特朗普与第一次贸易战

中美贸易战，是2018年迄今中国与美国之间的持续性贸易战。最初，贸易争端源起于美国总统唐纳德·特朗普于2018年3月22日签署备忘录时，宣称“中国偷窃美国知识产权和商业秘密”，并要求美国贸易代表对从中国进口的商品征收关税，以及设置其他贸易壁垒，旨在迫使中国改变其“不公平贸易行为”。

2018年起，美国分阶段对数千亿美元中国商品加征关税，最高税率达25%。对此，中国也发动对等反击，对价值340亿美元的美国输华商品征收25%的额外关税，助推了两国经济与市场的剧烈波动。此外，美国亦对欧盟、加拿大、墨西哥等盟友国家的钢铝产品征收关税，引发多边贸易摩擦。

整体来看，特朗普的关税政策体现出“高压谈判、交易优先”的独特风格，其策略多通过制造贸易不确定性，以换取地缘经济优势。这种不稳定性也为全球金融市场，尤其是高风险资产如加密货币、科技股等，带来短期冲击和长期结构性调整的压力，以促使对手在贸易协议、供应链回流与地缘政治等方面作出让步。

特朗普与中国代表签署《中美经贸协议》(图源：https://zh.wikipedia.org/wiki)

2025年中美贸易战升级

自2025年初重新执政以来，特朗普政府采取了一系列贸易保护措施。​2月初，美国宣布对所有中国进口商品征收10%的关税，作为打击芬太尼走私的手段；3月初，对加拿大和墨西哥的商品征收25%的关税。

关键事件发生于4月2日，特朗普签署了第14257号行政命令，宣布对全球进口商品征收至少10%的基准关税，并对约60个国家的商品征收更高的“对等关税”，​其中，对中国商品的关税在原有基础上增加34%，累计达到54%。​此外，取消了对来自中国和香港的低价值商品（低于800美元）的免税待遇。

4月9日，特朗普政府宣布将对中国商品的关税提高至125%，其中包括一项20%的“芬太尼关税”，此举被视为对中国“对世界市场缺乏尊重”的回应，中国政府对此强烈反对，并宣布对美国商品的关税提高至125%作为报复措施，同时谴责美方的做法违反国际贸易规则，是单边主义和经济霸凌的体现。​

特朗普的加密政策转向

自 2025 年初重返白宫以来，特朗普总统大幅放松了对加密货币行业的监管，具体包括：

解散监管机构：司法部解散了国家加密货币执法小组，证券交易委员会（SEC）也撤销了对Coinbase和Binance的诉讼，并宣布不再监管模因币。

任命亲加密官员：任命前SEC委员保罗·阿特金斯为新任SEC主席，任命风险投资人戴维·萨克斯为“白宫AI与加密货币事务主管”，负责制定新的加密货币政策框架。

推出官方加密货币：特朗普家族推出了$TRUMP和$MELANIA模因币，并成立了 World Liberty Financial 去中心化金融平台，其中，特朗普在该公司的头衔是“首席加密倡导者”。

$ TRUMP 是与美国总统特朗普相关的memecoin (图源:https://www.gate.io/zh/trade/TRUMP_USDT)

暂缓关税助推加密行情

4月10日，特朗普总统宣布将暂缓征税计划 90 天，并对多国进口商品的基准税率下调至10%，但对中国商品依然维持 125% 的关税，意在通过加大施压力度，迫使中方在未来的贸易谈判中作出实质性让步。

消息一出，迅速引发加密市场强烈反应。此前一周，比特币在美国交易时段大多徘徊于 77,000 美元附近，“暂停关税”的新闻公布后，价格迅速飙升，突破 81,000 美元关口，24 小时内涨幅达 5.5%；以太坊则突破 1,600 美元，日内涨幅达 8%，市场风险偏好同步上升，山寨币也迎来集体上涨。

4月9日至15日，比特币价格在暂停关税后价格飙升（图源：https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/）

中美博弈下的未来抉择

作为中国外需的关键支撑，美国在2024年共吸纳了约5,250亿美元的中国产品。当前，特朗普政府所推动的高关税政策，正显著压缩这一出口渠道，令中国面临前所未有的外部需求萎缩风险。未来，随着对美出口持续受限，中国经济增长或将进一步放缓，其在中美战略博弈中的整体韧性也可能因此削弱。

尽管政策制定者已将“扩大内需、刺激消费”确立为年度增长核心，但当前推出的政策成效较为有限，激活国内市场需求已成为政策当局的紧迫任务。因而，为有效对冲美国加征关税带来的系统性冲击，中方或需加快出台更具力度的财政支持与结构性改革措施，以稳住内需、稳住信心、稳住经济大盘。

结语

从传统的出口压力到数字资产行情波动，地缘政治博弈已不再局限于实体商品，而是向更广泛的金融科技领域蔓延。目前，随着中美贸易战进入新一轮激烈对抗阶段，特朗普政府的关税政策正重塑全球市场预期，而加密货币作为政策敏感型资产，正在成为中美政策分歧的间接晴雨表。未来，投资者应重点关注政策信号和贸易协议走向，以动态调整交易策略，应对这一波动与机会并存的全球贸易新周期。