MYX (4 2025年8月4日 — 短期開空擠壓的深度事後分析

快速快照——發生了什麼
在2025年8月4日，) #MYX# MYX Finance(經歷了一次由開空擠壓引發的劇烈價格波動。
- 日內高點報告在 $1.4–$2.09 之間，周漲幅達到數百到數千個百分點。
- 清算跟蹤器記錄了在關鍵事件中，$9.9M–$10.1M 的開空頭寸被清除。

1) 定時 / 催化劑
這一擠壓是由八月初一系列事件所引發的，這些事件集中市場注意力：
- 交易所可見度：MYX因早期的TGE相關上市和在主要交易所的提及而獲得關注，提升了市場認知度和投機興趣。
- 大規模代幣解鎖 )≈39M 代幣，~4% 供應( 於8月6日，交易者辯論解鎖是否會造成賣壓或被生態系統舉措吸收。這在雙方都造成了強烈的解鎖前定位。
- 流動性敏感環境：上市和解鎖預期吸引了多頭動量交易者和空頭對沖者，形成了這種可以產生劇烈擠壓的雙向頭寸。

2) 市場結構與流動性動態
MYX的代幣和市場設置放大了任何不平衡的價格影響:
- 低流通率/集中供應：鏈上分配數據顯示，大錢包持有大量資產，使市場深度變薄，價格對激進訂單更加敏感。
- 活躍的永續市場：MYX合約的未平倉合約數量和交易量都很大。資金費率急劇變爲負值(，報告約爲~-2%)，顯示出在強制平倉前的強烈做空傾向。
- TGE後波動性：作爲一個相對較新的代幣(TGE於2025)，其流動性特徵仍不穩定——適度的現貨需求可能會將價格推入觸發強制永續合約清算的區間。

3( 交易者定位與心理
行爲和定位因素形成了完美的風暴：
- 擁擠的開空興趣：許多交易者在8月6日解鎖前進行了開空，押注於由於稀釋引發的賣壓。
- 槓杆暴露：零售和較小的鯨魚在兩個方向上都使用了高槓杆。這意味着當價格開始迅速漲時，強制回購在永續合約市場中層層疊加。
- 初始衝擊後的FOMO：隨着早期清算的開始，動量交易者紛紛入場，推動價格漲，加速了擠壓。

4) 觸發擠壓的因素 — Fuse
多個因素起到了火花的作用：
- 快速現貨購買：鯨魚積累和突然的現貨需求領先於永續合約定價，迫使空頭平倉。
- 永續合約資金壓力：深度負的資金利率使得持有空頭變得昂貴，迫使在解鎖日期之前平倉。
- 流動性衝擊：代幣解鎖臨近以及特定錢包的動態報告增加了短期波動，使得價格更容易突破清算閾值。

5) 清算階梯
- 規模：在最激烈的時期，$9.9M–$10.1M的開空被清算。
- 反饋循環：價格漲 → 開空被強平 → 強制市場買入 → 更高的價格 → 進一步的強平。這是在槓杆市場中看到的經典循環。

6) 關鍵要點
- 解鎖事件吸引了雙方的槓杆定位，通常在流動性稀薄時導致擠壓。
- 融資利率是一個警示信號——深度負利率表明擁擠的空頭交易面臨反轉的風險。
- 低流通量 + 集中錢包意味着價格可以在相對較小的流動下迅速波動。
- 敘事加結構在短期擠壓場景中勝過基本面。