美联储在2025年6月的利率决议中保持谨慎态度，将基准利率维持在4.25%-4.50%区间不变，这已是连续第四次会议维持现状。此决定符合市场普遍预期，但决议细节中包含一些值得注意的政策调整。

关于降息预期，美联储仍然保持今年将有两次降息的展望，但对2026年的降息次数预期从此前的两次下调至一次，显示政策制定者对未来经济路径的判断更为保守。

美联储同时调整了其经济预测，将2025年GDP增长预期从3月预估的1.7%下修至1.4%。失业率预期则上调至4.5%，比3月预估高出0.1个百分点。通胀预期方面，2025年核心PCE通胀率预期从2.8%上调至3.1%，反映出官员们对物价压力持续性的担忧加深。

联邦公开市场委员会(FOMC)更新的点阵图显示，2025年联邦基金利率预期中值为3.9%，2026年为3.6%，2027年为3.4%，长期为3.0%。与3月相比，2026年和2027年的预期均有所上调，显示美联储倾向于维持更长时间的限制性利率环境。

美联储维持利率不变主要是担忧过早降息可能导致通胀反弹。快速降息可能刺激经济活动，使企业有更多提价空间，从而推动通胀回升。然而，过晚降息也存在风险，若经济不确定性增加，企业利润可能承压，最终导致就业市场走弱和经济放缓。此外，地缘政治因素，尤其是中东地区的紧张局势，可能推高能源价格，进一步加剧通胀风险。

市场对美联储接下来行动的预期已经形成：9月降息的概率约为70%，10月降息概率已从80%上升至85%。投资者普遍认为美联储2025年将至少降息两次的概率约为70%。

根据美联储最新发布的经济预测，未来几年的核心PCE通胀预期均有上调：2025年从2.8%上调至3.1%，2026年从2.2%上调至2.4%，2027年从2.0%上调至2.1%。这一系列上调反映了决策者对于通胀回落路径更为谨慎的判断，也解释了为何美联储不急于实施降息。