopté une attitude prudente lors de sa décision sur les taux d'intérêt de juin 2025, maintenant le taux de référence dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, ce qui représente la quatrième réunion consécutive à maintenir le statu quo. Cette décision est conforme aux attentes générales du marché, mais les détails de la décision contiennent quelques ajustements politiques notables.

Concernant les attentes de baisse des taux, La Réserve fédérale (FED) continue de maintenir la perspective de deux baisses cette année, mais a révisé à la baisse ses prévisions de baisses pour 2026, passant de deux à une, ce qui montre que les décideurs politiques sont plus prudents quant à l'orientation future de l'économie.

Dans le même temps, la Fed a ajusté ses prévisions économiques, abaissant ses prévisions de croissance du PIB pour 2025 à 1,4 %, contre 1,7 % en mars. Les prévisions du taux de chômage ont été révisées à la hausse pour s’établir à 4,5 %, soit 0,1 point de pourcentage de plus que l’estimation de mars. En ce qui concerne les anticipations d’inflation, les prévisions d’inflation sous-jacente PCE pour 2025 ont été revues à la hausse à 3,1 % contre 2,8 %, reflétant les inquiétudes croissantes concernant la persistance des pressions sur les prix.

Le graphique à points mis à jour de la Fed (FOMC) montre que le taux médian des fonds fédéraux devrait être de 3,9 % en 2025, 3,6 % en 2026, 3,4 % en 2027 et 3,0 % à long terme. Les attentes pour 2026 et 2027 ont été révisées à la hausse par rapport à mars, ce qui indique la préférence de la Fed pour un environnement de taux d’intérêt restrictifs plus longs.

La Fed a maintenu les taux d’intérêt inchangés, principalement en raison des craintes qu’une baisse prématurée des taux n’entraîne un rebond de l’inflation. Une baisse rapide des taux pourrait stimuler l’activité économique et donner aux entreprises plus de marge de manœuvre pour augmenter leurs prix, ce qui pourrait faire remonter l’inflation. Cependant, il existe également un risque de réduire les taux d’intérêt trop tard, et si l’incertitude économique augmente, les bénéfices des entreprises pourraient être mis sous pression, ce qui entraînerait en fin de compte un affaiblissement du marché du travail et un ralentissement de l’économie. En outre, des facteurs géopolitiques, en particulier les tensions au Moyen-Orient, pourraient faire grimper les prix de l’énergie, ce qui exacerberait encore les risques d’inflation.

Le marché a déjà formé des attentes sur les prochaines actions de la Réserve fédérale (FED) : la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en septembre est d'environ 70 %, et celle d'une baisse en octobre est passée de 80 % à 85 %. Les investisseurs estiment généralement que la probabilité que la Réserve fédérale (FED) baisse les taux d'intérêt au moins deux fois en 2025 est d'environ 70 %.

Selon les dernières projections économiques de la Fed, les anticipations d’inflation PCE sous-jacente ont été revues à la hausse dans les années à venir : de 2,8 % à 3,1 % en 2025, de 2,2 % à 2,4 % en 2026 et de 2,0 % à 2,1 % en 2027. Cette série de révisions à la hausse reflète le jugement plus prudent des décideurs politiques sur la trajectoire de l’inflation et explique pourquoi la Fed n’est pas pressée de réduire les taux d’intérêt.