DeFi領域真實收益協議探析

在DeFi世界中,許多項目通過大量代幣獎勵來吸引流動性。這種做法雖然短期內能帶來可觀的TVL增長,但存在兩個主要問題:一是過度發行代幣可能導致系統崩潰;二是用戶缺乏忠誠度,激勵減少就會轉向其他項目。

真正有價值的DeFi協議應具備以下特徵:

1. 產品市場契合度高,用戶使用不依賴代幣激勵
2. 通過產品產生鏈上收入
3. 收入大於運營成本和代幣發行量
4. 以穩健貨幣(如ETH和穩定幣)支付收益

以下7個協議符合上述標準:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY推出V2版本,正從稀釋性模式向真實收益模式轉變。用戶可通過rlBTRFLY鎖定代幣,賺取ETH分配的收入。

2. Gains Network (Polygon)

去中心化槓杆交易平台,提供加密貨幣、股票和外匯高達150倍槓杆。目前提供DAI Vault和GNS-Dai LP,單幣GNS質押即將上線。

3. Umami (Arbitrum)

用戶可將UMAMI存入mUMAMI,從協議收入中賺取約5%年化的WETH被動收入。GLP/TCR USDC池年化收益約20%,通過GMX收取費用並對沖市場波動。

4. Kujira (Cosmos L1)

擁有Orca、Fin、Blue和USK等多個產品。質押KUJI可賺取部分協議收入,目前年化約0.49%。隨着生態發展,預計收益率將提升。

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche上排名第一的DEX。質押JOE獲得USDC穩定幣獎勵,來源於0.05%的交易費用。

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

創新型DeFi項目,允許創建和交易合成資產。質押SNX可獲得:

1. 交易者支付的sUSD
2. SNX通脹獎勵

7. GMX (Arbitrum / Avax)

去中心化合約交易所,最高30倍槓杆。從交易中抽取30%費用,轉換爲ETH/AVAX分發給質押者。目前是Arbitrum上排名第一的dApp。

研究這些項目時,可使用TokenTerminal、Dune Analytics、Messari等工具,重點關注:

• 收益來源
• 協議收入
• 代幣供應和排放量
• 支付收益的代幣類型
• 網路吸引力

需注意的風險包括:

1. 收入分享模式可能面臨監管挑戰
2. 部分項目基於復雜的金融工程,存在潛在風險

總的來說,這些協議代表了DeFi領域的新趨勢,通過真實收益來吸引和留住用戶,而非單純依賴代幣激勵。