穩定幣與中國外貿：義烏商家使用現狀及合規探討

近幾個月來，穩定幣成爲金融領域和數字貨幣圈的熱點話題。美國和香港先後通過支持穩定幣的法規，大型互聯網公司和傳統金融機構紛紛加入這一領域，或囤積穩定幣，或申請發行許可。相比之下，中國內地的政策態度仍顯保守。最近，一則關於穩定幣在義烏廣泛使用的報道引起了廣泛關注。這條消息主要基於兩個來源：一份華泰證券的研究報告指出穩定幣已成爲義烏跨境支付的重要工具，以及數據分析公司估算2023年義烏市場鏈上穩定幣流動超過100億美元。

然而，當記者實地調查時，情況似乎並非如此。大多數商戶表示不了解穩定幣，少數商戶對其合規性和使用成本表示疑慮，只有極少數商戶確認使用過穩定幣收款。這種情況讓人聯想到普通民衆對一些專業術語的模糊認知。那麼，事實究竟如何？讓我們深入探討這兩個消息來源。

在一份宏觀證券研究報告中，某證券公司對穩定幣在全球的發展前景和風險進行了系統分析。報告提到，除了用於加密資產交易外，穩定幣在全球商品和服務交易中的佔比、作爲價值存儲的手段以及居民持有滲透率等方面都在快速發展。報告特別指出，在中國義烏這個世界小商品中心，穩定幣已成爲跨境支付的重要工具。然而，這一觀點並未提供具體的數據支持。

報告還提出了幾個值得關注的觀點：

1. 穩定幣市場規模在貨幣總量大、立法推動訴求強的國家中巨大，在數字經濟發達、對外開放程度高的國家中滲透率高，在貨幣穩定性低、銀行系統不發達的新興市場國家中也有較高滲透率。

2. 主要經濟體應對穩定幣發展的策略通常包括發行數字貨幣或加強監管。中國早在2014年就開始研究數字貨幣，並於2019年啓動試點。隨着香港即將實施的穩定幣法案，中國可能轉向"兩軌並行"的發展路徑。

3. 香港穩定幣立法可能推動港幣、離岸人民幣及人民幣穩定幣的發展，並可能帶動人民幣升值。成功的關鍵在於擴大資金池、豐富投資選擇、發展跨境業務和數字經濟，增加穩定幣使用場景。

4. 穩定幣對跨境金融監管構成挑戰，同時面臨兌付風險。隨着規模擴大，穩定幣可能需要接受更嚴格的監管，甚至部分國有化，以確保真正的穩定。

關於某數據分析公司的報告，未能找到直接支持義烏商家使用穩定幣的具體數據。但報告中有一些關於中國內地和香港的相關觀點：

1. 香港用戶接收的加密資產中，穩定幣佔比長期保持在40%以上，預計隨着香港穩定幣法規的生效，這一比例將進一步上升。

2. 數據顯示，中國用戶傾向於利用加密資產來保值增值。

雖然穩定幣在義烏的大規模使用可能缺乏確切數據支持，但穩定幣與外貿確實存在天然優勢。穩定幣支付的即時到帳、價值穩定、低費率等特點，能解決中小外貿商家的多個業務痛點。

然而，考慮到中國內地對加密資產的監管政策，內地外貿商家直接使用穩定幣存在嚴重的合規問題，甚至可能涉及刑事風險。此外，使用穩定幣可能影響商家享受出口退稅政策，因爲無法提供銀行結匯單。這對商家的利潤影響巨大。同時，展會參展資格和銀行貸款審核通常都需要企業的銀行流水記錄，這些因素限制了穩定幣在義烏出口商家中的使用規模。

對於內地外貿商家如何合規利用穩定幣，一種相對可行的方式是通過香港公司與內地公司聯動，利用香港的對外貿易便利性和對加密資產的開放政策，實現傳統外貿與加密支付的合規銜接。

隨着香港《穩定幣條例》的生效，港元穩定幣將成爲合法的支付手段，其與法幣之間的兌換將更加便捷和合規。該條例要求穩定幣發行人必須確保100%兌付，並滿足反洗錢、反恐怖融資等合規要求。

對內地外貿商家而言，合規利用港元穩定幣的關鍵點包括：

1. 利用香港或其他境外公司主體收取和支付穩定幣；
2. 在香港完成穩定幣與法幣的合規兌換；
3. 將法幣合規結匯回內地母公司。

通過這種方式，內地外貿商家可以在合規的前提下，利用穩定幣的優勢來提升業務效率。