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传统金融市场的利率定价权长期被中央银行和商业银行垄断,而Treehouse协议试图用区块链技术重构这一体系。它的核心创新——tAssets和去中心化报价利率(DOR),是否真能带来更公平、更高效的固定收益市场?
tAssets:从质押凭证到收益聚合器
用户存入ETH或流动性质押代币(LST)后,获得对应的tETH。这一过程看似简单,实则暗藏玄机。tETH并非普通的存款收据,而是Treehouse生态中的通用“货币”,可在不同策略间自由调配。
与传统金融的定期存款不同,tETH的收益并非由单一机构设定,而是通过DOR动态调整。这意味着,用户不再被动接受银行提供的固定利率,而是直接参与市场利率的形成过程。这种模式是否比传统金融的利率定价更优?目前来看,至少它在透明度和可组合性上占据优势。
DOR:去中心化利率如何挑战传统定价权?
DOR(去中心化报价利率)是Treehouse的核心创新之一。它通过智能合约实时聚合市场数据,动态生成利率,而非依赖少数机构的报价。在传统金融市场,Libor(伦敦银行同业拆借利率)曾因操纵丑闻而信誉扫地,而DOR的链上透明性或许能避免类似问题。