Interpretación de datos on-chain de Web3: en abril, actividad de transacciones de Solana, retorno de fondos a Ethereum, rebote estructural de Bitcoin ｜ Gate Research Institute
En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2,8 mil millones hasta el 30 de abril, liderando continuamente toda la cadena.
En los datos de flujo de fondos de las principales cadenas públicas de abril, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, ocupando el primer lugar en la red.
Las direcciones de billetera que poseen más de 10,000 BTC tienen un puntaje acumulado entre 0.9 y 1, lo que indica que están casi en un estado de compra neta total.
El valor neto de crecimiento de UTXO de BTC se mantiene en valores positivos, mostrando una recuperación de la energía, y el número de nuevas direcciones sigue manteniéndose en un promedio diario de 300,000, con el rebote impulsado principalmente por usuarios existentes.
Hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, con una tasa de graduación de aproximadamente 0.84%.
$TRUMP, aprovechando la cena de golf y la visita a la Casa Blanca, ha estimulado un auge en el mercado, con precios que se disparan más del 50%, y el número de monedas en la cadena y la actividad aumentan simultáneamente.
Resumen de datos en la cadena
Situación general en la cadena
Volumen diario de transacciones en cadena
Solana mantuvo un promedio de más de 93 millones de transacciones por día en abril, y alcanzó los 2.8 mil millones de transacciones al 30 de abril, continuando liderando toda la cadena. Base y Sui se mantuvieron estables en 7 millones y 6,1 millones de transacciones, respectivamente, mostrando una fuerte actividad. Polygon PoS y Ethereum tienen volúmenes de negociación diarios relativamente estables de más de 2,9 millones y 1 millón de transacciones, respectivamente. El volumen de negociación de TON y Bitcoin es bajo, manteniéndose básicamente entre 200.000 y 400.000 transacciones.
En general, Solana ocupa el primer lugar, mientras que las cadenas emergentes Base y Sui siguen siendo de pequeña escala, pero tienen interacciones frecuentes y un fuerte impulso ecológico. Beneficiándose del ecosistema de Coinbase y de la promoción activa de las monedas meme, Base no sólo tiene un volumen medio diario de operaciones estable de más de 7 millones, sino que también registró unos ingresos medios diarios por gas de casi 350.000 dólares a mediados de abril, lo que demuestra su potencial de comercialización. Sui confía en las ventajas del desarrollo del lenguaje Move y en el apoyo de casos de uso como juegos y NFT, con un volumen medio de transacciones diarias de 6,1 millones, manteniendo interacciones de alta frecuencia. Ambos se están expandiendo rápidamente en un entorno on-chain de baja tarifa y alta interacción, y se han convertido en los representantes de las cadenas públicas emergentes con mayor potencial de crecimiento. 【1】
Costo de Gas diario por cadena
Durante abril, Solana siguió liderando los ingresos por gas, con una media de más de 1,2 millones de dólares al día y alcanzando los 37,5 millones de dólares al 30 de abril. Bitcoin y Ethereum no se quedan atrás, con ingresos diarios medios que oscilan entre los 50 y los 700.000 dólares. En un momento dado, Base se disparó a casi USD 350,000 a mediados de mes, con un buen rendimiento. Sui, Polygon PoS y TON todavía tienen tarifas diarias bajas de menos de $ 50,000. En general, la cadena principal sigue liderando en términos de ingresos por comisiones, mientras que las cadenas emergentes como Base han demostrado gradualmente su potencial de comercialización. 【2】
La base de usuarios y la dinámica ecológica detrás de la interacción de alta frecuencia de Solana
Durante el mes de abril, Solana no solo mantuvo un promedio diario de 93 millones de transacciones, sino que también sus direcciones activas diarias se mantuvieron por encima de 4 millones, con un promedio mensual de aproximadamente 4.5 millones, lo que muestra que la actividad de transacciones no se debe únicamente a robots o a un solo protocolo, sino que está basada en una amplia base de usuarios. Especialmente el 11 de abril, las direcciones activas superaron temporalmente los 6.2 millones, lo que resalta aún más la intensa explosión de actividad en el ecosistema.
Además, los ingresos diarios por Gas de Solana superan los 1.2 millones de dólares, mucho más que la mayoría de las cadenas de bloques públicas, lo que indica que las transacciones en la cadena no solo son frecuentes, sino que también cuentan con un verdadero soporte de tarifas, no son "costos cero". Esta tendencia está estrechamente relacionada con mecanismos de recompensa MEV como Jito, donde una gran cantidad de comerciantes de alta frecuencia y bots de arbitraje están activos en la cadena, impulsando el aumento de tarifas. Además, plataformas de emisión de monedas Meme como Pump.fun continúan atrayendo a creadores, junto con el volumen de operaciones Swap respaldado por plataformas de intercambio agregadas como Jupiter, lo que mantiene las interacciones en la cadena en niveles altos a largo plazo.【3】
Flujo neto de puente de cadena pública
En los datos de flujo de capital de las cadenas públicas de abril, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, ocupando el primer lugar en toda la red, invirtiendo la tendencia de salida de capital durante los tres meses anteriores y restableciendo su posición central como "depósito de valor". Esta tendencia de retorno puede estar relacionada con el aumento del apetito por riesgo en el mercado, la estabilización de la actividad en la cadena L2 y el aumento de las expectativas de ETF, lo que atrae capital a largo plazo de vuelta a la cadena principal.
Entre las cadenas públicas emergentes, el desempeño de Sonic fue sobresaliente, atrayendo una entrada neta de más de US$124 millones en un solo mes, ocupando el segundo lugar en la lista, lo que refleja que su arquitectura de alto rendimiento y transacciones de bajo costo han atraído la atención de nuevos capitales, y el potencial de crecimiento ecológico ha sido reconocido por el mercado. Al mismo tiempo, Base y Arbitrum registraron entradas netas de alrededor de US$64,8 millones y US$62,1 millones, respectivamente, lo que indica que algunas redes L2 aún mantienen una entrada neta de fondos, beneficiándose de una base estable de desarrolladores y un crecimiento de usuarios. Los ecosistemas de pequeña escala, como Sui e Hyperliquid, mantuvieron una pequeña entrada neta, lo que refleja su capacidad para atraer oro en escenarios verticales (por ejemplo, comercio y juegos).
En comparación, Berachain vio la friolera de USD 704 millones en salidas netas, la mayor cantidad de cualquier cadena. OP Mainnet y Polygon PoS también registraron salidas de 400 millones de dólares y 57 millones de dólares, respectivamente, lo que indica que algunos fondos se reposicionaron en otras cadenas públicas o mercados fuera de la cadena a corto plazo. En general, la recuperación estructural de los flujos de capital en abril, el fuerte retorno de Ethereum, la aparición de Sonic y la redistribución de fondos en algunos proyectos en fase inicial, el patrón de competencia de las cadenas públicas está cambiando silenciosamente. 【4】
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
A continuación, se filtrarán y analizarán varios indicadores clave de Bitcoin, y con base en esto se resumirán las tendencias del mercado.
Tendencias de compra de Bitcoin según diferentes tamaños de posición: grandes fondos continúan comprando netamente, señal de rebote clara
Según los datos de Glassnode, en el reciente proceso de recuperación del precio de Bitcoin, los grandes tenedores han mostrado claramente un comportamiento de compra continua.
Direcciones de billetera que poseen más de 10,000 BTC, con una puntuación acumulada entre 0.9 y 1, indican que están casi en un estado de compra neta total.
Direcciones que poseen entre 1,000 y 10,000 BTC, con una puntuación acumulada entre 0.7 y 0.8, lo que indica que este grupo está aumentando activamente sus tenencias.
Titulares medianos de BTC que poseen entre 10 y 1,000 monedas han visto su puntuación acumulada aumentar a aproximadamente 0.5, lo que indica una transición de la neutralidad a una inclinación hacia la compra.
Esto significa que durante el proceso de rebote del precio de Bitcoin tras la corrección a mediados de abril, los grandes fondos (ballenas) han sido los primeros en entrar y han continuado acumulando posiciones, lo que ha impulsado gradualmente la confianza del mercado. Este tipo de fondos siempre tiene un impacto significativo en la tendencia de precios, y su comportamiento de acumulación concentrada suele considerarse una señal importante de aumento a mediano y largo plazo. 【5】【6】
El crecimiento neto de UTXO se vuelve positivo, la actividad en la cadena de Bitcoin se recupera
UTXO (Unspent Transaction Output) es la unidad de cuenta más básica de Bitcoin, que se puede considerar "cambio" que aún no se ha utilizado, controlada por la clave privada de la dirección correspondiente hasta que se utilice para la siguiente transacción. Su mecanismo garantiza la transparencia y la trazabilidad de la cadena de bloques y está en el corazón de la estructura descentralizada de Bitcoin. Los cambios en el número total de UTXO reflejan la actividad en la cadena, y un aumento suele indicar un aumento en la frecuencia de las transacciones, un aumento en las nuevas direcciones o una dispersión de fondos, lo que representa la actividad de la red; Una disminución puede indicar consolidación de transacciones, menos usuarios o un mercado de espera y observación, lo que refleja una desaceleración en el uso de la red.
Según los datos on-chain de Glassnode, desde el 11 de abril, el valor de crecimiento neto de UTXO ha seguido siendo positivo, y las barras verdes han aumentado significativamente, lo que indica que la actividad de la red está aumentando gradualmente y las transacciones on-chain son cada vez más frecuentes. Al mismo tiempo, la cantidad total de UTXO también ha comenzado a recuperarse, haciéndose eco de la tendencia alcista de los precios de bitcoin, lo que indica que el mercado puede estar pasando por un nuevo ciclo de crecimiento o estar en la fase temprana de recuperación. Este indicador proporciona una referencia importante para el flujo de capital en la cadena y la participación de los usuarios, y a menudo se considera una señal principal para juzgar el calor del mercado y la salud en la cadena. 【7】
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Es notable que, aunque el UTXO pasó a tener un crecimiento positivo en abril, reflejando un aumento en la actividad de las transacciones en cadena, el número de nuevas direcciones (Number of New Addresses) no ha mostrado un crecimiento significativo. Según los datos de Glassnode, durante abril, el número de nuevas direcciones se mantuvo aproximadamente en un rango de 300,000 a 350,000 por día, sin un avance claro, lo que muestra que esta recuperación en cadena proviene más del regreso de usuarios existentes y el aumento de la frecuencia de transacciones, en lugar de la entrada de nuevos inversores.
Esta característica estructural indica que el mercado actual sigue en una fase de recuperación dominada por usuarios existentes, y los nuevos usuarios aún no han formado una expansión tendencial. A pesar de que los indicadores en cadena son en general favorables, para sostener un aumento de precio a más largo plazo, es necesario seguir prestando atención a si las nuevas direcciones aumentan simultáneamente con el aumento de precios, para verificar si el mercado ha entrado en una nueva fase de "impulso de capital incremental". 【8】
La proporción de direcciones de ganancias de Bitcoin ha aumentado al 93%, el sentimiento del mercado se calienta
Mientras los usuarios existentes regresan y aumentan la frecuencia de interacción, el sentimiento del mercado también se calienta gradualmente a medida que los precios se recuperan, lo cual se puede observar más a fondo a través del cambio en la proporción de direcciones en ganancias. Según los datos de Glassnode, durante el reciente rebote del precio de Bitcoin, la proporción de direcciones que están en estado de ganancia en la cadena ha aumentado simultáneamente. Este indicador (Porcentaje de Direcciones en Ganancia) representa la proporción de direcciones cuyo precio promedio de compra es inferior al precio actual del activo, y se puede utilizar para medir el estado general de "ganancia en posesión" del mercado.
Desde mediados de abril, cuando el precio de Bitcoin comenzó a subir, esta proporción ha aumentado rápidamente y actualmente ha alcanzado el 93%. Esto significa que la mayoría de los inversores han vuelto a un estado de ganancias, y la presión de las pérdidas no realizadas causadas por ajustes anteriores se está aliviando rápidamente. Este movimiento generalmente indica que el sentimiento del mercado está pasando de pesimista a neutral e incluso ligeramente optimista, lo que no solo ayuda a estimular nueva dinámica de compra, sino que también puede ir acompañado de una toma de ganancias por parte de algunos. Si el precio continúa operando en niveles altos y lleva a un aumento adicional en la proporción de direcciones de ganancias, el mercado podría entrar en la fase inicial de un nuevo ciclo ascendente.
Resumen de tendencias del mercado
En abril, el rendimiento del ecosistema en la cadena mostró una diferenciación. Solana se mantuvo como el campeón en volumen de transacciones y ingresos por Gas, demostrando una fuerte capacidad como cadena principal; Base y Sui aumentaron su actividad, mostrando potencial. Ethereum, aunque lidera en entradas de capital, muestra una actividad en la cadena relativamente estable; Berachain, Polygon PoS, entre otros, enfrentan presión de salida de capital. En general, las cadenas principales consolidan su posición de liderazgo, mientras que la competencia entre las cadenas emergentes se intensifica.
Analizando los datos en cadena, actualmente Bitcoin se encuentra en una fase temprana de un rebote estructural. Los grandes tenedores han entrado primero y han continuado acumulando, convirtiéndose en un impulsor importante del aumento de precios en esta ronda. Los saldos de transacciones no gastadas en cadena (UTXO) han pasado a un crecimiento positivo desde mediados de abril, y la frecuencia de transacciones junto con la actividad de la red ha ido en aumento, lo que indica una recuperación de la energía en cadena. Sin embargo, es importante señalar que los datos de Glassnode muestran que el número de nuevas direcciones durante abril no ha aumentado significativamente, manteniéndose en un promedio diario de entre 300,000 y 350,000, lo que significa que la actual recuperación está impulsada principalmente por usuarios existentes, y aún no se ha dado la bienvenida a un amplio ingreso de nuevos fondos.
Mientras tanto, la proporción de direcciones con ganancias ha aumentado rápidamente al 93%, lo que refleja que la mayoría de los inversores en el mercado han recuperado su estado de ganancias, la emoción de pánico se ha aliviado notablemente y el sentimiento está gradualmente cambiando a neutral y ligeramente alcista. Si los precios y los indicadores de actividad en la cadena continúan fortaleciéndose, y esto impulsa un crecimiento simultáneo de nuevos usuarios, el mercado podría esperar la entrada de capital adicional y entrar en un nuevo ciclo de aumento.
Proyectos Populares y Dinámica de Tokens
Visión general de datos de proyectos populares
LaunchLab
Raydium, el exchange descentralizado líder en el ecosistema de Solana, lanzó oficialmente LaunchLab, una plataforma de emisión de tokens, el 16 de abril, que proporciona a los creadores y desarrolladores herramientas de lanzamiento de liquidez y emisión de tokens en cadena de bajo umbral y sin censura. [10] Los usuarios pueden emitir tokens utilizando una variedad de curvas de precios (lineales, exponenciales, logarítmicas) y cotizar activos (como SOL), e integrar AMM V4 con el mecanismo de bloqueo; Los creadores también pueden seguir recibiendo el 10% de la tarifa de transacción de AMM después de que el token se "gradúe".
Lanzado hace casi dos semanas, hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, de los cuales solo 211 (0.84%) han logrado recaudar fondos y migrar a la piscina de liquidez AMM, lo que muestra que el umbral de éxito es bastante alto. El pico de creación de tokens se concentró el 27 de abril, con más de 7,500 creados en un solo día; mientras que el pico de tokens graduados se concentró en el 25 y 26 de abril, con un total de más de 110 graduados en esos dos días. En general, aunque LaunchLab ha reducido el umbral de emisión de tokens, el éxito del proyecto aún depende en gran medida de la fortaleza del equipo y del reconocimiento del mercado.
Tomando como ejemplo el 28 de abril, se observa un marcado contraste entre las dos principales plataformas de emisión de tokens en la cadena de Solana:
Pump.fun creó 29,612 tokens, de los cuales 1,327 se graduaron con éxito, lo que representa una tasa de graduación del 4.5%.
LaunchLab de Raydium creó 4,272 tokens, de los cuales 104 se graduaron con éxito, lo que da una tasa de graduación del 2.4%, claramente inferior a Pump.fun.【12】
La cantidad de nuevos tokens creados por Pump.fun ha mantenido a largo plazo la mayor parte de la emisión total de la cadena Solana, incluso después del lanzamiento de LaunchLab, su proporción se ha mantenido en un nivel alto. En particular, a principios de marzo y a finales de abril, la proporción diaria de emisión de Pump.fun superó en un momento el 65%, lo que demuestra que sigue liderando en términos de cantidad emitida y actividad de los usuarios. Aunque LaunchLab ofrece un mecanismo de emisión más flexible y estímulos económicos, desde el punto de vista de la penetración y el dominio del mercado, Pump.fun sigue siendo la plataforma principal para la emisión de tokens en Solana actualmente.【13]
En general, como una nueva plataforma de emisión de tokens lanzada por Raydium, LaunchLab ha reunido rápidamente a una gran cantidad de creadores y partes del proyecto en un corto período de tiempo, mostrando una fuerte atracción ecológica y vitalidad de innovación en la cadena. Aunque la tasa general de graduación aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo, la plataforma ha reducido con éxito el umbral de emisión, ha enriquecido la diversidad de aplicaciones y activos en la cadena de Solana y ha establecido una base sólida para la incubación y el crecimiento de más proyectos de alta calidad en el futuro. Con la mejora continua del mecanismo de mercado y la madurez gradual del ecosistema de la comunidad, se espera que LaunchLab se convierta en una fuerza importante para promover la innovación financiera y la participación de los usuarios en la cadena Solana.
Resumen de datos de tokens populares
$TRUMP —— El token TRUMP es una moneda Meme temática basada en figuras políticas, desplegada en blockchains de alto rendimiento como Solana, y es preferida por los desarrolladores debido a sus bajos costos de transacción y su conveniente mecanismo de emisión. Este token se basa en la imagen pública del actual presidente de EE. UU., Donald Trump, y se aplica ampliamente en el sector de PolitiFi (finanzas políticas), combinando cultura comunitaria, eventos de actualidad y difusión en redes sociales, logrando captar la atención del mercado.
Actividad en cadena
El reciente aumento en el precio de $TRUMP se debe principalmente a noticias del mercado. El presidente Trump anunció el 24 de abril que en mayo se reunirá para cenar con los primeros 220 poseedores de $TRUMP en un club de golf cerca de Washington, y ha invitado especialmente a los 25 principales tenedores a una recepción privada y un recorrido por la Casa Blanca. Esta noticia se difundió rápidamente en las plataformas sociales, avivando el sentimiento del mercado y elevando el precio de $TRUMP más del 50% en poco tiempo, convirtiéndose en uno de los puntos focales del mercado de Meme coins recientemente.
Este evento no solo ha mejorado significativamente la actividad en cadena de $TRUMP, sino que también ha reavivado el interés del mercado en el potencial del campo de PolitiFi. Los inversores han comenzado a participar activamente en la competencia por los rankings de posesión y están atentos a si habrá más mecanismos de incentivos similares en el futuro. Los datos en cadena muestran que, desde que se anunció la noticia el 24 de abril, el número de direcciones que poseen más de $1,000 en $TRUMP ha aumentado de aproximadamente 18,000 a 21,900, un crecimiento de más del 21%; el número total de direcciones que poseen monedas también ha subido de 640,000 a 643,000, lo que confirma aún más que el entusiasmo del mercado se ha expandido desde la comunidad central a un grupo de usuarios más amplio, demostrando la poderosa capacidad de difusión y atracción de las monedas Meme políticas impulsadas por temas.
Es notable que, según los datos de Chainalysis, desde el lanzamiento de $TRUMP, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos a través de tarifas de transacción, lo que refleja que el proyecto, además de la especulación, también tiene una fuerte capacidad de generación de ingresos. El 5 de mayo, Trump también promovió nuevamente la cena que se llevará a cabo el 22 de mayo, amplificando la atención del mercado y el volumen de conversación. Este fenómeno destaca la tendencia a la diversificación en el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas y recuerda a los inversores que, al enfrentar activos de alta volatilidad, deben mantener la conciencia de riesgo y evaluar con cautela su valor a largo plazo y sostenibilidad.
Resumen
En abril de 2025, el ecosistema en la cadena mostrará una clara diferenciación. Solana, con un volumen de transacciones diario superior a 93 millones y más de 4.5 millones de direcciones activas diariamente, se mantendrá firmemente en la posición de liderazgo de las cadenas principales, con ingresos diarios por Gas que superan los 1.2 millones de dólares, lo que demuestra que su actividad de transacciones se basa en una base real de usuarios y se beneficia de interacciones ecológicas activas y el auge de la creación de monedas. Base y Sui también muestran un aumento en la actividad, evidenciando el impulso del crecimiento de las cadenas emergentes.
La estructura en la cadena de Bitcoin también sigue mejorando, con incrementos en las direcciones de gran volumen, la conversión de UTXO a positivo y un aumento en la proporción de direcciones en ganancias (alcanzando el 93%), lo que respalda la recuperación de la confianza en el mercado. Sin embargo, el número de nuevas direcciones se mantiene entre 300,000 y 350,000 diarias, lo que indica que la actual recuperación sigue siendo principalmente impulsada por los usuarios existentes, y el financiamiento nuevo aún no se ha activado por completo.
En cuanto a los proyectos populares, LaunchLab en el ecosistema de Solana reúne rápidamente los recursos de los creadores y enriquece la estructura de activos en la cadena. Con la ayuda de temas fuera de línea e incentivos de la comunidad, la moneda meme política $TRUMP ha logrado un aumento de precios a corto plazo de más del 50%, y el número de poseedores de tokens en cadena se ha expandido significativamente. Según los datos de Chainalysis, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos por comisiones, lo que pone de manifiesto sus ventajas duales en la comunicación y la absorción de oro.
En general, la actividad en cadena y el flujo de fondos están aumentando sincrónicamente, y el desarrollo del ecosistema se está expandiendo gradualmente desde la cadena base hasta la capa de aplicaciones. Sumado a la recuperación del sentimiento del mercado y al aumento de la aversión al riesgo, vale la pena seguir de cerca las tendencias en cadena de los activos principales y los protocolos de interés.
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Interpretación de datos on-chain de Web3: en abril, actividad de transacciones de Solana, retorno de fondos a Ethereum, rebote estructural de Bitcoin ｜ Gate Research Institute
Resumen
Resumen de datos en la cadena
Situación general en la cadena
Volumen diario de transacciones en cadena Solana mantuvo un promedio de más de 93 millones de transacciones por día en abril, y alcanzó los 2.8 mil millones de transacciones al 30 de abril, continuando liderando toda la cadena. Base y Sui se mantuvieron estables en 7 millones y 6,1 millones de transacciones, respectivamente, mostrando una fuerte actividad. Polygon PoS y Ethereum tienen volúmenes de negociación diarios relativamente estables de más de 2,9 millones y 1 millón de transacciones, respectivamente. El volumen de negociación de TON y Bitcoin es bajo, manteniéndose básicamente entre 200.000 y 400.000 transacciones.
En general, Solana ocupa el primer lugar, mientras que las cadenas emergentes Base y Sui siguen siendo de pequeña escala, pero tienen interacciones frecuentes y un fuerte impulso ecológico. Beneficiándose del ecosistema de Coinbase y de la promoción activa de las monedas meme, Base no sólo tiene un volumen medio diario de operaciones estable de más de 7 millones, sino que también registró unos ingresos medios diarios por gas de casi 350.000 dólares a mediados de abril, lo que demuestra su potencial de comercialización. Sui confía en las ventajas del desarrollo del lenguaje Move y en el apoyo de casos de uso como juegos y NFT, con un volumen medio de transacciones diarias de 6,1 millones, manteniendo interacciones de alta frecuencia. Ambos se están expandiendo rápidamente en un entorno on-chain de baja tarifa y alta interacción, y se han convertido en los representantes de las cadenas públicas emergentes con mayor potencial de crecimiento. 【1】
Costo de Gas diario por cadena Durante abril, Solana siguió liderando los ingresos por gas, con una media de más de 1,2 millones de dólares al día y alcanzando los 37,5 millones de dólares al 30 de abril. Bitcoin y Ethereum no se quedan atrás, con ingresos diarios medios que oscilan entre los 50 y los 700.000 dólares. En un momento dado, Base se disparó a casi USD 350,000 a mediados de mes, con un buen rendimiento. Sui, Polygon PoS y TON todavía tienen tarifas diarias bajas de menos de $ 50,000. En general, la cadena principal sigue liderando en términos de ingresos por comisiones, mientras que las cadenas emergentes como Base han demostrado gradualmente su potencial de comercialización. 【2】
La base de usuarios y la dinámica ecológica detrás de la interacción de alta frecuencia de Solana Durante el mes de abril, Solana no solo mantuvo un promedio diario de 93 millones de transacciones, sino que también sus direcciones activas diarias se mantuvieron por encima de 4 millones, con un promedio mensual de aproximadamente 4.5 millones, lo que muestra que la actividad de transacciones no se debe únicamente a robots o a un solo protocolo, sino que está basada en una amplia base de usuarios. Especialmente el 11 de abril, las direcciones activas superaron temporalmente los 6.2 millones, lo que resalta aún más la intensa explosión de actividad en el ecosistema.
Además, los ingresos diarios por Gas de Solana superan los 1.2 millones de dólares, mucho más que la mayoría de las cadenas de bloques públicas, lo que indica que las transacciones en la cadena no solo son frecuentes, sino que también cuentan con un verdadero soporte de tarifas, no son "costos cero". Esta tendencia está estrechamente relacionada con mecanismos de recompensa MEV como Jito, donde una gran cantidad de comerciantes de alta frecuencia y bots de arbitraje están activos en la cadena, impulsando el aumento de tarifas. Además, plataformas de emisión de monedas Meme como Pump.fun continúan atrayendo a creadores, junto con el volumen de operaciones Swap respaldado por plataformas de intercambio agregadas como Jupiter, lo que mantiene las interacciones en la cadena en niveles altos a largo plazo.【3】
Flujo neto de puente de cadena pública En los datos de flujo de capital de las cadenas públicas de abril, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, ocupando el primer lugar en toda la red, invirtiendo la tendencia de salida de capital durante los tres meses anteriores y restableciendo su posición central como "depósito de valor". Esta tendencia de retorno puede estar relacionada con el aumento del apetito por riesgo en el mercado, la estabilización de la actividad en la cadena L2 y el aumento de las expectativas de ETF, lo que atrae capital a largo plazo de vuelta a la cadena principal.
Entre las cadenas públicas emergentes, el desempeño de Sonic fue sobresaliente, atrayendo una entrada neta de más de US$124 millones en un solo mes, ocupando el segundo lugar en la lista, lo que refleja que su arquitectura de alto rendimiento y transacciones de bajo costo han atraído la atención de nuevos capitales, y el potencial de crecimiento ecológico ha sido reconocido por el mercado. Al mismo tiempo, Base y Arbitrum registraron entradas netas de alrededor de US$64,8 millones y US$62,1 millones, respectivamente, lo que indica que algunas redes L2 aún mantienen una entrada neta de fondos, beneficiándose de una base estable de desarrolladores y un crecimiento de usuarios. Los ecosistemas de pequeña escala, como Sui e Hyperliquid, mantuvieron una pequeña entrada neta, lo que refleja su capacidad para atraer oro en escenarios verticales (por ejemplo, comercio y juegos).
En comparación, Berachain vio la friolera de USD 704 millones en salidas netas, la mayor cantidad de cualquier cadena. OP Mainnet y Polygon PoS también registraron salidas de 400 millones de dólares y 57 millones de dólares, respectivamente, lo que indica que algunos fondos se reposicionaron en otras cadenas públicas o mercados fuera de la cadena a corto plazo. En general, la recuperación estructural de los flujos de capital en abril, el fuerte retorno de Ethereum, la aparición de Sonic y la redistribución de fondos en algunos proyectos en fase inicial, el patrón de competencia de las cadenas públicas está cambiando silenciosamente. 【4】
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
A continuación, se filtrarán y analizarán varios indicadores clave de Bitcoin, y con base en esto se resumirán las tendencias del mercado.
Tendencias de compra de Bitcoin según diferentes tamaños de posición: grandes fondos continúan comprando netamente, señal de rebote clara Según los datos de Glassnode, en el reciente proceso de recuperación del precio de Bitcoin, los grandes tenedores han mostrado claramente un comportamiento de compra continua.
Esto significa que durante el proceso de rebote del precio de Bitcoin tras la corrección a mediados de abril, los grandes fondos (ballenas) han sido los primeros en entrar y han continuado acumulando posiciones, lo que ha impulsado gradualmente la confianza del mercado. Este tipo de fondos siempre tiene un impacto significativo en la tendencia de precios, y su comportamiento de acumulación concentrada suele considerarse una señal importante de aumento a mediano y largo plazo. 【5】【6】
El crecimiento neto de UTXO se vuelve positivo, la actividad en la cadena de Bitcoin se recupera UTXO (Unspent Transaction Output) es la unidad de cuenta más básica de Bitcoin, que se puede considerar "cambio" que aún no se ha utilizado, controlada por la clave privada de la dirección correspondiente hasta que se utilice para la siguiente transacción. Su mecanismo garantiza la transparencia y la trazabilidad de la cadena de bloques y está en el corazón de la estructura descentralizada de Bitcoin. Los cambios en el número total de UTXO reflejan la actividad en la cadena, y un aumento suele indicar un aumento en la frecuencia de las transacciones, un aumento en las nuevas direcciones o una dispersión de fondos, lo que representa la actividad de la red; Una disminución puede indicar consolidación de transacciones, menos usuarios o un mercado de espera y observación, lo que refleja una desaceleración en el uso de la red.
Según los datos on-chain de Glassnode, desde el 11 de abril, el valor de crecimiento neto de UTXO ha seguido siendo positivo, y las barras verdes han aumentado significativamente, lo que indica que la actividad de la red está aumentando gradualmente y las transacciones on-chain son cada vez más frecuentes. Al mismo tiempo, la cantidad total de UTXO también ha comenzado a recuperarse, haciéndose eco de la tendencia alcista de los precios de bitcoin, lo que indica que el mercado puede estar pasando por un nuevo ciclo de crecimiento o estar en la fase temprana de recuperación. Este indicador proporciona una referencia importante para el flujo de capital en la cadena y la participación de los usuarios, y a menudo se considera una señal principal para juzgar el calor del mercado y la salud en la cadena. 【7】
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Es notable que, aunque el UTXO pasó a tener un crecimiento positivo en abril, reflejando un aumento en la actividad de las transacciones en cadena, el número de nuevas direcciones (Number of New Addresses) no ha mostrado un crecimiento significativo. Según los datos de Glassnode, durante abril, el número de nuevas direcciones se mantuvo aproximadamente en un rango de 300,000 a 350,000 por día, sin un avance claro, lo que muestra que esta recuperación en cadena proviene más del regreso de usuarios existentes y el aumento de la frecuencia de transacciones, en lugar de la entrada de nuevos inversores.
Esta característica estructural indica que el mercado actual sigue en una fase de recuperación dominada por usuarios existentes, y los nuevos usuarios aún no han formado una expansión tendencial. A pesar de que los indicadores en cadena son en general favorables, para sostener un aumento de precio a más largo plazo, es necesario seguir prestando atención a si las nuevas direcciones aumentan simultáneamente con el aumento de precios, para verificar si el mercado ha entrado en una nueva fase de "impulso de capital incremental". 【8】
La proporción de direcciones de ganancias de Bitcoin ha aumentado al 93%, el sentimiento del mercado se calienta Mientras los usuarios existentes regresan y aumentan la frecuencia de interacción, el sentimiento del mercado también se calienta gradualmente a medida que los precios se recuperan, lo cual se puede observar más a fondo a través del cambio en la proporción de direcciones en ganancias. Según los datos de Glassnode, durante el reciente rebote del precio de Bitcoin, la proporción de direcciones que están en estado de ganancia en la cadena ha aumentado simultáneamente. Este indicador (Porcentaje de Direcciones en Ganancia) representa la proporción de direcciones cuyo precio promedio de compra es inferior al precio actual del activo, y se puede utilizar para medir el estado general de "ganancia en posesión" del mercado.
Desde mediados de abril, cuando el precio de Bitcoin comenzó a subir, esta proporción ha aumentado rápidamente y actualmente ha alcanzado el 93%. Esto significa que la mayoría de los inversores han vuelto a un estado de ganancias, y la presión de las pérdidas no realizadas causadas por ajustes anteriores se está aliviando rápidamente. Este movimiento generalmente indica que el sentimiento del mercado está pasando de pesimista a neutral e incluso ligeramente optimista, lo que no solo ayuda a estimular nueva dinámica de compra, sino que también puede ir acompañado de una toma de ganancias por parte de algunos. Si el precio continúa operando en niveles altos y lleva a un aumento adicional en la proporción de direcciones de ganancias, el mercado podría entrar en la fase inicial de un nuevo ciclo ascendente.
Resumen de tendencias del mercado En abril, el rendimiento del ecosistema en la cadena mostró una diferenciación. Solana se mantuvo como el campeón en volumen de transacciones y ingresos por Gas, demostrando una fuerte capacidad como cadena principal; Base y Sui aumentaron su actividad, mostrando potencial. Ethereum, aunque lidera en entradas de capital, muestra una actividad en la cadena relativamente estable; Berachain, Polygon PoS, entre otros, enfrentan presión de salida de capital. En general, las cadenas principales consolidan su posición de liderazgo, mientras que la competencia entre las cadenas emergentes se intensifica.
Analizando los datos en cadena, actualmente Bitcoin se encuentra en una fase temprana de un rebote estructural. Los grandes tenedores han entrado primero y han continuado acumulando, convirtiéndose en un impulsor importante del aumento de precios en esta ronda. Los saldos de transacciones no gastadas en cadena (UTXO) han pasado a un crecimiento positivo desde mediados de abril, y la frecuencia de transacciones junto con la actividad de la red ha ido en aumento, lo que indica una recuperación de la energía en cadena. Sin embargo, es importante señalar que los datos de Glassnode muestran que el número de nuevas direcciones durante abril no ha aumentado significativamente, manteniéndose en un promedio diario de entre 300,000 y 350,000, lo que significa que la actual recuperación está impulsada principalmente por usuarios existentes, y aún no se ha dado la bienvenida a un amplio ingreso de nuevos fondos.
Mientras tanto, la proporción de direcciones con ganancias ha aumentado rápidamente al 93%, lo que refleja que la mayoría de los inversores en el mercado han recuperado su estado de ganancias, la emoción de pánico se ha aliviado notablemente y el sentimiento está gradualmente cambiando a neutral y ligeramente alcista. Si los precios y los indicadores de actividad en la cadena continúan fortaleciéndose, y esto impulsa un crecimiento simultáneo de nuevos usuarios, el mercado podría esperar la entrada de capital adicional y entrar en un nuevo ciclo de aumento.
Proyectos Populares y Dinámica de Tokens
Visión general de datos de proyectos populares
LaunchLab Raydium, el exchange descentralizado líder en el ecosistema de Solana, lanzó oficialmente LaunchLab, una plataforma de emisión de tokens, el 16 de abril, que proporciona a los creadores y desarrolladores herramientas de lanzamiento de liquidez y emisión de tokens en cadena de bajo umbral y sin censura. [10] Los usuarios pueden emitir tokens utilizando una variedad de curvas de precios (lineales, exponenciales, logarítmicas) y cotizar activos (como SOL), e integrar AMM V4 con el mecanismo de bloqueo; Los creadores también pueden seguir recibiendo el 10% de la tarifa de transacción de AMM después de que el token se "gradúe".
Lanzado hace casi dos semanas, hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, de los cuales solo 211 (0.84%) han logrado recaudar fondos y migrar a la piscina de liquidez AMM, lo que muestra que el umbral de éxito es bastante alto. El pico de creación de tokens se concentró el 27 de abril, con más de 7,500 creados en un solo día; mientras que el pico de tokens graduados se concentró en el 25 y 26 de abril, con un total de más de 110 graduados en esos dos días. En general, aunque LaunchLab ha reducido el umbral de emisión de tokens, el éxito del proyecto aún depende en gran medida de la fortaleza del equipo y del reconocimiento del mercado.
Tomando como ejemplo el 28 de abril, se observa un marcado contraste entre las dos principales plataformas de emisión de tokens en la cadena de Solana:
La cantidad de nuevos tokens creados por Pump.fun ha mantenido a largo plazo la mayor parte de la emisión total de la cadena Solana, incluso después del lanzamiento de LaunchLab, su proporción se ha mantenido en un nivel alto. En particular, a principios de marzo y a finales de abril, la proporción diaria de emisión de Pump.fun superó en un momento el 65%, lo que demuestra que sigue liderando en términos de cantidad emitida y actividad de los usuarios. Aunque LaunchLab ofrece un mecanismo de emisión más flexible y estímulos económicos, desde el punto de vista de la penetración y el dominio del mercado, Pump.fun sigue siendo la plataforma principal para la emisión de tokens en Solana actualmente.【13]
En general, como una nueva plataforma de emisión de tokens lanzada por Raydium, LaunchLab ha reunido rápidamente a una gran cantidad de creadores y partes del proyecto en un corto período de tiempo, mostrando una fuerte atracción ecológica y vitalidad de innovación en la cadena. Aunque la tasa general de graduación aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo, la plataforma ha reducido con éxito el umbral de emisión, ha enriquecido la diversidad de aplicaciones y activos en la cadena de Solana y ha establecido una base sólida para la incubación y el crecimiento de más proyectos de alta calidad en el futuro. Con la mejora continua del mecanismo de mercado y la madurez gradual del ecosistema de la comunidad, se espera que LaunchLab se convierta en una fuerza importante para promover la innovación financiera y la participación de los usuarios en la cadena Solana.
Resumen de datos de tokens populares
$TRUMP —— El token TRUMP es una moneda Meme temática basada en figuras políticas, desplegada en blockchains de alto rendimiento como Solana, y es preferida por los desarrolladores debido a sus bajos costos de transacción y su conveniente mecanismo de emisión. Este token se basa en la imagen pública del actual presidente de EE. UU., Donald Trump, y se aplica ampliamente en el sector de PolitiFi (finanzas políticas), combinando cultura comunitaria, eventos de actualidad y difusión en redes sociales, logrando captar la atención del mercado.
Actividad en cadena El reciente aumento en el precio de $TRUMP se debe principalmente a noticias del mercado. El presidente Trump anunció el 24 de abril que en mayo se reunirá para cenar con los primeros 220 poseedores de $TRUMP en un club de golf cerca de Washington, y ha invitado especialmente a los 25 principales tenedores a una recepción privada y un recorrido por la Casa Blanca. Esta noticia se difundió rápidamente en las plataformas sociales, avivando el sentimiento del mercado y elevando el precio de $TRUMP más del 50% en poco tiempo, convirtiéndose en uno de los puntos focales del mercado de Meme coins recientemente.
Este evento no solo ha mejorado significativamente la actividad en cadena de $TRUMP, sino que también ha reavivado el interés del mercado en el potencial del campo de PolitiFi. Los inversores han comenzado a participar activamente en la competencia por los rankings de posesión y están atentos a si habrá más mecanismos de incentivos similares en el futuro. Los datos en cadena muestran que, desde que se anunció la noticia el 24 de abril, el número de direcciones que poseen más de $1,000 en $TRUMP ha aumentado de aproximadamente 18,000 a 21,900, un crecimiento de más del 21%; el número total de direcciones que poseen monedas también ha subido de 640,000 a 643,000, lo que confirma aún más que el entusiasmo del mercado se ha expandido desde la comunidad central a un grupo de usuarios más amplio, demostrando la poderosa capacidad de difusión y atracción de las monedas Meme políticas impulsadas por temas.
Es notable que, según los datos de Chainalysis, desde el lanzamiento de $TRUMP, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos a través de tarifas de transacción, lo que refleja que el proyecto, además de la especulación, también tiene una fuerte capacidad de generación de ingresos. El 5 de mayo, Trump también promovió nuevamente la cena que se llevará a cabo el 22 de mayo, amplificando la atención del mercado y el volumen de conversación. Este fenómeno destaca la tendencia a la diversificación en el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas y recuerda a los inversores que, al enfrentar activos de alta volatilidad, deben mantener la conciencia de riesgo y evaluar con cautela su valor a largo plazo y sostenibilidad.
Resumen
En abril de 2025, el ecosistema en la cadena mostrará una clara diferenciación. Solana, con un volumen de transacciones diario superior a 93 millones y más de 4.5 millones de direcciones activas diariamente, se mantendrá firmemente en la posición de liderazgo de las cadenas principales, con ingresos diarios por Gas que superan los 1.2 millones de dólares, lo que demuestra que su actividad de transacciones se basa en una base real de usuarios y se beneficia de interacciones ecológicas activas y el auge de la creación de monedas. Base y Sui también muestran un aumento en la actividad, evidenciando el impulso del crecimiento de las cadenas emergentes.
La estructura en la cadena de Bitcoin también sigue mejorando, con incrementos en las direcciones de gran volumen, la conversión de UTXO a positivo y un aumento en la proporción de direcciones en ganancias (alcanzando el 93%), lo que respalda la recuperación de la confianza en el mercado. Sin embargo, el número de nuevas direcciones se mantiene entre 300,000 y 350,000 diarias, lo que indica que la actual recuperación sigue siendo principalmente impulsada por los usuarios existentes, y el financiamiento nuevo aún no se ha activado por completo.
En cuanto a los proyectos populares, LaunchLab en el ecosistema de Solana reúne rápidamente los recursos de los creadores y enriquece la estructura de activos en la cadena. Con la ayuda de temas fuera de línea e incentivos de la comunidad, la moneda meme política $TRUMP ha logrado un aumento de precios a corto plazo de más del 50%, y el número de poseedores de tokens en cadena se ha expandido significativamente. Según los datos de Chainalysis, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos por comisiones, lo que pone de manifiesto sus ventajas duales en la comunicación y la absorción de oro.
En general, la actividad en cadena y el flujo de fondos están aumentando sincrónicamente, y el desarrollo del ecosistema se está expandiendo gradualmente desde la cadena base hasta la capa de aplicaciones. Sumado a la recuperación del sentimiento del mercado y al aumento de la aversión al riesgo, vale la pena seguir de cerca las tendencias en cadena de los activos principales y los protocolos de interés.
Referencias:
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