比特幣高位震蕩 穩定幣供應增長 監管加速資產代幣化

A. 市場概況

宏觀流動性

近期貨幣流動性呈現改善趨勢。聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間。當局未就9月降息給出明確指引,強調通脹風險仍存,並表示就業形勢穩固,壓制了年內降息預期。美元指數漲創兩月新高,美股繼續創新高。加密市場表現相對疲軟。

市場行情

本週比特幣高位震蕩,山寨幣普遍走弱,幣股集體大跌。市場主要圍繞以太坊生態展開。漲幅前五的代幣分別是LOKA (300%)、ZORA (60%)、ZBCN (50%)、KTA (40%)和REKT (40%)。跌幅前五的代幣分別是TKX (60%)、FARTCOIN (30%)、M (30%)、VIRTUAL (20%)和GRASS (20%)。

ZORA是一個socialfi項目,與Base鏈應用合作。某基金會支持,從底部大漲10倍。ENA項目的老穩定幣USDE和新穩定幣USDTB持續盈利,並成立美股版持續買入。ENA與某借貸平台合作釋放穩定幣USDE循環貸。CFX是國內合規公鏈,香港計劃9月發放穩定幣牌照。

鏈上數據

比特幣流動性面臨挑戰。一位早期大戶場外交易拋售了超過8萬枚比特幣,交易量近100億美元。但市場有效吸收了賣方壓力,97%的流通供應量仍處於盈利狀態。

穩定幣供應量持續增長1%。機構資金連續淨流入,以太坊帶動流入激增,今年流入量已超過去年總額。

長期趨勢指標MVRV-Z Score反映市場總體盈利狀態。當前指標爲2.6,接近中部區間。指標大於6爲頂部區間,小於2爲底部區間。MVRV跌破關鍵水平1,持有者整體處於虧損狀態。

期貨市場

本週資金費率保持在0.01%的正常水平。費率在0.05-0.1%時,表明多頭槓杆較多,可能是短期頂部;費率在-0.1-0%時,表明空頭槓杆較多,可能是短期底部。

比特幣期貨持倉量開始下降。期貨多空比爲1.1,反映市場情緒中性。該指標在0.7以下表示恐懼,2.0以上表示貪婪,但近期波動較大,參考意義有限。

現貨市場

本週比特幣下跌,以太坊對比特幣匯率保持強勢,少數與穩定幣概念相關的山寨幣領漲。市場從比特幣依次輪動到以太坊和山寨幣,預計後期風險將逐漸累積。

B. 穩定幣與實物資產代幣化

穩定幣發展

某金融監管機構表示,首個穩定幣發行牌照可能於明年初發出,初期合規穩定幣持有人需實名。監管機構對法幣幣種持開放態度,穩定幣發行人可申請與單一或一攬子法幣掛鉤的穩定幣牌照。

某電商巨頭旗下區塊鏈公司已註冊"JCOIN"和"JOYCOIN"名稱,可能作爲其穩定幣品牌。該公司參與了監管沙盒計劃,正積極測試以港元爲基礎的穩定幣交易場景。

某支付巨頭宣布在美國市場推出新功能,允許小型商戶接受超過100種加密貨幣支付,包括主流幣種。此舉旨在降低商家使用加密資產的門檻,推動加密貨幣在日常場景中的應用。

某機構向一個合成美元穩定幣項目戰略投資1000萬美元。該項目支持多種資產作爲抵押,包括主流穩定幣、加密貨幣和代幣化國債等。

實物資產代幣化

美國政府工作組發布加密政策報告,提出多項建議:要求監管機構明確加密資產規則;推動相關立法;支持區塊鏈代幣化證券,反對發行中央銀行數字貨幣。

香港政府發布新版數字資產政策聲明,確認致力打造全球數字資產創新中心。監管機構設立沙盒機制,鼓勵測試區塊鏈、AI、資產代幣化等創新技術。香港正積極推動代幣化債券、基金等產品落地。

日本某大型銀行以約6.8億美元收購大阪一棟高層寫字樓,計劃將該資產通過區塊鏈技術代幣化,發行數字證券。機構投資者可通過私募REIT參與,散戶可在特定平台購買代幣化份額。這一舉措降低了投資門檻,提升了資產流動性與市場透明度。