最近看到謝孟恭與芒果派對成立「肖楠資本」的新聞

身為玩家，也是一個長期研究遊戲產業的人，我對這件事特別有感。

台灣幾乎沒有專門投資遊戲的創投，更少有像肖楠資本這樣，不是從市場報告或財務模型起步，而是因為一款遊戲——《活俠傳》。

1. 從《活俠傳》到資本行動
我完全能理解謝孟恭的「電子陽痿」——那種愛玩遊戲卻提不起勁的倦怠。直到遇到一款作品，讓你廢寢忘食，才記起遊戲的魅力。

他沒有開會評估 ROI，也沒有做盡調，而是直接私訊團隊要資助。對玩家來說很浪漫，對產業來說很罕見。

2. 常青基金的長跑價值
肖楠資本採用 Evergreen Fund（常青基金）模式，沒有 7-10 年的退出壓力，能和團隊一起跑長線。

作為玩家，我知道這是遊戲產業最需要的結構——很多優秀作品需要 4-6 年完成，短期回報只會逼團隊提早上市或砍內容。

3. 台灣遊戲的資金困境
文策院數據很直接：88% 獨立遊戲靠自有資金營運，只有不到 4% 接受創投。這背後是三個結構性問題：

✅投資人看不懂遊戲
✅團隊不習慣募資
✅市場不相信遊戲投資

這讓很多有實力的團隊，因資金缺口被迫妥協甚至放棄。

4. 為什麼是現在
我同意謝孟恭說的「聞到起飛的味道」。
AI 工具已經能降低美術、關卡、敘事等開發成本，中小型團隊的生存線被拉低。
如果此時有資本進場，幫助團隊把遊戲做滿，而不是為了活下去砍一半內容，這是一次結構性翻轉的機會。

5. 投資策略與挑戰
第一步是找 Steam 上的台灣單機遊戲團隊，因為這意味著具備打全球市場的潛力。

挑戰也很清楚：市場小、標的稀缺、選錯會浪費資源。

6. 對照案例：宇竣澳丁與大宇技術外移
如果我們把肖楠資本放進台灣遊戲發展的脈絡裡，可以看到另一面。

過去的「宇竣澳丁」曾靠代理與市場營運，快速推進海外發行，但這種模式本質上是資本導向 + 發行思維，對研發端的扶植有限。

而「大宇」雖然曾經是台灣自研實力的代表，但近十年卻面臨技術與研發人才外移，甚至部分核心研發轉到對岸或外包，造成 IP 還在，本土技術卻逐漸流失。

這兩個案例反映了台灣遊戲產業長期的兩個問題：
資本與研發斷層——有資本的時候多半用在代理、發行或短線項目，很少長期押注研發端。

技術外流——缺乏穩定的投資與產業支持，讓開發人才被更有資源的市場吸走，技術跟著外移。

肖楠資本如果能堅持長跑、以研發為核心，或許能打破「代理賺快錢、研發養不起」的惡性循環，也有機會減少技術外移的速度。

7. 我的觀點
我不覺得肖楠資本會立刻投出下一個 3A 大作，但它可能建立一個循環：

本地資本願意長期相信本地團隊 → 團隊撐到打全球市場 → 更多資本進場 → 產業底氣變強。

對我來說，這不只是「一間新創投公司」的新聞，而是台灣遊戲產業的一個信號：

浪漫歸浪漫，但只要這份浪漫有紀律、有選擇、有耐心，它就有可能成為產業的轉折點——而且是從「研發端」去修補過去宇竣澳丁與大宇所留下的結構問題。