MYX (4 2025年8月4日 — 10倍開空擠壓的深度事後分析

快速快照 — 發生了什麼
在2025年8月4日，) #MYX# MYX Finance(經歷了一次由開空擠壓引發的劇烈價格飆升。
- 日內高點超過 $1.4，周漲幅達到10倍。
- 清算追蹤器記錄到在關鍵事件期間清除了價值990萬美元至1010萬美元的開空頭頭寸。

1) 時間/催化劑
這一擠壓是由8月初的一系列事件引發的，這些事件集中吸引了市場的注意：
- 交易所可見性：MYX在早期TGE相關上市和主要交易所的提及中逐漸獲得關注，提升了市場認知度和投機興趣。
- 主要代幣解鎖)≈39M代幣，約4%供應(在8月6日)交易者們討論解鎖是否會造成拋售壓力或被吸收到生態系統的倡議中。這在雙方都造成了強烈的解鎖前定位。
- 流動性敏感環境：上市和解鎖預期吸引了看漲動量交易者和看跌對沖者，形成了能夠產生劇烈擠壓的雙向頭寸。

2( 市場結構與流動性動態
MYX的代幣和市場設置放大了任何不平衡的價格影響：
- 低流通量 / 集中供應：鏈上分配數據顯示大錢包持有顯著，使市場深度變薄，價格對激進訂單更加敏感。
- 活躍的永續市場：MYX 永續合約的未平倉合約很高，交易額也很大。融資利率急劇變爲負數)，報告約爲~-2%(，顯示出在被擠壓前有很強的做空傾向。
- TGE後波動性：作爲相對較新的代幣)TGE於2025(，其流動性特徵仍不穩定——適度的現貨需求可能會將價格推入觸發強制永久清算的區間。

3) 交易者定位與心理
行爲和定位因素形成了完美的風暴：
- 擁擠的開空興趣：許多交易者在8月6日解鎖前進行了開空，押注於稀釋驅動的賣壓。
- 槓杆暴露：零售和較小的鯨魚在兩個方向上都使用高槓杆。這意味着當價格開始快速漲時，強制回購在永續合約市場上層層疊加。
- 初始漲幅後的FOMO：一旦早期清算開始，動量交易者紛紛進入，推動價格漲，加速了擠壓。

4) 觸發擠壓的原因 — Fuse
多個因素作爲火花：
- 快速現貨購買：鯨魚積累和突然的現貨需求領先於永久合約定價，迫使做空者平倉。
- 永續合約資金壓力：深度負的資金利率使持有空頭變得昂貴，迫使在解鎖日期之前平倉。
- 流動性衝擊：代幣解鎖臨近和特定錢包移動報告增加了短期波動性，使得推動價格超過清算閾值變得更加容易。

5) 清算級聯
- 規模：在最劇烈的時期，約有990萬美元至1010萬美元的開空被平倉。
- 反饋回路：價格漲 → 開空平倉 → 強制市場買入 → 更高的價格 → 進一步的平倉。這是槓杆市場中經典的循環。

6) 主要要點
- 解鎖事件吸引了雙方的槓杆定位，如果流動性較薄，通常會導致擠壓。
- 融資利率是一個警示信號——深度負利率表明短期交易過於擁擠，容易出現反轉。
- 低流通 + 集中錢包意味着價格可以在相對較小的流動下快速移動。
- 敘事加結構在短期開空情境中勝過基本面。