Solana質押ETF上線表現亮眼，創新結構引發關注

7月3日，美國首個Solana質押ETF在芝加哥期權交易所正式上市交易，首日表現超出市場預期。這只ETF不僅追蹤Solana (SOL)的價格走勢，還爲投資者提供原生質押獎勵，由兩家公司共同管理。

與傳統加密資產ETF相比，該產品創新性地提供了可變的質押獎勵月度股息，目前股息率爲7.3%。一位ETF分析師評價稱，這是一個不錯的交易開局，上市前20分鍾交易量就達到了800萬美元。

回顧近期其他Solana相關ETF的表現，3月份上市的幾只Solana期貨ETF首日交易量和後續表現都相對平淡，未能有效提振市場需求。相比之下，今年1月上市的多支現貨比特幣ETF首日交易總額高達46億美元。

這只新上市的Solana質押ETF旨在滿足多類投資者需求,包括尋求加密貨幣敞口的散戶、支持區塊鏈創新的加密原生投資者、需要合規投資渠道的財務顧問,以及追求ETF透明度的機構投資者。

值得注意的是,該ETF採用了"C型公司"的註冊形式,這使其能夠繞過傳統ETF的審批程序,加快上市進程。與現有的現貨比特幣和以太坊ETF不同,它註冊於《1940年投資公司法》框架下,需要由合格托管人而非基金發行人持有基礎資產。

然而,這種結構也面臨一些挑戰,尤其是在稅務方面。由於質押獎勵被視爲普通收入,基金內部需繳納企業所得稅,投資者還需承擔分紅稅和資本利得稅,導致整體稅負較高。

盡管如此,這一創新模式爲未來其他加密資產ETF提供了參考,但也可能面臨更多監管審查。有分析認爲,這種結構更適合SOL等新興加密資產,而非比特幣這類成熟大資產。

值得一提的是,該ETF的價格可能無法完全準確反映SOL的價格變動。根據SEC文件,基金表現不會完全復制參考資產表現,因質押獎勵、交易費用等因素可能導致偏差。

在申請過程中,該ETF經歷了一些波折。5月底,監管機構曾要求推遲註冊聲明生效日期,但最終在6月底給予了"沒有進一步意見"的通知,被業內視爲隱性批準。

目前,多家公司正在爭取推出Solana現貨ETF,預計可能在兩到四個月內獲批。與此同時,還有大量其他加密貨幣ETF提案正在等待監管審查。這表明,盡管面臨挑戰,加密資產ETF市場仍在不斷拓展和創新。