美国9月CPI数据即将公布，市场关注度高涨

近期美国股市因通胀数据而出现大幅波动。核心消费者价格指数(CPI)的环比变化每0.1%都可能对市场产生显著影响。本周四即将发布的9月美国CPI数据，预计将再次引发市场关注。

CPI受关注的原因

目前，美联储正全力以赴稳定物价，为降低通胀甚至不惜影响就业市场，这凸显了每项通胀数据的重要性。

CPI作为衡量实际通胀的重要指标，直接反映物价上涨情况，与预测性指标有本质区别。虽然个人消费支出指数(PCE)是美联储优先考虑的通胀指标，但由于其公布时间滞后，CPI实际上成为了评估物价水平的首要参考。

在CPI的各项组成中，核心CPI比总体通胀数据更受重视。尽管全球政界对燃油价格变化颇为关注，但市场和美联储更看重潜在通胀数据。自今年3月美联储开始加息以来，CPI的环比变化比同比变化更具参考价值。

欧元/美元汇率自2021年以来的走势也清晰地展示了通胀对市场的影响。

9月CPI预测及三种可能情况

据市场预测，美国9月份核心CPI环比增长预期为0.5%，低于8月份的0.6%，但同比增幅可能达到6.6%，远超美联储2%的目标，且高于8月份6.3%的同比增幅。

美联储希望看到潜在通胀数据能持续稳定地降至2%或更低水平。

以下是对9月CPI公布后三种可能情况的分析：

1. 符合预期

如果核心CPI环比上升0.5%或0.4%，符合市场预期，这可能表明物价上涨和美联储加息周期接近尾声。

然而，即使是0.4%的环比增长，也意味着同比增幅达5%，通胀仍然处于高位。考虑到核心CPI在2022年曾两次环比上涨0.3%，0.4%的增幅依然偏高。

市场初期反应可能是美元多头获利了结，但随后投资者可能重新评估通胀数据。美联储官员可能会重申当前通胀水平过高，需要继续加息的立场。

因此，核心CPI公布后可能成为买入美元的新机会，美联储11月很可能再次加息75个基点。

2. 低于预期

若核心CPI环比增幅为0.3%或更低，可能引发美股大幅上涨和美元显著下跌，这符合美联储的预期。

低于预期的数据可能表明8月0.6%的增幅是一次性现象。债券市场可能会开始消化11月美联储仅加息50个基点的预期。

然而，考虑到供应链紧张和利率上升对抵押贷款的影响，核心CPI数据低于预期的可能性处于中等水平。

3. 超出预期

如果核心CPI数据环比增幅再次达到0.6%或更高，表明7月份0.3%的低增幅是特例。市场可能会再次预测11月加息幅度接近100个基点。

若核心CPI数据上升0.7%，可能引发大规模美元买盘和美股下跌。

分析师认为核心CPI超出预期的可能性较低，但由于此种情况风险较高，不能完全排除。

结语

考虑到市场上周对非农就业数据反应平淡，而前两次CPI数据公布后都引发了市场大幅波动，本周四即将公布的9月CPI数据无疑将成为市场焦点，其重要性不言而喻。