比特币的零售兴趣初显(BTC)，但尚未突破

随着比特币接近其最近建立的历史最高点，一个关键因素在冲锋中缺失：广泛的零售活动。但最新数据显示出早期活动的迹象。

这样的反弹可能会推动全球最大的加密货币实现更多的涨幅。

零售兴趣的早期迹象

CryptoQuant 的分析强调了当前比特币反弹中的显著脱节。当 BTC 在 2025 年第二季度创下新的历史最高点时，散户投资者的活动仍然处于低迷状态。追踪在 0-10,000 美元区间的比特币转移的数据，作为散户需求的常见代理，尽管价格上涨，但仅显示出微弱的增加。

零售交易量的30天百分比变化基本保持平稳，表明大型投资者和机构在这一阶段主要推动了市场的上涨。

历史上以前牛市的模式，例如2020-2021年，表明虽然机构动力通常会启动上升趋势，但持续和加速的增长通常需要强劲的零售参与。没有显著的零售需求增加，目前的价格冲锋可能缺乏长期稳定性。

然而，CryptoQuant 观察到散户兴趣的早期迹象。虽然这些尚未发展成有意义的突破，但关键的结论是，要使比特币的价格可持续地继续其上涨轨迹，必须明显提高散户投资者的参与度。如果零售量在未来几周回升，历史新高可能标志着更广泛反弹的开始。

另一方面，机构需求依然强劲，5月27日现货比特币ETF录得3.85亿美元的净流入，从而将其每日净流入的连续记录延续至九个交易日。

比特币下一个牛市的驱动因素

如果零售市场无法复苏，CryptoQuant 的 Julio Moreno 预计下一个加密货币“狂热”可能不是由零售投资者推动的，而是由一些小型公司和基金根据 Michael Saylor 的比特币积累模型进行推动。然而，这些实体必须准备好承受加密货币臭名昭著的波动性，特别是在市场急剧下跌时。

越来越多的非加密货币公司正在将比特币作为储备资产。日本的Metaplanet拥有7,800比特币，领跑这一趋势，香港的博雅互动在亚洲持有2,410比特币，而美国的Semler Scientific目前持有3,808比特币。这些公司都旨在复制Saylor策略的高调成功，并将比特币纳入其长期财务定位。