#比特币披萨节# Où est la limite du Bitcoin ?

De nombreuses institutions ont des opinions divergentes sur le "cible" du point culminant de ce marché haussier.
L'équipe de recherche sur les actifs numériques de Standard Chartered prévoit que le Bitcoin pourrait atteindre 200 000 dollars d'ici fin 2025, en raison de la réaffectation accélérée des investisseurs américains des actifs souverains vers les actifs non souverains.
L'analyste Bernstein est optimiste quant à l'approbation des ETF et aux attentes de réglementation favorable, prévoyant un montant de 200 000 dollars d'ici la fin de l'année prochaine, et estime qu'il pourrait atteindre 500 000 dollars d'ici 2029.
Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré lors du forum de Davos que dès que les fonds souverains et les institutions commenceront à allouer des fonds à petite échelle, le prix du Bitcoin pourrait atteindre 700 000 dollars, mettant en évidence l'effet de prime de l'allocation par les grandes institutions.
D'après l'historique des cycles de réduction de moitié sur quatre ans, les deux derniers sommets étaient respectivement d'environ 20 000 dollars et 60 000 dollars. Si l'on se base sur le modèle de rapport valeur du réseau sur volume des transactions (NVT), la limite raisonnable de ce cycle se situe entre 200 000 et 500 000 dollars, ce qui coïncide globalement avec les attentes des institutions mentionnées. Le modèle NVT met en avant l'effet cumulatif de la réduction du taux d'émission et de la croissance de la valeur d'utilisation du réseau, fournissant ainsi un point d'ancrage pour l'évaluation de ce cycle haussier.
Bien sûr, le marché des options exprime également des paris plus agressifs : le volume des options d'achat avec un prix d'exercice de 300 000 dollars sur Deribit a bondi au deuxième plus haut, reflétant les attentes de certains traders concernant le prix "entré dans une zone inconnue" et le risque de compression gamma.
Attributs des actifs et impact de la politique économique mondiale
Bien que le nom de "l'or numérique" soit bien ancré dans les esprits, le Bitcoin présente toujours une forte corrélation positive avec les actifs de croissance lorsque les rendements des obligations augmentent ou que les marchés boursiers sont sous pression. Après la hausse des rendements des obligations du 21 mai, le Bitcoin a chuté de plus de 3 % à 106,307 dollars, confirmant ainsi sa faiblesse en tant qu'actif refuge traditionnel.
D'un point de vue de l'allocation d'actifs, les investisseurs institutionnels considèrent le Bitcoin comme un outil composite "croissance + couverture" : dans l'optique où la Réserve fédérale pourrait avoir du mal à réduire considérablement les taux d'intérêt en raison de la pression de l'inflation et des déficits budgétaires, le Bitcoin devient un actif candidat pour couvrir la dévaluation du dollar et l'inflation. Cependant, à court terme, ses caractéristiques de forte volatilité entraînent également un risque de retracement sévère, nécessitant un équilibre dynamique avec les actions et les obligations.
Sur le plan géopolitique, les signes de marginalisation des relations sino-américaines se renforcent, le risque sur le marché américain montre une tendance à la hausse, ce qui injecte des achats risqués pour le Bitcoin ; le MiCA de l'UE et le système de licences flexibles du Japon forment également un contraste, tandis que le contrôle strict de la Chine exacerbe la concurrence pour les fonds dans le "désert réglementaire" américain et européen.
À l'avenir, le prix du Bitcoin continuera d'être influencé par le déficit budgétaire américain, les divergences de politique monétaire, la rivalité entre la Chine et les États-Unis, ainsi que les changements dans l'environnement réglementaire mondial.
En résumé, bien que ce cycle haussier du Bitcoin ait le potentiel de se poursuivre dans la fourchette de 200 000 à 500 000 dollars, les risques de retracement et de volatilité coexistent. Il est crucial de suivre les évolutions des politiques macroéconomiques et des réglementations pour saisir les opportunités d'investissement à venir.