比特币自四月开始拉升，仅用一个月时间便恢复到原有价位，并在五月突破历史新高，这一走势背后隐含资本的精心布局。短期内，106000美元将构成强大阻力，当前虽然周线走势尚未恶化，但日线图已呈现双顶形态，需要提高风险意识。

回顾市场风险点，首先值得关注的是，去年比特币曾在11万位置形成双顶后展开为期两个多月的调整，跌幅达30%。这一波回调中，众多投资者承受不住压力，在8万美元以下位置被迫平仓退出。

其次，本轮比特币在一个月内迅速攀升至11万并创新高，市场参与者多数并非在7万美元低位布局，而是在10万以上高位追入。散户投资决策通常基于简单的涨跌逻辑，因此目前市场中7-8万美元的筹码相对稀缺，高位筹码占比较大，这些投资者都在期待突破新高后继续上攻至13-15万美元。

第三点需要警惕的是，资本方和大型机构投资者早已在7-8万美元区间完成建仓，11-12万区间正是他们分批高抛的区域。当前价格虽然创新高但上涨动能不足，这种情况很可能是在培养多头信心，完成市场换手的过程，继续期待大幅拉升的投资者面临被套风险。

值得特别关注的是，本轮牛市尚未经历过中国政策层面的重大调整。据了解，国内已在上海、浙江、广东等地开展对行业内加密资产合规性的摸查工作。一旦出现监管政策消息，大资金很可能加速出货。同时，新加坡对加密货币行业出台的新规也释放了全球加密市场走向合规化的重要信号。未来税收和监管框架必然会逐步建立，加密市场不再是监管真空地带，这类信息的出现通常意味着熊市临近。

从技术面分析，目前周线级别走势呈现"涨-跌-涨"模式（去年8月至12月上涨，今年1月至4月下跌，5月至6月再次上涨）。当前阶段已进入二次出货区间，且本轮上涨成交量明显不及去年。价格破新高主要是为了吸引更多追高盘，而散户追高的同时，大资金则在悄然出货。

市场动荡可能将从今年下半年开始加剧，投资者需谨慎应对未来可能的波动。