全球降息周期开启，加密货币市场迎来新机遇

近期，全球经济形势出现新的变化。随着部分国家央行开始降息，加密货币市场正从夏季低迷中复苏，预示着新一轮牛市可能即将到来。

美元-日元汇率是观察宏观经济的重要指标。为了应对日元走弱的局面，一些专家曾建议美联储可以用新印刷的美元与日本银行无限量交换日元。然而，目前七国集团(G7)的央行似乎选择了另一种策略 - 通过缩小利差来支撑日元。

为了实现这一目标，美联储、欧洲央行、加拿大央行和英格兰银行需要降低他们的政策利率。值得注意的是，日本银行的政策利率仅为0.1%，而其他国家的利率都在4-5%左右。利差是影响汇率的关键因素。

从2020年3月到2022年初，各国央行普遍维持低利率政策。但当通胀问题日益严重时，除日本银行外的G7央行都开始积极加息。日本银行难以加息的原因在于其持有超过50%的日本政府债券(JGB)。如果允许利率上升，JGB价格下跌将给日本银行带来巨大损失。

因此，如果G7决策者希望缩小利差，唯一的选择就是其他拥有较高政策利率的央行降息。传统理论认为，当通胀低于目标时降息是合理的。然而，目前G7国家的通胀率普遍高于2%的目标。

尽管如此，本周加拿大央行和欧洲央行还是在通胀高于目标的情况下选择降息。这一举动颇为反常，因为并没有明显的金融动荡需要更宽松的货币政策。

这种政策转变背后的原因可能与日元疲软有关。如果日元不能得到加强，中国可能会释放贬值的人民币来匹配日本的廉价日元，这将对美国主导的全球金融体系造成威胁。

接下来，市场将密切关注即将举行的G7会议。会后公报可能会揭示是否有协调行动来支撑日元，或者是否达成了除日本外其他国家开始降息的共识。

美联储的政策走向也是一个重要问题。通常情况下，美联储不会在大选前夕改变政策。但考虑到当前的特殊情况，我们需要保持灵活的思维。如果美联储在6月会议上出人意料地降息，美元兑日元汇率可能会大幅下跌。

然而，鉴于通胀问题对拜登的支持率造成了负面影响，美联储可能不会轻易降息。因此，我的基本预期是美联储将维持现有政策不变。英格兰银行的政策也值得关注，虽然市场普遍预计其政策利率将保持不变，但考虑到加拿大央行和欧洲央行的降息，不排除出现意外下调的可能性。

对于加密货币投资者来说，这些宏观经济变化意味着机遇。自2009年以来，比特币等加密货币一直是应对传统金融体系的有力工具。在当前环境下，做多比特币和其他优质山寨币可能是明智之举。

对于正在考虑发行代币的项目来说，现在可能是一个良好的时机。随着加密牛市的复苏，市场对新项目的兴趣可能会增加。

总的来说，全球降息周期的开启为加密货币市场带来了新的活力。投资者应密切关注宏观经济形势的变化，并根据自身情况制定相应的投资策略。