山寨币ETF预期升温以太坊突破3600美元引领DeFi板块上涨

2025-08-04 21:06:50

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加密货币市场迎来新动向：山寨币ETF成为焦点

近期加密货币市场呈现出新的态势。尽管比特币价格出现回调，但以太坊突破3600美元大关，Defi、Layer2等多个板块普遍上涨，山寨币市场开始显现复苏迹象。这一转变与几天前的市场状况形成鲜明对比，当时比特币接近10万美元高位，而山寨币市场却处于低迷状态。

在监管环境趋于宽松的背景下，华尔街机构开始关注山寨币ETF，为沉寂已久的山寨市场注入新的活力。

回顾一周前的市场，比特币突破9.9万美元引发广泛关注，但加密社区反应却异常冷淡。在这轮以机构为主导的牛市中，大多数市场参与者并未从中受益，反而持有的山寨币种不断被比特币蚕食，呈现下跌趋势，与轰轰烈烈的牛市宣传形成强烈反差。

以太坊作为主流山寨币，其表现也不尽如人意。ETH/BTC汇率年内持续下降，从0.053最低跌至0.032，直到最近才开始反弹。其他山寨币的处境更加艰难。

然而，近期山寨币市场似乎开始复苏。SOL、XRP、LTC和Link等币种率先启动上涨行情，Solana的DEX日均交易量突破60亿美元，XRP一度冲高至1.63美元。今日上午，以太坊强势突破3600美元，带动山寨币板块普遍上涨，其中Defi板块24小时涨幅达8.47%。

分析山寨币上涨的原因，除了整体牛市氛围带来的积极情绪外，华尔街机构的参与也起到了关键作用。ETF成为这一趋势最直观的体现。

自11支比特币现货ETF获批以来，贝莱德、富达等华尔街巨头的加入推动了比特币的主流化进程，同时大幅降低了市场参与门槛。在比特币和以太坊现货ETF相继获批后，市场开始关注下一个可能吸引华尔街关注的代币。基于市值和资本考量，Solana曾被认为是最有潜力的候选。

6月底，多家资管巨头开始为Solana ETF申请做准备。然而，由于监管态度的强硬，山寨币ETF热潮一度降温。但随着市场环境的变化，山寨币ETF再次成为焦点。11月下旬，多家交易所提议上市Solana相关ETF，涉及Bitwise、VanEck、21Shares和Canary Funds等机构。

除Solana外，更多山寨币ETF也在筹备中。最近一个月，多家加密投资公司向SEC递交了XRP、Litecoin、HBAR等币种的现货ETF申请。据悉，某些发行人正在尝试申请ADA（Cardano）或AVAX（Avalanche）的ETF。

这些山寨币ETF的涌现引发了市场的广泛讨论。尽管从客观规律来看，获得ETF批准需要满足一些隐性要求，如未被定性为证券，以及在CME等主流交易所上市交易等，但市场对SOL、XRP等ETF的审批仍持积极态度。

业内专家预计，SOL、XRP、LTC和HBAR ETF的审批时间可能会延长至2025年底，但Solana ETF有望在明年年底前获得批准。

这种乐观预期背后，新任总统的加密友好政策起到了关键作用。预计即将上任的政府将对加密行业采取更为宽松的监管态度，这给予了加密货币产业更强的信心。

从行业内部监管来看，SEC即将迎来领导层更替。现任SEC主席Gary Gensler将在2025年1月离职，这可能意味着近年来严格的监管政策将有所缓和。新政府可能会扩大CFTC对数字资产的监管权限，这可能削弱加密资产的证券属性认定。

从更广泛的视角来看，新一届政府中多位重要成员都是加密货币的支持者，有些甚至直接持有加密货币。这意味着未来的监管环境可能更加友好，有助于建立更清晰的加密资产监管框架。

除了监管方面的变化，特朗普旗下企业也在积极拓展加密业务。据报道，特朗普媒体科技公司正在洽谈收购加密货币交易所Bakkt，并计划推出名为Truth Fi的加密货币支付服务。

基于这些因素，市场对山寨币ETF重新燃起希望。即便山寨币ETF的前景仍不明朗，华尔街也不愿放弃这个超过3万亿美元的庞大市场。传统金融机构正在围绕加密资产开发新的投资产品和衍生工具，以便投资者将加密资产纳入投资组合。

从长远来看，随着监管环境的改善和投资者兴趣的增加，机构深入研究加密资产将成为必然趋势。未来，加密资产的产品化和标准化程度将进一步提高，相关衍生品可能迎来爆发式增长，为投资者提供更多入场途径。

现有的ETF产品也将从这一趋势中受益。以以太坊现货ETF为例，其资金流入一直弱于比特币ETF。截至11月27日，以太坊现货ETF资金净流入约2.4亿美元，而比特币现货ETF净流入高达303.84亿美元。这种差距部分源于以太坊的特性和定位，以及质押功能的限制。但随着监管态度的转变，以太坊ETF未来可能会引入质押功能，从而提高其吸引力。