加密世界的重大转折点：证券交易委员会批准质押！

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美国证券交易委员会 (SEC) 宣布基于权益证明的 (PoS) 区块链网络中的质押活动不被视为证券，迈出了加密货币市场历史性的一步。此决定消除了提供质押服务的平台和投资者向 SEC 注册的义务。这一发展被视为对前 SEC 主席加里·根斯勒时期将质押视为投资合同的倾向的重要偏离。
SEC的企业金融部门在声明中表示，质押活动在"霍威测试"框架内进行了审查，特别是对于"有担保的加密资产"，这些活动并不属于金融工具类别 ( SEC，2025)。霍威测试是用于确定一项交易是否被视为证券的四个标准的测试：投资、共同企业、盈利预期和利润来自他人的努力 (FindLaw, n.d.)。SEC指出，协议质押活动具有行政或官僚性质，不包含企业家或管理者的努力，因此不符合霍威测试的最后一个标准。
美国证券交易委员会委员海斯特·皮尔斯 （Hester Peirce） 支持这一决定，他说：“提供担保不是'担保'”，并强调市场已经(Cointelegraph澄清，2025)。这一步可能为加密货币 ETF 提供涉及质押的产品铺平道路，为该行业打开新的大门。然而，(Cointelegraph 2025)，民主党 SEC 专员 Caroline Crenshaw 批评了这一决定，认为它削弱了法律前景，低估了投资者的风险，并可能增加监管的不确定性。根据 Crenshaw 的说法，这一决定是 (Cointelegraph “根据预期未来变化采取行动，无视现有法律”方法的一个例子2025)。
结果：虽然证券交易委员会的这一决定有可能减少加密行业的不确定性并促进创新，但为了监管框架的完全明确和投资者保护的实现，讨论还将继续。