全球降息週期開啓，加密貨幣市場迎來新機遇

近期，全球經濟形勢出現新的變化。隨着部分國家央行開始降息，加密貨幣市場正從夏季低迷中復蘇，預示着新一輪牛市可能即將到來。

美元-日元匯率是觀察宏觀經濟的重要指標。爲了應對日元走弱的局面，一些專家曾建議联准会可以用新印刷的美元與日本銀行無限量交換日元。然而，目前七國集團(G7)的央行似乎選擇了另一種策略 - 通過縮小利差來支撐日元。

爲了實現這一目標，联准会、歐洲央行、加拿大央行和英格蘭銀行需要降低他們的政策利率。值得注意的是，日本銀行的政策利率僅爲0.1%，而其他國家的利率都在4-5%左右。利差是影響匯率的關鍵因素。

從2020年3月到2022年初，各國央行普遍維持低利率政策。但當通脹問題日益嚴重時，除日本銀行外的G7央行都開始積極加息。日本銀行難以加息的原因在於其持有超過50%的日本政府債券(JGB)。如果允許利率上升，JGB價格下跌將給日本銀行帶來巨大損失。

因此，如果G7決策者希望縮小利差，唯一的選擇就是其他擁有較高政策利率的央行降息。傳統理論認爲，當通脹低於目標時降息是合理的。然而，目前G7國家的通脹率普遍高於2%的目標。

盡管如此，本週加拿大央行和歐洲央行還是在通脹高於目標的情況下選擇降息。這一舉動頗爲反常，因爲並沒有明顯的金融動蕩需要更寬松的貨幣政策。

這種政策轉變背後的原因可能與日元疲軟有關。如果日元不能得到加強，中國可能會釋放貶值的人民幣來匹配日本的廉價日元，這將對美國主導的全球金融體系造成威脅。

接下來，市場將密切關注即將舉行的G7會議。會後公報可能會揭示是否有協調行動來支撐日元，或者是否達成了除日本外其他國家開始降息的共識。

联准会的政策走向也是一個重要問題。通常情況下，联准会不會在大選前夕改變政策。但考慮到當前的特殊情況，我們需要保持靈活的思維。如果联准会在6月會議上出人意料地降息，美元兌日元匯率可能會大幅下跌。

然而，鑑於通脹問題對拜登的支持率造成了負面影響，联准会可能不會輕易降息。因此，我的基本預期是联准会將維持現有政策不變。英格蘭銀行的政策也值得關注，雖然市場普遍預計其政策利率將保持不變，但考慮到加拿大央行和歐洲央行的降息，不排除出現意外下調的可能性。

對於加密貨幣投資者來說，這些宏觀經濟變化意味着機遇。自2009年以來，比特幣等加密貨幣一直是應對傳統金融體系的有力工具。在當前環境下，做多比特幣和其他優質山寨幣可能是明智之舉。

對於正在考慮發行代幣的項目來說，現在可能是一個良好的時機。隨着加密牛市的復蘇，市場對新項目的興趣可能會增加。

總的來說，全球降息週期的開啓爲加密貨幣市場帶來了新的活力。投資者應密切關注宏觀經濟形勢的變化，並根據自身情況制定相應的投資策略。