MYX (4 2025年8月4日 — 10倍开空挤压的深度事后分析

快速快照 — 发生了什么
在2025年8月4日，) #MYX# MYX Finance(经历了一次由开空挤压引发的剧烈价格飙升。
- 日内高点超过 $1.4，周涨幅达到10倍。
- 清算追踪器记录到在关键事件期间清除了价值990万美元至1010万美元的开空头头寸。

1) 时间/催化剂
这一挤压是由8月初的一系列事件引发的，这些事件集中吸引了市场的注意：
- 交易所可见性：MYX在早期TGE相关上市和主要交易所的提及中逐渐获得关注，提升了市场认知度和投机兴趣。
- 主要代币解锁)≈39M代币，约4%供应(在8月6日)交易者们讨论解锁是否会造成抛售压力或被吸收到生态系统的倡议中。这在双方都造成了强烈的解锁前定位。
- 流动性敏感环境：上市和解锁预期吸引了看涨动量交易者和看跌对冲者，形成了能够产生剧烈挤压的双向头寸。

2( 市场结构与流动性动态
MYX的代币和市场设置放大了任何不平衡的价格影响：
- 低流通量 / 集中供应：链上分配数据显示大钱包持有显著，使市场深度变薄，价格对激进订单更加敏感。
- 活跃的永续市场：MYX 永续合约的未平仓合约很高，交易额也很大。融资利率急剧变为负数)，报告约为~-2%(，显示出在被挤压前有很强的做空倾向。
- TGE后波动性：作为相对较新的代币)TGE于2025(，其流动性特征仍不稳定——适度的现货需求可能会将价格推入触发强制永久清算的区间。

3) 交易者定位与心理
行为和定位因素形成了完美的风暴：
- 拥挤的开空兴趣：许多交易者在8月6日解锁前进行了开空，押注于稀释驱动的卖压。
- 杠杆暴露：零售和较小的鲸鱼在两个方向上都使用高杠杆。这意味着当价格开始快速上涨时，强制回购在永续合约市场上层层叠加。
- 初始涨幅后的FOMO：一旦早期清算开始，动量交易者纷纷进入，推动价格上涨，加速了挤压。

4) 触发挤压的原因 — Fuse
多个因素作为火花：
- 快速现货购买：鲸鱼积累和突然的现货需求领先于永久合约定价，迫使做空者平仓。
- 永续合约资金压力：深度负的资金利率使持有空头变得昂贵，迫使在解锁日期之前平仓。
- 流动性冲击：代币解锁临近和特定钱包移动报告增加了短期波动性，使得推动价格超过清算阈值变得更加容易。

5) 清算级联
- 规模：在最剧烈的时期，约有990万美元至1010万美元的开空被平仓。
- 反馈回路：价格上涨 → 开空平仓 → 强制市场买入 → 更高的价格 → 进一步的平仓。这是杠杆市场中经典的循环。

6) 主要要点
- 解锁事件吸引了双方的杠杆定位，如果流动性较薄，通常会导致挤压。
- 融资利率是一个警示信号——深度负利率表明短期交易过于拥挤，容易出现反转。
- 低流通 + 集中钱包意味着价格可以在相对较小的流动下快速移动。
- 叙事加结构在短期开空情境中胜过基本面。