特朗普就职后，Strategy公司暂停增持比特币引发市场关注

在全球政治经济格局急剧变化的背景下，以大规模购入比特币闻名的上市公司Strategy（前身为微策略）最近宣布暂停新增比特币购买。与此同时，该公司在近期的财报会议上设定了2025年"比特币美元收益"目标为100亿美元。要实现这一目标，要么比特币价格翻倍，要么在当前价格下Strategy至少将持仓量再增加一倍。

作为全球最大的企业级比特币持有者，Strategy截至2024年2月7日持有45万枚比特币，平均成本约为6.2万美元。这一持仓量在全球比特币持有者中排名前五，约占比特币总供应量的2.38%。这一比例可与美国官方黄金储备相媲美，彰显了Strategy在加密资产领域的领先地位和战略决心。

Strategy近期的行为引发了投资者的广泛讨论。分析表明，公司暂停购买比特币的决定可能源于多方面因素。

首先，公司在2024年第四季度虽然比特币持有量翻倍，但录得每股净亏损3.03美元，远超分析师预期。这主要是由于对所持数字资产进行了大额减值处理。按照旧的会计准则，当比特币价格低于购买成本时，公司需要在财务报表中反映这部分损失。

其次，新的财务会计准则委员会（FASB）准则实施后，Strategy需要以公允价值计量其持有的比特币，并在财务报表上反映未实现的收益。这虽然增加了透明度，但也可能导致公司需要为这些未实现的收益缴纳公司替代最低税（CAMT）。面对潜在的巨额税单，暂停购买可能是一种财务风险控制手段。

此外，自公司被纳入纳斯达克100指数以来，需要遵守更严格的信息披露和公司治理要求。暂停增持比特币也可能与公司内部的禁售期政策有关，特别是在财报发布前后。

尽管Strategy暂停购买，但市场上其他机构并未跟随。美国多个州正在推动将比特币纳入州级战略资产。目前已有16个州提交了相关法案，其中两个州进展较快。根据估算，约28,312枚比特币可能被用作投资。

值得注意的是，肯塔基州众议员最近提出法案，建议将10%的州资金投资于市值超7500亿美元的数字资产。若16个州均参考这一比例，可能有超过240亿美元的资金流入比特币市场，相当于比特币当前市值的1.25%，也约等于美国黄金储备的3.24%。

这些发展表明，除了像Strategy这样的公司外，其他机构和政府也在积极考虑购买比特币。在新政府就职后不到一个月的时间里，比特币在全球金融体系中的地位正以前所未有的速度提升，展现出充满不确定性却也充满想象力的未来前景。