全球货币政策放松趋势显现，加密行业迎来利好

近期，全球货币政策开始出现放松迹象。尽管美联储仍对降息持谨慎态度，但已有多个迹象表明降息周期即将开启。本月初，美联储维持联邦基金利率目标区间在5.25%到5.50%不变，并宣布从6月起放缓量化紧缩(QT)。市场普遍预期9月降息的概率接近50%，年底前必然会有降息行动。

美联储理事Waller表示，在就业市场保持稳定的情况下，需要再观察3-5个月的良好通胀数据才会考虑年底降息。这一表态为市场提供了更明确的指引。尽管4月CPI数据符合预期，就业市场也保持韧性，但已有迹象显示降息即将开始。美联储正在考虑放宽对大型银行的资本金要求，这被视为降息的重要信号之一。

从全球范围来看，降息周期已经启动。据野村证券报告，已有十几个主要央行开始降息。预计未来几个月欧洲央行、瑞士央行等也将跟进降息。在全球降息周期大背景下，美国降息也将是必然趋势。

科技行业继续保持强劲增长势头。英伟达公布的2025财年首季业绩大幅超出市场预期，营收同比增长262%至260亿美元，净利润同比增长620%至148.8亿美元。英伟达股价随后创下新高，总市值一度超过2.6万亿美元，成为美股市值第三大公司。然而，除英伟达外，其他科技巨头股价表现平平，反映出市场对AI板块的极度追捧。

事实上，近年来全球市场的上涨几乎都源自美国的技术创新。剔除几大科技巨头，美股整体表现并不出色。这种极度依赖少数公司的局面并非长久之计。不过，随着降息周期的到来，市场流动性有望改善，可能会缓解AI板块可能存在的泡沫风险。降息周期或将改变美股风格，为长期表现低迷的非AI板块带来机会。

加密货币市场近期也迎来多项利好消息。比特币价格一度突破71000美元，以太坊更是在5月21日暴涨超20%，随后逼近4000美元。市场反弹的核心原因是美国批准以太坊ETF的消息。5月24日，SEC正式批准了关于以太坊ETF的19b-4文件，为以太坊现货ETF的上市铺平道路。尽管S-1文件尚未获批，但这已表明以太坊现货ETF未来上市是大概率事件。

与此同时，FIT21法案获得众议院通过，为数字资产的监管框架提供了明确指引。这些举措显示美国监管机构正在逐步接纳加密资产，为行业发展创造有利环境。

值得注意的是，加密资产正逐渐成为美国两党政治博弈的筹码。部分民主党议员开始与共和党合作，反对SEC对加密行业的过度干预。而共和党方面，也在积极拉拢加密资产持有者的支持。这种政治态度的转变，可能为加密行业带来更多支持和发展机遇。

总的来说，全球货币政策正逐步转向宽松，科技行业保持强劲增长，加密行业也迎来多项利好。投资者应密切关注这些变化，在债券市场和利率敏感资产中寻找机会，同时关注科技行业的创新领导者。加密货币市场的监管环境正在改善，为投资者提供了新的投资选择。