BTCFi生态的资产沉淀策略分析

近期随着BTCFi概念的发展,比特币资产的链上流动性日益受到各大生态和协议的关注。随着比特币扩展方案和BTC LST的兴起,BTC正从单纯的价值存储转变为可参与更多链上收益场景的资产,在整个DeFi生态中的应用潜力大幅提升。

Core、BOB和Corn是近期BTCFi领域的代表性增长案例:Core聚焦快速增长的BTC LST资产;Corn与Pendle合作推出积分衍生玩法抢占增量市场;BOB通过丰富生态和流动质押服务吸引流动性。各生态围绕"生息"的一系列动作极大激活了BTC资产的流动性。随着BTC流动性的逐步释放,BTCFi生态中资产的链上沉淀规模仍有巨大的增长空间。

背景

BTC资产链上流动路径

BTC及其锚定资产在链上的流动方向可分为三层:

1. 第一层:原生BTC
2. 第二层:
   • 基于中心化托管发行的封装BTC
   • 运行在BTC L2及侧链的映射资产
   • 流动性质押BTC
3. 第三层:各种下游DeFi场景中的BTC衍生资产

BTC资产市场现状

从以太坊、Arbitrum、BNB三大网络的BTC锚定资产发行情况来看,中心化托管发行的封装BTC仍占据主导地位,WBTC和BTCB合计占整体流通量的75%以上。同时,LBTC和SolvBTC.BBN等BTC LST近期增长迅速,成为市场的另一股新兴力量。

BTC锚定资产的主要应用场景集中在借贷协议。体量最大的WBTC和BTCB在Aave v3和Venus协议中的TVL均占各自总供应量的20%以上,反映出大资金对BTCFi领域稳定收益的需求。

BTC LST市场总量约25.1K BTC,Lombard和Solv Protocol占70%以上市场份额。除借贷外,积分交易市场成为BTC LST的另一重要下游应用。Avalon和Pendle分别是借贷和积分衍生市场板块中BTC LST资金积累最多的协议。

BTCFi生态的资产沉淀策略

Core:聚焦增量资产与代币激励双轮驱动生态增长

Core是由BTC驱动的L1扩展方案,允许用户通过非托管比特币质押获得收益。目前TVL达到$591.5M,半年增长4757.9%。Core的增长策略包括:

1. 聚焦BTC锚定资产的增量市场来提高生态流动性,吸纳增长迅速的Solv衍生资产
2. 构建配套原生协议并与BTCFi项目快速集成,建立完备的生态应用
3. 利用原生代币$CORE的空投和市场表现支撑激励结构,推动参与度和资产留存

主要措施:

• 与Solv衍生资产深度集成和合作
• 由Colend和Pell Network主导BTCFi生态建设
• 利用$CORE代币的空投和市场表现支撑激励结构

Corn:积分衍生玩法高效吸引BTC LST市场流动性

Corn是新兴的ETH L2网络,当前存款活动累计TVL达$425.8M。其快速增长得益于:

• 与Pendle合作引领BTC LST积分衍生玩法
• TVL BootStrap Campaign吸引初始流动性

通过与Pendle合作推出的五个BTC LST池子吸引了$290.3M TVL,占BTC LST市场总量的11.4%。

BOB:安全桥接与强劲生态助力资产聚拢

BOB是BTC和ETH结合的混合型L2网络,目前TVL达到$65.7M,主要来自WBTC。BOB的资产沉淀策略包括:

• 推出一键流动质押服务BOB Stake,与多个DeFi协议深度集成
• 激励计划BOB Fusion吸引用户参与

总结

Core、BOB和Corn作为BTC生态新兴力量,在资产沉淀策略上各有特色:

• Core通过与Solv Protocol深度集成和双重质押机制吸引大量资产
• Corn借助Pendle的积分衍生玩法成功吸纳BTC LST资金
• BOB通过广泛的项目集成和一键质押服务吸引资产

有效实现生态资金沉淀的关键在于打通和激励大体量增量锚定资产,并通过多样化DeFi应用形成可组合的生息策略。目前BTC锚定资产在L2和侧链的TVL约16亿美元,仅占BTC总市值的0.14%,未来增长空间巨大。