Tether能否在美国稳定币法案下保持主导地位？

美国参议院即将对《2025年美国稳定币国家创新指导与建立法案》(GENIUS Act)进行最终审议。这将是加密货币领域首个进入立法程序的联邦法案,可能对全球最大稳定币USDT的发行商Tether产生重大影响。

分析指出,Tether当前模式可能难以满足美国即将出台的监管要求。该公司面临两个选择:调整业务模式以符合新规,或退出美国市场专注海外业务。美国监管框架的明确可能带动行业规模扩张,同时影响其他国家的监管取向。

根据法案草案,外国稳定币发行商进入美国市场需满足多项条件:接受经美国认可的外国监管机构监督,在美国货币监理署(OCC)注册并接受监管,在美国境内金融机构持有足额储备金等。此外还需遵守严格的储备金管理、信息披露和反洗钱要求。

一些专家认为,作为全球盈利能力最强的企业之一,Tether可能会继续将重心放在新兴市场。该公司近期已将总部迁至加密货币政策宽松的萨尔瓦多。不过,美国财政部长拥有广泛的监管裁量权,可能会影响Tether的市场准入。

批评者指出,法案仍存在漏洞,可能允许未受监管的外国稳定币通过美国去中心化平台流通。一些参议员对此表示担忧,认为可能带来国家安全风险。

Tether首席执行官Paolo Ardoino表示,公司可能不会直接将USDT引入美国市场,而是考虑通过受监管的本地分支机构发行新型稳定币。然而,Tether当前的业务模式仍远未达到合规标准。

尽管立法进程标志着行业政策重大突破,但不确定性依然存在。众议院将提出自身版本,其他加密货币领域的配套立法仍在制定中。在总统签署法案且联邦机构出台实施细则前,稳定币发行商难以获得明确的合规指引。

如果机构投资者和传统金融公司拥抱数字资产,而Tether继续置身美国金融体系之外,可能会错失发展良机。不过,Tether目前刻意避免与美国客户直接接触,短期内或许不会受到太大影响。

随着监管框架逐步明确,Tether能否保持全球主导地位,仍有待观察。无论如何,美国稳定币法案的出台将对整个行业产生深远影响。