稳定币很少能证明其抵押品——但A7A5，这个以卢布为支撑的稳定币，刚刚做到了

稳定币作为一种解决方案出现，旨在帮助加密用户摆脱波动性，同时仍然留在数字资产生态系统内。它们承诺提供1:1的支持，使其在交易、储蓄和支付方面具有吸引力，但稳定性的承诺往往比验证要容易得多。尽管管理着数十亿用户资金，许多稳定币发行者依赖于不透明的系统：它们避免第三方审计，发布选择性的权益证明，或使用已被证明脆弱的算法模型。即使是全球交易量最大的稳定币Tether (USDT)，也是在经历多年监管压力后才开始提供储备细分，而关于其抵押品质量的问题仍然存在。

尽管市场现在的价值超过2210亿美元，但仍然存在不透明的问题。投资者、监管者和普通用户仍然在问同一个问题：背后有什么支持——它值得信任吗？

现在，一个来自中亚的项目开始以不同的方式接近这个问题。A7A5采取了公开验证其储备的不同寻常的步骤。尽管在一个主要由USD主导的稳定币领域，它可能是一个小项目，但这一决定公开账簿——并在监管框架下这样做——值得更仔细地审视。

A7A5: 简要概述

A7A5是一种完全由俄罗斯卢布支持的稳定币，目前在获得许可的Meer Exchange、Uniswap和Curve上可用，并计划扩展到更多去中心化平台。

该代币由一家受监管的公司铸造和管理，该公司在吉尔吉斯共和国不断发展的加密框架下运营。这值得注意，因为吉尔吉斯斯坦一直在迅速将自己定位为区域加密中心。与许多其他国家不同，吉尔吉斯斯坦认识到加密货币在吸引资本、促进金融科技创新和创造超越传统银行结构的金融包容性方面的潜力。

对于吉尔吉斯斯坦，发行A7A5遵循一个简单的流程：经过验证的用户向授权合作伙伴存入卢布，并铸造等量的A7A5。赎回则是反向操作——代币被销毁以接收法币。这是一个不涉及算法、影子银行或部分储备的过程。

A7A5 的储备证明背景

2025 年 5 月 15 日，A7A5 公布了第三方审计结果，确认流通中的每个 A7A5 代币都由以俄罗斯卢布持有的储备 1：1 支持。审计由一家根据国家财务报告标准注册的吉尔吉斯斯坦独立审计公司进行，验证了账户中持有的法币与稳定币的流通供应量完全匹配。

与其他稳定币公司发布的模糊声明不同，A7A5审计是详细的、基于账本的，并且是公开可获取的。它包括银行账户对账单、储备细目，以及卢布持有的保管安排的详细信息。

对于一个仍在建立其加密实力的地区的新兴项目，这种开放程度表明透明度是全球的必要条件。但这并不意味着A7A5免于风险和制裁。

处理风险和制裁

A7A5继续展示清晰作为其核心优势。它将自己定位为一种可靠的避风港，而不是地缘政治负担，旨在为寻求稳定的卢布相关资产的用户提供服务。

为了增强信心，A7A5包括关于卢布状态的明确风险披露、受制裁地区用户的法律限制，以及监管变化的潜在影响。

简单来说，A7A5的模型可以这样描述：在认识其地缘政治背景的同时，为那些想要在链上转移以卢布计价的价值的人提供一个受监管、透明且简单的产品。

超越锚定：受监管的收益和法币通道

A7A5 不仅仅是为了证明其锚定。它还在向建立一个更广泛的金融生态系统扩展——一个集成了合规 DeFi 轨道、带息账户和链外赎回选项的生态系统。

一个突出的特点是其 A7A5+ 储蓄产品——一个受监管的、由法定货币支持的账户，允许 A7A5 的持有者通过当地金融市场上保守的固定收益工具赚取收益。作为其收入分配模式的一部分，A7A5 会自动将从银行存款赚取的利息的 50% 分配给代币持有者，并在收到后 24 小时内支付。

A7A5还与吉尔吉斯斯坦及邻国的持牌合作伙伴合作，提供法币进出通道，使用户能够使用当地支付系统购买和出售A7A5。这减少了对波动的加密交易对的依赖，并使稳定币在日常金融场景中可用。

A7A5 为稳定币市场应该是什么样子提供了一个模板。即使它服务于一个利基市场，其储备证明、监管参与、实物资产支持和公开审计的原则也具有全球相关性。它表明信任是加密行业的主要需求之一，并强调透明度和问责制是信任的主要来源。

更大的图景：本地化稳定币的新纪元？

随着加密货币的采用在传统西方中心之外持续增长，对本地化的、法定货币挂钩的、合规的稳定币的需求将激增。这意味着 A7A5 可能是第一个证明其储备的卢布挂钩稳定币，但它很可能不会是最后一个。

事实上，我们已经看到一些早期项目正在开发以比索、奈拉、泰铢和第纳尔为支持的币，所有这些项目都旨在为当地经济提供数字桥梁。如果这些项目遵循A7A5的模式，它们可能有助于重新定义稳定币，使其成为不同地方经济的可靠金融基础设施。

总而言之，A7A5并不需要发布审计报告。没有全球法律强迫其这样做，也没有任何加密监管机构盯着它。然而，它做了。这就是稳定币市场迫切需要的领导力。

Tether、USDC、DAI及其他市场领导者现在面临一个选择：继续玩不透明的游戏，还是迎头赶上，满足日益提高的标准。因为最终，用户在注视着。在数字信任的时代，收据的分量胜于雄辩。

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